CICC : Une baisse des taux de la Fed pourrait apporter une plus grande résilience aux actions de Hong Kong par étapes

CICC estime que, grâce à la réduction de taux d'intérêt "non conventionnelle" de 50 points de base par la Fed, les actions de Hong Kong ont fortement augmenté la semaine dernière. Les actions de Hong Kong sont plus sensibles à la liquidité externe, ainsi qu'au système de taux de change lié à Hong Kong qui suit les baisses de taux d'intérêt, ce qui leur confère à court terme une plus grande flexibilité par rapport aux actions A. Les baisses de taux de la Fed peuvent apporter une plus grande résilience à ce stade, mais les gains soutenus à long terme proviennent toujours de la croissance et des politiques domestiques. En supposant que les taux des obligations américaines soient de 3,7-3,8 %, la prime de risque revenant à la moyenne annuelle récente de 7 %, cela correspondrait à un HSI de 19 500-20 500 points. Plus d'espace est nécessaire pour suivre la force politique afin de promouvoir la réparation des fondamentaux.