Der starke Anstieg der Privacy Coins: Nur ein kurzes Aufflackern oder der Beginn einer neuen Ära?

Deng Tong, Jinse Finance

In letzter Zeit zeigt der Privacy-Sektor eine beeindruckende Performance: ZEC verzeichnete in sieben Tagen einen Anstieg von 6,1 %; DASH stieg um 68 %; ZK legte um 53,9 % zu. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat die Gesamtmarktkapitalisierung der Privacy-Coins 23,5 Milliarden US-Dollar überschritten.

Warum erleben Privacy-Coins derzeit einen starken Kursanstieg? Kann dieser Trend in Zukunft anhalten?

I. Die stark gestiegenen Privacy-Coins

1. ZEC (Zcash)

ZEC ist der native Token des Zcash-Blockchain-Netzwerks. Zcash ist eine der frühen Kryptowährungen mit Fokus auf Privatsphäre und wurde im Oktober 2016 eingeführt.

ZEC erreichte am 1. November einen jüngsten Höchststand von 443 US-Dollar und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 388,43 US-Dollar, was einem Anstieg von 6,1 % in sieben Tagen entspricht.

Das Kernstück des Privacy-Modells von Zcash ist die Shielded-Adresse. Sie verwendet Zero-Knowledge-Proofs (zk-SNARKs), um Absender, Empfänger und Transaktionsbetrag zu verbergen. Transaktionen zwischen Shielded-Adressen fließen in einen Pool, der für private Token-Transaktionen vorgesehen ist. Mit dem Wachstum dieses Pools vergrößert sich auch die Anonymitätsmenge des Netzwerks, was den Datenschutz für alle Nutzer stärkt.

Dieser geschützte Pool hat derzeit die größte Größe aller Zeiten erreicht, fast 4,9 Millionen ZEC.

Das Angebot an Shielded Zcash nähert sich 30 %. Quelle: Zechub

Der Entwickler von Zcash, Electric Coin Company, hat Anfang Oktober neue Funktionen für seine Zashi-Wallet eingeführt, die es Nutzern ermöglichen, durch die Integration mit dem Intents-System von Near kettenübergreifende Swaps und private Zahlungen durchzuführen. Das bedeutet, dass Nutzer Gelder zwischen den Privacy-Layern von Zcash bewegen können, ohne zentrale Börsen oder komplexe Bridge-Schnittstellen nutzen zu müssen.

Diese neu entdeckte Benutzerfreundlichkeit hat das Wachstum des geschützten Pools im Oktober beschleunigt. Anfang Oktober stieg die Transaktionsaktivität von Zcash auf Near Intents sprunghaft an, allein am 16. Oktober wurden Transaktionen im Wert von über 17 Millionen US-Dollar abgewickelt.

Carter Feldman, Gründer und CEO von Psy Protocol, betont: „Die Aufmerksamkeit richtet sich zunehmend auf Projekte, die nicht einfach nur Token herausgeben, sondern Privacy-Technologien entwickeln – etwa Zero-Knowledge-Systeme mit echten Anreizen. Diese Systeme bieten standardmäßig Datenschutz, ohne dass Nutzer explizit Anonymität wählen müssen.“

2. DASH (Dash)

DASH ist eine etablierte Privacy-Kryptowährung, die 2014 eingeführt wurde.

DASH näherte sich am 2. November einem Wert von 94 US-Dollar und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 84,91 US-Dollar, was einem Anstieg von 68 % in sieben Tagen entspricht.

Das Comeback von Dash ist bemerkenswert und markiert einen Wendepunkt für den Privacy-Sektor. Nach einer langen Baisse beendete Dash einen 968-tägigen Abwärtstrend. Analysten führen dies auf effektive Netzwerkentwicklungsinitiativen wie das „Project Three Billion“ zurück, das die breite Einführung von Dash in unterversorgten Märkten fördern soll.

