Autor: Ye Zhen
Quelle: Wallstreetcn
Buffett verkündete seinen Aktionären, dass er sich bald „zurückziehen“ werde. Dies markiert das Ende seiner glanzvollen, sechzigjährigen Karriere an der Spitze von Berkshire Hathaway und stellt einen historischen Wendepunkt für das von ihm aufgebaute Unternehmensimperium dar.
In dem am Montag veröffentlichten Brief an die Aktionäre verkündete Buffett mit der britischen Redewendung „I’m ‘going quiet’“ eine bedeutende Veränderung seiner beruflichen Laufbahn. Der 95-jährige Buffett stellte klar, dass er zum Jahresende als CEO zurücktreten und sich offiziell aus dem Tagesgeschäft des Unternehmens zurückziehen wird.
Buffett bestätigte zudem, dass der nächste, von Anlegern weltweit mit Spannung erwartete Jahresbrief des Unternehmens von jemand anderem verfasst wird. Allerdings werde er weiterhin jedes Jahr zum Thanksgiving einen Brief veröffentlichen, um mit den Aktionären über seine philanthropischen Aktivitäten zu kommunizieren.
Dieser Übergabeplan hat bereits Auswirkungen auf die Marktstimmung. Seit Buffett im Mai dieses Jahres erstmals seinen Rücktritt ankündigte, ist der Kurs der Berkshire-A-Aktie um etwa 8 % gefallen. Im Brief erklärte Buffett, dass er, um einen reibungslosen Übergang für seinen Nachfolger Greg Abel zu gewährleisten, weiterhin „einen erheblichen Anteil“ an Berkshire-A-Aktien halten werde.
Während er seine persönliche Rollenveränderung verkündete, nutzte Buffett den Brief auch, um seine charakteristischen geschäftlichen Maximen und moralischen Warnungen zu äußern. Er kritisierte scharf die Gier in der Geschäftswelt, insbesondere den exzessiven Wettbewerb um Managergehälter, und hinterließ seinem Nachfolger sowie der gesamten Geschäftswelt eine eindringliche Mahnung.
Weisheiten für den Nachfolger
Im Brief gab Buffett dem zukünftigen Führungspersonal klare Ratschläge, wobei er den Fokus auf die Gier in Unternehmen legte. Er wies darauf hin, dass die Offenlegungspflicht für Managergehälter unerwartete negative Folgen hatte und einen Wettbewerb unter den Unternehmensleitern ausgelöst habe, wer mehr verdient.
„Was diese sehr wohlhabenden CEOs oft stört, ist, dass andere CEOs noch wohlhabender werden“, schrieb Buffett. „Neid und Gier gehen Hand in Hand.“ Er betonte, dass Berkshire insbesondere vermeiden sollte, CEOs einzustellen, die mit 65 Jahren in den Ruhestand gehen wollen, darauf aus sind, „auffällig reich“ (look-at-me-rich) zu werden oder versuchen, eine „Dynastie“ zu gründen.
Festhalten am langfristigen Denken
Buffetts Investmentphilosophie steht in scharfem Kontrast zur Entwicklung der Finanzbranche in den letzten Jahrzehnten. In einer Zeit, in der spekulative Vermögenswerte wie Kryptowährungen aufkommen und Handelszeiten auf Millisekunden verkürzt werden, ist sein Ansatz des langfristigen Value-Investing besonders einzigartig. Seine offene Kommunikation mit den Aktionären – sei es durch den Jahresbrief oder die Marathon-Fragerunden auf der jährlichen Hauptversammlung in Omaha – ist zu einem Markenzeichen seiner Amtszeit geworden.
