El oro está explotando en este momento. Nuevos compradores se están sumando, viejos nombres están batiendo récords y el miedo global está haciendo lo que siempre hace: empujar a la gente a perseguir este metal como si fuera el último salvavidas en un mercado que se hunde.
Y si estás pensando en sumarte a la movida por primera vez, llegaste tarde, pero por suerte, no demasiado tarde. Solo necesitás saber qué está pasando, y para eso, estamos acá.
Verás, los inversores están preocupados por la guerra, la inflación, la política de los bancos centrales y las decisiones sobre tasas que nunca parecen claras. El resultado ha sido una estampida hacia el oro, con el NYSE Arca Gold Miners Index rompiendo su máximo histórico por primera vez desde la crisis de deuda europea de 2011 y la rebaja de la calificación crediticia de EE. UU.
Esta vez, son las guerras en Medio Oriente, Rusia-Ucrania y sí, Donald Trump intentando echar a Lisa Cook de la Fed, lo que ha revuelto el panorama. Nadie sabe ya qué están haciendo las tasas de interés.
Las acciones de mineras de oro baten récords
Pero ojo, las mineras están en llamas. Grandes nombres como Newmont Corp., Agnico Eagle Mines Ltd., Wheaton Precious Metals Corp. y Barrick Mining Corp. han subido más del 80% este año.
Las ganancias de Newmont más que se duplicaron en 2024. Los analistas dicen que subirá otro 50% este año. Eso después de dos años completos de números flojos. Ahora cotiza al precio más alto en más de tres años.
“Newmont es mi favorita”, dijo Martin Pradier de Veritas Investment Research. “El retorno sobre el patrimonio es casi el doble que el año pasado.” No es el único que está prestando atención. Agnico Eagle también está en su lista, principalmente por sus activos en Canadá y su “fuerte ejecución”.
La acción de Agnico que cotiza en EE. UU. se disparó más del 90% este año, alcanzando máximos históricos. También se espera que sus ganancias crezcan, a pesar de una caída en la producción de oro. Barrick tuvo algunos problemas en Malí y asumió un cargo neto de 1 billón de dólares en el segundo trimestre, pero la acción igual subió un 80% en lo que va del año.
¿Qué hay detrás de todo esto? Simple. El oro al contado está cerca de los 3.600 dólares por onza. Eso es una ganancia del 35% solo este año. Y cuando el oro se calienta, las mineras lo siguen.
Algunos, como Blair duQuesnay, planificadora financiera y asesora en Ritholtz Wealth Management, señalan el sentimiento inversor: “El oro viene en tendencia alcista y está recibiendo mucha atención.” Dice que es el refugio cuando todo se desmorona. Y lo es. Siempre lo ha sido.
Sameer Samana en Wells Fargo Investment Institute está de acuerdo. Llama al oro una jugada clásica de seguridad en “malos tiempos económicos”. Según una investigación del Federal Reserve Bank of Chicago, el oro rinde bien en entornos de tasas bajas y períodos de caos. Ese casillero está marcado. Varias veces.
El último informe de estrategia de Wells Fargo dice que los bancos centrales globales también están comprando más oro. Sumale el estrés geopolítico y el panorama de demanda se sigue fortaleciendo.
Los inversores eligen ETFs sobre oro físico
Ahora, si vas en serio con la compra de oro, hay dos formas principales de hacerlo. O comprás el metal real, lingotes o monedas, o comprás productos financieros que siguen el precio. La mayoría de los expertos dice que evites las monedas.
¿Por qué? Porque el oro físico es caro de almacenar y aún más caro de vender. Perdés plata en comisiones de transacción y mantenerlo seguro es un problema. “Es mucho más ineficiente tener oro físico”, dijo duQuesnay. Y no se equivoca. Una vez que lidiás con la logística, vas a desear haber comprado un ETF.
Por eso la mayoría de los inversores se queda con los ETFs. Los más grandes son SPDR Gold Shares (GLD) y iShares Gold Trust (IAU). Se mueven con el precio del oro, son baratos y fáciles de operar. “Los ETFs de oro van a ser la forma más líquida, eficiente en impuestos y de bajo costo para invertir”, agregó duQuesnay.
Pero no todos están de acuerdo en cuánto tener. La mayoría de los asesores financieros no supera el 3% de la cartera total. Algunos, como la propia duQuesnay, ni siquiera usan oro. “Es un activo de moda. ¿Estamos en la tercera entrada o en la novena de este rally?” dijo. Es una buena pregunta.
Mientras tanto, Andrew Musgraves de VanEck advirtió sobre ciclos pasados. “En los rallies de oro de 2010, 2011, por ejemplo, se pasaron de presupuesto y el mercado los castigó por eso”, dijo.
Esta vez, las mineras han mantenido sus gastos bajo control. Están protegiendo márgenes y convirtiendo esos precios altos en ganancias reales.
Hasta ahora, está funcionando. Pero esto no es seguro. Nada en commodities lo es. Pero si querés entrar, ahora sabés cómo se juega el partido.
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