A las 20:30 del 24 de octubre, hora de la zona este de Asia, los mercados globales centraron su atención en la publicación del dato del IPC de septiembre por parte del Departamento de Trabajo de Estados Unidos. Este indicador económico, solitario bajo la sombra del cierre del gobierno, podría ser el factor decisivo para la tendencia a corto plazo de bitcoin.
Estados Unidos publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, que no solo es el último informe clave de inflación antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 30 de octubre, sino también el primer indicador económico importante desde el cierre del gobierno estadounidense.
En este entorno de “vacío de datos”, este informe se convierte en la única base confiable para que el mercado y la Reserva Federal evalúen la situación económica.
I. Contexto especial: un informe “solitario” en el desierto de datos
El entorno de publicación del IPC en esta ocasión es inusualmente raro en muchos años y presenta varias características poco comunes.
● Es la primera vez desde enero de 2018 que el dato del IPC se publica un viernes, rompiendo la costumbre del mercado. Más inusual aún es que este informe se publique en el contexto del cierre continuo del gobierno estadounidense.
Debido al cierre del gobierno, otros indicadores económicos clave, incluidos el informe de empleo no agrícola y los datos de ventas minoristas, han sido suspendidos. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. convocó especialmente a parte de su personal para procesar este informe de inflación, pero esta operación “improvisada” ha generado dudas en el mercado sobre la precisión de los datos.
● En este estado de “vacío de datos económicos”, el dato del IPC de esta noche se convierte naturalmente en la única guía para el mercado y la Reserva Federal. Los funcionarios de la Fed están, en la práctica, “volando a ciegas”, careciendo de suficientes indicadores económicos para evaluar completamente la situación, lo que amplifica aún más la importancia de este dato del IPC.
II. Expectativas del mercado: leve repunte de la inflación y la apuesta por recortes de tasas
Según las expectativas generales del mercado, se prevé que el IPC interanual de EE. UU. en septiembre suba del 2.9% de agosto a 3.1%. Los economistas de Wells Fargo comparten esta previsión y consideran que la inflación sigue en un rango compatible con una “desinflación gradual”.
● Se espera que el IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) se mantenga en un nivel estable del 3.1%, igual que en julio y agosto. Este dato indica que, aunque la inflación general fluctúa, la presión interna sobre los precios sigue siendo persistente.
● No obstante, existen voces discrepantes en el mercado. Según los datos de Truflation, un proveedor independiente de datos macroeconómicos en el sector cripto, el IPC podría situarse en 2.28%, muy por debajo del consenso del mercado. Esta diferencia de análisis aumenta la incertidumbre sobre el dato de esta noche.
● A pesar de la incertidumbre sobre la inflación, el mercado de futuros muestra una sorprendente confianza en la trayectoria de recortes de tasas de la Fed. Actualmente, el mercado asigna una probabilidad del 98.4% a un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 30 de octubre.
III. Impacto en la política: la difícil decisión de la Reserva Federal
El dato del IPC de mañana influirá directamente en la decisión de tasas de la Fed a finales de mes. Detrás de este informe está el complejo desafío de equilibrio de la política monetaria al que se enfrenta la Fed.
● Si el dato del IPC es significativamente inferior a lo esperado, podría reforzar la tendencia de desaceleración de la inflación. Esto daría a la Fed motivos para considerar un recorte de tasas más agresivo (como 50 puntos básicos) para hacer frente a un posible debilitamiento del mercado laboral.
“La Fed tiende a centrarse en la dirección acumulada de la inflación, no en un solo dato”, señaló Tim Sun, investigador sénior de HashKey Group. Esta opinión sugiere que, incluso si el dato mensual es bajo, es posible que no cambie inmediatamente la trayectoria de la política.
● Si el dato del IPC supera las expectativas, aumentará el dilema interno de la Fed. Por un lado, la persistencia de la inflación preocupa a los funcionarios; por otro, sin datos de empleo que lo respalden, deben estar atentos al riesgo de desaceleración económica y debilidad del mercado laboral.
IV. Impacto en cripto: bitcoin enfrenta una prueba clave
Para el mercado de criptomonedas, especialmente bitcoin, el dato del IPC de esta noche será una importante “prueba de estrés”.
Tim Sun, investigador sénior de la firma de servicios financieros de activos digitales HashKey Group, señaló: “Se espera que bitcoin y todo el mercado reaccionen moderadamente a los importantes eventos macroeconómicos de esta semana”.
En concreto, los posibles movimientos de bitcoin son los siguientes:
● Si el IPC es inferior a lo esperado: podría impulsar a bitcoin hacia el rango de 117,000-120,000 dólares. Si el dato del IPC es moderado, se volverá a anclar la lógica de negociación de un “aterrizaje suave” de la economía y, con la mejora de las expectativas de liquidez, se reforzará la tendencia alcista de bitcoin.
● Si el IPC supera las expectativas: bitcoin podría poner a prueba el nivel psicológico clave de 100,000 dólares.
Actualmente, el mercado de criptomonedas parece más vulnerable que el mercado bursátil tradicional. El precio de bitcoin cotiza aproximadamente un 11% por debajo de su máximo histórico de 102,000 dólares alcanzado el 11 de octubre.
V. Flujos de capital: entradas en ETF y sentimiento institucional
En la víspera de la publicación del dato del IPC, los flujos de capital en los ETF de bitcoin muestran señales complejas, revelando la mentalidad contradictoria de los inversores institucionales.
● El 22 de octubre de 2025, el ETF de bitcoin spot estadounidense de BlackRock (IBIT) registró una entrada neta de 210.9 millones de dólares. Este dato indica que, a pesar de la incertidumbre del mercado, la demanda institucional sigue siendo resistente.
● Desde octubre, los ETF de bitcoin han registrado una salida neta total de 536.4 millones de dólares, lo que ha provocado una caída del precio de bitcoin de aproximadamente el 13%.
Esta salida de capital coincide con el aumento de la volatilidad del mercado. Las salidas de los ETF de bitcoin se han convertido ahora en un indicador líder; los flujos extremos de entrada/salida reflejan condiciones de sobrecompra/sobreventa y cambios en el sentimiento macroeconómico.
Dean Chen, analista de Bitunix, recomienda: “Los traders deben prestar atención a los movimientos en tiempo real de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y del dólar tras la publicación de los datos: si ambos suben, ejercerán presión sobre bitcoin, mientras que una caída podría reavivar el apetito por el riesgo”.
VI. Opinión de expertos: sentimiento del mercado y equilibrio de riesgos
En la víspera de la publicación del dato del IPC, el sentimiento en el mercado cripto ya muestra cautela.
● Derek Lim, director de investigación de la empresa de market making de criptomonedas Caladan, señaló que los inversores actualmente están en modo defensivo y cubriendo riesgos potenciales.
● “Si la inflación en EE. UU. cumple las expectativas y solo muestra una ligera desviación, el resultado más probable es una reacción de mercado moderada,” afirmó Derek Lim, en línea con la evaluación de Sun.
● Dean Chen añadió: “En este entorno, la volatilidad sigue siendo elevada y la sostenibilidad de los flujos de entrada en ETF determinará si bitcoin puede recuperar impulso tras la publicación de los datos”.
● Un analista de Kautious Data señaló que, en ausencia de otros datos macroeconómicos, la influencia del IPC se ve amplificada.
“Las señales macroeconómicas débiles pueden ser un catalizador alcista a corto plazo para la narrativa cripto, al tiempo que aumentan el riesgo de cola para el mercado en general”.