Seit seiner ersten Investition 1962 in das damals angeschlagene Textilunternehmen Berkshire hat Buffett es zu einem riesigen Unternehmensimperium ausgebaut, das bekannte Konsummarken wie Dairy Queen und Fruit of the Loom sowie Versicherungen, Produktion, Versorgungsunternehmen und eine der größten Eisenbahngesellschaften Nordamerikas umfasst. Er schrieb: „Die Art und Weise, wie Berkshire geführt wird, wird es immer zu einem Vermögenswert für Amerika machen und Aktivitäten vermeiden, die dazu führen könnten, dass es zum Bittsteller wird.“
Fortgesetztes philanthropisches Engagement
Mit der Ankündigung seines Karrierewechsels gab Buffett auch seine neuesten philanthropischen Spenden bekannt. Laut Brief hat er vier von seinen Kindern verwalteten Familienstiftungen 2,7 Millionen Berkshire-B-Aktien im Wert von etwa 1.3 billions US-Dollar gespendet. Dies steht im Einklang mit seinem in den letzten Jahren in Thanksgiving-Briefen angekündigten philanthropischen Spendenplan.
Buffett hatte bereits 2006 erstmals zugesagt, all seine Berkshire-Aktien für wohltätige Zwecke zu spenden. Später initiierte er gemeinsam mit Bill Gates und Melinda French Gates das „Giving Pledge“, das die reichsten Menschen der Welt dazu aufruft, mehr als die Hälfte ihres Vermögens für wohltätige Zwecke zu spenden.
Klicken Sie auf den Link, um den vollständigen Brief von Buffett an die Aktionäre zu lesen. Nachfolgend die deutsche Übersetzung:
An die Aktionäre:
Ich werde den Jahresbericht von Berkshire nicht mehr schreiben und auch nicht mehr auf der Jahresversammlung ausführlich sprechen. Wie die Briten sagen, werde ich „still bleiben“.
So ist es wohl.
Greg Abel wird zum Jahresende übernehmen. Er ist ein hervorragender Manager, ein unermüdlicher Arbeiter und ein ehrlicher Kommunikator. Ich wünsche ihm eine lange Amtszeit.
Ich werde weiterhin jedes Jahr zum Thanksgiving mit Ihnen und meinen Kindern über Berkshire sprechen. Die privaten Aktionäre von Berkshire sind eine ganz besondere Gruppe von Menschen, die ihre Erträge stets großzügig mit weniger glücklichen Menschen teilen. Ich genieße die Gelegenheit, mit Ihnen in Kontakt zu bleiben. Lassen Sie mich dieses Jahr zunächst auf die Vergangenheit zurückblicken. Danach werde ich über meinen Plan zur Verteilung meiner Berkshire-Aktien sprechen. Abschließend teile ich einige geschäftliche und persönliche Ansichten.
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Mit dem nahenden Thanksgiving bin ich dankbar und überrascht, dass ich 95 Jahre alt geworden bin. In jungen Jahren schien so ein Ergebnis unwahrscheinlich. Früher hätte ich beinahe nicht überlebt.
Das war 1938, als die Bürger von Omaha die örtlichen Krankenhäuser entweder als katholisch oder protestantisch betrachteten – eine damals ganz natürliche Unterscheidung.
Unser Hausarzt Harley Hotz war ein freundlicher Katholik, der bei Hausbesuchen immer eine schwarze Arzttasche dabeihatte. Dr. Hotz nannte mich „Kapitänchen“ und verlangte für seine Besuche nie viel. 1938 hatte ich starke Bauchschmerzen, Dr. Hotz kam, untersuchte mich und sagte, am nächsten Morgen würde es mir besser gehen.
Danach ging er nach Hause, aß zu Abend und spielte noch eine Runde Bridge. Doch Dr. Hotz konnte meine etwas seltsamen Symptome nicht vergessen und brachte mich später am Abend ins St. Catherine’s Hospital, wo ich notfallmäßig am Blinddarm operiert wurde. Die folgenden drei Wochen fühlte ich mich wie in einem Kloster und begann, meine neue „Kanzel“ zu mögen. Ich sprach gerne – damals schon – und die Nonnen waren sehr freundlich zu mir.
