Warner Bros. Discovery (WBD.US) planea vender el 20% de las acciones de su plataforma de streaming antes de una posible escisión; el CFO afirma que buscan obtener el “valor total”.

Según ha informado Jinse Finance, Warner Bros. Discovery (WBD.US) está implementando un plan de escisión y podría vender el 20% de la participación de su estudio cinematográfico y negocio de streaming antes de completar la escisión el próximo año.

El director financiero, Gunnar Wiedenfels, declaró en la conferencia de medios, comunicaciones y entretenimiento de Bank of America: "Queremos lograr el valor total. Antes de completar la escisión en el segundo trimestre del próximo año, ya varias instituciones de peso han consultado sobre la posibilidad de invertir". Basándose en el análisis del plan de escisión de la compañía, la vía de liberación de valor de los activos y los posibles catalizadores, Bank of America mantiene la calificación de "compra" para Warner Bros. Discovery y le otorga un precio objetivo de 14 dólares.

Según el plan de escisión, la empresa "Discovery Global", que conservará canales tradicionales de televisión y redes digitales como CNN y Discovery Channel, poseerá el 20% de las acciones de Warner Bros., que incluye el estudio cinematográfico y el negocio de streaming HBO Max.

Wiedenfels señaló que, tras la fusión con Discovery Channel, Warner Bros., que estaba muy endeudada, ha reducido su deuda neta a aproximadamente 30 billions de dólares, y que "a finales de año se reducirá aún más de manera significativa". La venta de participaciones es otra "herramienta creativa" para ayudar a reducir la deuda, y es un asunto al que ha comenzado a prestar especial atención recientemente.

Cualquier transacción potencial requerirá "sopesar pros y contras", ya que Warner Bros. espera "obtener el valor total. Obtener una inyección de capital a una valoración razonable es la piedra angular de toda la operación". Wiedenfels afirmó que la empresa tiene un año para completar la transacción libre de impuestos, pero "ya hay inversores que han expresado su deseo de negociar con antelación".

Próximo a asumir el cargo de CEO del negocio de Discovery, enfatizó que Warner Bros. está comprometida con la creación de "dos empresas con gran potencial de desarrollo", y que el actual CEO de Warner Bros., David Zaslav, liderará el estudio cinematográfico y el negocio de streaming.

En cuanto a la tendencia del sector de empresas como Comcast de escindir las redes tradicionales de televisión, Wiedenfels comentó: "Evaluaremos todas las opciones, pero siempre mantendremos un principio de prudencia, guiándonos por oportunidades de creación de valor real para la toma de decisiones".

El 9 de junio, Warner Bros. anunció que se dividirá en dos empresas cotizadas a través de una transacción libre de impuestos: Streaming & Studios (S&S) y Global Networks (GN).

Streaming & Studios abarca los activos principales de Warner Bros. Television, el grupo cinematográfico, DC Studios, la división de juegos, HBO y HBO Max, así como la biblioteca de películas y televisión. Bank of America lo considera "la joya de la corona" en el sector de medios, cuyo valor de propiedad intelectual y biblioteca de contenidos ha estado oculto por la pesada carga de deuda y los desafíos del negocio tradicional de televisión por cable. Tras la escisión, este segmento podrá liberarse de las ataduras de la deuda, estimular su potencial de crecimiento y podría resultar muy atractivo para compradores que buscan expandir su escala.

Global Networks incluye activos como canales de entretenimiento, deportes y noticias lineales a nivel mundial. Aunque el mercado mantiene una actitud pesimista hacia el negocio tradicional de televisión lineal, Bank of America señala que, si se gestiona con una estructura de capital y un equipo directivo adecuados, este negocio aún tiene potencial para crear valor accionario no plenamente reconocido a los niveles de valoración actuales. Las opciones estratégicas potenciales incluyen gestión de efectivo, integración con otros activos lineales similares, venta de activos e inversión de capital privado, entre otras.