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Stablecoins bieten Bürgern Erleichterung, stellen jedoch ein Risiko für ganze Volkswirtschaften dar

Stablecoins bieten Bürgern Erleichterung, stellen jedoch ein Risiko für ganze Volkswirtschaften dar

CointribuneCointribune2025/11/08 12:59
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Von:Cointribune
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ChatGPT Perplexity Grok

Was, wenn das Versprechen der finanziellen Inklusion ein großes systemisches Risiko verbirgt? In von Krisen betroffenen Ländern sind Stablecoins zum bevorzugten Werkzeug für Millionen von Bürgern geworden, um der Hyperinflation zu entkommen. Doch hinter dieser massiven Verbreitung verbirgt sich eine wachsende Sorge: Indem sie Ersparnisse in Richtung des digitalen Dollars lenken, könnten diese Vermögenswerte die verwundbarsten Volkswirtschaften schwächen. Während ihre Nutzung explodiert, stellt sich ein Dilemma: Sind Stablecoins ein Schutzschild für die Menschen oder eine stille Bedrohung für die Staaten?

Stablecoins bieten Bürgern Erleichterung, stellen jedoch ein Risiko für ganze Volkswirtschaften dar image 0 Stablecoins bieten Bürgern Erleichterung, stellen jedoch ein Risiko für ganze Volkswirtschaften dar image 1

Kurz gefasst

  • Stablecoins erleben eine massive Verbreitung in Schwellenländern, die von Hyperinflation und Abwertung betroffen sind.
  • Diese an den Dollar gekoppelten Kryptos werden als Zufluchtsort genutzt, um die Ersparnisse der Bürger vor dem Zusammenbruch der lokalen Währungen zu schützen.
  • Ihr Erfolg beruht auf vier Stärken: Stabilität, mobile Zugänglichkeit, grenzenlose Nutzung und Widerstandsfähigkeit gegenüber staatlichen Einschränkungen.
  • Laut Standard Chartered könnten bis 2028 bis zu 1 Billion Dollar lokale Bankeinlagen in Stablecoins umgewandelt werden.

Ein Werkzeug für finanzielle Inklusion oder eine Zeitbombe?

In vielen Schwellenländern haben sich Stablecoins als Instrument zur Wahrung der Kaufkraft angesichts des Zusammenbruchs der lokalen Währungen etabliert.

Von Lateinamerika bis Afrika ist die Umwandlung von Währungen in US-Dollar tägliche Praxis, und Stablecoins haben „diesen Prozess beschleunigt“, indem sie eine schnelle, zugängliche und weit verbreitete digitale Alternative bieten.

In einem Land wie Simbabwe werden inzwischen 85 % der Transaktionen in US-Dollar abgewickelt, was diese informelle Dollarisierung verdeutlicht. Diese Bewegung, die nun durch Blockchain-Technologien verstärkt wird, breitet sich auf andere Regionen mit chronischer monetärer Instabilität aus, wie Argentinien, die Türkei oder Nigeria.

Hinter dieser Begeisterung für diese Kryptos steht vor allem das Ziel, Kapital zu bewahren, wo Finanzinstitute kein Vertrauen mehr schaffen. Die Studie von Standard Chartered hebt hervor, dass für Millionen Menschen in Krisenökonomien „Kapitalerhalt wichtiger ist als Kapitalrendite“.

Mit anderen Worten: Die Priorität liegt nicht auf Rendite, sondern darauf, der brutalen Abwertung der Landeswährung zu entkommen. Stablecoins erfüllen dieses Bedürfnis dank mehrerer Schlüsselfaktoren:

  • Die Stabilität des Dollars: Durch die Bindung an den USD bieten diese Kryptos einen glaubwürdigen Anker an eine starke Währung;
  • Digitale Zugänglichkeit: Sie sind über eine einfache mobile App verfügbar, ohne dass ein Bankkonto erforderlich ist;
  • Grenzenlose Nutzung: Sie erleichtern Sparen, Zahlungen und internationale Überweisungen;
  • Widerstandsfähigkeit gegenüber lokalen Einschränkungen: Sie umgehen Kapitalverkehrskontrollen und Kontosperrungen, die oft von autoritären oder Krisenregimen verhängt werden.

Kurz gesagt, Stablecoins sind weit mehr als ein Handelsinstrument geworden. Diese Kryptos verkörpern eine Form privater monetärer Versicherung für Bevölkerungen, die systemischen Ausfällen ausgesetzt sind. Doch diese Dynamik, so legitim sie auf individueller Ebene auch ist, bleibt nicht ohne Folgen für die betroffenen Volkswirtschaften.

Ein systemisches Risiko für verwundbare Volkswirtschaften

Hinter dieser massiven Verbreitung schlägt Standard Chartered Alarm. Laut On-Chain-Daten aus dem im Oktober veröffentlichten Bericht könnten bis zu 1 Billion Dollar an Einlagen aus den Banken der Schwellenländer abgezogen und bis 2028 in Stablecoins umgewandelt werden.

„Dieser Vermögenstransfer könnte ein tiefgreifendes Risiko für die Grundlagen vieler nationaler Kreditsysteme darstellen,“ warnt die britische Bank, die stark in Asien, Afrika und dem Nahen Osten vertreten ist. Tatsächlich entzieht jede Umwandlung von Landeswährung in Stablecoins dem heimischen Bankensystem Liquidität sowie den Geschäftsbanken die Fähigkeit, Unternehmen und Haushalten Kredite zu gewähren.

Dieser Mechanismus untergräbt zudem die Wirksamkeit der Geldpolitik. Zentralbanken, denen die Übersicht über diese abfließenden Gelder fehlt, verlieren die Kontrolle über die Geldmenge und ihre traditionellen Instrumente wie Zinssätze. Es entsteht eine chronische monetäre Instabilität, die durch die Möglichkeit eines 24/7-Kapitalabflusses über Krypto-Plattformen, die nicht der Kapitalverkehrskontrolle unterliegen, noch verschärft wird.

Über die lokale Erosion hinaus werden die Stablecoin-Reserven größtenteils in US-Staatsanleihen investiert. So helfen die digitalen Ersparnisse der Schwellenländer, die US-Verschuldung zu finanzieren, die derzeit auf 38 Billionen Dollar geschätzt wird. Diese Form der „digitalen Dollarisierung“ könnte letztlich die Abhängigkeit der Schwellenländer vom nordamerikanischen Finanzsystem erhöhen und gleichzeitig ihre eigene monetäre Souveränität schwächen.

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Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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