El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, presenta un plan de crecimiento de Bitcoin no dilutivo

El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, ha presentado un plan detallado. Explicó cómo la compañía continuará expandiendo sus reservas de Bitcoin sin diluir el valor para los accionistas. En su última publicación, Gerovich desglosó cómo la emisión de acciones preferentes, en lugar de acciones ordinarias, puede fortalecer el balance de Metaplanet, al mismo tiempo que impulsa el crecimiento de Bitcoin por acción (BTC/acción).

La estrategia surge mientras Metaplanet entra en lo que Gerovich denomina su “próxima fase de crecimiento”. La empresa, que cotiza en Tokio, ya es la compañía pública con mayores reservas de Bitcoin en Japón. Su objetivo es utilizar la innovación financiera para transformar la forma en que las tesorerías corporativas interactúan con Bitcoin.

Acciones Preferentes sobre Acciones Ordinarias

Gerovich explicó que aumentar el capital ordinario ayuda a incrementar las reservas de Bitcoin, pero también expande el número total de acciones, lo que ralentiza el crecimiento de BTC/acción. Sin embargo, las acciones preferentes recaudan capital a través de dividendos fijos sin añadir nuevas acciones ordinarias. Esto permite a la empresa aumentar sus reservas sin dilución. Subrayó que el enfoque de Metaplanet está en mejorar el valor neto de los activos de mercado (mNAV), una métrica que refleja cómo los inversores valoran la empresa en relación con sus reservas de Bitcoin. “Nuestro objetivo”, señaló Gerovich, “es aumentar Bitcoin por acción utilizando el capital de manera eficiente”.

La lógica es sencilla. Cuando la tasa de crecimiento anual de Bitcoin supera el coste de capital, es decir, el dividendo pagado sobre las acciones preferentes, el efecto compuesto aumenta el valor de BTC/acción con el tiempo. Gerovich demostró esto con una fórmula simple que compara la apreciación de Bitcoin y las tasas de dividendo. Si Bitcoin se compone al 30% anual mientras que la tasa de dividendo es del 6%, el impacto equivalente en la valoración después de diez años sería 8,6 veces mayor. Esto significa que emitir acciones preferentes al 6% hoy tendría el mismo beneficio a largo plazo que emitir nuevo capital a un mNAV de 8,6x.

Fortaleciendo el Mercado de Crédito de Bitcoin en Japón

El CEO enmarcó esta estrategia como parte de la misión más amplia de Metaplanet de transformar los mercados de crédito en Japón, introduciendo instrumentos de rendimiento respaldados por Bitcoin. La empresa ya mantiene uno de los balances más sólidos de Japón, con baja deuda y reservas de Bitcoin en constante aumento. Gerovich cree que las acciones preferentes son “una herramienta más poderosa” que el capital ordinario para recaudar fondos, mientras protege el valor para los accionistas. 

Este enfoque, añadió, está alineado con la visión de Metaplanet de fusionar las finanzas tradicionales con el modelo descentralizado de Bitcoin. Un gráfico compartido junto a su publicación, titulado Metaplanet Phase II, visualizaba cómo diferentes combinaciones de tasas de apreciación de Bitcoin y rendimientos de dividendos afectan los resultados del mNAV. Mostraba que incluso tasas de dividendo modestas pueden producir un crecimiento sustancial del valor cuando los precios de Bitcoin suben de manera constante.

Aprobación de Accionistas y Planes de Cotización

Los accionistas de Metaplanet aprobaron las Acciones Preferentes Perpetuas Clase A y Clase B en una junta general extraordinaria el 1 de septiembre. El proceso de registro para la emisión está completo, pero aún no se han emitido acciones preferentes. La tasa de dividendo está limitada al 6% anual, aunque los términos finales aún están pendientes. La empresa también está explorando la posibilidad de cotizar estas acciones preferentes en el futuro, pero Gerovich aclaró que aún no ha comenzado ninguna consulta formal con la bolsa de valores y la aprobación para la cotización no está garantizada.

Entrando en una Nueva Fase de Crecimiento

En una publicación posterior, Gerovich reafirmó que Metaplanet está “entrando en la próxima fase más fuerte que nunca”, con una dirección clara y convicción a largo plazo. Anteriormente, la empresa había suspendido temporalmente su serie 20-22 de derechos de adquisición de acciones como parte de su estrategia de optimización de capital. Este movimiento, según Gerovich, refleja la “búsqueda incansable” de Metaplanet de expandir sus reservas de Bitcoin y maximizar la eficiencia del rendimiento. A medida que Metaplanet perfecciona su estructura de capital, el marco de acciones preferentes de Gerovich señala un cambio estratégico, alejándose de los modelos tradicionales con alta dilución y avanzando hacia un sistema financiero corporativo centrado en Bitcoin, diseñado para la sostenibilidad a largo plazo.