La próxima etapa de Tesla: ¿absorber xAI?

Un gigante de la IA, cuyo valor podría alcanzar los 8.5 trillones de dólares, y que abarca tanto el mundo digital como el físico, está emergiendo.

Escrito por: Silicon Rabbit

En el mundo de la tecnología y el capital, algunos rumores comienzan como susurros en foros de entusiastas, luego fermentan en especulaciones de los medios financieros y, finalmente, terminan en la agenda de los asuntos más serios de manera ineludible.

La fusión entre Tesla y xAI, otra startup de IA fundada por Musk, es precisamente una de esas profecías que poco a poco se está convirtiendo en realidad.

El pasado domingo, un tuit de Anthony Scaramucci, fundador de SkyBridge Capital, avivó aún más estas expectativas candentes. Declaró abiertamente: a medida que Musk acelera la integración de la IA en su mapa de negocios, la fusión entre Tesla y xAI "se siente inevitable".

Esto no es un llamado aislado. Cuando una propuesta de accionistas instando a Tesla a invertir en xAI fue presentada formalmente, y cuando en el nuevo plan de compensación de Musk, que podría valer hasta un trillón de dólares, JPMorgan descubrió una "cláusula de fusión" oculta, todos se dieron cuenta: un gigante de la IA, que abarca el mundo digital y el físico y cuyo valor podría alcanzar los 8.5 trillones de dólares, está emergiendo.

¿Detrás de esto hay una fantasía capitalista o es parte del plan de Musk? Hoy, Silicon Rabbit, junto con su equipo de expertos, analizará en profundidad la posibilidad de esta fusión del siglo y el futuro de la IA al que apunta.

Integrar una estrella emergente valorada en decenas de miles de millones de dólares (xAI) en un gigante ya valorado en un trillón de dólares (Tesla) no es una decisión tomada a la ligera. Podemos ver claramente cómo este camino se ha ido pavimentando paso a paso a través de cuatro señales clave.

1. Una propuesta: de la voz popular a la agenda formal

Todo comenzó con Stephen Hawk, un accionista minorista de Tesla. Su propuesta formal sugiere que la empresa invierta en xAI y será sometida a votación en la junta anual de accionistas el 6 de noviembre.

Este paso, que parece insignificante, tiene un gran significado simbólico. Marca la primera vez que la "unión de capital entre Tesla y xAI" pasa del debate público a la agenda formal de gobernanza corporativa.

Como dijo el propio Hawk, su inspiración provino de las insinuaciones de Musk en las redes sociales. Él cree que "establecer formalmente esta asociación es crucial para garantizar intereses comunes claros entre ambas partes". Esto representa el sentir de los inversores más leales: invertimos en Tesla porque creemos en la visión de IA de Musk, y no queremos que el gran éxito de xAI nos sea ajeno.

2. Compensación de un trillón: la "cláusula de fusión" escondida en los detalles

Si la propuesta de los accionistas es un impulso "de abajo hacia arriba", el nuevo plan de compensación decenal de Musk es un diseño de alto nivel "de arriba hacia abajo". Este plan ha sido considerado por bancos de inversión líderes como JPMorgan como la "llave" para descifrar el misterio de la fusión.

Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, señaló agudamente que una cláusula adicional sobre adquisiciones en el plan es clave para resolver el enigma:

"Los objetivos de capitalización bursátil y EBITDA ajustado pueden modificarse para tener en cuenta las adquisiciones de Tesla que se consideren de gran impacto para el logro de los hitos".

Traducido, esto significa: si Tesla realiza en el futuro una adquisición "significativa" (por ejemplo, xAI), los objetivos de desempeño de Musk pueden ajustarse en consecuencia.

La interpretación de Wall Street es directa: esta es la interfaz institucional más flexible reservada para una futura fusión con xAI. Indica que esta posible fusión ya está en la caja de herramientas estratégicas a largo plazo de Tesla, solo esperando el momento adecuado.

3. El 25% de control de Musk

Musk tampoco oculta su actitud abierta hacia la fusión. No solo ha solicitado opiniones de sus seguidores en la plataforma X, sino que también ha dicho a los inversores que "actuará según la voluntad de los accionistas".

Detrás de esto está su profunda consideración sobre el control de Tesla. Musk ha dejado claro en varias ocasiones que espera poseer al menos el 25% de las acciones de Tesla para tener poder de veto en caso de cambios en el control de la empresa. Sin embargo, aumentar su participación en el mercado secundario es muy costoso.

La fusión con xAI puede resolver perfectamente este problema. Musk posee una gran cantidad de acciones en xAI, y si xAI es adquirida por Tesla, sus acciones en xAI se convertirán en nuevas acciones de Tesla. Esto no solo aumentará significativamente su participación, sino que también responderá a las preocupaciones de los inversores sobre su dispersión de energía, consolidando todos los negocios clave bajo la plataforma principal de Tesla, logrando dos objetivos a la vez.

