Bitcoin fällt unter 108.000 $, da Händler vorsichtig bleiben, Wale Gewinne mitnehmen und ETFs Abflüsse verzeichnen: Analysten

Bitcoin hat den November mit einem schwachen Start eröffnet und wird nach Range-Trading am Wochenende und einer weiteren Runde von US-ETF-Abflüssen in der vergangenen Woche unter 108.000 $ gehandelt – während Wale Gewinne mitnehmen und die allgemeine Risikostimmung sich stabilisiert.

Laut der Preisübersicht von The Block fiel BTC am Montag von etwa 110.000 $ auf 107.200 $. Die wichtigsten Kryptowährungen zeigten eine ähnliche Kursentwicklung: Ether, XRP, BNB und SOL verloren jeweils im mittleren einstelligen Prozentbereich, während der breitere Kryptomarkt um über 3 % auf 3,6 Billionen $ fiel. CoinGlass verzeichnete über 536 Millionen $ an Liquidationen, wobei etwa 475 Millionen $ auf Long-Positionen entfielen.

„Die Bewegung ist strukturell nicht katastrophal“, teilte Timothy Misir, Leiter der Forschung bei BRN, in einer Notiz mit. „Sie spiegelt Gewinnmitnahmen nach einer angespannten September-Oktober-Phase wider, zeigt aber auch, wie sehr der kurzfristige Aufwärtstrend weiterhin von einer stabilen Spot-Nachfrage (ETFs, Staatsanleihen, Unternehmenskäufe) abhängt“, fügte er hinzu.

Misir stellte fest, dass große Inhabergruppen, die gemeinhin als Wale bezeichnet werden, immer noch etwa 68,6 % des Angebots kontrollieren und im Oktober rund 110.000 BTC hinzugefügt haben. Allerdings realisierten sie im vergangenen Monat auch Gewinne bei etwa 23.000 BTC.

„Der Markt befindet sich in einer Konsolidierungsphase“, sagte Misir. „Strukturelle Bullen sind weiterhin präsent, aber die Überzeugung ist gering und der Preis benötigt frische Spot-Nachfrage von ETFs oder Unternehmen, um weiter zu steigen.“

ETF-Flüsse erneut negativ

Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse in Höhe von 799 Millionen $, während Ethereum-Produkte laut BRN Research, das mit The Block geteilt wurde, weitgehend unverändert blieben.

Analysten sagten, das Muster deute auf eine leichte Rotation hin zu Narrativen mit höherem Beta, wie Solana, hin, da die Bitcoin-Dynamik nachlässt. Solana-ETFs, die kürzlich eingeführt wurden, zogen in ihrer ersten Woche etwa 200 Millionen $ an.

Auch Onchain-Signale haben sich abgeschwächt. Die realisierte Profitabilität ist gesunken, die Finanzierungsraten sind gedämpft und die Options-Skews tendieren leicht bärisch. Darüber hinaus ist das offene Interesse an Bitcoin-Optionen laut Daten von The Block von einem Höchststand von 56 Milliarden $ im Oktober auf 43 Milliarden $ am 3. November stark zurückgegangen – ein weiteres Zeichen dafür, dass der gehebelte Optimismus nachlässt.

Die Märkte scheinen nach dem US-chinesischen Handelsabkommen in der vergangenen Woche, das die Zollspannungen abbaute und globale Risikoanlagen stabilisierte, in eine ruhigere makroökonomische Phase eingetreten zu sein.

„Makro ist heute eher ein Hintergrundfaktor als ein unmittelbarer Auslöser, aber es wird die Überzeugung steuern, sobald die ETF-Flüsse entweder wieder einsetzen oder weiter versiegen“, sagte Misir. Er plädierte für „defensive Positionsgrößen und gestaffelte Einstiege bei Rücksetzern“ und fügte hinzu, dass eine nachhaltige Rückeroberung der 110.000 $ bei hohem Volumen den nächsten bullischen Wendepunkt markieren könnte.

Ausblick für November

Bitfinex erklärte, dass die Achterbahnfahrt im Oktober den Markt zurückgesetzt, aber den Bullenzyklus nicht gebrochen habe. „Für November erwarten wir eine vorsichtige Fortsetzung der Q4-Rallye, wobei BTC je nach ETF-Flüssen und makroökonomischen Bedingungen wahrscheinlich zwischen 105.000 $ und 140.000 $ schwanken wird“, teilte das Unternehmen The Block mit.

Sie stellten fest, dass die implizite Volatilität von 47 % auf 40 % gesunken ist und das offene Interesse an der CME im Wochenvergleich um 5 % gestiegen ist, was auf einen moderaten Wiederaufbau des Derivate-Engagements hindeutet. „Aufwärtspotenzial besteht, wenn Inflations- und Fed-Signale eine weitere Lockerung bestätigen“, fügte Bitfinex hinzu, warnte jedoch, dass „Handelsspannungen oder erneuter Liquiditätsdruck“ weiterhin Abwärtsrisiken darstellen.

Historisch gesehen hat der November für BTC im Durchschnitt einen Gewinn von 46 % gebracht, nach einem durchschnittlichen Gewinn von 20 % im Oktober in den letzten 13 Jahren, wie CoinGlass-Daten zeigen.

Allerdings endete der diesjährige Oktober schwächer als üblich, was laut Analysten wahrscheinlich auf die abwartende und neu bewertende Stimmung des Marktes hindeutet.