El antiguo gigante on-chain “Hermano Machi” Jeffrey Huang realizó un último y heroico intento. En la plataforma de trading descentralizada Hyperliquid, utilizó los únicos 16,700 dólares que le quedaban en su cuenta para abrir una posición larga apalancada de 100 ETH con un apalancamiento de 25x. Veinticuatro horas después, la liquidación volvió a ocurrir y el saldo de su cuenta se redujo a solo 1,718 dólares.
Esta operación ocurrió apenas 47 días después de que su cuenta alcanzara su máximo histórico. El 18 de septiembre, gracias a una gran posición larga con alto apalancamiento, llegó a tener una ganancia flotante de 44.84 millones de dólares y el valor total de su cuenta se acercó a los 60 millones de dólares. Sin embargo, a medida que el mercado siguió cayendo, y tras resistir y añadir más fondos, su cuenta colapsó estrepitosamente en una serie de liquidaciones forzadas: no solo devolvió todas las ganancias, sino que los 15 millones de dólares de capital inicial también quedaron prácticamente en cero.
Ante esto, dejó un comentario ligero en redes sociales: “Was fun while it lasted.” (“Mientras duró, fue divertido.”)
I. Una vida polifacética: del centro del escenario al torbellino del capital
Cada giro en la vida de Jeffrey Huang está lleno de dramatismo:
● Pionero del hip-hop en chino: Nacido en 1972 en Yunlin, Taiwán, emigró a Estados Unidos a los 2 años. En 1991, junto a su hermano Stanley Huang y su primo Steven Lin, formó L.A. Boyz, arrasando en la escena musical china con un estilo hip-hop estadounidense y convirtiéndose en pionero de la cultura Hip-Hop en el mundo de habla china.
● Pionero en emprendimiento tecnológico: En 2003 fundó Machi Entertainment y pasó a trabajar tras bambalinas. En 2015 creó la “App 17 Live”, que recibió inversiones de Wang Sicong y otros, alcanzando una valoración de varios miles de millones de dólares taiwaneses. Posteriormente, debido a problemas de regulación de contenido, cambió su estrategia y dirigió el mercado hacia Japón y otros lugares.
● Aventurero en el mundo cripto: En 2017 se adentró en la industria blockchain, participando sucesivamente en ICO, DeFi, NFT, Meme coins y otros campos, para finalmente sufrir una derrota en el trading apalancado.
II. Trayectoria cripto: persiguiendo cada tendencia del momento
Las operaciones de Jeffrey Huang en el mundo cripto reflejan perfectamente la evolución de las tendencias del sector:
III. La tragedia del gigante de Hyperliquid: 47 días de montaña rusa financiera
Las operaciones de Jeffrey Huang en Hyperliquid muestran el camino típico hacia la ruina de un trader apalancado:
Primera etapa: el esplendor y las corrientes subterráneas del verano (junio-agosto)
● Junio: Operaciones precisas con la posición HYPE, obteniendo más de 6.5 millones de dólares en ganancias
● Julio: La posición larga total alcanzó los 126 millones de dólares, pero la obstinación en apostar por PUMP provocó una pérdida mensual de más de 10 millones de dólares
● 13 de agosto: Cerró posiciones asegurando 33.83 millones de dólares en ganancias, pero inmediatamente abrió posiciones cortas y fue “contragolpeado” por el mercado
Segunda etapa: el pico y el giro de septiembre
● 19 de septiembre: Las ganancias flotantes de la cuenta alcanzaron casi 45 millones de dólares, el máximo histórico
● Finales de septiembre: Todas las posiciones principales cayeron, con una pérdida flotante máxima de más de 20 millones de dólares
● 25 de septiembre: Se vio obligado a añadir 4.72 millones de USDC como margen, intentando apostar fuerte por XPL para revertir la situación
Tercera etapa: la espiral mortal de octubre
● 9 de octubre: Las ganancias de la cuenta se redujeron a solo 1 millón de dólares
● 10 de octubre: Pérdida diaria de 21.53 millones de dólares, la cuenta pasó oficialmente de ganancias a pérdidas
● Durante todo el mes experimentó al menos diez ciclos de “caída → acercamiento a la liquidación → inyección de fondos → nueva liquidación”
● 31 de octubre: La pérdida total alcanzó los 14.5 millones de dólares
Final: la derrota total de noviembre
● 3 de noviembre: La posición larga de 25x en ETH fue liquidada, con una pérdida de 15 millones de dólares
● 4 de noviembre: Usó los 16,700 dólares restantes para abrir una posición larga de 100 ETH con 25x de apalancamiento
● 5 de noviembre: Nueva liquidación, el saldo de la cuenta quedó en solo 1,718 dólares
IV. Espejo del mundo cripto: el eterno ciclo de la riqueza
La experiencia de Jeffrey Huang no es un caso aislado; en el mismo periodo:
● “Gigante insider”: pasó de una ganancia de 25.34 millones de dólares a una pérdida neta de 30.02 millones de dólares, quedándole solo 570,000 dólares en la cuenta
● James Wayne: Tras ganar más de 43 millones de dólares, fue liquidado en cadena, perdió todo su capital y se convirtió en KOL para acumular “fichas de apuestas”
Estas historias dibujan en conjunto el ciclo típico de la riqueza en el mundo cripto: los gigantes, como Sísifo empujando la piedra montaña arriba, repiten una y otra vez el juego del apalancamiento, sin poder escapar nunca de este círculo vicioso.
V. Reflexión de la industria: la inevitable pérdida bajo la aceleración extrema
La experiencia de Jeffrey Huang refleja problemas profundos en la industria cripto:
Compresión extrema de los ciclos de tendencia
● De pulir cuidadosamente un whitepaper a modelos de recaudación con “una sola dirección de contrato”
● El ciclo de vida de los proyectos se ha reducido de varios años a solo unos días
● La economía de la atención ha reemplazado la creación de valor como la clave de la riqueza
El ciclo adictivo del juego del apalancamiento
● El alto apalancamiento ofrece la ilusión de riqueza instantánea
● El efecto gigante provoca que los minoristas sigan ciegamente la tendencia
● La conciencia del riesgo se diluye gradualmente en la narrativa de enriquecimiento rápido
La victoria total de la cultura especulativa
● “Lento es rápido” ha sido reemplazado por “debería ser más rápido”
● El análisis fundamental ha sido desplazado por el impulso emocional
● La industria se pierde colectivamente en una estructura distorsionada
Epílogo: el significado de advertencia en el ciclo
La historia de Jeffrey Huang es una vívida nota al pie de la era cripto. Del centro del escenario al torbellino del capital, del emprendimiento tecnológico a la especulación en el mundo cripto, siempre estuvo en la vanguardia de cada tendencia de la época, pero finalmente perdió el control en la locura del apalancamiento.
Su experiencia nos recuerda que, en este mundo donde hacerse rico de la noche a la mañana y caer en picado en un instante se ha vuelto la norma, el verdadero riesgo quizás no resida en la disrupción tecnológica o la volatilidad del mercado, sino en la pérdida colectiva de la humanidad ante el efecto extremo de la riqueza. Cuando cada avance de la industria es eclipsado por una especulación aún más extrema, cuando la creación de valor es reemplazada por la transferencia de riqueza, el ciclo se convierte en el tema eterno de esta industria.
Y lo más irónico es que—en el mundo cripto siempre habrá otro Hermano Machi que lo pierda todo, y aún más personas seguirán deseando convertirse en él.
