Marktüberblick Mitte November: Bitcoin hält die 100-Dollar-Marke, ETH erholt sich, TON steigt ins Zahlungsgeschäft ein

Wir befinden uns nun mitten im November, und endlich scheint der Markt etwas Halt gefunden zu haben – kein sicheres Gefühl, eher so ein wackeliger Stand, wie man ihn nach einem Ausrutscher auf dem Eis hat, aber irgendwie nicht hinfällt. Bitcoin verteidigte die wichtige Marke von 100 US-Dollar, Ether blieb knapp unter 3 US-Dollar, und TON kämpfte sich knapp über 1.8 US-Dollar zurück. Die Kurse steigen während des Schreibens leicht an, doch die Spuren des Einbruchs von Oktober bis Anfang November sind noch immer deutlich sichtbar. Die entscheidende Frage ist, ob diese Erholung der Beginn von etwas Größerem ist oder nur einer dieser typischen Bärenmarkt-Reflexe, die alle wieder anlocken, bevor sie erneut verpuffen.

Bitcoin (BTC)

Bitcoin verbrachte den Großteil der Woche in der unsicheren 100-Dollar-Zone – einem Niveau, das sich mittlerweile zu einem psychologischen und technischen Ankerpunkt entwickelt hat. Wir fielen kurz darunter, stiegen dann wieder etwas darüber, und am Freitag deutete der Chart weniger auf einen Crash und mehr auf eine Konsolidierung hin. Es ist erstaunlich, wie schnell sich die Stimmung ändern kann: Anfang der Woche war in den sozialen Medien von Panikmache und Charts die Rede, die einen neuen Bärenmarkt bestätigten; am Wochenende hieß es dann: „Vielleicht war das der Tiefpunkt.“

BTC/USD-Chart, Coinbase. Quelle: TradingView

Ein Teil der Ruhe rührte daher, dass die ETF-Zuflüsse endlich wieder ins Grüne kippten. 

Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse vom 29. Oktober bis Donnerstag. Quelle: Farside Investors

Nach fast einer Woche mit Kapitalabflüssen verzeichnete der Markt einen Zufluss von 240 Millionen Dollar – sicherlich kein riesiger Betrag, aber dennoch symbolträchtig. Er erinnerte alle daran, dass institutionelle Anleger noch nicht völlig aus dem Markt ausgeschieden waren. 

In Verbindung mit JPMorgans Aussage, Bitcoin sei im Vergleich zu Gold „günstig“, könnte man meinen, dass sich die Händler kollektiv etwas entspannen. Dennoch sind unter der Oberfläche deutliche Anzeichen von Marktmüdigkeit zu erkennen: Die Margen der Miner sind unter Druck, die Liquidität geringer, und Berichten zufolge reduzieren Großinvestoren ihre Positionen. Es herrscht also keine wirkliche Risikofreude – eher ein brüchiger Waffenstillstand zwischen Käufern und Verkäufern.

Die um die Volatilität bereinigte Differenz zwischen Bitcoin- und Goldpreisen. Quelle: JP Morgan

Wenn ich mich festlegen müsste: Ich würde sagen, Bitcoin hat wahrscheinlich seinen Tiefpunkt erreicht, befindet sich aber noch innerhalb des Bereichs nach dem Crash. Die Zone zwischen 105 und 109 US-Dollar ist die entscheidende Grenze – wird diese überschritten, werden die Anleger wieder Vertrauen fassen. Verliert Bitcoin jedoch deutlich an Wert (100 US-Dollar), ist die gesamte Erzählung von der „Akkumulationsphase“ über Nacht hinfällig.

