Mirrored Ether: Ein synthetischer Vermögenswert, der den Ethereum-Preis abbildet

Was ist Mirrored Ether

Stellt euch vor, ihr habt Geld und wollt es auf ein Bankkonto legen, um Zinsen zu verdienen, habt aber Sorge, im Notfall nicht schnell genug heranzukommen. Im Blockchain-Universum ist das Staking von Ethereum (ETH) ein bisschen so: Ihr sperrt eure ETH, helft damit, das Netzwerk abzusichern, und bekommt als Belohnung neue ETH. Aber sobald ihr gestakt habt, könnt ihr eure ETH nicht einfach bewegen – für eine Auszahlung müsst ihr oft warten, manchmal sogar in einer Warteschlange.

Mirrored Ether (mETH), insbesondere das heute besprochene mETH-Protokoll, das von Mantle entwickelt wurde, ist wie eine „Bankquittung“ oder ein „Beleg“, der dieses Liquiditätsproblem löst. Wenn ihr eure ETH im mETH-Protokoll stakt, bekommt ihr einen gleichwertigen „mETH-Beleg“. Dieser mETH-Beleg repräsentiert eure gestakten ETH und die potenziellen zukünftigen Erträge. Ihr könnt mETH als eine spezielle digitale Anlage sehen, deren Wert eng dem ETH-Preis folgt und die euch gleichzeitig Staking-Belohnungen einbringt.

Das Projekt richtet sich vor allem an Nutzer, die am Ethereum-Staking teilnehmen wollen, ohne auf Liquidität zu verzichten – also sowohl Privatanleger als auch Institutionen. Das Hauptanwendungsfeld ist, eine flexible Möglichkeit zu bieten, mit ETH-Staking zu verdienen und gleichzeitig die eigenen Mittel jederzeit nutzen zu können, etwa für Handel oder andere DeFi-Aktivitäten.

Typischer Ablauf: Ihr legt ETH im mETH-Protokoll an und bekommt mETH. Ihr könnt mETH halten und Erträge erzielen, mETH für Restaking nutzen, um noch mehr zu verdienen, oder es bei Bedarf wieder in ETH umtauschen.

Projektvision und Wertversprechen

Die Vision des mETH-Protokolls ist es, zur „Autobahn“ für Ethereum-Staking zu werden – für mehr Liquidität und Effizienz. Es will institutionelle Liquidität und Kapitaleffizienz ins Ethereum-Staking-Ökosystem bringen.

Das Kernproblem, das gelöst werden soll, ist das „Liquiditätsdilemma“ beim Ethereum-Staking – also die teils sehr langen Wartezeiten (über 40 Tage) für die Auszahlung gestakter ETH. Das mETH-Protokoll führt einen innovativen „Buffer Pool“ (Pufferpool) ein, um die Auszahlungszeit auf etwa 24 Stunden zu verkürzen und so die Flexibilität deutlich zu erhöhen.

Im Vergleich zu ähnlichen Projekten ist mETH das erste „vertikal integrierte“ Staking- und Restaking-Protokoll. Das heißt, es bietet nicht nur Liquid Staking für ETH, sondern unterstützt auch Liquid Restaking, sodass ihr auf mehreren Ebenen Erträge erzielen könnt. Durch die Integration mit führenden DeFi-Protokollen wie Aave wird zudem die Liquiditätstiefe erhöht.

Technische Merkmale

Technisch ist das mETH-Protokoll ein „Smart-Contract-System“ auf dem Ethereum-Mainnet. Die wichtigsten Eigenschaften sind:

• Permissionless und non-custodial: Jeder kann teilnehmen und die eigenen Vermögenswerte bleiben stets unter eigener Kontrolle – das Protokoll verwahrt eure ETH nicht.
• Buffer-Pool-Mechanismus: Ein cleveres Design, quasi eine „Schnellspur“. Ein Teil der Protokollmittel (z.B. ca. 20% des Total Value Locked) wird in Kreditmärkte wie Aave gelegt und dient als Liquiditätsreserve. Wenn Nutzer ETH auszahlen wollen und der Buffer Pool ausreichend gefüllt ist, kann die Auszahlung sofort erfolgen – ohne die langen Exit-Warteschlangen des Ethereum-Netzwerks.
• Unterstützung für Liquid Staking und Restaking: mETH steht für eure gestakten ETH und deren Erträge, während cmETH (Composable mETH) das Restaking-Zertifikat von mETH ist. Mit cmETH könnt ihr an mehreren Restaking-Protokollen wie EigenLayer, Symbiotic usw. teilnehmen und zusätzliche Erträge erzielen.