Am schönsten war, dass meine Lehrerin Miss Madsen aus der dritten Klasse alle 30 Mitschüler bat, mir einen Brief zu schreiben. Die Briefe der Jungen warf ich wohl weg, die der Mädchen habe ich dagegen immer wieder gelesen; ein Krankenhausaufenthalt hat eben auch Vorteile.
Das Schönste während meiner Genesung – die erste Woche war tatsächlich noch gefährlich – war ein Geschenk meiner lieben Tante Edie. Sie brachte mir ein sehr professionell aussehendes Fingerabdruck-Set, und ich nahm sofort allen Nonnen, die mich betreuten, Fingerabdrücke ab. (Ich war vermutlich das erste protestantische Kind, das sie im St. Catherine’s Hospital gesehen hatten, sie wussten nicht, was sie von mir erwarten sollten.)
Meine Idee – natürlich völlig abwegig – war, dass eines Tages eine Nonne ein Verbrechen begehen würde und das FBI feststellen würde, dass sie keine Fingerabdrücke der Nonnen hatten. Das FBI und sein Direktor J. Edgar Hoover waren in den 1930er Jahren in Amerika hoch angesehen, und ich stellte mir vor, wie Mr. Hoover persönlich nach Omaha käme, um meine wertvolle Fingerabdrucksammlung zu begutachten. Ich stellte mir vor, wie J. Edgar und ich schnell die fehlgeleitete Nonne finden und verhaften würden. Nationaler Ruhm schien zum Greifen nah.
Offensichtlich wurde aus meinen Fantasien nichts. Ironischerweise stellte ich Jahre später fest, dass ich damals eigentlich J. Edgar Hoover selbst hätte Fingerabdrücke abnehmen sollen, denn er wurde später wegen Machtmissbrauchs in Ungnade gestürzt.
Nun, das war das Omaha der 1930er Jahre, damals wünschten sich meine Freunde und ich nichts sehnlicher als einen Schlitten, ein Fahrrad, einen Baseballhandschuh und eine elektrische Eisenbahn. Werfen wir einen Blick auf einige andere Kinder aus dieser Zeit, die in der Nähe wohnten und mich stark beeinflussten, von deren Existenz ich aber lange nichts wusste.
Ich beginne mit Charlie Munger, meinem Freund seit 64 Jahren. In den 1930er Jahren wohnte Charlie nur einen Block entfernt von dem Haus, in dem ich seit 1958 lebe.
Früher hätten wir beinahe Freunde werden können. Charlie ist sechseinhalb Jahre älter als ich, im Sommer 1940 arbeitete er im Lebensmittelladen seines Großvaters, zehn Stunden am Tag für zwei Dollar. (Sparsamkeit ist Tradition in der Familie Buffett.) Im Jahr darauf arbeitete ich dort ebenfalls, aber wir begegneten uns erst 1959, als er 35 und ich 28 war.
Nach dem Militärdienst im Zweiten Weltkrieg schloss Charlie sein Jurastudium an der Harvard Law School ab und ließ sich dann dauerhaft in Kalifornien nieder. Dennoch betrachtete Charlie seine frühen Jahre in Omaha immer als wichtigen Lebensabschnitt. Über sechzig Jahre lang hatte Charlie großen Einfluss auf mich, er war ein großartiger Lehrer und mein geschätzter „großer Bruder“. Wir hatten zwar Meinungsverschiedenheiten, aber nie Streit. Er sagte nie: „Ich hab’s dir doch gesagt.“
1958 kaufte ich mein erstes und einziges Haus. Natürlich in Omaha, etwa zwei Meilen von meinem Elternhaus entfernt, weniger als zwei Blocks von meinen Schwiegereltern, etwa sechs Blocks vom Buffett-Lebensmittelladen und nur sechs bis sieben Autominuten von dem Bürogebäude, in dem ich 64 Jahre gearbeitet habe.
