El capital de riesgo en activos virtuales se libera, ¿llegará la primavera para las startups cripto en Corea del Sur?

Autor: Zen, PANews

 

Después de 7 años, las empresas de activos virtuales en Corea del Sur finalmente han recuperado el estatus de "empresa de riesgo", lo que les permite ser consideradas como startups tecnológicas y empresas en crecimiento, y disfrutar de apoyo en inversión de riesgo, garantías tecnológicas y financiamiento político.

La puerta para las empresas cripto se abrió gracias a la enmienda del "Decreto de Ejecución de la Ley Especial para el Fomento de Empresas de Riesgo", aprobada por el Ministerio de PYMES y Empresas de Capital de Riesgo de Corea y el gabinete el 9 de septiembre. Esta enmienda elimina las "transacciones y corretaje de blockchain/activos virtuales (criptomonedas)" de la lista de industrias "restringidas/prohibidas para inversión", y entrará en vigor oficialmente el 16 de septiembre.

7 años de restricciones y la casi “desaparición” de las startups cripto en Corea

En octubre de 2018, el gobierno surcoreano, con el objetivo de frenar la especulación, proteger a los inversores minoristas y mantener la estabilidad financiera, incluyó los negocios relacionados con activos virtuales en la lista de "industrias restringidas/limitadas" del Decreto de Ejecución de la Ley Especial para el Fomento de Empresas de Riesgo. Al igual que los clubes nocturnos y casinos, que fueron clasificados como industrias restringidas, la regulación consideraba a las criptomonedas como un "área de alto riesgo y no autorizada".

En ese momento, la estricta regulación del gobierno coreano también tenía su lógica interna. Durante el auge global, surgieron múltiples casos de "fraude" y "proyectos falsos" en Corea, lo que provocó pérdidas para decenas de miles de inversores minoristas coreanos.

Por ejemplo, una empresa llamada Shinil Group lanzó el "Shinil Gold Coin", prometiendo a los compradores que recibirían grandes cantidades de oro recuperado de un barco ruso hundido. Su token atrajo inversiones de aproximadamente 53.7 millones de dólares de unos 100,000 inversores coreanos en poco más de un año. Sin embargo, el CEO de la empresa admitió posteriormente que "no había pruebas concluyentes de que hubiera algo de valor en el barco", y esta estafa causó pérdidas de al menos 8 millones de dólares a más de 2,600 inversores.

Eventos similares ocurrieron repetidamente, involucrando montos desde cientos de miles hasta millones de dólares, lo que agravó la percepción negativa pública y gubernamental sobre la "especulación cripto", convirtiéndose en una de las principales razones para el endurecimiento regulatorio y la marginación de la industria de activos virtuales en Corea.

Cabe señalar que, aunque en ese momento las startups relacionadas con criptomonedas no estaban completamente prohibidas, su inclusión en la lista de industrias restringidas les otorgó una etiqueta de alto riesgo y desconfianza, y debido a la falta de apoyo fiscal, garantías de préstamos y financiamiento político, se encontraban en clara desventaja frente a sectores como inteligencia artificial y biomedicina.

Según datos de Tracxn, hasta el 23 de julio de este año, solo se había fundado una nueva startup de tecnología blockchain en Corea del Sur, mientras que en 2018 se fundaron 170 startups de tecnología blockchain, el año con mayor número de nuevas empresas en la última década. Además, solo durante el mercado alcista cripto y el aún activo 2021 y 2022, se fundaron más de cien startups de tecnología blockchain.

Número de empresas fundadas en el sector de tecnología blockchain en Corea del Sur, año tras año

Además, hasta julio de 2025, las empresas de tecnología blockchain en Corea han recaudado un total de 13.3 millones de dólares en 4 rondas de financiamiento de capital, mientras que en el mismo período del año pasado, las empresas coreanas de tecnología blockchain recaudaron 32.3 millones de dólares en 17 rondas de financiamiento, lo que representa una disminución interanual del 58.82%.

Motivaciones de la nueva política: perfeccionamiento regulatorio y tendencia de activos digitales

En el anuncio oficial del Ministerio de PYMES y Empresas de Capital de Riesgo, se señala claramente que la nueva enmienda al "Decreto de Ejecución de la Ley de Empresas de Riesgo" tiene como objetivo, por un lado, establecer un ecosistema de activos digitales acorde con las tendencias globales y sentar las bases para el desarrollo de industrias innovadoras, y por otro, cooperar con las autoridades financieras para establecer un orden de mercado transparente, priorizando la protección del usuario. Estos dos puntos responden tanto al contexto de la creciente tendencia global de los activos virtuales como a la necesidad de regulación del mercado cripto y protección del inversor.

