El director de inversiones de Bitwise: Solana será el próximo gran éxito

Solana ya cuenta con todos los elementos necesarios para experimentar un mercado explosivo a finales de año.

Autor: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise

Traducción: Luffy, Foresight News

Durante los últimos 18 meses, la “fórmula” para obtener altos rendimientos en criptomonedas ha sido bastante clara: añadir el ingrediente de “flujos de capital hacia productos cotizados en bolsa (ETP)” y combinarlo con “una acumulación masiva por parte de tesorerías corporativas”, lo que permite obtener retornos sustanciales.

Bitcoin siguió exactamente esta fórmula, subiendo de 40,000 dólares en enero de 2024 hasta los actuales 112,000 dólares; Ethereum adoptó la misma estrategia en abril de 2025, y su precio se triplicó hasta alcanzar los 4,500 dólares.

No es sorprendente que esta “fórmula” funcione, ya que en esencia es la clásica ley de oferta y demanda en acción:

• Desde el 11 de enero de 2024, la red de Bitcoin ha producido 322,681 bitcoins, mientras que la cantidad comprada por ETP y empresas ha superado 1.1 millones de bitcoins;
• Desde el 15 de abril de 2025, la red de Ethereum ha producido 388,568 ETH, pero la acumulación por parte de ETP y empresas ha alcanzado los 7.4 millones de ETH.

Cuando la demanda supera la oferta, el precio naturalmente sube.

¿Por qué creo que Solana será el próximo punto explosivo?

Solana ya cuenta con las condiciones para replicar el camino mencionado anteriormente.

Varias instituciones emisoras, incluyendo Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco y Canary Capital, ya han presentado solicitudes para lanzar un ETP spot de Solana. La Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos tomará una decisión sobre estas solicitudes antes o el 10 de octubre de 2025 (UTC+8), lo que significa que en el cuarto trimestre de 2025 es posible que varias instituciones avancen simultáneamente en la emisión de ETP spot de Solana.

Al mismo tiempo, el pasado fin de semana, tres instituciones líderes —Galaxy Digital, Jump Crypto y Multicoin Capital— se comprometieron a inyectar 1.65 mil millones de dólares en efectivo y stablecoins en Forward Industries, una gran empresa de tesorería de Solana que cotiza en bolsa. Tras completarse la transacción, esta nueva empresa comenzará a comprar tokens SOL, realizar staking y buscar retornos superiores al mercado.

Es importante destacar que Forward Industries ha nombrado a Kyle Samani, cofundador de Multicoin Capital, como presidente del consejo. Multicoin fue uno de los primeros inversores en Solana, y Samani es uno de los defensores más convincentes y firmes de Solana. Anteriormente, Michael Saylor, como presidente ejecutivo de la empresa de tesorería de Bitcoin Strategy, desempeñó un papel clave en la promoción de Bitcoin; Tom Lee, como presidente de la empresa de tesorería de Ethereum BitMine, hizo lo propio con Ethereum. Si Samani puede, de manera similar, comunicar la propuesta de valor de Solana en plataformas como CNBC, Bloomberg y Fox Business, esto ayudará a impulsar el efecto de volante en la demanda de los inversores.

¿Cuál es el principal atractivo de Solana?

Por supuesto, la aprobación de un ETP y la creación de una empresa de tesorería no garantizan por sí solas que los inversores vayan a comprar. Estas herramientas de inversión deben contar con fundamentos sólidos que atraigan a los inversores. Un ejemplo típico: aunque el ETF de Ethereum fue aprobado en junio de 2024, no fue hasta abril de 2025 (UTC+8), cuando el interés del mercado por las stablecoins aumentó, que Ethereum, como “la mayor blockchain de stablecoins”, realmente desató un mercado alcista.

Entonces, ¿cuál es el principal atractivo de Solana?

Solana es un competidor de Ethereum, esencialmente una blockchain programable capaz de soportar stablecoins, activos tokenizados, aplicaciones DeFi y otros casos de uso. Su mayor carta de presentación es que, en comparación con Ethereum, puede procesar un mayor número de transacciones por segundo (TPS), con costos de transacción muy bajos y una rápida finalidad (es decir, la velocidad con la que una transacción no puede ser revertida). De hecho, esta blockchain ha implementado recientemente una importante actualización técnica: el tiempo de confirmación final de las transacciones se reducirá de unos 12 segundos a solo 150 milisegundos, tan rápido como “un parpadeo”. Tras la actualización, Solana se situará entre las blockchains más rápidas del mundo.

La razón por la que Solana puede lograr este rendimiento es su arquitectura técnica, completamente diferente a la de Ethereum: no depende de soluciones Layer 2, lo que también facilita su uso para los usuarios comunes.

Sin embargo, los críticos argumentan que el alto rendimiento de Solana proviene de una compensación clave: su grado de descentralización es menor y la estabilidad de la red es más frágil (es más propensa a interrupciones y otros problemas).

Aun así, Solana ha logrado atraer a una gran cantidad de usuarios: entre las blockchains programables, su liquidez de stablecoins ocupa el tercer lugar (solo por detrás de Ethereum y Tron); el volumen de activos tokenizados ocupa el cuarto lugar y está creciendo rápidamente, con un aumento del 140% en activos bajo gestión de tokenización en lo que va del año. Los partidarios de Solana creen que actualmente es la única blockchain lo suficientemente rápida como para soportar la tokenización de activos convencionales a escala global.

Diferencias clave entre Solana, Bitcoin y Ethereum

Existe una diferencia importante a tener en cuenta entre Bitcoin, Ethereum y Solana: Solana es significativamente más pequeña en escala.

Hasta el 7 de septiembre de 2025 (UTC+8), las capitalizaciones de mercado de los tres eran: Bitcoin 2.22 billones de dólares, Ethereum 519 mil millones de dólares y Solana 116 mil millones de dólares. En otras palabras, Solana representa solo 1/20 del tamaño de Bitcoin y menos de 1/4 del de Ethereum.

En términos proporcionales, incluso una entrada de capital relativamente pequeña en Solana podría tener un impacto significativo en su precio. Por ejemplo, los 1.6 mil millones de dólares en SOL que planea comprar Forward Industries, si se ajustan proporcionalmente al tamaño de Bitcoin, equivaldrían a una compra de 33 mil millones de dólares en Bitcoin. Sin embargo, esta ventaja se ve parcialmente compensada por la mayor tasa de inflación anual de Solana (alrededor del 4.3%), mientras que las tasas de inflación anual de Bitcoin y Ethereum son solo del 0.8% y 0.5%, respectivamente.

Aun así, Solana sigue siendo muy atractiva en la actualidad. Mi consejo es: presten mucha atención a los movimientos de Solana en los próximos meses.