El presidente de la SEC presenta el plan ‘Project Crypto’ para clasificar activos digitales y poner fin a la etiqueta de valores perpetuos

El presidente de la SEC, Paul Atkins, acaba de anunciar el “Project Crypto”, un cambio importante para clarificar la regulación de las criptomonedas bajo las leyes de valores existentes.

Hablando en el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Atkins dijo que la Comisión pronto propondrá una taxonomía de tokens basada en el test de Howey.

Atkins afirma que la mayoría de los tokens cripto no son valores, rechazando la idea de que un token vendido en un contrato de inversión inicial siga siendo un valor para siempre.

“La comisionada Peirce ha observado correctamente que, si bien el lanzamiento de un token de un proyecto podría implicar inicialmente un contrato de inversión, esas promesas pueden no permanecer para siempre. Las redes maduran. El código se publica. El control se dispersa. El rol del emisor disminuye o desaparece. En algún momento, los compradores ya no dependen de los esfuerzos gerenciales esenciales del emisor, y la mayoría de los tokens ahora se negocian sin ninguna expectativa razonable de que un equipo en particular siga al mando.

En resumen, un token no es más un valor porque alguna vez fue parte de una transacción de contrato de inversión que un campo de golf es un valor porque solía ser parte de un esquema de inversión en huertos de cítricos. Una vez que se puede entender que el contrato de inversión ha cumplido su ciclo, o expira por sus propios términos, el token puede seguir negociándose, pero esas operaciones ya no son “transacciones de valores” simplemente por la historia de origen del token.”

Atkins dice que las categorías propuestas de inversión cripto incluyen:

• Commodities digitales (tokens de red de sistemas funcionales y descentralizados) – no son valores.
• Coleccionables digitales (arte, memes, ítems de juegos) – no son valores.
• Herramientas digitales (membresías, entradas) – no son valores.
• Valores tokenizados (acciones, bonos rastreados en blockchain) – siguen siendo valores.

Atkins señala que la SEC está redactando exenciones para que los tokens de contrato de inversión se negocien en plataformas reguladas por la CFTC o por los estados.

En cuanto al fraude cripto, Atkins afirma que la agencia siempre procesará a los actores malintencionados.

Pero cree que la innovación debe enfrentar reglas claras y no obstáculos.

“Es importante destacar que esto no significa que el fraude sea repentinamente aceptable o que el interés de la Comisión haya disminuido. Las disposiciones antifraude aún pueden aplicarse a declaraciones falsas y omisiones realizadas en relación con la venta de un contrato de inversión, incluso cuando el activo subyacente no sea en sí mismo un valor.

Por supuesto, en la medida en que los tokens sean commodities en el comercio interestatal, la CFTC también tiene autoridad antifraude y anti-manipulación para perseguir conductas indebidas en la negociación de estos activos.

Lo que esto significa es que alinearemos nuestras reglas y aplicación con la realidad económica de que los contratos de inversión pueden terminar y las redes pueden sostenerse por sí solas.”

Imagen generada: Midjourney