Ethereum (ETH)

ETH verhielt sich diese Woche im Wesentlichen wie Bitcoin, wie es üblicherweise der Fall ist, wenn die gesamtwirtschaftliche Stimmung vorherrscht. Der Kurs fiel zunächst auf etwa 3 US-Dollar, was einige Anleger mit hohem Hebel zum Ausstieg veranlasste, und erholte sich dann langsam wieder in Richtung 3.5 US-Dollar. Keine schlechte Erholung, aber im größeren Kontext betrachtet, wird deutlich, wie viel Potenzial noch vorhanden ist – all die ungenutzten Kursaussichten vom Oktober warten noch darauf, erneut genutzt zu werden. 

ETH/USD-Chart, Coinbase. Quelle: TradingView

Interessant ist die unterschiedliche Stimmungslage: Daten zu Derivaten zeigen, dass Händler weiterhin zurückhaltend sind, während die Gespräche in den sozialen Medien stillschweigend wieder optimistisch geworden sind.

Annualisierte Prämie für monatliche ETH-Futures. Quelle: laevitas.ch

 Einige Analysten sprachen von einer „massiven Bärenfalle“ und argumentierten, dass sich die Fundamentaldaten von ETH nicht verändert hätten und dass dieser ganze Kursrückgang hauptsächlich auf die Auflösung von Hebelpositionen zurückzuführen sei.

Man kann ihren Standpunkt gewissermaßen nachvollziehen – der Durchsatz der Schicht 2 erreicht Rekordhöhen, während DeFi Die Handelsvolumina stabilisieren sich. Zudem bringt das neue Finanzierungsmodell der Ethereum Foundation eine Struktur ins Spiel, die lange gefehlt hat. 

Quelle: Anthony Sassano

Da die Nachfrage nach ETH-ETFs im Spotmarkt schwach ist und Bitcoin weiterhin den Ton angibt, erscheint jede ETH-Rallye bedingt. Sollte Bitcoin seinen Kurs halten, hat ETH gute Chancen auf 3.8–3.9 US-Dollar; andernfalls landen wir im Nu wieder bei 3.1 US-Dollar.

Tonmünze (TON)

Tonmünze
Die Woche für TON verlief überraschend dynamisch. Nachdem die Aktie Tiefststände um 1.8 US-Dollar erreicht hatte, erholte sie sich langsam wieder über 2.1 US-Dollar, und diesmal gab es tatsächlich positive Nachrichten, die diese Bewegung untermauerten.

TON/USD-Chart. Quelle: TradingView

AlphaTON Capital hat sein Engagement deutlich verstärkt, weitere 300,000 TON erworben und – noch wichtiger – ein Joint Venture mit PagoPay und ALT5 Sigma angekündigt, um eine TON-basierte Mastercard einzuführen. Dies ist wahrscheinlich die kursentscheidendste Nachricht der Woche für das Ökosystem, da es sich um einen realen Anwendungsfall handelt, der es Token-Inhabern ermöglicht, ihre Token direkt auszugeben. Damit erhält TON etwas, worüber die meisten Netzwerke nur reden: die konkrete Integration von Zahlungen.

Quelle: Alphaton Capital

Darüber hinaus legten die Validatoren den 12. November als Abstimmungstermin für ein Upgrade fest, das einen regulierten Stablecoin – angeblich USDC – einführen soll. Dieser könnte die Liquidität sichern und neue Anwendungsfälle für On-Chain-Finanzierung ermöglichen. Auch Telegram selbst trieb die Entwicklung voran, indem es Beta-Tests für Geschenkauktionen innerhalb der App durchführte und digitale Sammlerstücke so marktorientierter handelbar machte – ein weiterer subtiler Beleg für die wachsende Bedeutung von TON im Telegram-Ökosystem.

Quelle: TON-Status

Alles in allem sind das recht konstruktive Impulse für eine Kryptowährung, die sich in letzter Zeit kaum mehr als im Gleichklang mit Bitcoin bewegt hat. Ein Anstieg über 2.2 US-Dollar würde wie eine echte Fortsetzung des Aufwärtstrends wirken, während sie unter 1.95 US-Dollar wieder ganz am Anfang steht.