Bitcoin fällt auf ein 6-Monats-Tief, da KI-Ängste die Risikoaversion verstärken: Wie sind professionelle Trader positioniert?

Wichtige Erkenntnisse:

• Bitcoin schwächte sich ab, da die Schwäche im Technologiesektor auf die Kryptomärkte übergriff, die Risikobereitschaft verringerte und die Nachfrage nach bullischem Leverage begrenzte.

• Anhaltende Abflüsse bei Spot Bitcoin ETFs und gezielte Verkäufe eines Halters aus dem Jahr 2011 verschärften den Abwärtsdruck.

Bitcoin (BTC) ist seit Montag um 11% gefallen und erreichte am Freitag mit $94.590 ein Sechsmonatstief. Bitcoin-Derivate signalisieren weiterhin Schwäche, selbst als mehrere große Tech-Unternehmen in der Woche ähnliche Rückgänge verzeichneten. Händler fragen sich nun, ob der Markt bereits einen Boden gefunden hat und was geschehen muss, bevor das Vertrauen zurückkehrt.

Der Rückgang löschte $900 Millionen an BTC-gehebelten Long-Positionen aus, was weniger als 2% des gesamten Open Interest entspricht. Trotz der Höhe dieser Zahl hat die abrupte Kursbewegung den breiteren Markt kaum beeinträchtigt. Zum Vergleich: Die Kaskaden-Liquidationen am 10. Oktober, verschärft durch sehr geringe Liquidität, führten zu einem Rückgang des BTC-Futures-Open-Interest um 22%.

Bedenken hinsichtlich eines steigenden Inflationsdrucks tauchten wieder auf, nachdem US-Präsident Donald Trump seine Absicht angekündigt hatte, Zölle zu senken, um die hohen Lebensmittelpreise zu lindern. Mohamed El-Erian, Chefökonomischer Berater bei Allianz, sagte gegenüber Yahoo Finance, dass das Rezessionsrisiko gestiegen sei, da die „unteren Einkommensschichten der Haushalte“ mit der „Erschwinglichkeitskrise“ zu kämpfen hätten. Die Ansteckung könnte sich auf die gesamte Wirtschaft ausbreiten, warnte El-Erian.

Die BTC-Futures-Prämie lag am Freitag bei etwa 4% und damit unverändert zur Vorwoche. Obwohl sie immer noch unter der neutralen 5%-Linie liegt, hat sich der Wert von den 3%-Tiefs zu Beginn des Monats entfernt. Die Nachfrage nach bullischem Leverage bleibt verhalten, aber das bedeutet nicht, dass die Bären eine starke Überzeugung haben. Um einzuschätzen, ob professionelle Händler mit weiteren Rückgängen rechnen, hilft ein Blick auf ihre Long-zu-Short-Verhältnisse.

Wale und Market Maker haben ihre Long-Positionen bei Binance seit Mittwoch erhöht und den Dip gekauft, als Bitcoin unter $100.000 fiel. Im Gegensatz dazu reduzierten OKX-Wale ihre bullischen Engagements mit Verlust, nachdem die $98.000-Unterstützung am Freitag nicht gehalten hatte. Dennoch scheinen professionelle Händler jetzt optimistischer zu sein als noch am Dienstag.

KI-Sektor-Sorgen treiben Korrektur an, während Händler angesichts wirtschaftlicher Unsicherheit Risiken abbauen

Ein Teil der jüngsten Korrektur an den Risikomärkten wurde durch Sorgen im Bereich künstliche Intelligenz ausgelöst, der zuvor ein bedeutender positiver Impuls für Aktien war. Der legendäre Investor Michael Burry stellte infrage, ob verlängerte Abschreibungszeiträume für Computerhardware die Gewinnentwicklung künstlich angekurbelt haben. Amazon war das einzige große Technologieunternehmen, das kürzlich seinen Abschreibungszeitraum verkürzt hat.

Die zweitägigen Nettoabflüsse von $1,15 Milliarden bei Bitcoin-Spot-ETFs in den USA belasteten die Stimmung, obwohl der Betrag weniger als 1% ihrer verwalteten Vermögenswerte ausmacht. Hinzu kam Verkaufsdruck eines einzelnen Bitcoin-Halters aus dem Jahr 2011, was Angst und Unsicherheit verstärkte. Analysten betonten, dass es sich um ein isoliertes Ereignis handelte und keinen breiteren Trend widerspiegelt.

Der BTC-Options-Delta-Skew lag am Freitag bei 10% und damit nahezu unverändert zur Vorwoche. Obwohl er über der neutralen 6%-Marke liegt, ist das optionsbasierte Angstbarometer des Marktes immer noch weit unter dem Höchststand von 16% im letzten Monat. Angesichts dessen, dass Bitcoin 24% unter dem Allzeithoch liegt, könnte man argumentieren, dass sich der Optionsmarkt als widerstandsfähig erwiesen hat.

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Mehrere Unternehmen mit einer Bewertung von $20 Milliarden oder mehr haben seit dem 5. November Verluste von 15% oder mehr verzeichnet, darunter CoreWeave (CRWV), Ubiquiti (UI), Nebius Group (NBIS), Symbiotic (SYM) und Super Micro Computer (SMCI). Die Wahrscheinlichkeit spricht dafür, dass Händler weiterhin Risiken abbauen und Bargeld bevorzugen werden, bis mehr Klarheit über die wirtschaftlichen Aussichten besteht. Infolgedessen könnte der Bitcoin-Preis weiterhin unter Druck bleiben.