La lección de 500,000 dólares: acertó en la predicción, pero terminó endeudado.

El tema más candente a nivel mundial la semana pasada fue, sin duda, el "fin del cierre del gobierno de Estados Unidos". Al fin y al cabo, todos los mercados de capitales globales están pendientes de los movimientos de Estados Unidos; el momento en que reabren implica posibles cambios en las políticas.

En el mayor mercado de predicciones, Polymarket, el mercado relacionado con "cuándo reabrirá el gobierno" superó los 100 millones de dólares en volumen de operaciones, lo que demuestra el alto nivel de atención del mercado. Pero lo curioso es que, aunque muchos predijeron correctamente el resultado, terminaron perdiendo dinero.

Retrocedamos al 12 de noviembre. Ese día, las buenas noticias no paraban de llegar: primero, la rueda de prensa de la Casa Blanca transmitió señales optimistas, indicando que "es muy probable que el cierre del gobierno termine el miércoles por la noche (es decir, el 12 de noviembre)". Luego, la noche del 12, el presidente Trump firmó oficialmente la ley que ponía fin al cierre, transmitiéndolo en directo por televisión.

Este tipo de evento de certeza definitiva, como otros eventos políticos, provocó una reacción inmediata y fuerte en el mercado: en Polymarket, el precio de la opción Yes para "el cierre termina el 12 de noviembre" se disparó, alcanzando un máximo de 0,97 dólares. Según la lógica del mercado de predicciones, esto significa que el consenso del mercado consideraba que había un 97% de probabilidad de que ocurriera. Como el máximo es 1 dólar, es decir, una probabilidad del 100%, comprar a 0,97 solo permite ganar el 3% restante, pero ese 3% es una ganancia segura y sin riesgo, ya que el evento ya estaba confirmado.

En esta ola frenética de compras, el mayor inversor fue un trader llamado YagsiTtocS (anteriormente conocido como Halfapound). Es una figura destacada en la sección política de Polymarket; desde agosto hasta antes del 12 de noviembre, participó en más de 1.000 mercados diferentes, acumulando casi 400.000 dólares en ganancias, con una curva de rendimiento estable y casi sin pérdidas.

Al analizar su lógica de trading anterior, se observa que, además del arbitraje, es muy hábil comprando rápidamente grandes cantidades cuando ocurren noticias importantes y de alta certeza.

Para YagsiTtocS, el evento de confirmación de la reapertura del gobierno el día 12 encajaba perfectamente con su lógica de trading. Así que, a un precio medio de unos 0,6 dólares, invirtió más de 500.000 dólares, apostando fuertemente por Yes. Tras la firma de Trump, el precio de Yes subió a 0,97 dólares; para él, la apuesta ya había terminado y solo quedaba esperar a que el sistema liquidara automáticamente sus ganancias. Incluso en ese momento siguió comprando a precios altos, convencido de que ya no era una operación subjetiva con riesgo, sino una "inversión a corto plazo de alto interés y sin riesgo".

Cerca de la medianoche: un giro incomprensible

Sin embargo, aquí es donde la historia da un giro brusco.

Después de las 10 de la noche (UTC+8), tras la firma de Trump y con todas las noticias informando el fin del cierre, ocurrió algo extraño en el mercado: el precio de Yes no subió, sino que bajó. Esto significaba que algunos creían que el mercado liquidaría el 12 como No.

Esto desconcertó a muchos: si el presidente ya había firmado y las noticias lo habían anunciado, ¿por qué alguien pensaba que el cierre "no terminaría" el día 12?

La respuesta estaba oculta en las "reglas del mercado", que muchos traders suelen pasar por alto.

La liquidación de cada mercado en Polymarket no depende de lo que comúnmente consideramos "hechos", sino de una única fuente oficial de información previamente especificada. Para el mercado de "cuándo termina el cierre del gobierno", las reglas establecen claramente que el árbitro final no es la firma del presidente ni ningún titular de noticias, sino la Oficina de Administración de Personal de Estados Unidos (OPM) y el estado operativo publicado en su sitio web oficial.

