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Fed-Protokolle deuten auf restriktiven Kurs hin, während Powells Rede Ausblick auf Zinssenkungen geben soll
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou wies der Analyst von Capital Economics, Paul Ashworth, darauf hin, dass das Protokoll der Fed-Sitzung im Juli zeigt, dass abgesehen von zwei Mitgliedern, die im Juli für eine Zinssenkung stimmten, die meisten Offiziellen im Allgemeinen darin übereinstimmten, die Zinsen unverändert zu lassen. Dies sendet ein leicht restriktives Signal für die Sitzung im September. Da das Protokoll jedoch vor dem enttäuschenden Arbeitsmarktbericht für Juli erstellt wurde, lassen sich daraus nur schwer Rückschlüsse auf die Zukunft ziehen. Powells Rede in Jackson Hole in dieser Woche wird tiefere Einblicke geben, ob eine Zinssenkung im September bereits beschlossene Sache ist.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou wies der Analyst von Capital Economics, Paul Ashworth, darauf hin, dass das Protokoll der Fed-Sitzung im Juli zeigt, dass abgesehen von zwei Mitgliedern, die im Juli für eine Zinssenkung stimmten, die meisten Offiziellen im Allgemeinen darin übereinstimmten, die Zinsen unverändert zu lassen. Dies sendet ein leicht restriktives Signal für die Sitzung im September. Da das Protokoll jedoch vor dem enttäuschenden Arbeitsmarktbericht für Juli erstellt wurde, lassen sich daraus nur schwer Rückschlüsse auf die Zukunft ziehen. Powells Rede in Jackson Hole in dieser Woche wird tiefere Einblicke geben, ob eine Zinssenkung im September bereits beschlossene Sache ist.
Fed-Sprecher: Juli-Sitzung zeigt insgesamt falkenhafte Stimmung, mehr Entscheidungsträger offen für Zinssenkung im September
Laut ChainCatcher, wie vom Federal-Reserve-Insider Nick Timiraos berichtet, enthalten die Protokolle der Fed-Sitzungen in der Regel keine wirklich neuen Informationen, sondern bekräftigen das bereits Bekannte: Erstens war laut Powells Pressekonferenz die Grundstimmung des Ausschusses bei der Juli-Sitzung eher restriktiv (zumindest im Vergleich zu den Markterwartungen); zweitens ist die Abhängigkeit von Daten und Prognosen deutlich geworden, da nach Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts vom 1. August mehr Offizielle eine Zinssenkung im September in Betracht ziehen.
Laut ChainCatcher, wie vom Federal-Reserve-Insider Nick Timiraos berichtet, enthalten die Protokolle der Fed-Sitzungen in der Regel keine wirklich neuen Informationen, sondern bekräftigen das bereits Bekannte: Erstens war laut Powells Pressekonferenz die Grundstimmung des Ausschusses bei der Juli-Sitzung eher restriktiv (zumindest im Vergleich zu den Markterwartungen); zweitens ist die Abhängigkeit von Daten und Prognosen deutlich geworden, da nach Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts vom 1. August mehr Offizielle eine Zinssenkung im September in Betracht ziehen.
Analyse: Einige Notenbankvertreter deuten an, dass sie sich im September dem Lager der Zinssenkungsbefürworter anschließen könnten
Laut ChainCatcher zeigen die Protokolle der geldpolitischen Sitzung, dass die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinssätze im vergangenen Monat unverändert zu lassen, trotz des Widerspruchs zweier Mitglieder, die sich für eine Zinssenkung aussprachen, breite Unterstützung fand. Allerdings haben sich einige wenige Mitglieder der Position von Waller und Bowman angeschlossen, was darauf hindeutet, dass sie bei der nächsten Fed-Sitzung am 16. und 17. September eine Zinssenkung unterstützen könnten.
Sie stellten fest, dass die Weitergabe von Zollerhöhungen an die Verbraucherpreise langsamer als erwartet erfolgt ist, was dazu beitragen sollte, die Sorgen vor einem neuen Inflationsschub durch steigende Importkosten zu mildern. Inflationsorientierte „Falken“ wiesen jedoch darauf hin, dass der Preisdruck seit der letzten Sitzung zugenommen hat, insbesondere bei den Dienstleistungspreisen. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Kansas City, Schmid, erklärte in einer Rede in der vergangenen Woche, dass der Einfluss von Zöllen auf die Inflation begrenzt sei, unter anderem weil die Fed die Zinssätze stabil gehalten habe.
