Autor: David, Deep Tide TechFlow
Das x402-Narrativ ist seit zwei Wochen im Trend, aber es sind nur wenige neue Assets daraus hervorgegangen.
Der Grund dafür ist zum einen, dass x402 eher als Zahlungsdienst zwischen AIs dient und nicht dem typischen Krypto-Muster des „Asset-Creation“ entspricht;
Ein weiterer Grund ist, dass die meisten Krypto-Projekte rund um das x402-Protokoll Infrastruktur aufbauen und eher vom Hype um die Technologie profitieren, als kurzfristig substanzielle Produktfortschritte zu erzielen.
Das erste auf x402 basierende Asset, $PING (auch wenn es ein Meme ist), wurde jedoch zum Vorreiter für neue Entwicklungen.
Am 10. November kündigte der offizielle PING-Twitter-Account @pingobserver die Einführung der Token-Launch-Plattform c402.market auf Basis des x402-Protokolls an, die voraussichtlich um 22 Uhr (UTC+8) online gehen wird.
Nach der Ankündigung stieg der Preis des PING-Tokens schnell vom Tagestief an und verzeichnete innerhalb von 24 Stunden einen Anstieg von fast 50 %.
Kurz gesagt, der Kernmechanismus von c402.market besteht darin, dass alle neuen Token, die auf dieser Plattform ausgegeben werden, standardmäßig mit $PING gepaart gehandelt werden.
Mit anderen Worten: PING ist nicht mehr nur ein Meme-Token im x402-Narrativ, sondern wird zur „Basiswährung“ des gesamten c402-Ökosystems. Wer an neuen Projekten auf der Plattform teilnehmen möchte, muss PING besitzen.
Das ist ein altbekanntes Muster. Pump.fun im Solana-Ökosystem machte SOL zum Must-have für Meme-Coins; verschiedene Launchpads auf der Base-Chain verschafften ETH reale Anwendungsfälle.
Nun versucht c402.market, PING eine ähnliche Rolle im x402-Ökosystem zu geben.
Derzeit befindet sich der Markt an einem Scheideweg zwischen Bullen- und Bärenmarkt. Einige glauben, dass wir uns im Bärenmarkt befinden und es keine neuen Narrativen gibt, weshalb sie neuen Assets skeptisch gegenüberstehen; andere wiederum meinen, dass die Altcoin-Saison auf eine andere, unerwartete Weise kommt und es daher lokale Chancen gibt.
Da das Handelsvolumen des x402-Protokolls etwas zurückgegangen ist, könnte ein stärker auf Handel und Asset-Creation ausgerichtetes x402-Launchpad wie c402.market eine lokale Chance im aktuellen Marktumfeld darstellen.
Aber kann PING als „Ökowährung“ wirklich erfolgreich sein, nachdem es sich vom reinen Meme-Coin gewandelt hat? Welche Chancen und Risiken gibt es für normale Investoren?
Schneller Rückblick auf x402 und PING
Für diejenigen, die x402 nicht kennen, hier eine kurze Zusammenfassung:
x402 ist ein von Coinbase im Mai 2025 eingeführtes Open-Payment-Protokoll, das es Websites, APIs und AI-Agenten ermöglicht, direkt mit Stablecoins (hauptsächlich USDC) zu bezahlen, ohne Konto, Passwort oder API-Key.
Der Kernmechanismus ist einfach: Wie wir vor einem Monat bereits beschrieben haben, sendet der Server beim Zugriff auf einen kostenpflichtigen Dienst einen HTTP-402-Statuscode (ein schon lange existierender, aber nie genutzter „Payment Required“-Code im Internetprotokoll) zurück und gibt an, wie viel bezahlt werden muss.
Man zahlt mit der Wallet on-chain, fordert erneut an, der Server prüft die Zahlung und gewährt dann Zugriff (X402). Der gesamte Prozess dauert weniger als 2 Sekunden und ist gebührenfrei.
(Weiterführende Lektüre: Google und Visa sind ebenfalls involviert – welche Investitionschancen bietet das unterschätzte x402-Protokoll? )
Der Erfolg von x402 ist eng mit $PING verknüpft, da letzterer tatsächlich einen Wohlstandseffekt erzeugt hat.
$PING ist der erste Token, der über das x402-Protokoll ausgegeben wurde. Nutzer müssen kein Konto auf einer Website registrieren, sondern besuchen einfach eine URL, erhalten die Aufforderung „402 Payment Required“, zahlen einen kleinen Betrag in USDC und erhalten nach erneutem Request den PING-Token.