4. El entusiasmo de Wall Street

El mercado de capitales persigue las historias con avidez. Cuando Gene Munster, un conocido analista de Deepwater Asset Management, proclamó que "la combinación de Tesla y xAI podría ayudar a que la capitalización de mercado de Tesla alcance los 8.5 trillones de dólares", todo Wall Street se encendió.

Detrás de esta opinión hay una reevaluación fundamental del modelo de negocio de Tesla: ya no se la verá solo como una empresa de vehículos eléctricos o energía, sino como una verdadera plataforma de inteligencia artificial de extremo a extremo, integrada en hardware y software. Y una empresa así debería disfrutar de una "prima de valoración de IA" mucho mayor que la de la industria manufacturera.

El entusiasmo del mercado debe basarse en una lógica comercial sólida. La razón por la que la fusión de Tesla y xAI se considera una "pareja hecha en el cielo" es porque ocupan los dos extremos del mundo de la IA, siendo cada una la pieza que la otra más necesita.

1. La última pieza del mapa

Musk ha enfatizado más de una vez que Tesla es una "empresa de inteligencia artificial del mundo real". Su tarea principal es permitir que la IA comprenda e interactúe con el mundo físico. Esto se refleja en:

Conducción autónoma (FSD): Enseñar a los autos a ver, comprender y tomar decisiones en entornos de tráfico físico complejos.

Robots humanoides (Optimus): Robots que ejecutan tareas en fábricas, hogares y otros espacios físicos no estructurados.

Por su parte, xAI se centra en la "inteligencia artificial del mundo digital". Su producto principal, el modelo de lenguaje Grok, se dedica a comprender y generar lenguaje humano, código y lógica.

Para portadores de hardware como Optimus, la capacidad de percepción y ejecución en el mundo físico es su "cuerpo", mientras que la capacidad de cognición y razonamiento del modelo de lenguaje es su "alma".

Solo cuando ambos se integran profundamente, puede comprender instrucciones complejas y descomponerlas en acciones. La fusión de Tesla y xAI busca crear precisamente este "agente de inteligencia artificial general integrado en cuerpo y mente".

2. El bucle cerrado definitivo: de "ver" a "entender"

La competencia en IA, en última instancia, es una competencia de datos. Tesla posee la mayor cantidad de datos de video de conducción en carreteras reales del mundo, y sigue creciendo exponencialmente; este es el recurso más valioso para entrenar IA del mundo físico.

Pero estos datos se han utilizado principalmente para entrenar tareas de "percepción", como identificar vehículos, peatones y líneas de carril. Tras la fusión con xAI, la poderosa capacidad multimodal de Grok puede etiquetar y "entender" estos enormes volúmenes de datos de video a un nivel más profundo, formando un ciclo de datos imbatible:

La flota de Tesla recopila enormes cantidades de datos de video -> El modelo Grok los analiza y etiqueta lógicamente en la nube -> Se entrenan modelos FSD y Optimus más inteligentes -> Se despliegan en la flota y los robots, mejorando el desempeño y generando datos de mayor calidad -> El ciclo se repite y evoluciona exponencialmente.

Una vez que este ciclo se pone en marcha, su barrera será tan alta que ningún competidor podrá alcanzarla.

3. Integración profunda de hardware y software

El final de la carrera de los grandes modelos será una competencia de integración vertical de hardware y software. No solo necesitas los mejores algoritmos, sino también chips y arquitecturas de centros de datos diseñados a medida para tus algoritmos.

Tesla tiene su propio chip Dojo, xAI tiene el modelo Grok; tras la fusión, podrán optimizar desde el diseño del chip, la construcción de centros de datos, hasta el entrenamiento de modelos, convirtiendo cada vatio de energía en potencia de cómputo efectiva.

De hecho, la colaboración entre ambas empresas ya está ocurriendo en silencio: Grok ya ha sido integrado en algunos vehículos Tesla y prototipos de Optimus; y el centro de cómputo de xAI recibe suministro eléctrico estable gracias a las baterías industriales Megapack de Tesla Energy.

Cuando toda la lógica apunta a la fusión, la única pregunta que queda es: ¿cuándo y cómo?

Para los accionistas de Tesla, esta es una cuestión urgente. Ven cómo la valoración de xAI se dispara de decenas de miles de millones a buscar una nueva financiación de 200 mil millones de dólares, y como inversores de Tesla, no pueden compartir directamente los mayores beneficios de esta revolución de la IA, lo cual es sin duda una tortura.

La fusión entre Tesla y xAI no es simplemente un juego de capital de "mano izquierda a mano derecha". Es un paso inevitable en el plan de Musk para construir un imperio de integración vertical de IA sin precedentes, desde la energía básica, pasando por chips personalizados, supercomputación y algoritmos de vanguardia, hasta su aplicación final en automóviles y robots físicos.

La junta de accionistas del 6 de noviembre será un punto clave en este gran drama. Independientemente del resultado de la votación, lo que estamos presenciando puede no ser solo la reestructuración de una empresa, sino el inicio de una nueva era de la IA.