La imagen de arriba es una captura de las reglas de ejecución de ese mercado en Polymarket: la fecha de la primera declaración de la OPM en su web oficial anunciando "el fin del cierre del gobierno federal" (hora del este de EE.UU.) es la que cuenta. Específicamente:

Se toma como referencia la fecha en que la OPM publica la declaración, no la fecha real de regreso al trabajo (por ejemplo: si el 10 de noviembre se anuncia que el 11 de noviembre se reanuda el trabajo, el mercado considera el 10 de noviembre como la fecha de reapertura);

Un cierre parcial también cuenta como cierre;

Todos los estados se determinan según la página de estado operativo de la web oficial de la OPM (https://www.opm.gov/policy-data-oversight/snow-dismissal-procedures/current-status/)

En resumen: solo cuando la web oficial de la OPM diga "el gobierno ha reabierto", el mercado tendrá un resultado de liquidación; si no lo dice, aunque el presidente lo haya anunciado, bajo las reglas de Polymarket no es válido.

Y debido a la lentitud de los procesos del sistema gubernamental, el estado en la web de la OPM no se actualizó inmediatamente después de la firma de Trump.

La restricción de las reglas y el colapso emocional

En ese momento, nadie sufría más que YagsiTtocS. Faltaba solo una hora para la medianoche (UTC+8), y sus 500.000 dólares pendían de ese fino hilo de las reglas.

Cuando la fecha cambió del 12 al 13, la web de la OPM seguía igual, y el precio de Yes para el 12 en el mercado correspondiente de Polymarket se desplomó de 0,97 a menos de 0,05 dólares. Pero YagsiTtocS parecía incapaz de aceptar la realidad: durante varias horas en la madrugada del 13, siguió comprando Yes para el 12, que ya estaba destinado a valer cero, a precios entre 0,05 y 0,3 dólares. Esto ya no era una estrategia, sino una operación impulsada por la ira, la frustración y la esperanza, un comportamiento "de jugador" que intentaba "promediar el costo" para luchar contra las frías reglas, lo que agravó aún más sus pérdidas finales.

Cuando finalmente terminó la liquidación del mercado, la pérdida de YagsiTtocS en este mercado superó los 500.000 dólares, convirtiéndolo en el mayor perdedor de este mercado. Esta operación no solo le hizo devolver todas sus ganancias históricas, sino que su pérdida total en la plataforma superó los 150.000 dólares, cayendo del top del ranking de ganancias a más allá del millón.

El ganador que entendió las reglas

En el otro extremo de esta tragedia estaba un trader llamado sargallot. En comparación con el aura de estrella de YagsiTtocS, él era completamente desconocido, con un volumen medio de operaciones de solo 200 dólares. Hasta antes del 12 de noviembre, sus ganancias totales eran inferiores a 100 dólares. Sin embargo, este trader aparentemente ordinario se convirtió en el mayor ganador de este mercado, obteniendo más de 100.000 dólares de beneficio, gracias a una estrategia completamente diferente a la de YagsiTtocS.

El secreto del éxito de sargallot era simple: leer cuidadosamente las reglas.

Se dio cuenta de que este mercado no apostaba por "cuándo terminó realmente el cierre", sino por "cuándo actualizaría el estado la web de la OPM", y previó la posibilidad de un retraso administrativo. Así que, la noche del 12, cuando todos, eufóricos por las noticias, bajaron el precio de No a 0,07 dólares, él compró en grandes cantidades con calma. Cuando la web de la OPM no se actualizó en la madrugada del 13, a las 00:02 (UTC+8), vendió todo a 0,99 dólares, obteniendo un retorno impresionante con un coste mínimo.

Una apuesta, dos desenlaces. El trader estrella lo perdió todo por "predecir correctamente", mientras que el desconocido se llenó los bolsillos por "entender las reglas". Esos 500.000 dólares perdidos quizás sean la lección más cruel y esencial de este mercado.