Wichtigste Erkenntnisse:
XRP-Derivate werden von Bären dominiert, da der Finanzierungszinssatz stark negativ wurde und das Open Interest stagniert.
Sinkende Volumina bei XRP-ETFs und ein rückläufiger TVL im XRP Ledger zeigen ein nachlassendes Interesse am XRP-Ökosystem, was die Chancen auf eine kurzfristige Preisrallye verringert.
XRP (XRP) fiel innerhalb von zwei Tagen um 9 %, nachdem es am Dienstag bei $2,18 abgelehnt wurde. Der Rückgang unter $2 sorgte kurzfristig für Turbulenzen an den Derivatemärkten, da die Kosten für das Halten von gehebelten Short-Positionen auf ein Zwei-Monats-Hoch stiegen. Händler befürchten, dass XRP weiter schwächeln könnte, angesichts der nachlassenden Aktivität bei Exchange-Traded Funds (ETF) und der rückläufigen Einlagen im XRP Ledger.
XRP Perpetual Futures annualisierter Finanzierungszinssatz. Quelle: laevitas.ch Der Finanzierungszinssatz für XRP Perpetual Futures fiel am Donnerstag auf -20 %, den niedrigsten Stand seit dem Crash am 10. Oktober. Negative Werte zeigen an, dass Verkäufer (Shorts) Käufer (Longs) bezahlen müssen, um offene Positionen zu halten – ein Zeichen für nahezu fehlende Nachfrage von bullischen Tradern. Unter ausgewogeneren Bedingungen liegt der Zinssatz typischerweise zwischen 6 % und 12 %, um die Kapitalkosten abzudecken, wobei Longs diese Gebühr tragen.
Solch stark negative Finanzierungsraten sind selten und in der Regel nur von kurzer Dauer. Einige Analysten sehen sie sogar als potenzielle Umkehrsignale, wobei die meisten historischen Beispiele jedoch während Flash-Crashs und nicht in längeren Korrekturphasen auftraten. Zudem hat die sinkende Hebel-Nachfrage einige dazu veranlasst, sich zu fragen, ob Trader sich einfach von XRP zurückgezogen haben.
XRP Futures aggregiertes Open Interest, USD. Quelle: CoinGlass Das aggregierte Open Interest in XRP-Futures lag am Donnerstag bei $2,8 Milliarden, unverändert zur Vorwoche. Dennoch haben sich die gehebelten Positionen nicht auf das Niveau von $3,2 Milliarden erholt, das Ende November erreicht wurde. Die Daten deuten darauf hin, dass XRP-Bären zögern, ihr Engagement zu erhöhen, insbesondere nachdem der Token seit Juli, als er $3,66 erreichte, bereits um 45 % gefallen ist.
Rückläufige XRP-ETF-Aktivität und sinkender TVL im XRP Ledger
Ein Teil der verhaltenen Nachfrage nach bullischen XRP-Positionen ist auf die rückläufige Aktivität bei den in den USA gelisteten XRP-ETFs zurückzuführen. Trader starteten mit hohen Erwartungen in den November, aber Zuflüsse und Handelsaktivität gingen bereits nach drei Wochen stark zurück, sodass das verwaltete Vermögen laut CoinShares-Daten bei etwa $3,1 Milliarden stagnierte. Zum Vergleich: Solana-ETFs halten $3,3 Milliarden an Vermögenswerten.
Tägliche Volumina der in den USA gelisteten XRP-ETFs am 11. Dezember, USD. Quelle: CoinGlass Das tägliche Volumen der in den USA gelisteten XRP-ETFs überschreitet selten $30 Millionen, was das Interesse institutioneller Anleger deutlich dämpft. Die nachlassende Nachfrage nach dem XRP Ledger ist eine weitere Frustrationsquelle für Inhaber. Selbst der von Ripple unterstützte Stablecoin Ripple USD (RLUSD) basiert hauptsächlich auf dem Ethereum-Netzwerk und nicht auf der Infrastruktur von XRP.
Ripple USD (RUSD) im Umlauf pro Blockchain. Quelle: DefiLlama Mehr als $1 Milliarde RLUSD wurden auf Ethereum ausgegeben, verglichen mit nur $235 Millionen auf dem XRP Ledger. Noch besorgniserregender ist, dass der TVL im XRP Ledger auf den niedrigsten Stand des Jahres 2025 bei $68 Millionen gefallen ist, was auf ein nachlassendes Engagement mit den dezentralen Anwendungen (DApps) der Chain hindeutet. Im Vergleich dazu hält die Stellar-Blockchain $176 Millionen an TVL, obwohl die Marktkapitalisierung von XLM mit $121,8 Milliarden um 93 % kleiner ist als die von XRP.
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XRP bleibt unter Druck, da konkurrierende Blockchains wie BNB Chain und Solana ihre Positionen im DApps-Ökosystem weiter stärken. Die begrenzte Aktivität auf dem XRP Ledger schafft einen sich selbst verstärkenden Kreislauf, in dem Investoren weniger Anreize haben, XRP zu halten – insbesondere im Vergleich zu den nativen Staking-Renditen, die auf BNB und SOL verfügbar sind.
Bisher gibt es keine klaren Hinweise darauf, dass eine Belebung der Aktivität im XRP Ledger direkte Vorteile für XRP-Inhaber bringen würde.
XRP-Derivate deuten auf ein gestiegenes Vertrauen der Bären hin, während On-Chain-Kennzahlen und ETF-Zuflüsse ein nachlassendes Interesse zeigen, insbesondere von institutionellen Investoren. Daher erscheinen die Chancen auf eine anhaltend bullische Dynamik für XRP kurzfristig gering.