Kommen wir zu einem weiteren Einwohner von Omaha, Stan Lipsey. 1968 verkaufte Stan die Wochenzeitung „Omaha Sun“ an Berkshire und zog zehn Jahre später auf meine Bitte nach Buffalo. Damals befand sich die „Buffalo Evening News“, eine Tochtergesellschaft von Berkshire, in einem Überlebenskampf mit dem Herausgeber der einzigen Sonntagszeitung der Stadt – und wir waren im Rückstand.
Stan entwickelte schließlich unser neues Sonntagsprodukt, und in den folgenden Jahren erzielte unsere ursprünglich verlustreiche Investition jährlich (vor Steuern) eine Rendite von über 100 %. In den frühen 1980er Jahren war diese Investition von 33 Millionen Dollar für Berkshire eine bedeutende Summe.
Stan wuchs etwa fünf Blocks von meinem Haus entfernt auf. Einer seiner Nachbarn war Walter Scott Jr. Walter, Sie erinnern sich vielleicht, brachte 1999 MidAmerican Energy zu Berkshire. Er war bis zu seinem Tod 2021 Direktor von Berkshire und mein enger Freund. Jahrzehntelang war Walter eine führende Persönlichkeit im Bereich Philanthropie in Nebraska, Omaha und im ganzen Bundesstaat hat er tiefe Spuren hinterlassen.
Walter besuchte die Benson High School, und ich hätte eigentlich auch dorthin gehen sollen – bis mein Vater 1942 überraschend den viermaligen Amtsinhaber bei der Kongresswahl besiegte. Das Leben ist voller Überraschungen.
Warten Sie, es gibt noch mehr.
1959 wohnte Don Keough mit seiner jungen Familie in einem Haus direkt gegenüber von meinem, etwa 100 Meter von Charlies altem Haus entfernt. Damals war Don Kaffeeverkäufer, wurde später aber Präsident der Coca-Cola Company und ein treuer Direktor von Berkshire.
Als ich Don kennenlernte, verdiente er 12.000 Dollar im Jahr, und er und seine Frau Mickey mussten fünf Kinder großziehen, die alle katholische Schulen besuchten (was teuer war).
Unsere beiden Familien wurden schnell enge Freunde. Don stammte von einer Farm im Nordwesten Iowas, absolvierte die Creighton University in Omaha und heiratete früh die aus Omaha stammende Mickey. Nach seinem Eintritt bei Coca-Cola wurde Don schnell weltweit bekannt.
1985, als Don Präsident von Coca-Cola war, brachte das Unternehmen das unglückliche „New Coke“ auf den Markt. Don hielt eine berühmte Rede, entschuldigte sich öffentlich und brachte das „alte“ Coca-Cola zurück. Dieser Wandel erfolgte, nachdem Don erklärte, dass Briefe an den „obersten Idioten“ schnell auf seinem Schreibtisch landeten. Seine „Rücknahme“-Rede ist ein Klassiker und auf YouTube zu sehen. Er gab gerne zu, dass das Coca-Cola-Produkt eigentlich der Öffentlichkeit und nicht dem Unternehmen gehörte. Danach stiegen die Verkaufszahlen stark an.
Sie können ein großartiges Interview mit Don auf CharlieRose.com ansehen. (Auch Tom Murphy und Kay Graham haben dort einige sehenswerte Beiträge.) Wie Charlie Munger war Don immer ein waschechter Junge aus dem Mittleren Westen – herzlich, freundlich und zutiefst amerikanisch.
Schließlich lebten Ajit Jain, geboren und aufgewachsen in Indien, und der Kanadier Greg Abel, unser künftiger CEO, in den späten 1990er Jahren beide mehrere Jahre in Omaha. Tatsächlich wohnte Greg in den 1990er Jahren nur wenige Blocks von mir entfernt in der Farnam Street, aber wir sind uns damals nie begegnet.
Gibt es etwas Magisches im Wasser von Omaha?
