K33: Der Verkaufsdruck von langfristigen Bitcoin-Inhabern nähert sich der „Sättigung“, der Verteilungszyklus könnte sich dem Ende zuneigen.

BlockBeats Nachrichten, am 17. Dezember veröffentlichte das Forschungs- und Maklerunternehmen K33 in einem gestern veröffentlichten Bericht, dass der Verkaufsdruck von langfristigen Bitcoin-Inhabern nach jahrelanger Verteilung ein Sättigungsniveau erreicht und der On-Chain-Verkaufsdruck voraussichtlich allmählich nachlassen wird.

Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33, wies darauf hin, dass seit 2024 das Angebot an Bitcoin, das länger als zwei Jahre gehalten wurde, kontinuierlich abnimmt. Etwa 1,6 Millionen BTC wurden reaktiviert und auf den Markt gebracht, was bei aktuellen Preisen etwa 138 Milliarden US-Dollar entspricht. Dies spiegelt wider, dass frühe Inhaber weiterhin On-Chain-Verkäufe tätigen. Lunde ist der Ansicht, dass dieses Ausmaß deutlich über das hinausgeht, was durch technische Migrationen oder strukturelle Anpassungen erklärt werden kann, und zeigt ein substanzielles Verteilungsverhalten.

Im Bericht heißt es, dass 2024 und 2025 die zweit- und dritthöchsten Jahre in der Geschichte von Bitcoin hinsichtlich der Wiederzirkulation des langfristigen Angebots sein werden, nur übertroffen von 2017. Im Gegensatz zu den damaligen, von ICOs, Altcoin-Handel und Anreizmechanismen getriebenen Verteilungszyklen, ist diese Verkaufswelle hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass langfristige Inhaber direkt an US-Bitcoin-Spot-ETFs und die Nachfrage von Unternehmensfinanzen verkaufen, um tiefe Liquiditätserlöse zu realisieren.

Mit Blick auf den weiteren Marktverlauf erwartet K33, dass der Verkaufsdruck allmählich nachlassen wird. Lunde erklärte, dass in den letzten zwei Jahren etwa 20 % des Bitcoin-Angebots reaktiviert wurden und der On-Chain-Verkaufsdruck voraussichtlich ein Sättigungsniveau erreicht. Das Angebot an Bitcoin, das länger als zwei Jahre gehalten wird, könnte den aktuellen Abwärtstrend bis 2026 beenden und über dem derzeitigen Niveau von etwa 12,16 Millionen BTC liegen. Darüber hinaus wies K33 auf mögliche Rebalancing-Effekte bei der Vermögensallokation zum Quartalsende und zu Beginn eines neuen Quartals hin. Da Bitcoin im vierten Quartal deutlich schlechter als andere Vermögenswerte abgeschnitten hat, könnte eine Neugewichtung von Mitteln mit fester Allokationsquote zum Jahresende und Anfang nächsten Jahres zu temporären Kapitalzuflüssen auf dem Markt führen.