Die Europäische Zentralbank ändert ihren Kurs! Werden die Zinserhöhungen 2026 wieder aufgenommen?
In diesem Wettstreit zwischen „weiterer Straffung“ und „Beibehaltung des Status quo“ werden die internen Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Europäischen Zentralbank zunehmend öffentlich. Investoren haben die Möglichkeit einer Zinssenkung durch die Zentralbank im Jahr 2026 weitgehend ausgeschlossen.
EZB-Ratsmitglied Simkus erklärte, dass aufgrund der stärkeren als erwarteten Wirtschaftsaktivität und Inflation keine weitere Zinssenkung erforderlich sei.
Der Präsident der litauischen Zentralbank sagte am Dienstag, dass die Abwärtsrisiken für die 20 Länder der Eurozone nicht so gravierend seien wie befürchtet. Als Beleg führte er die jüngste Aufwärtskorrektur des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das dritte Quartal an.
„Unsere Inflationsrate liegt mittelfristig mehr oder weniger nahe am 2%-Ziel, was darauf hindeutet, dass es keinen Grund gibt, die Zinssätze zu ändern – nicht nur auf der nächsten Sitzung im Dezember, sondern auch auf zukünftigen Sitzungen“, sagte Simkus in einem Interview in Vilnius.
Diese Äußerungen stellen einen Wandel in Simkus' Haltung dar. Im Oktober hatte er noch erklärt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation unter das 2%-Ziel der EZB fällt, größer sei als die Wahrscheinlichkeit, dass sie dieses überschreitet, und forderte seine Ratskollegen auf, eine neunte Zinssenkung in diesem Zyklus nicht auszuschließen.
Investoren haben am Mittwoch die Möglichkeit einer Zinssenkung der EZB im Jahr 2026 ausgeschlossen und setzen stattdessen verstärkt auf eine Straffung. Sie sehen nun eine 50%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Zentralbank im nächsten Jahr.
„Die neuesten Daten zeigen, dass die Risiken, denen wir bei Inflation und BIP gegenüberstehen, ziemlich ausgewogen sind“, sagte Simkus. Das könnte bedeuten, dass die nächste geldpolitische Entscheidung am 18. Dezember „keine schwierige Entscheidung“ sein wird.
Tatsächlich scheint unter den politischen Entscheidungsträgern nun weitgehend Einigkeit zu herrschen, dass die Inflation in absehbarer Zukunft auf einem Niveau bleiben wird, das dem Ziel ausreichend nahekommt, und dass die Wirtschaft stark genug ist, um Gegenwinde wie Handelskonflikte und den Ukraine-Krieg zu verkraften.
Direktoriumsmitglied Schnabel hatte zuvor erklärt, sie fühle sich „ziemlich wohl“ mit den Wetten der Investoren, dass die nächste Anpassung der EZB-Zinsen eine Erhöhung sein werde, auch wenn dies „kurzfristig nicht passieren wird“.
Ihre Äußerungen vom Montag veranlassten die Märkte dazu, ihre verbleibenden Wetten auf eine weitere Lockerung der EZB zu reduzieren, was anschließend weltweit zu einer ähnlichen Neubewertung führte.
Ein weiteres Ratsmitglied, der Präsident der französischen Zentralbank, Villeroy, widersprach Schnabel am Mittwoch ebenfalls und erklärte: „Nach heutigem Stand gibt es wirklich keinen Grund, in naher Zukunft eine Zinserhöhung zu erwarten – entgegen einigen Gerüchten und Spekulationen, die man vielleicht hört.“
Auch Simkus erklärte, es sei jetzt noch zu früh, um über Zinserhöhungen nachzudenken, und sagte, es gebe „keine Beweise“ dafür, dass die Inflation das 2%-Ziel überschreite. Er sagte:
„Was uns die letzten Jahre gelehrt haben, ist, keine allzu weitreichenden Prognosen zu machen und nicht zu behaupten, dass die Dinge so oder so passieren werden.“
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