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In meiner Jugend lebte ich einige Jahre in Washington, D.C. (mein Vater war damals Kongressabgeordneter), und 1954 fand ich in Manhattan einen Job, von dem ich dachte, ich würde ihn mein Leben lang ausüben. Dort waren Ben Graham und Jerry Newman sehr gut zu mir, und ich fand viele lebenslange Freunde. New York hat einen einzigartigen Charme – bis heute. Doch nur anderthalb Jahre später, 1956, kehrte ich nach Omaha zurück und bin seither nie wieder weggezogen.
Später wuchsen meine drei Kinder und einige Enkelkinder in Omaha auf. Meine Kinder besuchten immer öffentliche Schulen (und schlossen alle an derselben High School ab, die auch mein Vater (Jahrgang 1921), meine erste Frau Susie (Jahrgang 1950), sowie Charlie, Stan Lipsey, Irv und Ron Blumpkin, die entscheidend zur Entwicklung von Nebraska Furniture Mart beitrugen, und Jack Ringwalt (Jahrgang 1923), der National Indemnity gründete und 1967 an Berkshire verkaufte, wodurch unser großes Sachversicherungsgeschäft entstand, besuchten).
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Unser Land hat viele großartige Unternehmen, großartige Schulen, großartige medizinische Einrichtungen – jeder Ort hat seine eigenen Stärken und talentierte Menschen. Aber ich fühle mich sehr glücklich, dass ich viele lebenslange Freunde gefunden habe, meine beiden Ehefrauen kennenlernen durfte, eine gute Ausbildung an öffentlichen Schulen erhielt, schon als Kind viele interessante und freundliche Erwachsene in Omaha traf und in der Nationalgarde von Nebraska viele verschiedene Freunde fand. Kurz gesagt, Nebraska war immer mein wahres Zuhause.
Rückblickend glaube ich, dass Berkshire und ich unsere Erfolge vor allem deshalb erzielen konnten, weil wir in Omaha verwurzelt sind. Wäre ich woanders geboren, wäre alles vielleicht ganz anders gekommen. Das Herzland Amerikas ist ein großartiger Ort zum Geborenwerden, für Familie und Unternehmertum. Bei meiner Geburt hatte ich einfach Glück und zog einen erstaunlich langen Strohhalm.
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Kommen wir nun zu meinem hohen Alter. Meine Gene haben mir keine besonderen Vorteile verschafft – der Langlebigkeitsrekord in meiner Familie (je weiter zurück, desto unklarer natürlich) lag bei 92 Jahren, bis ich ihn gebrochen habe. Aber ich hatte kluge, freundliche und gewissenhafte Ärzte in Omaha, angefangen bei Dr. Harley Hotz bis heute. Mindestens dreimal wurde mein Leben von Ärzten in der Nähe meines Zuhauses gerettet. (Aber ich nehme den Krankenschwestern keine Fingerabdrücke mehr ab. Mit 95 darf man viele Marotten haben… aber es gibt Grenzen.)
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So alt zu werden, erfordert großes Glück – jeden Tag muss man Bananenschalen, Naturkatastrophen, betrunkene oder abgelenkte Fahrer, Blitzeinschläge und ähnliche Gefahren vermeiden.
Doch die Glücksgöttin ist launisch und – es gibt kein anderes Wort – extrem ungerecht. In vielen Fällen erhalten unsere Führungskräfte und Reichen weit mehr Glück, als ihnen zusteht – und diese Glücklichen geben das oft nicht zu. Manche Kinder aus reichen Familien erhalten von Geburt an lebenslange finanzielle Sicherheit, während andere schon in jungen Jahren höllische Zustände erleben oder, noch schlimmer, mit Behinderungen geboren werden und alles verlieren, was ich für selbstverständlich halte. In vielen dicht besiedelten Regionen der Welt hätte ich ein elendes Leben geführt, und meine Schwestern hätten es noch schlimmer gehabt.
Ich wurde 1930 in Amerika geboren, gesund, intelligent, weiß, männlich. Wow! Danke, Glücksgöttin. Meine Schwestern sind genauso klug und haben einen besseren Charakter als ich, aber ihre Lebensperspektiven waren ganz andere. Die Glücksgöttin hat mich die meiste Zeit meines Lebens begünstigt, aber sie hat keine Zeit für über 90-Jährige. Auch Glück hat seine Grenzen.