La figura clave detrás de esta enmienda, la ministra de PYMES y Startups Han Seong-sook, considera que esta reforma regulatoria busca alinear a Corea con las tendencias globales de activos digitales y garantizar motores de crecimiento futuros. Ella afirmó: "Concentraremos los esfuerzos políticos en crear un ecosistema transparente y responsable, permitiendo que el capital de riesgo fluya sin obstáculos y apoyando el desarrollo de industrias emergentes".

Ministra de PYMES y Empresas de Capital de Riesgo, Han Seong-sook

Por lo tanto, este relajamiento de la política no solo se debe al notable ascenso global de la industria de activos digitales, sino que también está estrechamente relacionado con el entorno regulatorio cada vez más maduro de Corea. En 2021, Corea revisó la "Ley de Información Financiera Específica", introduciendo un sistema de reporte para empresas de activos virtuales, y los proveedores de servicios de activos virtuales quedaron sujetos a obligaciones AML/KYC similares a las de las instituciones financieras; la "Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales", que entrará en vigor en 2024, otorga a los reguladores financieros poderes sustantivos de supervisión, inspección y sanción, y establece una serie de obligaciones específicas para proteger los activos de los usuarios y prevenir transacciones indebidas.

Las revisiones de estas dos leyes clave han llenado los vacíos legales y regulatorios en los ámbitos de "supervisión contra el lavado de dinero" y "protección del usuario/orden del mercado", debilitando la lógica política anterior de "falta de regulación, por lo tanto, prohibición total", y transformándola en una capacidad regulatoria suficiente para apoyar el desarrollo de la industria.

Fin de la prohibición: la primavera para el VC cripto coreano

La eliminación de la restricción sin duda inyectará nueva vitalidad a la industria cripto en Corea.

Las startups cripto podrán acceder más fácilmente a inversiones de riesgo nacionales y apoyo gubernamental, reduciendo los costos y dificultades de financiamiento, creando nuevas oportunidades de financiamiento temprano en áreas como DeFi e infraestructura blockchain, y acelerando el crecimiento de la industria blockchain nacional y su influencia internacional.

Para las firmas de capital de riesgo cripto en Corea, también podrán actuar con mayor libertad, posiblemente desplegando capital de manera más activa y ampliando las inversiones en proyectos tempranos de DeFi, infraestructura y capa base blockchain. Entre los VC destacados se encuentran:

Hashed, uno de los fondos de capital de riesgo más influyentes y abiertamente enfocados en blockchain/cripto en Corea, con sede en Seúl y presencia en Silicon Valley y Singapur. Hashed participa activamente en proyectos globales y locales de alto perfil (su sitio web e inversiones incluyen cadenas/proyectos como Aptos e Injective), y organiza hackathons y actividades de construcción de ecosistemas en Corea, siendo un impulsor clave del ecosistema Web3 coreano y un ejemplo de la combinación "comunidad-inversión".

Dunamu & Partners, la filial de inversión del operador de Upbit, Dunamu, con un portafolio de inversiones externas de gran escala, abarcando blockchain/FinTech y startups tecnológicas más amplias. Dado que Dunamu es también el operador de uno de los principales exchanges, puede, como inversor estratégico, proporcionar soporte de liquidez de mercado a los proyectos.

Kakao Ventures, la firma de capital de riesgo del grupo Kakao, participa desde hace tiempo en inversiones estratégicas en blockchain y pagos, y, aprovechando el tráfico de Kakao y el ecosistema Kaia, ofrece a los proyectos invertidos acceso a usuarios, infraestructura y canales de comercialización. Para los proyectos on-chain que buscan establecerse en Corea, Kakao es un capital estratégico y una puerta de entrada al ecosistema clave.

Además, el sistema financiero coreano y los grandes conglomerados tecnológicos también están acelerando su presencia en el sector cripto. Las plataformas de inversión institucional y bancaria como KB Investment pueden, gracias a su fortaleza financiera y capacidades de cumplimiento y gestión de riesgos, proporcionar a las empresas invertidas el capital institucional y los recursos de canal necesarios para su crecimiento a largo plazo; mientras que el departamento de inversión estratégica de Samsung, Samsung Next, es conocido por su colaboración tecnológica y de mercado a nivel industrial, ofreciendo respaldo tecnológico, recursos globales y oportunidades de cooperación ecosistémica a proyectos de infraestructura y aplicaciones blockchain.