Im Gegensatz zu Bowman (der die Inflationsrate ohne Berücksichtigung der Zölle berechnet hat), versprach Schmid, niemals solche Berechnungen anzustellen, und bezeichnete dies als „ein Konzept, das sowohl bedeutungslos als auch unmessbar ist“.
Laut ChainCatcher zeigen die Protokolle der geldpolitischen Sitzung, dass die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinssätze im vergangenen Monat unverändert zu lassen, trotz des Widerspruchs zweier Mitglieder, die sich für eine Zinssenkung aussprachen, breite Unterstützung fand. Allerdings haben sich einige wenige Mitglieder der Position von Waller und Bowman angeschlossen, was darauf hindeutet, dass sie bei der nächsten Fed-Sitzung am 16. und 17. September eine Zinssenkung unterstützen könnten.
Sie stellten fest, dass die Weitergabe von Zollerhöhungen an die Verbraucherpreise langsamer als erwartet erfolgt ist, was dazu beitragen sollte, die Sorgen vor einem neuen Inflationsschub durch steigende Importkosten zu mildern. Inflationsorientierte „Falken“ wiesen jedoch darauf hin, dass der Preisdruck seit der letzten Sitzung zugenommen hat, insbesondere bei den Dienstleistungspreisen. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Kansas City, Schmid, erklärte in einer Rede in der vergangenen Woche, dass der Einfluss von Zöllen auf die Inflation begrenzt sei, unter anderem weil die Fed die Zinssätze stabil gehalten habe.
Im Gegensatz zu Bowman (der die Inflationsrate ohne Berücksichtigung der Zölle berechnet hat), versprach Schmid, niemals solche Berechnungen anzustellen, und bezeichnete dies als „ein Konzept, das sowohl bedeutungslos als auch unmessbar ist“.
Protokoll der Fed-Sitzung zeigt breite Unterstützung für die Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News erklärte Nick Timiraos, bekannt als der „Fed-Flüsterer“, dass das Protokoll der US-Notenbank zeigt, dass die Entscheidung, die Zinssätze im vergangenen Monat unverändert zu lassen, breite Unterstützung fand. Aus dem Protokoll geht hervor, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September ohne die enttäuschenden Korrekturen der Beschäftigungsdaten, die zwei Tage nach der Sitzung veröffentlicht wurden, äußerst ungewiss gewesen wäre.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News erklärte Nick Timiraos, bekannt als der „Fed-Flüsterer“, dass das Protokoll der US-Notenbank zeigt, dass die Entscheidung, die Zinssätze im vergangenen Monat unverändert zu lassen, breite Unterstützung fand. Aus dem Protokoll geht hervor, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September ohne die enttäuschenden Korrekturen der Beschäftigungsdaten, die zwei Tage nach der Sitzung veröffentlicht wurden, äußerst ungewiss gewesen wäre.
Fed-Protokolle zeigen zunehmende Uneinigkeit über die Auswirkungen von Trumps Zöllen
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News zeigen die Protokolle der Fed-Sitzung im Juli, dass zwar weiterhin viele Mitglieder über Inflationsrisiken besorgt sind, einige Notenbanker jedoch allmählich ihre Zurückhaltung gegenüber einer Senkung der Kreditkosten aufgeben. In den Protokollen wird festgehalten, dass es weder praktikabel noch angemessen sei, mit einer Anpassung der geldpolitischen Ausrichtung zu warten, bis die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation vollständig klar sind. Bei der Juli-Sitzung unterstützten die Gouverneure Waller und Bowman eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte – das erste Mal seit 1993, dass zwei Gouverneure nicht mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank übereinstimmten.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News zeigen die Protokolle der Fed-Sitzung im Juli, dass zwar weiterhin viele Mitglieder über Inflationsrisiken besorgt sind, einige Notenbanker jedoch allmählich ihre Zurückhaltung gegenüber einer Senkung der Kreditkosten aufgeben. In den Protokollen wird festgehalten, dass es weder praktikabel noch angemessen sei, mit einer Anpassung der geldpolitischen Ausrichtung zu warten, bis die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation vollständig klar sind. Bei der Juli-Sitzung unterstützten die Gouverneure Waller und Bowman eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte – das erste Mal seit 1993, dass zwei Gouverneure nicht mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank übereinstimmten.