Die technische Architektur basiert auf dem Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus von Ethereum. Kurz gesagt: PoS ist ein Mechanismus, bei dem Transaktionen und neue Blöcke durch „Einlagen“ validiert werden, nicht durch Mining wie bei Bitcoin. Das mETH-Protokoll setzt auf diesen PoS-Mechanismus eine zusätzliche Liquiditätsschicht auf.

Tokenomics

Im mETH-Ökosystem gibt es mehrere wichtige Token:

• mETH: Das ist der „Beleg-Token“, den ihr nach dem Staking von ETH erhaltet. Sein Wert steigt mit euren gestakten ETH und den angesammelten Belohnungen – ein „wertakkumulierender“ Token.
• cmETH: Das ist der „Upgrade-Beleg“ von mETH, den ihr beim Restaking von mETH bekommt. cmETH steht für eure Anteile an mehreren Restaking-Strategien und ermöglicht diversifizierte Erträge.
• COOK: Das ist der zukünftige Governance-Token des mETH-Protokolls. Wer COOK hält, kann an Entscheidungen des Protokolls teilnehmen, etwa bei Upgrades oder Parameteranpassungen abstimmen.

mETH und cmETH werden dynamisch ausgegeben – sie werden je nach gestaktem und restaktem ETH-Betrag geprägt. Es gibt also keine feste Gesamtmenge, sondern sie sind an die zugrundeliegenden Assets gekoppelt. Was die genaue Menge, Verteilung und Freischaltung von COOK betrifft, so heißt es in den offiziellen Unterlagen, dass diese „bald veröffentlicht“ werden – Updates sind abzuwarten.

Die Verwendungszwecke der Token sind klar: mETH ermöglicht Liquidität und Basiserträge beim ETH-Staking; cmETH erschließt zusätzliche Restaking-Erträge; COOK gibt der Community Governance-Rechte.

Team, Governance und Finanzierung

Das mETH-Protokoll wurde von Mantle entwickelt. Mantle ist ein bekanntes Blockchain-Ökosystem und bietet mETH starke Unterstützung und Ressourcen. Das Protokoll arbeitet mit führenden Validatoren und Custody-Partnern wie A41, P2P.org, Kraken Staked, OSL und Copper zusammen, um Professionalität und Sicherheit zu gewährleisten.

In puncto Governance bewegt sich das mETH-Protokoll schrittweise in Richtung Dezentralisierung. In Zukunft wird der COOK-Governance-Token eingeführt, wodurch die Entscheidungsgewalt vom Kernteam auf die Tokenhalter übergeht und die Community die Zukunft des Protokolls mitgestalten kann.

Obwohl keine detaillierten Angaben zu den Finanzreserven und der Runway gemacht werden, deutet die Zugehörigkeit zum Mantle-Ökosystem und die Zusammenarbeit mit mehreren Institutionen auf eine solide finanzielle Basis hin.

Roadmap

Die Entwicklung und Zukunftspläne des mETH-Protokolls lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Wichtige Meilensteine in der Vergangenheit:
  • Erste Erfolge des Mantle Liquid Staking Protokolls: Als Teil des Mantle-Ökosystems konnte mETH erste Erfolge im Bereich ETH-Liquid-Staking erzielen.
  • Verabschiedung von MIP-30 und Einführung von cmETH: Dieser Meilenstein markiert den Einstieg in das Liquid Restaking und die Einführung des composable Liquid Restaking Tokens cmETH.
  • Buffer-Pool-Upgrade: Um das Liquiditätsproblem beim ETH-Staking zu lösen, wurde das Buffer-Pool-Upgrade eingeführt, das schnellere ETH-Auszahlungen ermöglicht.
• Wichtige Zukunftspläne:
  • Einführung des COOK-Governance-Tokens: Die Einführung von COOK ist geplant, um die Dezentralisierung der Governance zu ermöglichen.
  • Weitreichende Nutzung von cmETH in Mantle L2-Anwendungen: Das Protokoll plant, die Verbreitung und Nutzung von cmETH in Mantle Layer-2-Anwendungen zu fördern und das Ökosystem weiter auszubauen.
  • Kontinuierliche Integration mit traditionellen Finanzinstituten: Um den Onboarding- und Exit-Prozess für institutionelle Nutzer zu optimieren, wird die Integration mit traditionellen Finanzinstituten fortgesetzt.

