Informe anual 2025 de la empresa de tesorería de activos digitales (DATCo)

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¿Cómo pasaron las DATCos de ser experimentos empresariales de nicho a convertirse en una fuerza que abarca Bitcoin, Ethereum y múltiples altcoins, con un tamaño superior a los 130 billions de dólares?

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CoinGecko

Opinión:

CoinGecko: Las Digital Asset Treasury Companies (DATCos) se han convertido desde 2020 en uno de los cambios estructurales más notables en el sector cripto. Aunque en los últimos años la atención del mercado se ha centrado en los ETF, memecoins y nuevos protocolos DeFi, las DATCos han surgido rápidamente como una fuerza significativa que abarca Bitcoin, Ethereum y diversas altcoins, evolucionando de experimentos empresariales de nicho a nuevos participantes del mercado que gestionan más de 130 billions de dólares en activos. El informe DATCo 2025 publicado por CoinGecko señala que las empresas que cotizan en bolsa han comenzado a incluir criptoactivos en su asignación de reservas, y el auge de Strategy ha puesto el foco en las DATCo puras como nunca antes. Las DATCos surgieron por primera vez en 2017, impulsadas principalmente por empresas mineras de criptomonedas. Strategy, fundada en agosto de 2020, fue la primera DATCo pura y desencadenó la aparición de una serie de “empresas cotizadas tipo tesorería”. A finales de 2023, el Financial Accounting Standards Board (FASB) de Estados Unidos introdujo normas contables para criptoactivos, permitiendo a las empresas valorar estos activos a valor razonable e incluir las ganancias flotantes en sus beneficios, lo que mejoró directamente el desempeño financiero de las DATCos. La actitud pro-cripto del gobierno de Trump, junto con el continuo aumento de BTC y otros criptoactivos, también ha impulsado la entrada de capital de Wall Street en el sector DATCo. En un contexto de debilitamiento del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias y aumento de la inflación y la presión devaluatoria, cada vez más empresas, incluso aquellas cuyo negocio principal no está relacionado con las criptomonedas, han comenzado a incluir BTC, ETH y otros activos digitales en sus reservas para cubrir riesgos monetarios. Desde enero de 2020 hasta octubre de 2025, el número de DATCos pasó de solo 4 a 142, de las cuales 76 se crearon solo en 2025. La primera DATCo fue Hut 8 Mining Corp, que salió a bolsa en la Bolsa de Toronto en 2017, momento en el que DATCo era prácticamente sinónimo de “empresa minera cripto”. Strategy se convirtió en 2020 en la primera DATCo pura, y este modelo se expandió rápidamente. A finales de octubre de 2025, las DATCos poseían un total de 137.3 billions de dólares en criptoactivos, un aumento del 139.6% respecto al inicio del año. De las 142 DATCos, 113 tienen Bitcoin como activo de tesorería, solo 15 poseen Ethereum y 10 tienen Solana. En términos de valor en dólares, BTC representa el 82.6% del total de activos de las DATCos, ETH el 13.2% y SOL el 2.1%. Por distribución geográfica, Estados Unidos cuenta con 60 DATCos (43.5%), Canadá con 19 y China con 10. Aunque Japón solo tiene 8, Metaplanet es la quinta DATCo más grande del mundo y la mayor fuera de Estados Unidos. En 2025, las DATCos invirtieron al menos 42.7 billions de dólares en la compra de criptoactivos, más de la mitad de los cuales se realizaron en el tercer trimestre. Solo en el tercer trimestre de 2025, al menos 22.6 billions de dólares entraron en el mercado, de los cuales 10.8 billions provinieron de la compra de altcoins como activos de tesorería. Bitcoin sigue siendo el principal activo: desde principios de 2025, las DATCos han adquirido al menos 30 billions de dólares en BTC, lo que representa el 70.3% de las compras anuales. Ethereum ocupa el segundo lugar, con al menos 7.9 billions de dólares adquiridos durante el año, de los cuales 7.1 billions se compraron en agosto, cuando ETH alcanzó un máximo histórico de 5,000 dólares. Entre todas las DATCo, Strategy tiene la mayor posición en criptoactivos, con 70.7 billions de dólares, lo que representa aproximadamente el 50% de las tenencias del sector. BitMine Immersion ocupa el segundo lugar, Sharplink el quinto y Forward Industries el decimocuarto; estas tres son las únicas empresas de tesorería de altcoins entre las 15 principales, y todas se transformaron en DATCo después de junio de 2025, lo que demuestra una rápida expansión. Entre las 15 principales, 7 son DATCo puras y solo 3 son empresas mineras cripto. Cinco de las 15 principales son empresas con tesorería pero cuyo negocio principal no es cripto; aparte de Tesla, las otras cuatro siguen perteneciendo al sector cripto. Strategy posee el 3.05% del suministro total de Bitcoin a nivel mundial; BitMine Immersion posee el 2.75% del suministro total de Ethereum; Forward Industries posee el 1.25% del suministro total de Solana. En el mercado bursátil, la mayoría de las DATCo experimentaron fuertes subidas en sus acciones durante los primeros 10 días tras anunciar su transformación, seguidas de correcciones generalizadas. Por ejemplo, BitMine Immersion subió un 3069% en 10 días, el caso más extremo entre todas las DATCo. Sin embargo, estas subidas beneficiaron principalmente a los primeros inversores, lo que generó debates sobre operaciones con información privilegiada y llevó a la SEC y FINRA a iniciar investigaciones. Las correcciones también fueron severas: ALT5 Sigma cayó un 71% en el precio de sus acciones 44 días después de anunciar su conversión en DATCo. El token WLFI que posee ha caído un 56% desde su lanzamiento. [El original está en inglés]