Die Bedenken der Fed-Beamten über eine wirtschaftliche Abschwächung nehmen zu, da die Überarbeitungen der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft erhebliche Auswirkungen haben
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou News zeigen die Protokolle der Fed-Sitzung im Juli, dass einige Beamte zunehmend besorgt über eine wirtschaftliche Abschwächung sind und erwarten, dass das Wachstum der wirtschaftlichen Aktivität in der zweiten Jahreshälfte verhalten bleibt. In den Protokollen wurde darauf hingewiesen, dass ein langsameres Wachstum der Realeinkommen den Anstieg der Konsumausgaben dämpfen könnte. Darüber hinaus wurde im Beschäftigungsbericht für Juli die geschätzte Zahl der im Mai und Juni neu geschaffenen Arbeitsplätze um 258.000 nach unten korrigiert, was die Sorgen einiger Beamter über eine wirtschaftliche Abschwächung weiter verstärkt.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou News zeigen die Protokolle der Fed-Sitzung im Juli, dass einige Beamte zunehmend besorgt über eine wirtschaftliche Abschwächung sind und erwarten, dass das Wachstum der wirtschaftlichen Aktivität in der zweiten Jahreshälfte verhalten bleibt. In den Protokollen wurde darauf hingewiesen, dass ein langsameres Wachstum der Realeinkommen den Anstieg der Konsumausgaben dämpfen könnte. Darüber hinaus wurde im Beschäftigungsbericht für Juli die geschätzte Zahl der im Mai und Juni neu geschaffenen Arbeitsplätze um 258.000 nach unten korrigiert, was die Sorgen einiger Beamter über eine wirtschaftliche Abschwächung weiter verstärkt.
Protokoll der Fed-Sitzung zeigt Fortschritte bei der Überprüfung des geldpolitischen Rahmens
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Juli-Sitzung veröffentlicht. Darin wurde festgehalten, dass die Teilnehmer weiterhin die laufende Überprüfung der geldpolitischen Strategie, Instrumente und Kommunikationspraktiken der Fed diskutierten. Sie erklärten, dass bedeutende Fortschritte bei der Überarbeitung der „Erklärung zu langfristigen Zielen und geldpolitischer Strategie“ des Ausschusses erzielt wurden und dass man kurz davor stehe, die Änderungen an der Konsenserklärung abzuschließen, um sicherzustellen, dass die Erklärung auch in unterschiedlichen wirtschaftlichen Umfeldern tragfähig und anwendbar bleibt.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Juli-Sitzung veröffentlicht. Darin wurde festgehalten, dass die Teilnehmer weiterhin die laufende Überprüfung der geldpolitischen Strategie, Instrumente und Kommunikationspraktiken der Fed diskutierten. Sie erklärten, dass bedeutende Fortschritte bei der Überarbeitung der „Erklärung zu langfristigen Zielen und geldpolitischer Strategie“ des Ausschusses erzielt wurden und dass man kurz davor stehe, die Änderungen an der Konsenserklärung abzuschließen, um sicherzustellen, dass die Erklärung auch in unterschiedlichen wirtschaftlichen Umfeldern tragfähig und anwendbar bleibt.
Fed-Protokolle weisen darauf hin, dass Stablecoins die Nachfrage nach US-Staatsanleihen steigern könnten
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Sitzung im Juli veröffentlicht. Darin diskutierten zahlreiche Teilnehmer die jüngsten und zukünftigen Entwicklungen von Zahlungs-Stablecoins sowie deren Auswirkungen auf das Finanzsystem. Die Teilnehmer stellten fest, dass mit der Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes die Nutzung von Zahlungs-Stablecoins zunehmen könnte, was die Effizienz des Zahlungssystems verbessern und möglicherweise die Nachfrage nach den sie deckenden Vermögenswerten, einschließlich US-Staatsanleihen, steigern würde. Darüber hinaus äußerten sie Bedenken, dass Stablecoins weitreichende Folgen für Banken, das Finanzsystem und die Umsetzung der Geldpolitik haben könnten.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jinshi News hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Sitzung im Juli veröffentlicht. Darin diskutierten zahlreiche Teilnehmer die jüngsten und zukünftigen Entwicklungen von Zahlungs-Stablecoins sowie deren Auswirkungen auf das Finanzsystem. Die Teilnehmer stellten fest, dass mit der Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes die Nutzung von Zahlungs-Stablecoins zunehmen könnte, was die Effizienz des Zahlungssystems verbessern und möglicherweise die Nachfrage nach den sie deckenden Vermögenswerten, einschließlich US-Staatsanleihen, steigern würde. Darüber hinaus äußerten sie Bedenken, dass Stablecoins weitreichende Folgen für Banken, das Finanzsystem und die Umsetzung der Geldpolitik haben könnten.
