Bitcoin cae mientras el vencimiento récord de opciones de 28 mil millones de dólares en Boxing Day se convierte en un factor clave de volatilidad, según analistas

Bitcoin se mantuvo por debajo de los $90,000 el martes, mientras la liquidez reducida por las vacaciones, el aumento de los metales preciosos y una inminente expiración récord de opciones influyeron en la acción del precio en los mercados cripto.

Después de tocar brevemente los $90,000 durante la jornada del lunes, BTC retrocedió hasta alrededor de $87,400 al día siguiente, continuando con un patrón de varias semanas de impulsos alcistas que encuentran resistencia inmediata. Según los datos, ether también cayó hasta aproximadamente $2,960, BNB a $850 y Solana a $125, lo que llevó la capitalización total del mercado cripto de vuelta a $3 trillion.

"El tono sigue siendo defensivo", dijo Timothy Misir, jefe de investigación en BRN. "Los repuntes carecen de continuidad, mientras que las caídas son poco profundas pero persistentes".

Los flujos de capital en Wall Street reflejaron esta inquietud. Los ETF spot de bitcoin en EE.UU. registraron salidas por $142 millones el 22 de diciembre, según datos de The Block. Los productos de ETH vieron entradas por $84.6 millones, mientras que los ETF de Solana y XRP atrajeron $7.47 millones y $43.89 millones, respectivamente.

La expiración récord de opciones se convierte en el principal motor

Analistas de diversas firmas coinciden en que la expiración del Boxing Day del viernes es ahora el catalizador dominante. Aproximadamente 300,000 contratos de opciones de BTC —alrededor de $23.7 billion en valor nocional— están por expirar, representando más de la mitad del interés abierto total de bitcoin en Deribit.

Jean-David Pequignot, Chief Commercial Officer de Deribit, dijo que la expiración es "sin precedentes", con $28.5 billion en opciones combinadas de BTC y ETH a punto de vencer, el doble que el año pasado. A pesar de la magnitud, señaló que el mercado sigue "ordenado", con el índice DVOL de bitcoin rondando los 45.

Las posiciones se agrupan en torno a los strikes de 85,000 y 100,000. Pequignot describió la estructura como "optimismo residual por un rally de Santa Claus, aunque la convicción parece limitada". Las tasas de financiación promedio también han subido del 0.04% al 0.09%, lo que indica una renovada acumulación de posiciones largas apalancadas a pesar de la menor profundidad.

QCP Capital añadió que los traders están cerrando riesgos en lugar de rotarlos, señalando que el interés abierto perpetuo de BTC cayó aproximadamente $3 billion durante la noche, mientras que ETH perdió alrededor de $2 billion. "La liquidez se está reduciendo de manera significativa", indicó la firma, advirtiendo que la contracción de la profundidad eleva el riesgo de squeeze en ambas direcciones.

Misir y QCP señalaron que los movimientos durante la semana de Navidad tienden a revertirse en enero una vez que regresa la participación del mercado, haciendo que los movimientos actuales sean más mecánicos que fundamentales.

Mientras el cripto lucha por encontrar dirección, el oro se disparó a un nuevo récord cerca de $4,450. Misir dijo que esta divergencia resalta el regreso de la demanda de cobertura macroeconómica hacia fin de año, mientras los inversores navegan la incertidumbre política.

El presidente Trump confirmó que anunciará su elección para el próximo presidente de la Reserva Federal a principios de enero. No es un catalizador inmediato, dijo Misir, sino un factor que refuerza una postura defensiva hasta que haya mayor claridad.

Al 23 de diciembre, BTC se encaminaba a su peor rendimiento en un cuarto trimestre en ocho años. Bitcoin perdió un 6% en lo que va del año y casi un 20% en los últimos seis meses, según datos de The Block.