- MSTR fiel im vergangenen Jahr um 41,52%, während Bitcoin im gleichen Zeitraum um 14,54% zulegte.
- MicroStrategy erzielte seit 2020 eine 16,9-fache Rendite, verglichen mit einem 8,2-fachen Gewinn von Bitcoin.
- Der gehebelte 2x MSTR ETF stürzt um 88,40 % ab, da die Volatilität die Verluste für die Inhaber erhöht.
Die Aktienperformance von MicroStrategy hat sich im Jahr 2025 stark von der von Bitcoin abgewichen und damit die jahrelange Outperformance zunichte gemacht, da die Aktie im vergangenen Jahr um 41,52 % gefallen ist. Im gleichen Zeitraum hat Bitcoin um 14,54 % zugelegt, was zu einer Performance-Lücke von 57 Punkten zwischen den beiden Vermögenswerten führt.
Charlie Bilello, Chief Market Strategist bei Creative Planning, wies auf die Diskrepanz hin. „Die Renditen des letzten Jahres… Bitcoin $BTC: +15% MicroStrategy $MSTR: -42% 2x Long MicroStrategy ETF $MSTU: -88%. Wisse, was du besitzt und warum du es besitzt“, sagte Bilello.
Historische Outperformance weckt Erwartungen
Die jährlichen Performance-Daten zeigen das Muster von MicroStrategy, die Renditen von Bitcoin in beide Richtungen zu steigern. Im Jahr 2024 legte MSTR um 342 % zu, verglichen mit dem Anstieg von Bitcoin um 109 %, was einer Outperformance von 233 % entspricht. Die Aktie wiederholte dieses Muster im Jahr 2023 mit einem Gewinn von 336 % gegenüber 154 % bei Bitcoin und einer Outperformance von 182 %.
In Bärenmärkten kehrte sich das Verhältnis jedoch um. Im Jahr 2022 fiel MSTR um 75 %, während Bitcoin um 65 % fiel, was zu einer Underperformance von 9 % führte. In ähnlicher Weise legte MSTR im Jahr 2021 um 32 % zu, verglichen mit 60 % bei Bitcoin, und schnitt damit um 28 % unterdurchschnittlich ab.
Seit August 2020 hat MicroStrategy eine 16,9-fache Rendite erzielt, verglichen mit 8,2x von Bitcoin im gleichen Zeitraum. Diese langfristige Outperformance begründete die Erwartungen der Anleger, dass MSTR die BTC-Gewinne konsequent verstärken würde.
Die aktuellen Marktbedingungen erzählen eine andere Geschichte. Zum 14. November 2025 wird MSTR bei 208,54 $ pro Aktie gehandelt, was einem Rückgang von 30,49% seit Jahresbeginn und 54,26% gegenüber dem Höchststand von 2025 entspricht. Bitcoin wird bei 97.000 $ gehandelt, was einem Anstieg von 2,59% seit Jahresbeginn entspricht.
Liquidationsbedenken abgewiesen
In den sozialen Medien kursieren Bedenken über das Liquidationsrisiko von MicroStrategy. Einige Analysten schlugen vor, dass, wenn Bitcoin 75.000 $ erreicht, Saylors Position vor der Zwangsliquidation stehen würde. Die Nutzer haben diese Behauptung jedoch als falsch abgetan.
Die durchschnittliche Kostenbasis des Unternehmens von etwa 73.765 US-Dollar bedeutet, dass Preise unter diesem Niveau zu nicht realisierten Verlusten und nicht zu erzwungenen Verkäufen führen. Die Bitcoin-Käufe von MicroStrategy werden durch Anleihen und Wandelanleihen finanziert, nicht durch Margin-Kredite.
Michael Saylor reagierte auf die Marktbedingungen mit einem Beitrag mit dem Titel „Take the Future in $STRD“. Er zeigte sich trotz negativer Entwicklung auch zuversichtlich in die Strategie des Unternehmens.
Der gehebelte 2x Long MicroStrategy ETF (MSTU) hat Verluste erlitten und ist im vergangenen Jahr um 88,40% gefallen. Das Produkt verstärkt die täglichen Renditen in beide Richtungen und führt in volatilen Zeiten, die den Rückgang von MSTR übersteigen, zu Verlusten.
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