Der alte Herr Zeit ist dagegen ganz anders – je älter ich werde, desto interessanter findet er mich. Er ist unbesiegbar; für ihn steht am Ende jeder auf seiner „Gewinner“-Liste. Wenn Gleichgewichtssinn, Sehvermögen, Gehör und Gedächtnis nachlassen, weiß man, dass der alte Herr Zeit in der Nähe ist.
Ich bin relativ spät alt geworden – der Beginn des Alterns ist bei jedem anders – aber wenn es einsetzt, ist es nicht zu leugnen.
Zu meiner Überraschung fühle ich mich insgesamt gut. Trotz langsamer Bewegungen und zunehmender Leseschwierigkeiten arbeite ich immer noch fünf Tage pro Woche im Büro mit großartigen Menschen zusammen. Gelegentlich habe ich noch nützliche Ideen oder jemand bringt uns Vorschläge, die wir sonst nicht bekommen hätten. Aufgrund der Größe von Berkshire und der Marktlage gibt es nicht viele gute Ideen – aber es gibt sie.
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Doch meine unerwartete Langlebigkeit hat erhebliche und unvermeidliche Auswirkungen auf meine Familie und die Verwirklichung meiner philanthropischen Ziele.
Schauen wir uns das genauer an.
Was kommt als Nächstes
Meine Kinder sind alle über das normale Rentenalter hinaus: 72, 70 und 67 Jahre alt. Es ist offensichtlich unrealistisch zu erwarten, dass sie – in vielerlei Hinsicht auf dem Höhepunkt – das Altern so lange hinauszögern wie ich. Um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass sie den Großteil meines Nachlasses abwickeln, bevor die von mir benannten Treuhänder sie ersetzen, muss ich die Lebendspenden an ihre drei Stiftungen beschleunigen. Meine Kinder sind jetzt auf dem Höhepunkt ihrer Erfahrung und Weisheit, aber noch nicht alt. Diese „Flitterwochen“ werden nicht ewig dauern.
Glücklicherweise ist die Kurskorrektur leicht umzusetzen. Es gibt jedoch einen weiteren Faktor: Ich möchte einen erheblichen Anteil an „A“-Aktien behalten, bis die Aktionäre von Berkshire Greg genauso vertrauen wie Charlie und ich. Dieses Vertrauen sollte nicht lange auf sich warten lassen. Meine Kinder unterstützen Greg bereits zu 100 %, ebenso wie der Vorstand von Berkshire.
Heute sind die drei Kinder reif, klug, energisch und instinktiv genug, um ein großes Vermögen zu verwalten. Sie werden noch lange nach meinem Tod aktiv sein, was ihr Vorteil ist. Falls nötig, können sie vorausschauende und reaktive Strategien anwenden, um auf Bundessteuergesetze oder andere Einflüsse auf die Philanthropie zu reagieren. Sie werden sich wahrscheinlich an große Veränderungen in der Welt anpassen müssen. Fernsteuerung aus dem Jenseits funktioniert nie gut, und ich hatte nie das Bedürfnis dazu.
Zum Glück haben alle drei Kinder dominante Gene von ihrer Mutter geerbt. Mit den Jahren bin ich ihnen ein besseres Vorbild geworden, aber ich kann ihrer Mutter nie das Wasser reichen.
Für den Fall eines unerwarteten Todes oder einer Behinderung meiner Kinder gibt es drei Ersatztreuhänder – ohne Reihenfolge und nicht an bestimmte Kinder gebunden. Sie sind herausragende Menschen mit klarem Blick für die Welt. Sie haben keine gegensätzlichen Motive.
