¿Puede la reactivación del staking de Solana por 11.6 billones de dólares atraer liquidez de las L2 de Ethereum?

Nansen y Sanctum han lanzado un nuevo marco de liquid staking en Solana diseñado para hacer que hacer staking de SOL sea tan fácil como intercambiar un token.

El sistema, denominado “universal staking router”, conecta múltiples tokens de liquid staking (LSTs) como mSOL, jitoSOL y bSOL en una sola ruta estandarizada.

En lugar de que los usuarios elijan validadores individuales o gestionen diferentes pools de staking, Sanctum dirige automáticamente los depósitos a la combinación de validadores con mejor rendimiento, mientras que Nansen proporciona la capa de análisis que rastrea estos flujos en tiempo real.

El lanzamiento marca un intento concreto de estandarizar el fragmentado mercado de staking de Solana, que ha crecido mucho pero de manera desarticulada. La cadena alberga $11.6 billion en valor total bloqueado (TVL), con $15.5 billion en stablecoins y aproximadamente $1.34 million en ingresos diarios de la cadena.

Sin embargo, la liquidez de staking sigue dividida entre distintos protocolos: Jupiter ($3.44 b TVL), Kamino ($3.29 b), Jito ($2.94 b) y Sanctum ($2.53 b) operan pools semi-aislados que limitan la reutilización de capital.
La nueva columna vertebral del staking en Solana

En esencia, el router de Sanctum convierte el staking en un problema de liquidez, no de gobernanza. Al conectar pools bajo un estándar compartido, el marco permite a los usuarios acuñar o intercambiar entre LSTs a través de una liquidez unificada en lugar de libros de órdenes fragmentados.

Este cambio también hace que el stack DeFi de Solana, DEXs como Raydium y Drift, perps y mercados de préstamos sean más eficientes, ya que los LSTs ahora pueden moverse libremente entre ellos sin integraciones personalizadas.

El papel de Nansen es cuantificar esta red. Sus paneles mapean el rendimiento de los validadores, el rendimiento del staking y la profundidad de liquidez a lo largo de las nuevas vías, ayudando a los usuarios a identificar rutas óptimas y permitiendo a las instituciones rastrear los flujos con la misma transparencia que ya tienen para los mercados de LST de Ethereum.

Esta colaboración llega durante una fase volátil para el DeFi de Solana. En los principales protocolos, las pérdidas de TVL en 7 días oscilan entre -4 % y -27 %, con caídas mensuales superiores al 10 % en varios pools importantes.

Aunque la red registra 2 millones de direcciones activas diarias y $4.5 million en entradas diarias, la fragmentación ha lastrado el crecimiento del staking. El router de Sanctum intenta revertir eso consolidando la liquidez en una sola capa de infraestructura.

¿Puede Solana atraer liquidez desde Ethereum?

La gran prueba es si los LSTs unificados pueden competir con el ecosistema maduro de Ethereum, donde stETH de Lido domina con más de $30 billion en depósitos. La ventaja de Solana radica en la velocidad y el costo: intercambiar o acuñar un LST cuesta fracciones de centavo, mientras que los L2 de Ethereum aún dependen de puentes complejos y tarifas más altas.

El nuevo estándar de enrutamiento también hace que el mercado de validadores de Solana sea más competitivo: los rendimientos, no la marca, determinan hacia dónde fluyen los depósitos.

Las matemáticas del rendimiento favorecen a Solana. El liquid staking actualmente ofrece retornos del 5-8 %, frente al 3-4 % en ETH, y un enrutamiento de liquidez más sencillo reduce el costo de oportunidad de permanecer en staking. Si la adopción se acelera, esto podría redirigir parte de la rotación de capital lejos de los rollups de Ethereum hacia la capa base de alto rendimiento de Solana.

La economía de red de Solana se está estabilizando incluso después de una desaceleración temporal de DeFi. Su precio de $197, junto con su capitalización de mercado de $107 billion, muestra resiliencia a pesar de la compresión del TVL. El despliegue de Sanctum podría aumentar esto si reactiva la participación en el staking. El enrutamiento de liquidez fomenta que más SOL permanezca dentro de los derivados on-chain en lugar de moverse a exchanges centralizados.

Ese ciclo de retroalimentación (staking → liquidez → reutilización DeFi) refleja lo que convirtió a stETH de Ethereum en un pilar estructural de las finanzas on-chain. Si las vías de Sanctum tienen éxito, Solana podría replicar esa dinámica más rápido gracias a su capa de ejecución unificada.

La diferencia clave es que los validadores y programas de restaking de Solana son composables de forma nativa, lo que permite funciones futuras como unstaking instantáneo o préstamos cruzados entre LSTs sin nuevos estándares de tokens.

¿Por qué es importante esto?

El liquid staking ha sido durante mucho tiempo la pieza que faltaba en Solana. Aunque la cadena domina en volúmenes de NFT y DEX, la liquidez de staking ha quedado rezagada respecto a su narrativa de rendimiento.

Sanctum y Nansen intentan solucionar eso creando una red de LSTs interoperable e informada por datos que se comporta como un protocolo en lugar de un producto.

Todavía quedan preguntas abiertas. ¿Cómo migrará la liquidez entre los LSTs antiguos y el router de Sanctum?

¿Integrarán los protocolos su capa de enrutamiento a nivel de contrato o dependerán de asociaciones en el front-end? ¿Y qué pasará con la distribución de MEV una vez que las rutas se consoliden bajo unos pocos pools grandes?

Por ahora, las cifras muestran potencial. Incluso con la contracción general del mercado, los protocolos relacionados con staking aún representan casi una quinta parte del TVL de $11.6 billion de Solana. Binance Staked SOL tiene $1.95 billion, el pool de Bybit cuenta con $358 million y Sanctum ya tiene $2.53 billion a pocas semanas de su lanzamiento.

Si las vías unificadas de LST logran fusionar esos flujos, Solana podría obtener un foso estructural de liquidez que los L2 de Ethereum no pueden replicar fácilmente.

Las nuevas vías tienen más que ver con la infraestructura que con el hype. En cripto, la fricción decide la adopción, y Sanctum acaba de eliminar una de las mayores fuentes de fricción de Solana.

El artículo Can Solana’s $11.6B staking reboot pull liquidity from Ethereum’s L2s? apareció primero en CryptoSlate.