L'entrée potentielle de Bitcoin dans un cauchemar baissier : une analyse technique et historique

L’évolution du prix du Bitcoin au troisième trimestre 2025 a suscité un débat intense parmi les traders et les analystes quant à la possible entrée de la cryptomonnaie dans un cycle baissier. Les indicateurs techniques et les parallèles historiques suggèrent une convergence de signaux baissiers, soulevant des inquiétudes quant à une baisse prolongée. Cette analyse examine les preuves issues à la fois des schémas graphiques techniques et des cycles historiques afin d’évaluer les risques.

Les indicateurs techniques signalent une faiblesse

L’indice de force relative (RSI) sur 14 mois du Bitcoin a montré une divergence baissière, l’indicateur diminuant alors que les prix augmentaient. Cette divergence précède souvent un retournement de tendance, comme observé lors des sommets précédents du marché [1]. De plus, le prix a rencontré une résistance sur une ligne de tendance clé tracée à partir des sommets des marchés haussiers précédents, compliquant davantage le scénario haussier.

La figure de Tête et Épaules, une formation classique de retournement baissier, est apparue sur le graphique du Bitcoin. Ce schéma, confirmé par une cassure de la ligne de cou à 113 000 $, suggère une possible baisse après la formation de sommets en avril et juin 2025 [3]. Bien que la figure de Tête et Épaules inversée (son équivalent haussier) ait historiquement réussi 84 % du temps dans la crypto, son application actuelle reste incertaine sans confirmation du volume [4]. Les backtests de la figure de Tête et Épaules sur le Bitcoin de 2022 à 2025 révèlent des informations quantitatives clés, notamment les rendements moyens, les drawdowns et les taux de réussite, qui peuvent être explorés dans le rapport interactif.

Les moyennes mobiles présentent également un tableau mitigé. Sur le graphique en quatre heures, les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours sont en baisse, signalant une faiblesse à court terme [4]. Cependant, les graphiques quotidiens et hebdomadaires montrent un élan haussier, avec la moyenne mobile sur 50 jours en hausse et la moyenne mobile sur 200 jours servant de support [5]. Cette dualité met en évidence la tension entre les pressions baissières à court terme et les fondamentaux haussiers à long terme.

Parallèles historiques avec les cycles baissiers passés

Le cycle de marché de 4 ans du Bitcoin, lié aux événements de halving, offre un cadre pour comprendre la dynamique actuelle. Le marché baissier de 2018 à 2022, par exemple, a suivi un halving en 2020 et a vu le Bitcoin chuter de 67 589 $ à 15 476 $ — soit une baisse de 77 % [2]. Des schémas similaires sont apparus lors du cycle 2015–2018, avec des corrections dépassant 50 %, provoquées par des chocs macroéconomiques tels que la pandémie de 2020 et l’effondrement de Terra/Luna en 2022 [4].

La moyenne mobile sur 200 semaines (200WMA) a historiquement servi de niveau de support critique lors des marchés baissiers. En 2022, le Bitcoin est tombé sous cette moyenne mobile (autour de 25 000 $) et y est resté pendant 15 mois [2]. En 2025, la 200WMA approche les 50 000 $, avec des projections suggérant qu’elle pourrait atteindre 60 000 $ d’ici la fin 2026 [1]. Si le prix du Bitcoin retombe sous ce niveau, cela pourrait déclencher une phase baissière prolongée.

Les métriques on-chain renforcent encore les parallèles historiques. Le Realized Price, qui reflète le coût moyen de détention de tous les détenteurs de Bitcoin, se négocie actuellement avec une décote de 11,3 % par rapport aux prix spot [3]. Cette situation « underwater » rappelle le marché baissier de 2021–2022, où les investisseurs ont subi d’importantes pertes réalisées. Un scénario de capitulation similaire pourrait se produire si le prix du Bitcoin continue de baisser.

Projections futures et risques

Les simulations de Monte Carlo estiment à 5 % la probabilité que le prix du Bitcoin puisse tomber sous les 41 000 $ d’ici la fin 2026, la 200WMA devant probablement atteindre 60 000 $ [1]. Dans un scénario plus optimiste, où le Bitcoin grimperait à 260 000 $ d’ici 2025, le marché baissier suivant pourrait connaître un drawdown de -69 %, en ligne avec les tendances historiques de baisse des drawdowns lors des cycles ultérieurs [1].

Le Mayer Multiple — une métrique mesurant le prix du Bitcoin par rapport à sa 200WMA — suggère également la prudence. Si le multiple dépasse les sommets historiques (autour de 69 000 $), cela pourrait signaler un sommet imminent [4]. Combinés à la divergence du RSI et à la figure de Tête et Épaules, ces indicateurs dressent un tableau de prudence pour les investisseurs.

Conclusion

Bien que les fondamentaux à long terme du Bitcoin restent solides, la confluence des schémas techniques baissiers et des parallèles historiques suggère un risque accru d’un cycle baissier cauchemardesque. Les traders devraient surveiller des niveaux clés comme la 200WMA et la divergence du RSI pour confirmation. Pour l’instant, le marché reste dans un équilibre précaire, avec la possibilité d’une correction brutale comme d’un rebond résilient.

Source :
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide