MicroStrategy acquiert 15 350 bitcoins supplémentaires pour 1,5 milliard de dollars, portant ses avoirs à 439 000 BTC

La société d'intelligence économique et détentrice de bitcoins d'entreprise MicroStrategy a acquis 15 350 BTC supplémentaires pour environ 1,5 milliard de dollars à un prix moyen de 100 386 dollars par bitcoin entre le 9 et le 15 décembre, selon un dépôt 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission lundi.

Cela fait suite à la vente de 3 884 712 actions MicroStrategy supplémentaires au cours de la même période pour le même montant. Au 15 décembre, la société a déclaré qu'environ 7,65 milliards de dollars d'actions restaient disponibles à la vente dans le cadre de son offre d'actions prévue de 21 milliards de dollars et de 21 milliards de dollars en titres à revenu fixe, visant une levée de capital totale de 42 milliards de dollars pour d'autres acquisitions de bitcoins.

La société détient désormais 439 000 BTC, d'une valeur de plus de 45 milliards de dollars. Les avoirs totaux de MicroStrategy ont été achetés à un prix moyen de 61 725 dollars par bitcoin, pour un coût total d'environ 27,1 milliards de dollars, y compris les frais et dépenses, selon le cofondateur et président exécutif de la société, Michael Saylor. Pour mettre cela en perspective, MicroStrategy détient maintenant environ 2,1 % de l'offre totale de 21 millions de bitcoins.

La dernière annonce de MicroStrategy est la sixième semaine consécutive après l'annonce de lundi dernier selon laquelle elle avait acquis 21 550 BTC supplémentaires pour environ 2,1 milliards de dollars en espèces à un prix estimé moyen de 98 783 dollars par pièce, y compris les frais et dépenses, et 1,5 milliard de dollars de bitcoins la semaine précédente.

MicroStrategy a ajouté 17,5 milliards de dollars en bitcoins — environ 39 % de sa position totale de 45 milliards de dollars — au cours des six dernières semaines seulement, et sa capitalisation boursière de 92 milliards de dollars se négocie désormais à une prime significative par rapport à sa valeur nette d'actif en bitcoins. De nombreux investisseurs ont des réserves quant à la prime de MicroStrategy par rapport à la valorisation NAV et à son programme d'acquisition de bitcoins financé par actions et dettes en général.

Cependant, les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein estiment que cela peut continuer pendant longtemps. « À mesure que MicroStrategy achète plus de bitcoins, la prime de valorisation se normalise, avec l'augmentation du stock de bitcoins (dénominateur) », ont noté les analystes dirigés par Gautam Chhugani la semaine dernière. « À des niveaux de levier de 18 % (dette convertible par rapport à la NAV de bitcoins), MSTR a la possibilité d'émettre plus de dettes, en plus de puiser dans son ATM d'actions. Et si le prix du bitcoin reste dans une fourchette autour des niveaux de 100 000 dollars, nous nous attendons à ce que MicroStrategy maintienne sa trajectoire d'achat de bitcoins. »

MicroStrategy utilise un indicateur clé de performance qu'elle appelle « Bitcoin Yield » pour mesurer le changement en pourcentage de ses avoirs en bitcoins par rapport à ses actions diluées. Au 15 décembre, le rendement Bitcoin de l'année en cours de la société est de 72,4 %, reflétant une croissance significative des avoirs tout en équilibrant la dilution des actions dans le cadre de la stratégie de la société d'acquérir des bitcoins efficacement pour bénéficier aux actionnaires.

Les actions de MicroStrategy ont clôturé en hausse de 4,2 % à 408,67 dollars vendredi, ayant gagné plus de 490 % depuis le début de l'année, selon TradingView. L'action est actuellement en hausse de 3,5 % dans les échanges avant l'ouverture du marché lundi.

Graphique des prix MSTR/USD. Image : TradingView.

MicroStrategy entre dans l'indice Nasdaq 100, vise le SP 500

Vendredi, il a été annoncé que MicroStrategy rejoindra l'indice Nasdaq 100 le 23 décembre. Son inclusion signifie également que plusieurs grands fonds négociés en bourse achèteront alors l'action, y compris le QQQ, très populaire, avec l'analyste de Bloomberg James Seyffart estimant un achat net d'au moins 2,1 milliards de dollars en actions.

MicroStrategy sera la 40e plus grande entreprise du Nasdaq 100, équivalente à un poids de 47 points de base dans l'indice, ont écrit les analystes de Bernstein dans une note aux clients lundi, améliorant encore la liquidité du marché de MSTR et élargissant le capital de l'entreprise.L'effet de volant d'inertie et le programme d'achat de bitcoin.

« Avec la probable hausse due à l'inclusion dans le Nasdaq100, il est probable que MSTR continue de vendre ses actions à des niveaux actuellement élevés pour acheter plus de bitcoin », ont déclaré les analystes de Bernstein. « Si vous n'êtes pas un adepte du bitcoin, cela peut être effrayant, mais la stratégie bitcoin de MSTR est une stratégie de 'buy hold' à long terme avec la conviction de conserver le bitcoin jusqu'à ce qu'il dépasse l'or et au-delà (effectivement > 1 million de dollars/prix du bitcoin). »

« Étant donné la forte performance sous-jacente du marché du bitcoin, les marchés de capitaux aujourd'hui sont avides d'exposition au bitcoin — tant les marchés d'actions que de dette convertible », ont-ils ajouté. « Nous nous attendons à ce que MSTR explore d'autres émissions à long terme telles que les actions de préférence pour augmenter davantage son bilan. »

Suite à l'inclusion de MicroStrategy dans le Nasdaq 100 et le QQQ, Bernstein s'attend également à plus de visibilité et de reconnaissance, le marché visant une inclusion dans le SP 500 en 2025.

Rejoindre le SP 500 est plus difficile en raison du manque de profit de l'activité logicielle de l'entreprise. Cependant, un récent changement de règle comptable pour les évaluations de bitcoin pourrait rendre l'entreprise éligible l'année prochaine. « Avec la nouvelle règle de valorisation au marché, la FASB sera en vigueur en 2025, MicroStrategy pourrait reconnaître ses gains non réalisés sur sa position en bitcoin, améliorant ses perspectives pour le SP », ont expliqué les analystes de Bernstein.