Der Token selbst hat eigentlich keinen Nutzen und ist eher ein Meme, aber durch das „erste Token, das mit x402 erstellt wurde“-Narrativ genießt er einen gewissen Hype, ähnlich wie die Inscriptions in der letzten Welle. Deshalb wurde in den letzten Wochen viel damit spekuliert; zu Beginn stieg der Kurs um das 30-fache, die Marktkapitalisierung überschritt 60 Millionen US-Dollar.
Nach dem Hype um PING geriet das x402-Ökosystem jedoch in eine peinliche Lage:
Das Protokoll ist cool, die Technologie ist überzeugend, große Player unterstützen es; aber abgesehen vom Meme-Token PING fehlen im Ökosystem weitere Assets, an denen man teilnehmen kann. x402 ist eher eine Zahlungsinfrastruktur als ein Tool zur Token-Erstellung.
Die meisten Projekte bieten AI-Agent-Services oder API-Marktplätze für Unternehmen an, was für normale Krypto-Investoren, die „Coins traden“ wollen, zu weit entfernt ist.
Der Markt braucht einen Ort, an dem kontinuierlich neue Assets entstehen und Privatanleger frühzeitig an Projekten teilnehmen können. Das ist der Hintergrund für das Entstehen von c402.market.
Man muss dieses Konzept nicht mögen, aber es als reine Spekulation abzutun und zu ignorieren, ist das andere Extrem.
c402.market, das Pump.fun des x402-Ökosystems?
Auf der offiziellen Website von c402.market findet sich ein prägnanter und kühner Slogan:
"The mintpad for internet capital markets" (Die Minting-Plattform für Internet-Kapitalmärkte)
Wieder ein bekanntes ICP-Narrativ. Die Begriffe „Internet“ und „Kapitalmarkt“ werden kombiniert, um einer im Kern einfachen Token-Launch-Plattform einen revolutionären Anstrich zu verleihen.
Einfach gesagt: c402.market ist ein auf dem x402-Protokoll basierendes Token-Launchpad, auf dem jeder schnell Token ausgeben kann, die automatisch mit $PING gepaart werden.
Bevor wir den Launch-Mechanismus erklären, muss man verstehen, was ein „c402-Token“ ist. c402 ist ein eigens entwickelter Token-Standard, im Kern ein ERC-20-Token, der das x402-Protokoll unterstützt und einen öffentlichen Minting-Mechanismus integriert hat. Offiziell werden sie als „Internet Coins“ bezeichnet.
Das bedeutet, dass die auf c402.markets ausgegebenen Token nicht nur normale ERC-20 sind, sondern von Haus aus das x402-Zahlungsprotokoll unterstützen.
Theoretisch können diese Token direkt in AI-Agent-Payment-Szenarien oder in jeder Anwendung verwendet werden, die durch den HTTP-402-Statuscode Zahlungen auslöst. In der Praxis interessiert die meisten jedoch vor allem der spekulative Wert, nicht die technischen Eigenschaften.
Der Launch-Mechanismus von c402.market orientiert sich stark am „Bonding Curve“-Modell von Pump.fun, wurde aber etwas angepasst. Das Gesamtangebot jedes Tokens ist auf 1.1 Milliarden festgelegt, es gibt keine Teamzuteilung und keine Reserven.
Laut offizieller Dokumentation ist die Verteilung eines neuen Tokens wie folgt:
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49 % werden durch öffentliches Minting verteilt, jede Mint-Transaktion kostet 1 USDC
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49 % werden automatisch zur Bereitstellung von Liquidität verwendet
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2 % als Entwickler-Belohnung
Minting-Prozess:
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Token-Erstellung: Jeder kann einen Token erstellen, indem er Name, Symbol, Beschreibung und Bild angibt. Für die Erstellung fällt eine Anti-Spam-Gebühr von 1 USDC an.
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Warten auf Minting-Start: Nach der Erstellung beginnt das Minting nach einer festen Zeitspanne automatisch (interessanterweise ist die genaue Zeit im offiziellen Dokument █ zensiert, vermutlich einige Minuten, Details werden nach dem Launch bekanntgegeben).
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Minting-Phase: Nutzer können durch Zahlung von 1 USDC Token minten. Die Anzahl der Mints ist begrenzt.
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Automatisches Listing: Sobald alle Minting-Anteile vergeben sind, werden die eingesammelten USDC automatisch verarbeitet.
Das Prinzip des PING-Pairings: USDC → PING → Liquiditätspool
Dies ist der entscheidende Teil des gesamten Mechanismus und der Kern, von dem PING profitiert.
