Cosas que debes saber: El departamento de investigación de Galaxy Digital (GLXY), Galaxy Research, afirma que la superposición de riesgos macroeconómicos y de mercado hace que las previsiones para bitcoin en 2026 sean excepcionalmente difíciles. La compañía señala que la fijación de precios de las opciones y las tendencias de volatilidad indican que bitcoin está madurando como un activo de inversión más parecido a un activo macroeconómico que a una operación de alto crecimiento. Galaxy mantiene una perspectiva alcista a largo plazo para bitcoin y prevé que, para finales de 2027, bitcoin podría alcanzar los 250,000 dólares.
Alex Thorn, jefe de investigación de toda la compañía en Galaxy Digital, afirma que 2026 podría ser el año más difícil para predecir bitcoin, incluso cuando la empresa mantiene una perspectiva alcista a largo plazo.
En una publicación del 21 de diciembre, Thorn señaló que el próximo año es “demasiado caótico para predecirlo”, señalando una mezcla de incertidumbre macroeconómica, riesgos políticos y un impulso desigual en el mercado cripto. Thorn indicó que estos comentarios se basan en el informe de Galaxy Research publicado el 18 de diciembre, “26 predicciones para cripto, bitcoin, finanzas descentralizadas e inteligencia artificial en 2026”, que describe las expectativas de la empresa para el mercado cripto y la adopción institucional.
Al momento de escribir este artículo, Thorn señala que el mercado cripto en general está profundamente inmerso en un mercado bajista y que bitcoin enfrenta dificultades para restablecer un impulso alcista sostenido. Afirma que el riesgo a la baja persiste hasta que el activo negocie claramente por encima del rango de 100,000 a 105,000 dólares.
Señales del mercado de opciones
El mercado de derivados enfatiza esta incertidumbre. Según Thorn, la fijación de precios de las opciones de bitcoin sugiere que el próximo año hay probabilidades aproximadamente iguales de resultados muy diferentes, y los operadores asignan probabilidades similares a que el precio a mediados de 2026 esté cerca de 70,000 dólares o 130,000 dólares, y a finales de año cerca de 50,000 dólares o 250,000 dólares.
El mercado de opciones es ampliamente utilizado por inversores institucionales para cubrir riesgos de precios futuros, y este rango tan amplio indica que los profesionales se están preparando para una gran volatilidad de precios, en lugar de una tendencia direccional clara.
Señales de madurez estructural
Mientras tanto, Thorn señala signos de cambios estructurales bajo la superficie. Afirma que la volatilidad a largo plazo de bitcoin —un indicador que mide la magnitud de las fluctuaciones de precios durante períodos prolongados— ha estado disminuyendo. Atribuye parcialmente este cambio al crecimiento de estrategias institucionales como la cobertura con opciones y los programas de generación de ingresos, que tienden a suprimir las fluctuaciones extremas de precios.
Esta evolución también es visible en la “sonrisa de volatilidad” de bitcoin, que describe cómo varían los precios de las opciones en diferentes niveles de precios de ejercicio. Thorn señala que la protección a la baja ahora es más cara que la protección ante riesgos al alza, un patrón más común en activos macroeconómicos maduros (como acciones o materias primas) que en mercados de alto crecimiento.
Por qué un año tranquilo podría no importar
Para Thorn, estas señales ayudan a explicar por qué una posible fluctuación lateral o un 2026 “aburrido” no debilitaría las perspectivas a largo plazo de bitcoin. Incluso si el precio cae o se acerca a niveles técnicos a largo plazo, como la media móvil de 200 semanas, espera que la adopción institucional y la maduración del mercado continúen.
Más allá de la volatilidad de precios a corto plazo, la convicción a largo plazo de Galaxy se basa en una integración institucional más profunda.
En su informe del 18 de diciembre, la compañía afirma que una de las principales plataformas de asignación de activos podría incluir bitcoin en las carteras modelo estándar, lo que integraría el activo en las estrategias de inversión predeterminadas en lugar de depender de operaciones discrecionales. Esta inclusión permitiría que bitcoin reciba flujos constantes durante los ciclos de mercado, reforzando la visión de Galaxy de que la adopción estructural —y no la volatilidad a corto plazo— dará forma a los resultados en 2027 y más allá.
Thorn considera que la ampliación del acceso institucional, la posible relajación de las condiciones monetarias y la demanda de alternativas a las monedas fiduciarias podrían posicionar a bitcoin para seguir el camino del oro como herramienta de cobertura contra la devaluación monetaria. Galaxy prevé que esta criptomoneda insignia podría alcanzar los 250,000 dólares para finales de 2027.