Die Privacy-Fähigkeit von DASH basiert auf dem eigens entwickelten PrivateSend-Mixing-Protokoll. Diese Technologie anonymisiert Transaktionen durch einen Prozess aus „Fundsplitting – Mixing – Recombining“ und benötigt lediglich die Zusammenarbeit von Masternodes und der offiziellen Wallet, ohne auf Drittanbieterdienste angewiesen zu sein. DASH positioniert sich als „dezentralisiertes digitales Bargeld“ und will die Schwächen traditioneller Kryptowährungen in Bezug auf Datenschutz und reale Zahlungsanwendungen lösen. Im Gegensatz zu Bitcoin, dessen Transaktionen öffentlich und transparent sind, bietet DASH optionale Privacy-Funktionen für Nutzer, die Wert auf Vertraulichkeit legen. Im Unterschied zu Privacy-Coins, die sich auf technische Experimente konzentrieren, betont DASH die „sofortige Nutzbarkeit“ und fördert durch optimierte Transaktionsgeschwindigkeit und niedrige Einstiegshürden die breite Anwendung von Kryptowährungen im stationären Handel und bei grenzüberschreitenden Überweisungen. Diese Positionierung – „Privacy als Basis, Zahlungsanwendung als Kern“ – verschafft DASH vor dem Hintergrund verschärfter globaler Regulierung und wachsender Zahlungsanforderungen im Jahr 2025 eine Neubewertung am Markt.

3. ZK (ZKsync)

Im Gegensatz zu traditionellen Privacy-Coins ist ZK kein Token mit ausschließlich privater Funktion, sondern das Kernasset des zkSync-Netzwerks, das auf den drei Säulen „Privacy + Skalierung + Ökosystem“ aufbaut.

ZK erreichte am 2. November einen jüngsten Höchststand von 0,07 US-Dollar und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 0,05275 US-Dollar, was einem Anstieg von 53,9 % in sieben Tagen entspricht.

ZK ist als „Wertträger und Governance-Token“ des zkSync-Netzwerks positioniert und soll durch die Stärkung des Ethereum Layer2-Ökosystems sowohl Datenschutz als auch Skalierbarkeit ermöglichen.

Der Kursanstieg von ZK begann am vergangenen Freitag, als der zkSync-Gründer Alex Gluchowski das Atlas-Upgrade ankündigte und institutionelle Skalierbarkeit, Interoperabilität und Transaktionsgeschwindigkeit als Schlüsselfunktionen hervorhob. Gluchowski erklärte, dass dieses Update es Layer-2-Protokollen ermöglicht, beim Deployment auf Ethereum für Liquidität und neuen institutionellen Kapitalzufluss zu setzen, einschließlich Cross-Chain-Transaktionen und Asset-Tokenisierung.

Vitalik lobte zkSync und betonte: „ZKsync leistet im Ethereum-Ökosystem viel unterschätzte, aber sehr wertvolle Arbeit. Ich freue mich, dass sie dieses Produkt veröffentlichen!“ „Unveränderlichkeit ist das wichtigste Merkmal von Ethereum.“

II. Was treibt den Anstieg der Privacy-Coins an?

1. Regulierung als Treiber

Kryptowährungen stehen unter ständiger Beobachtung, einschließlich Know-Your-Customer-(KYC)-Prüfungen, Börsenüberwachung und fortschrittlicher Blockchain-Analyse. Beispielsweise nutzen Blockchain-Forensik-Experten maschinelles Lernen, um Wallets zu verfolgen und Verhaltensprofile zu erstellen. Ihre Systeme können Identitäten verknüpfen, Beziehungsdiagramme zwischen Wallets erstellen und vorhersagen, wann Vermögenswerte auf Börsen transferiert werden.

Auch Regierungen weltweit verschärfen die Kontrolle. Am 18. August bat das US-Finanzministerium um öffentliche Stellungnahmen zu künstlicher Intelligenz, Blockchain-Überwachung, digitalen Identitätsnachweisen und „Privacy-Enhancing Tools“ zur Erkennung illegaler Aktivitäten mit digitalen Assets. Diese Rückmeldungen sollen als Grundlage für neue Richtlinien und potenzielle Vorschriften gemäß dem GENIUS Act dienen.