Ich habe meinen Kindern versichert, dass sie keine Wunder vollbringen oder Angst vor Misserfolg oder Enttäuschung haben müssen. Das ist unvermeidlich, ich habe es selbst erlebt. Sie müssen nur auf den Erfolgen staatlicher oder privater Wohltätigkeit aufbauen und erkennen, dass auch diese Umverteilung von Reichtum ihre Schwächen hat.
Früher hatte ich viele großartige philanthropische Pläne. Trotz meines Dickkopfs wurden diese Pläne nie verwirklicht. In meinem langen Leben habe ich auch schlechte politische Umverteilung, familiäre Entscheidungen und natürlich unfähige oder exzentrische Philanthropen gesehen.
Wenn meine Kinder gute Arbeit leisten, können sie sicher sein, dass ihre Mutter und ich stolz auf sie wären. Sie haben einen guten Instinkt und jeder von ihnen hat jahrelange praktische Erfahrung, anfangs mit kleinen Summen, später mit jährlich mehr als 500 Millionen Dollar.
Alle drei arbeiten gerne lange, um anderen zu helfen – nur auf unterschiedliche Weise.
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Die Beschleunigung meiner Spenden an die Kinderstiftungen bedeutet keineswegs, dass ich meine Einschätzung zu Berkshires Zukunft geändert habe. Greg Abels Leistung übertrifft meine Erwartungen, als ich ihn als nächsten CEO von Berkshire vorschlug, bei weitem. Er kennt viele unserer Geschäfte und Mitarbeiter besser als ich und versteht viele Themen, die andere CEOs nie bedenken würden, sehr schnell. Egal, ob Sie einen CEO, einen Managementberater, einen Wissenschaftler oder einen Regierungsbeamten meinen – mir fällt niemand ein, der besser geeignet wäre, Ihr und mein Erspartes zu verwalten als Greg.
Zum Beispiel kennt Greg die potenziellen Erträge und Risiken unseres Sach- und Unfallversicherungsgeschäfts besser als viele langjährige Führungskräfte in diesem Bereich. Ich hoffe, er bleibt noch Jahrzehnte gesund. Mit etwas Glück braucht Berkshire im nächsten Jahrhundert nur fünf oder sechs CEOs. Besonders sollten wir diejenigen vermeiden, die nur auf den Ruhestand mit 65, auf auffälligen Reichtum oder auf die Gründung einer Familiendynastie aus sind.
Eine unangenehme Tatsache ist: Manchmal erkrankt ein hervorragender und loyaler CEO eines Mutter- oder Tochterunternehmens an Demenz, Alzheimer oder einer anderen schwächenden, langwierigen Krankheit.
Charlie und ich sind diesem Problem mehrfach begegnet, haben aber nie gehandelt. Dieses Versäumnis kann schwerwiegende Folgen haben. Der Vorstand muss auf CEO-Ebene wachsam bleiben, und der CEO muss auf Tochtergesellschaftsebene wachsam sein. Das ist leichter gesagt als getan, ich könnte Beispiele aus der Vergangenheit großer Unternehmen nennen. Mein einziger Rat ist, dass die Direktoren wachsam bleiben und den Mut haben, sich zu äußern.
Zu meinen Lebzeiten haben Reformer versucht, CEOs durch die Offenlegung des Verhältnisses zwischen CEO- und Durchschnittslohn zu beschämen. So wuchs der Umfang der Proxy-Statements schnell von etwa 20 auf über 100 Seiten.
Doch diese gut gemeinten Maßnahmen haben nicht funktioniert, sondern das Gegenteil bewirkt. Nach meiner Beobachtung fordert der CEO von Unternehmen A nach einem Blick auf die Situation bei Konkurrent B beim Vorstand ein höheres Gehalt. Natürlich erhöht er auch die Vergütung der Direktoren und ist bei der Auswahl der Mitglieder des Vergütungsausschusses besonders vorsichtig. Die neuen Regeln fördern Neid, nicht Mäßigung.
Dieser Aufwärtstrend scheint ein Eigenleben zu entwickeln. Was sehr wohlhabende CEOs oft stört, ist, dass andere CEOs noch wohlhabender werden. Neid und Gier gehen immer Hand in Hand. Welcher Berater würde schon empfehlen, das CEO-Gehalt oder die Vergütung des Vorstands drastisch zu kürzen?
