"Auf Messers Schneide": Analysten sagen, dass Bitcoin angesichts der Unsicherheit zum Jahresende und gemischter Makrodaten mit zunehmenden Abwärtswetten konfrontiert ist

Kryptomärkte befinden sich „am Rande des Messers“, während Händler sich auf erhöhte Abwärtsrisiken bis Ende 2025 einstellen. Eine wachsende Konzentration von Bitcoin-Put-Optionen beim Strike von 85.000 $ signalisiert die Angst vor einem weiteren Rückgang.

Laut Bitcoin stagniert weiterhin und handelt nahe 87.000 $, nachdem diese Woche ein weiterer Versuch, die 90.000 $ zurückzuerobern, gescheitert ist. Das Ausbleiben einer Anschlussbewegung hat den Fokus auf strukturelle Schwächen vor dem Optionsverfall am 26. Dezember verschärft, bemerkte Nick Forster, Gründer der Onchain-Optionsplattform Derive.xyz, in einem am Donnerstag veröffentlichten Update, das mit The Block geteilt wurde.

Forster sagte, dass Händler sich aggressiv in Richtung von Schutzstrukturen bewegt haben. Er stellte fest, dass die 30-Tage-BTC-Volatilität auf etwa 45 % gestiegen ist, während das Skew bei etwa minus 5 % bleibt, wobei das längerfristige Skew auf demselben Niveau durch das erste und zweite Quartal des nächsten Jahres verankert ist.

Die Positionierung für den bevorstehenden Verfall ist polarisiert. Calls haben sich bei den Strikes von 100.000 $ und 120.000 $ aufgebaut, was darauf hindeutet, dass einige Händler weiterhin auf eine starke Erholungsrallye hoffen.

Der dominante Fluss deutet jedoch auf Nervosität am Markt hin, wobei Bären „erhebliche Put-Exponierung“ beim Strike von 85.000 $ aufbauen, in Erwartung, dass BTC kurzfristig unter diese Schwelle fällt, erklärte Forster. Er fügte hinzu, dass die durch Optionen implizierten Wahrscheinlichkeiten weiterhin ein herausforderndes Umfeld widerspiegeln. Die Märkte geben BTC eine 30%ige Chance, 100.000 $ zu erreichen, und nur etwa eine 10%ige Wahrscheinlichkeit, die Allzeithochs zurückzuerobern.

ETH-Positionierung zeigt mehr Ausgewogenheit, aber Absicherung nimmt weiter zu

Forster sagte, dass das Skew von Ethereum einen differenzierteren Ausblick zeigt. Das kurzfristige Skew liegt bei etwa minus 4 %, was auf Vorsicht in naher Zukunft hindeutet, während das 180-Tage-Skew näher bei minus 1 % liegt, was eine deutlich ausgewogenere Erwartung bis ins zweite Quartal 2026 im Vergleich zur anhaltend bärischen Tendenz von BTC signalisiert.

Die Call-Positionierung von ETH ist über die Strikes von 3.000 $, 4.000 $ und 5.000 $ relativ flach, wobei ein Teil der Exponierung auf ältere bullische Strukturen und nicht auf neue Überzeugung zurückzuführen ist. Auf der anderen Seite konzentrieren sich Puts um 2.500 $ für den Verfall am 26. Dezember, was das Schlüsselniveau markiert, das Händler aktiv absichern.

Durch Optionen implizierte Wahrscheinlichkeiten deuten darauf hin, dass ETH eine 45%ige Chance hat, bis Ende des ersten Quartals 3.000 $ zurückzuerobern, und eine 25%ige Chance, im gleichen Zeitraum 4.000 $ zu überschreiten. „Die Märkte rutschen weiter ab, während wir ins neue Jahr gehen, mit Preisen am Rande des Messers angesichts gemischter US-Wirtschaftsdaten und anhaltender makroökonomischer Unsicherheit“, sagte Forster.

Fragiles makroökonomisches Haltemuster

Das Szenario entfaltet sich an einem der wichtigsten Makrotage des Monats, da heute der US-CPI ansteht, nach einer Woche, die von einer Neubewertung des Zinspfads und erneuter Unsicherheit über die globale Politikrichtung geprägt war.

Timothy Misir, Leiter der Forschung bei BRN, sagte, dass Bitcoin weiterhin unter wichtigen strukturellen Niveaus gefangen bleibt, wobei Ablehnungen über 90.000 $ den Mangel an Überzeugung verstärken.

Er verwies auf ein Muster von kurzlebigen Rallyes und flachen, aber anhaltenden Rückgängen als Beweis für eine Distribution statt einer Akkumulation. Der Rückgang von Ethereum auf 2.800 $ und die allgemeine Schwäche bei den wichtigsten Coins verstärkten laut dem Analysten das Gefühl einer ins Stocken geratenen Dynamik.

Misir sagte, dass der CPI den nächsten entscheidenden Katalysator für Risikoanlagen darstellt. Eine Überraschung bei den Inflationsdaten oder eine aggressivere politische Maßnahme der Bank of Japan könnte die globale Liquidität unter Druck setzen und BTC unter seine wichtigen gleitenden Durchschnitte drücken. Alternativ könnte ein milderer Wert, gepaart mit anhaltenden ETF-Zuflüssen, einen weiteren Versuch bieten, die 90.000 $ zurückzuerobern, obwohl die jüngste Kursentwicklung nur begrenzte Dynamik gezeigt hat. Dichte Widerstände oberhalb von 92.000 $ begrenzen weiterhin die Erholungsversuche.

In der Zwischenzeit bleibt der True Market Mean nahe 81.300 $ ein psychologischer Anker für Bären und erinnert laut dem Experten von BRN an die Gleichgewichtsbedingungen Anfang 2022, als die Zeit und nicht der Preis zur dominierenden Stressquelle wurde.

Trotz des defensiven Tons sind die Zuflüsse nicht eingebrochen. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 17. Dezember Nettozuflüsse von 457 Millionen $, angeführt von Fidelitys FBTC mit 391 Millionen $, wie Daten von The Block zeigen. Ethereum-ETFs verzeichneten Nettoabflüsse von 22,4 Millionen $, während Solana- und XRP-Produkte moderate Zuflüsse verbuchten.

Trotzdem bleibt BTC deutlich unter den Niveaus, auf denen sich frühere Käufer positioniert haben, was Misirs Hinweis verstärkt, dass strukturelle Widerstände weiterhin das Geschehen dominieren und die Reaktionen auf positive Zuflüsse dämpfen.

„Geduld bleibt die Devise“, schrieb Misir. „Kryptomärkte bleiben in einem fragilen Haltemuster gefangen. Bitcoins Unfähigkeit, wichtige strukturelle Niveaus zurückzuerobern, hält das Risiko weiterhin auf Konsolidierung oder Abwärtsbewegung ausgerichtet. Während ETF-Zuflüsse und langfristige Angebotstrends Unterstützung unter der Oberfläche bieten, dominieren makroökonomische Katalysatoren und das Überangebot weiterhin das Kursgeschehen.“