Laut Beschreibung im Github des Projekts werden nach Abschluss des Mintings alle eingesammelten USDC verwendet, um den beim Erstellen festgelegten Pairing-Token (zunächst nur PING) zu kaufen. Anschließend werden diese zusammen mit den verbleibenden 49 % des Token-Angebots als Liquidität in den Pool eingebracht und gesperrt.
Ein Beispiel: Angenommen, jemand erstellt einen Token namens $COIN und wählt $PING als Pairing-Asset. In der Minting-Phase müssen z. B. 10.000 Transaktionen abgeschlossen werden, also 10.000 USDC.
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Minting-Phase: Nutzer kaufen mit USDC, 10.000 USDC werden eingesammelt
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Automatischer Swap: Die 10.000 USDC werden über Uniswap automatisch in $PING getauscht
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Liquiditätsbereitstellung: Die gekauften PING + 490 Millionen $COIN (49 % des Angebots) werden zusammen in den Uniswap v4-Liquiditätspool eingebracht und dauerhaft gesperrt
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Entwickler-Belohnung: 20 Millionen $COIN (2 % des Angebots) gehen an den Token-Ersteller.
Was bedeutet dieser Mechanismus für PING?
Jedes Mal, wenn ein neuer Token auf c402.market erfolgreich gemintet wird, entsteht ein zwangsweiser Kaufdruck von USDC → PING. Wenn täglich 10 Projekte erfolgreich minten und jedes 10.000 USDC einsammelt, ergibt das täglich 100.000 USDC an PING-Kaufdruck.
Das erklärt vermutlich auch, warum die Einführung von c402.market den PING-Preis um 50 % steigen ließ: Der Markt preist bereits den zukünftigen Kaufdruck und die Erwartungen an das Ökosystem ein.
Wer verdient Geld?
Das Gebührenmodell von c402.market sieht wie folgt aus:
Für Minter:
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Jede Mint-Transaktion kostet 1 USDC
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Davon gehen 2 % als Plattformgebühr (0,02 USDC) ab
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Gas-Gebühren (auf der Base-Chain sehr günstig, aber dennoch erforderlich)
Für Token-Ersteller:
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Bei der Erstellung fällt eine Anti-Spam-Gebühr von 1 USDC an c402 an
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Erhalt von 2 % des Token-Angebots als Belohnung
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1 % der Handelsgebühren aus dem Liquiditätspool (teilweise in Tokenform) an c402
In der Dokumentation wird auch erwähnt, dass man durch das Aufsetzen eines eigenen Frontends und das Setzen als Referrer die 2 % Plattformgebühr selbst einnehmen und so gebührenfrei minten kann.
Obwohl anfangs nur PING als Pairing-Asset unterstützt wird, hat das GitHub-Repository von c402.market bereits einen Mechanismus zur Einreichung von „Pairing-Token-Whitelists“ geöffnet. Jedes Projekt kann einen PR einreichen, um seinen Token als Pairing-Option hinzuzufügen, vorausgesetzt, es gibt genügend (gesperrte) Liquidität auf Uniswap v3 oder v4 und die JSON- und Bildformate stimmen; nach der Prüfung muss der Token noch on-chain whitelisted werden.
Das bedeutet, dass c402.market in Zukunft möglicherweise auch USDC, ETH oder andere Token als Pairing-Asset unterstützt, nicht nur PING. Zumindest zum Start ist PING die einzige Option.
Man sieht, dass das Mechanismusdesign von c402.market stärker auf die Belohnung von Token-Erstellern ausgerichtet ist und nicht nur Mintern und Tradern Vorteile verschafft. Wer sich auskennt, weiß aber auch, dass dies dazu führen kann, dass die Plattform mit vielen Low-Quality-Projekten überflutet wird, da Ersteller einen wirtschaftlichen Anreiz haben, ständig neue Token zu launchen.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat c402.market gerade angekündigt, bald online zu gehen (10. November, 22 Uhr (UTC+8)). Im offiziellen Dokument sind noch viele Details █ zensiert, darunter die genaue Anzahl der Mints, das Zeitfenster, der „Bestechungsmechanismus“ usw.
Dies könnte dazu dienen, Bots vorzubeugen, oder das Team hat sich noch nicht endgültig festgelegt.
Die eigentliche Bewährungsprobe kommt erst, wenn die ersten Projekte live gehen, die erste Liquidität entsteht und die ersten Trader gegeneinander antreten – dann wird sich zeigen, wie der Mechanismus in der Praxis funktioniert.
Am Ende bleibt Asset-Creation und Launch immer ein zentrales Thema im Kryptomarkt, jetzt eben unter dem x402-Narrativ; da es derzeit kaum neue Narrative gibt, ist ein vorsichtiger Einstieg vielleicht die pragmatischste Wahl.