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Insgesamt sind die Aussichten für die Unternehmen von Berkshire etwas besser als der Durchschnitt, darunter einige große, wenig miteinander verbundene Juwelen. Doch in zehn oder zwanzig Jahren werden viele Unternehmen besser abschneiden als Berkshire; unsere Größe bringt auch Nachteile mit sich.
Die Wahrscheinlichkeit, dass Berkshire eine katastrophale Krise erlebt, ist geringer als bei jedem anderen mir bekannten Unternehmen. Außerdem achten das Management und der Vorstand von Berkshire mehr auf die Interessen der Aktionäre als fast alle mir bekannten Unternehmen (und ich habe viele gesehen). Schließlich wird die Art und Weise, wie Berkshire geführt wird, immer dafür sorgen, dass es ein Vermögenswert für Amerika bleibt und keine Aktivitäten betreibt, die es zum Bittsteller machen. Mit der Zeit werden unsere Manager wohlhabend werden – sie tragen große Verantwortung –, aber sie streben nicht nach dynastischem oder auffälligem Reichtum.
Unser Aktienkurs wird schwanken, manchmal um etwa 50 % fallen, wie es in den 60 Jahren unter der aktuellen Führung dreimal passiert ist. Verzweifeln Sie nicht, Amerika wird sich erholen und auch die Berkshire-Aktie.
Abschließende Gedanken
Vielleicht ist das eine eigennützige Beobachtung. Ich freue mich sagen zu können, dass ich mit meinem zweiten Lebensabschnitt zufriedener bin als mit dem ersten. Mein Rat: Machen Sie sich keine Vorwürfe wegen vergangener Fehler – lernen Sie zumindest ein wenig daraus und machen Sie weiter. Es ist nie zu spät, sich zu verbessern. Finden Sie die richtigen Vorbilder und ahmen Sie sie nach. Sie können mit Tom Murphy anfangen, er ist der Beste.
Erinnern Sie sich an Alfred Nobel? Er wurde später durch die Nobelpreise berühmt. Angeblich las er einmal seinen eigenen, versehentlich veröffentlichten Nachruf – die Zeitung hatte ihn mit seinem Bruder verwechselt. Was er las, schockierte ihn und ließ ihn sein Verhalten ändern.
Verlassen Sie sich nicht darauf, dass die Nachrichtenredaktion einen Fehler macht: Überlegen Sie, was Sie in Ihrem Nachruf stehen haben möchten, und leben Sie dann so.
Größe entsteht nicht durch das Anhäufen von Reichtum, durch große öffentliche Aufmerksamkeit oder durch große Macht in der Regierung. Wenn Sie auf tausend Arten anderen helfen, helfen Sie der Welt. Gute Taten kosten nichts, sind aber von unschätzbarem Wert. Ob Sie religiös sind oder nicht, die Goldene Regel ist als Verhaltensmaßstab kaum zu übertreffen.
Ich schreibe dies als jemand, der oft unachtsam war und viele Fehler gemacht hat, aber auch das Glück hatte, von großartigen Freunden zu lernen, wie man ein besserer Mensch wird (auch wenn ich weit von der Perfektion entfernt bin). Denken Sie daran: Die Reinigungskraft ist genauso ein Mensch wie der Vorstandsvorsitzende.
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Ich wünsche allen, die dies lesen, ein frohes Thanksgiving. Ja, auch den Nervensägen; es ist nie zu spät, sich zu ändern. Vergessen Sie nicht, Amerika für die größten Chancen zu danken. Aber Amerika ist bei der Verteilung der Erträge – unvermeidlich – launisch, manchmal sogar eigennützig.
Wählen Sie Ihre Vorbilder mit Bedacht und ahmen Sie sie nach. Sie werden nie perfekt sein, aber Sie können immer besser werden.