In der EU müssen Krypto-Börsen Überweisungen zu oder von selbstverwalteten Wallets als Hochrisikotransaktionen einstufen und strengere Sorgfaltspflichten anwenden, einschließlich der Überprüfung der Wallet-Kontrolle. Diese Vorschriften sind am 30. Dezember 2024 in Kraft getreten.

Da Regierungen den Einsatz invasiver Überwachungstools abwägen und Unternehmen immer mehr Daten sammeln, wird Privacy-Technologie zunehmend als Marktchance neu definiert.

2. Halving-Erwartungen

David Duong, Leiter der Investmentforschung bei Coinbase, erklärte, dass Zcash im November 2025 ein Halving erleben wird. Mit dem Halving wird die Emissionsmenge von Zcash voraussichtlich deutlich sinken, wodurch die implizite Inflationsrate von zweistelligen Werten Anfang der 2020er Jahre auf einstellige Werte in den späten 2020er Jahren fällt. Die Blockbelohnung von ZEC halbiert sich alle vier Jahre, aktuell beträgt sie 3,125 Coins, nach dem nächsten Halving wird sie auf 1,5625 sinken, was das Angebot um etwa 1.500 Coins pro Tag reduziert. Die aktuelle Kursentwicklung kann als vorweggenommene Reaktion des Marktes auf das „Halving-Event“ betrachtet werden.

3. Einstieg der Branchengrößen

Im Oktober veröffentlichte a16z einen aktuellen Krypto-Report, der feststellt, dass Datenschutz wieder in den Fokus rückt und möglicherweise zur Voraussetzung für breite Anwendungen wird. Anzeichen für das gestiegene Interesse sind: ein sprunghafter Anstieg der Google-Suchanfragen zu Crypto Privacy im Jahr 2025; das Wachstum des Shielded-Pools von Zcash auf fast 4 Millionen ZEC; das monatliche Transaktionsvolumen von Railgun überschreitet 200 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig hat die Ethereum Foundation ein neues Privacy-Team gegründet; Paxos und Aleo haben den privaten und konformen Stablecoin USAD eingeführt; das Office of Foreign Assets Control hat die Sanktionen gegen das dezentrale Privacy-Protokoll Tornado Cash aufgehoben. Wir erwarten, dass dieser Trend mit der fortschreitenden Mainstream-Adoption von Krypto-Technologie in den kommenden Jahren weiter an Dynamik gewinnen wird.

III. Kann der aktuelle Privacy-Coin-Boom anhalten?

Im Oktober äußerte Hayes eine bullishe Prognose für ZEC. Der Zcash-Preis stieg innerhalb weniger Stunden von 272 US-Dollar auf den Höchststand von 355 US-Dollar und übertraf in diesem Zeitraum alle anderen Top-50-Coins nach Marktkapitalisierung. Der Krypto-Trader AB Kuai Dong wies darauf hin, dass die Unterstützung eines „legendären Silicon-Valley-Investors“ dazu führte, dass „jeder dem Trend folgte und einstieg, was einen ganzen Monat FOMO und Markteuphorie auslöste“.

Kurzfristig ist der Anstieg der Privacy-Coins auf Marktsentiment, Halving-Erwartungen und regulatorische Impulse zurückzuführen. Langfristig sind jedoch reale Anwendungsfälle und die Entwicklung der Regulierung die entscheidenden Faktoren für die Kursentwicklung von Privacy-Coins.

Derzeit machen Privacy-Coins nur 11,4 % des weltweiten Krypto-Handels aus, und ihr Marktanteil wächst nicht schnell genug, um den Gesamtmarkt signifikant zu beeinflussen. Doch die zugrunde liegenden Technologien – Ring-Signaturen, Stealth-Adressen, Zero-Knowledge-Proofs – könnten das Mainstream-Verständnis von finanzieller Privatsphäre grundlegend verändern.