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ChainCatcher berichtet, dass XWIN Research, eine Tochtergesellschaft von CryptoQuant, in einer Analyse erklärt hat, dass der jüngste Rückgang von Bitcoin unter 100.000 US-Dollar kein einfaches Marktrauschen ist, sondern durch mehrere strukturelle Belastungen mit Schwerpunkt auf den USA verursacht wurde. On-Chain-Daten zeigen deutlich, dass US-Investoren die treibende Kraft hinter dem aktuellen Abwärtstrend sind. Erstens war der Premium-Index einer bestimmten Börse mehrere Wochen in Folge deutlich negativ, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck der US-Investoren den Kaufdruck aus Asien oder Europa bei weitem übertrifft. Dies steht im Einklang mit den jüngsten wiederholten Marktbewegungen: Bitcoin erholt sich während der asiatischen Handelszeiten, kehrt sich jedoch während der US-Handelszeiten deutlich um. Zweitens verkaufen langfristige Inhaber (LTH) aller Altersgruppen gleichzeitig. Analysten, darunter Will Clemente, weisen darauf hin, dass der Verkaufsdruck nicht von einer bestimmten Gruppe ausgeht, sondern gleichzeitig bei Inhabern mit einer Haltedauer von 6 Monaten, 18 Monaten, 3 Jahren oder sogar 7 Jahren zu beobachten ist. Diese Situation ist äußerst selten und deutet stark darauf hin, dass US-Investoren zum Jahresende steuerliche Optimierungen vornehmen. Auch Fidelity bestätigt, dass viele US-LTH derzeit Gewinne realisieren, um ihre Jahrespositionen abzuschließen. Drittens hat der Regierungsstillstand in den USA zu einer erheblichen Verknappung der Liquidität geführt. Mit der erzwungenen Aussetzung der Bundesausgaben verzeichnete die Regierung ungewöhnlicherweise einen Haushaltsüberschuss und entzog dem System mehrere Milliarden US-Dollar an Liquidität. In Kombination mit den gesunkenen Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember ist die allgemeine Risikobereitschaft in den USA deutlich zurückgegangen. Die US-Aktienmärkte fielen breit, kryptobezogene Aktien verloren 10–20 %, und auch Bitcoin erlebte eine ähnliche, liquiditätsgetriebene Korrektur. Zusammenfassend ergibt sich daraus eine klare Erzählung: Die aktuelle Korrektur wird hauptsächlich von den USA dominiert. Strukturelle Verkäufe der langfristigen Inhaber, ein Rückgang der Liquidität durch fiskalische Straffung und die anhaltende Schwäche während der US-Handelszeiten verstärken gemeinsam die Marktvolatilität. Mit einer allmählichen Erholung der Liquidität in den kommenden Wochen könnte sich die Marktlage stabilisieren, doch kurzfristig bleibt der Druck stark von den Dynamiken des US-Marktes beeinflusst.