Hausse du prix du platine : les chocs d'approvisionnement et la reprise de la demande industrielle alimentent un nouveau marché haussier

Le marché du platine connaît un bouleversement majeur en 2025, porté par une conjonction parfaite de contraintes du côté de l’offre et d’une forte reprise de la demande industrielle. Les prix ont bondi de 52,19 % depuis le début de l’année, le métal s’échangeant à 1 406,80 $ l’once troy au 1er septembre 2025. Ce rallye n’est pas une flambée passagère, mais une réévaluation structurelle de la valeur du platine dans un monde confronté à la transition énergétique, à l’instabilité géopolitique et à la résilience industrielle. Pour les investisseurs, la question n’est plus si il faut agir, mais comment se positionner sur un marché qui réécrit ses fondamentaux.

Chocs d’offre : la crise sud-africaine et l’accumulation mondiale de stocks

L’Afrique du Sud, qui produit plus de 80 % du platine mondial, est l’épicentre de la crise de l’offre. Les coupures de courant à répétition, l’infrastructure vieillissante et les grèves ont réduit la production de 24,1 % en glissement annuel en 2025. Le World Platinum Council (WPC) prévoit un déficit de 848 000 onces en 2025, avec des déficits structurels moyens de 727 000 onces par an jusqu’en 2029. Les taux de recyclage, déjà historiquement bas, continuent de diminuer alors que les stocks hors sol tombent à moins de quatre mois de demande mondiale.

Les tensions géopolitiques ont aggravé ces défis. Les États-Unis et la Chine, deux des plus grands consommateurs de platine, ont lancé des campagnes agressives de constitution de stocks. Les importations chinoises ont bondi de 300 % en glissement annuel au premier trimestre 2025, tandis que les entrepôts américains ont absorbé 290 000 onces en seulement trois semaines. Ces mouvements reflètent un repositionnement stratégique des ressources critiques dans un contexte d’incertitudes commerciales et de crainte de ruptures de la chaîne d’approvisionnement. Résultat ? Un marché en forte backwardation, où les prix au comptant affichent une prime de 15 % sur les contrats à terme, signalant une demande urgente pour des livraisons immédiates.

Reprise de la demande industrielle : catalyseurs automobiles et essor de l’hydrogène

Si les contraintes d’offre ont resserré le marché, le véritable catalyseur du rallye du platine a été la résurgence de la demande industrielle. Le secteur automobile, qui représente 40 % de la consommation de platine, a défié les attentes. Le durcissement des réglementations sur les émissions en Europe et en Asie a contraint les constructeurs à augmenter l’utilisation du platine dans les pots catalytiques, même si l’adoption des véhicules électriques (EV) ralentit. Le World Platinum Investment Council (WPIC) estime que chaque baisse de 1 % de la part de marché des EV ajoute 25 000 onces de demande annuelle de platine.

Les véhicules hybrides, technologie de transition entre les moteurs thermiques et les EV, ont également soutenu la demande. Ces véhicules conservent des catalyseurs à base de platine pour leurs composants à combustion, garantissant une demande continue même à mesure que l’industrie évolue. Parallèlement, les véhicules électriques à pile à combustible hydrogène (FCEV) émergent comme un facteur de rupture. Le platine est la pièce maîtresse des piles à combustible à hydrogène, et le WPIC prévoit que les FCEV pourraient ajouter 3 millions d’onces de demande annuelle d’ici 2033.

Implications pour les investisseurs : acheteurs au comptant vs. positionneurs long terme

Pour les investisseurs, la trajectoire actuelle du platine offre des opportunités distinctes. Les acheteurs au comptant peuvent profiter de la volatilité immédiate provoquée par les tensions géopolitiques et les chocs d’offre à court terme. Les taux de location du métal ont atteint des sommets extrêmes—jusqu’à 40 % au deuxième trimestre 2025—indiquant un marché où le platine physique est rare et les primes élevées. Cet environnement favorise les opérations tactiques, d’autant plus que la probabilité de 88 % d’une baisse de 25 points de base des taux par la Réserve fédérale américaine en 2025 stimule la demande de couvertures contre l’inflation.

Les positionneurs long terme, quant à eux, devraient se concentrer sur les fondements structurels du marché. Le rôle du platine dans la technologie hydrogène et son offre inélastique en font un actif stratégique dans un monde en décarbonation. Le métal s’échange avec une décote de 15 % par rapport à son pic de 2008, offrant un point d’entrée attractif à ceux qui cherchent à s’exposer à une matière première centrale pour les systèmes énergétiques actuels et futurs. Les investisseurs devraient également surveiller les projections de déficit du WPC et le rythme d’adoption de l’hydrogène, qui pourraient prolonger le marché haussier bien au-delà de 2030.

Risques et prudence

Aucun investissement n’est sans risque. La flambée actuelle des prix suscite des craintes de “blow-off top”, la baisse des taux de location et le recul potentiel des importations chinoises suggérant que la phase la plus aiguë de la pénurie d’offre pourrait s’atténuer. De plus, la demande à long terme du secteur automobile pourrait être freinée par l’accélération de l’adoption des EV. Cependant, la lenteur de la transition vers l’électrification et le rôle croissant de l’hydrogène dans les systèmes énergétiques offrent un amortisseur face à ces risques.

Conclusion : un métal stratégique à un moment stratégique

Le rallye du platine en 2025 est bien plus qu’un simple pari sur une matière première—il reflète un monde confronté à la transition énergétique, à la fragmentation géopolitique et à la résilience industrielle. Pour les investisseurs, le métal offre une combinaison unique de volatilité à court terme et de croissance structurelle à long terme. Que ce soit via le trading au comptant, les lingots physiques ou les actions de sociétés minières de platine, l’essentiel est de s’aligner sur le double rôle du métal, à la fois pilier industriel et couverture géopolitique. Dans un monde incertain, le platine s’impose comme une rare alliance de nécessité et d’opportunité.