Fed-Protokolle zeigen, dass das US-Finanzsystem weiterhin erheblich fragil ist
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Juli-Sitzung veröffentlicht, in dem die Stabilität des US-Finanzsystems weiterhin als „deutlich“ fragil beschrieben wird. Die Einschätzungen der Mitarbeiter zeigen, dass der Bewertungsdruck auf Vermögenswerte hoch bleibt, die Kurs-Gewinn-Verhältnisse an den Aktienmärkten auf historischen Höchstständen liegen und die Spreads von Hochzins-Unternehmensanleihen sich deutlich verengt haben. Obwohl das Verhältnis der Haushaltsverschuldung zum BIP auf dem niedrigsten Stand der letzten 20 Jahre liegt und die Haushaltsbilanzen weiterhin robust sind, wächst die Verschuldung des Privatsektors rasant und die Zinsdeckungsgrade sind auf historische Tiefststände gefallen, was darauf hindeutet, dass die Verwundbarkeiten in diesem Sektor zunehmen könnten.
Laut ChainCatcher unter Berufung auf Jintou hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Juli-Sitzung veröffentlicht, in dem die Stabilität des US-Finanzsystems weiterhin als „deutlich“ fragil beschrieben wird. Die Einschätzungen der Mitarbeiter zeigen, dass der Bewertungsdruck auf Vermögenswerte hoch bleibt, die Kurs-Gewinn-Verhältnisse an den Aktienmärkten auf historischen Höchstständen liegen und die Spreads von Hochzins-Unternehmensanleihen sich deutlich verengt haben. Obwohl das Verhältnis der Haushaltsverschuldung zum BIP auf dem niedrigsten Stand der letzten 20 Jahre liegt und die Haushaltsbilanzen weiterhin robust sind, wächst die Verschuldung des Privatsektors rasant und die Zinsdeckungsgrade sind auf historische Tiefststände gefallen, was darauf hindeutet, dass die Verwundbarkeiten in diesem Sektor zunehmen könnten.
Protokoll der Fed-Sitzung: Anstieg der Rohstoffpreise wird voraussichtlich geringer ausfallen als zuvor erwartet
Laut einem Bericht von Jinse Finance hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Sitzung im Juli veröffentlicht. Darin wird festgestellt, dass die Prognosen der Mitarbeiter für das reale BIP-Wachstum von diesem Jahr bis 2027 ähnlich ausfallen wie die im Juni erstellten Prognosen, was auf gegenläufige Effekte verschiedener Prognoseanpassungen zurückzuführen ist. Die Mitarbeiter erwarten, dass der Anstieg der Kosten für importierte Waren, einschließlich Zölle, geringer ausfallen und später eintreten wird als zuvor angenommen; zudem wird erwartet, dass die finanziellen Rahmenbedingungen das Produktionswachstum etwas stärker unterstützen. Diese positiven Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aussichten werden jedoch durch schwächere als erwartete Ausgabendaten sowie durch den geringeren Einfluss der Nettozuwanderung auf das Bevölkerungswachstum als angenommen ausgeglichen. Die Mitarbeiter gehen weiterhin davon aus, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächen wird, wobei die Arbeitslosenquote voraussichtlich gegen Ende dieses Jahres über die von den Mitarbeitern geschätzte natürliche Arbeitslosenquote steigen und bis 2027 darüber bleiben wird.
Laut einem Bericht von Jinse Finance hat die US-Notenbank das Protokoll ihrer Sitzung im Juli veröffentlicht. Darin wird festgestellt, dass die Prognosen der Mitarbeiter für das reale BIP-Wachstum von diesem Jahr bis 2027 ähnlich ausfallen wie die im Juni erstellten Prognosen, was auf gegenläufige Effekte verschiedener Prognoseanpassungen zurückzuführen ist. Die Mitarbeiter erwarten, dass der Anstieg der Kosten für importierte Waren, einschließlich Zölle, geringer ausfallen und später eintreten wird als zuvor angenommen; zudem wird erwartet, dass die finanziellen Rahmenbedingungen das Produktionswachstum etwas stärker unterstützen. Diese positiven Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aussichten werden jedoch durch schwächere als erwartete Ausgabendaten sowie durch den geringeren Einfluss der Nettozuwanderung auf das Bevölkerungswachstum als angenommen ausgeglichen. Die Mitarbeiter gehen weiterhin davon aus, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächen wird, wobei die Arbeitslosenquote voraussichtlich gegen Ende dieses Jahres über die von den Mitarbeitern geschätzte natürliche Arbeitslosenquote steigen und bis 2027 darüber bleiben wird.