Häufige Risikohinweise

Jedes Blockchain-Projekt birgt Risiken, das mETH-Protokoll ist da keine Ausnahme. Vor einer Teilnahme solltet ihr folgende Risikokategorien kennen:

• Technische und Sicherheitsrisiken:
  • Smart-Contract-Risiko: Auch wenn das mETH-Protokoll eine „Null-Slash-Historie“ vorweisen kann, besteht bei allen Smart-Contract-Projekten das Risiko von Codefehlern oder Angriffen.
  • Risiken des Ethereum-Netzwerks: Als Teil des Ethereum-Ökosystems können Upgrades, Überlastungen oder Sicherheitsprobleme des Netzwerks auch das mETH-Protokoll beeinflussen.
• Ökonomische Risiken:
  • Marktpreisvolatilität: Die Preise von ETH, mETH und cmETH können durch Angebot und Nachfrage, makroökonomische Faktoren usw. stark schwanken, was zu Wertverlusten führen kann.
  • Restaking-Risiko: Restaking kann zwar zusätzliche Erträge bringen, birgt aber auch zusätzliche Risiken, etwa durch Smart-Contract- oder operationelle Risiken der Restaking-Protokolle.
  • Liquiditätsrisiko: Auch wenn das mETH-Protokoll die Liquidität verbessern will, kann es unter extremen Marktbedingungen zu Verzögerungen oder Liquiditätsengpässen kommen.
• Regulatorische und operationelle Risiken:
  • Regulatorische Unsicherheit: Die globale Regulierung von Kryptowährungen und DeFi ist im Wandel; künftige Anpassungen könnten den Betrieb beeinflussen.
  • Keine Anlageberatung: Das mETH-Protokoll weist ausdrücklich darauf hin, dass keine Anlageberatung erfolgt und Nutzer das Risiko ihrer Entscheidungen selbst tragen.

Checkliste zur Verifizierung

Für die eigene Recherche sind folgende Informationen hilfreich:

• Offizielle Website: meth.xyz
• Contract-Adresse im Blockexplorer: Da mETH ein ERC20-Token ist, könnt ihr die Contract-Adresse im Ethereum-Blockexplorer (z.B. Etherscan) suchen und Umlauf, Halter und Transaktionen einsehen.
• GitHub-Aktivität: Prüft das Repository auf GitHub, um die Update-Frequenz und Community-Beiträge des Entwicklerteams zu sehen.
• Offizielle Social-Media-Kanäle: Folgt Mantle Network auf X (ehemals Twitter), Discord, Telegram usw., um aktuelle Ankündigungen und Community-Diskussionen zu erhalten.
• Audit-Berichte: Prüft, ob das Projekt von Dritten auditiert wurde – Audit-Berichte helfen, die Sicherheit der Smart Contracts einzuschätzen.

Projektfazit

Insgesamt ist das von Mantle entwickelte mETH-Protokoll ein innovatives Projekt, das das Liquiditätsproblem beim Ethereum-Staking adressiert. Durch mETH als Liquid-Staking-Zertifikat und cmETH für Multi-Restaking will es eine flexiblere und ertragreichere ETH-Staking-Erfahrung bieten. Das einzigartige „Buffer Pool“-Design ist ein zentrales Highlight und könnte die Auszahlungszeiten für ETH deutlich verkürzen – ein Vorteil für institutionelle und private Nutzer mit Liquiditätsbedarf.

Das Projekt profitiert vom Mantle-Ökosystem und der Zusammenarbeit mit namhaften Institutionen, was technische und operative Stärke demonstriert. Mit der Einführung des COOK-Governance-Tokens wird das mETH-Protokoll künftig schrittweise dezentralisiert und die Community erhält mehr Einfluss auf die Entwicklung.

Wie bei allen Krypto-Projekten bestehen jedoch auch beim mETH-Protokoll technische, ökonomische und regulatorische Risiken. Marktvolatilität, Smart-Contract-Schwachstellen und regulatorische Änderungen können sich auswirken. Prüft daher vor einer Teilnahme sorgfältig selbst (Do Your Own Research, DYOR) und entscheidet entsprechend eurer Risikobereitschaft. Dies ist keine Anlageberatung – entscheidet mit Bedacht.