¡Wall Street y la Casa Blanca están prestando mucha atención! ¿Qué impacto tendrá la revisión de los datos de empleo de Estados Unidos esta noche?

Un conjunto de datos revisados sobre el empleo en Estados Unidos durante el último año se publicará el martes a las 22:00 hora de Beijing, y se espera ampliamente que esta cifra sacuda tanto los círculos económicos como políticos.

Se anticipa que esta cifra será inferior a la que muestran actualmente los datos gubernamentales; la cuestión es cuánto. El mercado espera que se muestre que, entre marzo de 2024 y marzo de 2025, se crearon 598,000 empleos menos de lo que se pensaba previamente.

Economistas de Goldman Sachs, Bank of America, RSM US y Mizuho Securities han pronosticado una revisión a la baja de entre 650,000 y 750,000 puestos de trabajo, mientras que Oxford Economics incluso sugiere que la corrección podría llegar a 900,000.

Los economistas buscarán cualquier indicio de un deterioro reciente en el mercado laboral estadounidense. Específicamente, la cuestión es en qué medida la tendencia a la baja, que ya era evidente este verano, comenzó antes de lo que se sabía previamente.

El gobierno de Trump también estará siguiendo de cerca estos datos, y es probable que los funcionarios utilicen cualquier revisión como munición adicional para criticar los datos económicos del gobierno, e incluso intenten trasladar la responsabilidad de la actual desaceleración económica al expresidente Biden y al presidente de la Reserva Federal, Powell.

A pesar del alto clima político actual, estas revisiones son una operación anual rutinaria de la Oficina de Estadísticas Laborales, que actualiza sus estimaciones de empleo tras obtener más datos disponibles. La publicación del martes cubrirá el año hasta marzo de 2025, aproximadamente los últimos 10 meses del mandato de Biden y los dos primeros meses completos del mandato de Trump.

Tras la publicación el viernes pasado de los datos de empleo no agrícola de agosto, que encendieron una alarma roja sobre la desaceleración del mercado laboral, la atención sobre el empleo ha aumentado. El informe mostró que en agosto solo se crearon 22,000 nuevos puestos de trabajo en Estados Unidos.

El año pasado, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publicó la misma revisión anual preliminar durante la fase final de la campaña presidencial estadounidense, y mostró que la economía había creado 818,000 empleos menos de lo que se pensaba, esto se convirtió inmediatamente en un detonante, por lo que se espera que el enfoque político de este año sea igualmente intenso.

Recientemente, la atención política sobre el empleo se ha intensificado aún más después de que Trump acusara sin fundamento a la Oficina de Estadísticas Laborales de manipular los datos y luego despidiera a su director citando la revisión como razón clave.

Los aliados de Trump han aprovechado las inusualmente grandes revisiones de los últimos años para argumentar la necesidad de nuevos métodos de procesamiento de datos.

El candidato elegido por Trump para dirigir la oficina, E.J. Antoni de la Heritage Foundation, ha sido uno de los críticos más duros de la institución. En los próximos meses enfrentará una audiencia de confirmación en el subcomité laboral del Senado y expondrá sus opiniones.

¿Se avecina una “guerra de declaraciones”?

En este periodo de transición política, cualquier revisión a la baja de los datos de empleo seguramente provocará una guerra de declaraciones sobre el legado económico de Trump y Biden.

En resumen, el gobierno de Trump podría utilizar cualquier revisión a la baja para argumentar que la economía ya se estaba debilitando antes de que él asumiera el cargo.

Una señal de que las cifras están bajo estrecha vigilancia política es que el domingo pasado, dos de los principales asesores económicos de Trump —el secretario del Tesoro, Bessent, y el director del Consejo Nacional Económico, Hassett— mencionaron activamente esta revisión.

“La próxima semana recibiremos los datos revisados del año pasado, y podría haber una corrección a la baja de hasta 800,000 puestos de trabajo”, dijo Bessent en su programa. “No sé qué han estado haciendo las personas que recopilan estos datos”, añadió.

Bessent se centró en la revisión cuando se le pidió explicar por qué Trump había prometido revitalizar la manufactura, pero hasta ahora, tras el crecimiento bajo Biden, el sector manufacturero estadounidense ha estado perdiendo empleos desde abril.

Hassett añadió en su propio programa que el gran volumen de revisiones es “la razón por la que necesitamos datos nuevos y mejores”.

Mientras tanto, Powell probablemente tampoco se salvará, cualquier revisión significativa seguramente reforzará las expectativas de una estrategia de venta y de un recorte de tasas de interés a finales de este mes, e incluso podría aumentar las expectativas de un recorte “significativo” de 50 puntos básicos.

Además, esto podría reavivar las críticas del círculo de Trump a todo el mandato de Powell.

El informe de empleo no agrícola débil de la semana pasada ya provocó respuestas tanto de Trump como de su nuevo secretario de Trabajo, quienes afirmaron que las cifras débiles no deberían atribuirse a la gestión económica de Trump, sino al retraso de Powell en recortar las tasas de interés.

En palabras de Trump, “Powell ya debería haber bajado las tasas de interés. Como siempre, ¡llegó tarde!”