Drei Haupt-Handelsparadigmen und entsprechende Strategien: Ein unverzichtbarer Leitfaden für Krypto-Trader

Autor: Cred

Übersetzung: Saoirse, Foresight News

Originaltitel: Drei wichtige Handelsarten und -strategien, die jeder Krypto-Trader kennen sollte

Für einen selbstbestimmten Trader ist es sehr hilfreich, Handelsarten zu kategorisieren.

Systematischer Handel und selbstbestimmter Handel stehen sich nicht binär oder ausschließend gegenüber.

Im Extremfall gibt es auf der einen Seite vollständig automatisierte Handelssysteme – sie sind immer „eingeschaltet“ und steuern jeden Aspekt des Handelsprozesses; auf der anderen Seite steht das rein gefühlsbasierte Spekulieren – völlig ohne Regeln und ohne feste Handelsstrategie.

Technisch gesehen kann jede Form von eigenständiger Entscheidungsfindung (z.B. das Abschalten eines automatisierten Systems oder das manuelle Anpassen der Positionsgröße) als „selbstbestimmtes Handeln“ betrachtet werden, aber diese Definition ist zu weit gefasst und wenig praxisrelevant.

Tatsächlich entspricht meine Definition des „selbstbestimmten Traders“ wahrscheinlich den meisten Lesern. Die Kerneigenschaften sind:

• Handel wird hauptsächlich manuell ausgeführt;

• Analyse basiert auf technischen Faktoren (einschließlich Schlüsselpreisen, Charts, Orderflow, Nachrichtenkatalysatoren usw.);

• Subjektive Beurteilung, ob eine Handelsstrategie effektiv ist und ob sich ein Einstieg lohnt;

• Eigenständige Kontrolle über die Kernelemente des Handels: Risikomanagement, Positionsgröße, Einstiegspunkte, Stop-Loss-Bedingungen, Zielpreise, Handelsmanagement.

Wichtig ist, dass „selbstbestimmt“ nicht mit „faul“ gleichgesetzt werden sollte.

Manche Trader sagen: „Bruder, schau, keine zwei Handelsstrategien sind gleich, also bringt Testen nichts, weil jede Situation anders ist.“

Aber exzellente selbstbestimmte Trader verfügen in der Regel über detaillierte Marktdaten, erstellen Handbücher für Handelsstrategien, setzen Filter für Marktbedingungen und führen Handelstagebücher, um ihre Performance zu optimieren – und Ähnliches.

Sie folgen bei der Ausübung ihrer Entscheidungsfreiheit zumindest einem groben Regelwerk; mit wachsender Erfahrung werden die Regeln flexibler und der Anteil der Eigenentscheidungen im Handelsprozess steigt.

Doch diese Flexibilität ist das Ergebnis von Erfahrung, nicht von Anfang an gegeben.

Wie auch immer, nach meiner Erfahrung und Beobachtung lassen sich die meisten selbstbestimmten (+EV) Handelsstrategien in drei klare Kategorien einteilen (die Namen habe ich selbst gewählt):

• Inkremental (Incremental)

• Konvex (Convex)

• Spezialist (Specialist)

Jede Kategorie unterscheidet sich in drei Kerndimensionen:

• Chance-Risiko-Verhältnis (R:R)

• Erfolgswahrscheinlichkeit (Probability)

• Auftretenshäufigkeit (Frequency)

(Hinweis: Durch die Kombination von Chance-Risiko-Verhältnis und Erfolgswahrscheinlichkeit lässt sich der Erwartungswert eines Trades grob abschätzen, aber hier wird dies zur Vereinfachung auf drei Dimensionen reduziert.)

Im Folgenden analysieren wir diese drei Handelsarten einzeln.

Inkrementaler Handel

Kernmerkmale: Niedriges Chance-Risiko-Verhältnis, hohe Erfolgswahrscheinlichkeit, mittlere Auftretenshäufigkeit

Diese Art von Trades ist entscheidend, um das Konto am Laufen zu halten und die Marktsensibilität zu bewahren.

Sie sind vielleicht nicht „spektakulär“ und eignen sich nicht zum Prahlen in sozialen Medien, aber sie sind das „Fundament“ des Traders – solange ein gewisser Marktvorteil besteht, kann mit diesen Trades ein beachtlicher Zinseszinseffekt erzielt werden.

Typische Beispiele: Mikrostruktur-Trading, Orderflow-Trading, Intraday-Mean-Reversion, statistisch basierte Trades (wie Intraday-Effekte, Wochenend-Effekte, Post-News-Effekte), Range-Trading in Phasen niedriger Volatilität usw.

Das Hauptrisiko dieser Trades ist das „Nachlassen des Vorteils“ und „plötzliche Marktveränderungen“.

Doch diese Risiken sind als „notwendige Kosten des Tradings“ zu betrachten: Intraday-Chancen sind ohnehin nicht immer verfügbar, und wenn man bei plötzlichen Marktveränderungen auf der falschen Seite steht, kann das sehr teuer werden (siehe das Beispiel des Sturzes des Gaddafi-Regimes, um das Risiko von Gegenbewegungen bei Trendwenden zu verstehen).

Inkrementaler Handel ist eine sehr wertvolle Kategorie: Er ermöglicht in der Regel stabile Gewinne und tritt häufig genug auf – so wird die Equity-Kurve geglättet und der Trader erhält wertvolle Informationen über den Markt und potenzielle Trends.

Konvexer Handel

Kernmerkmale: Hohes Chance-Risiko-Verhältnis, mittlere Erfolgswahrscheinlichkeit, niedrige Auftretenshäufigkeit

Die meisten Trades auf höheren Zeitebenen (wie Tages- oder Wochenchart) – insbesondere solche, die auf steigende Volatilität oder plötzliche Trendwechsel setzen – gehören zu dieser Kategorie.

Wie der Name schon sagt, treten diese Trades nicht oft auf, aber wenn sie auftreten und man einen Teil der großen Bewegung erwischt, sind die Gewinne beträchtlich.

Typische Beispiele: Breakout-Trades auf hohen Zeitebenen, Reversal-Trades nach gescheiterten Breakouts, Trendfortsetzung auf hohen Zeitebenen, große Katalysator-/News-getriebene Trades, Extremwerte bei Kapital und offenen Positionen, Breakouts nach Volatilitätskompression usw.

Die Hauptrisiken dieser Trades sind: Fehlausbrüche, zu lange Wartezeiten zwischen den Gelegenheiten, schwieriges Trade-Management.

Auch diese Risiken sind „notwendige Kosten des Tradings“.

In der Praxis muss man bei dieser Art von Trades oft mehrere Versuche mit derselben Strategie unternehmen und nach einigen kleinen Verlusten auf den Erfolg warten (oder er bleibt ganz aus). Außerdem ist die Volatilität bei diesen Trades meist höher und das Management schwieriger, was die Fehleranfälligkeit erhöht – aber genau das ist der Grund für die hohen Gewinne.

Im Bereich Krypto-Trading sind konvexe Trades oft die Hauptquelle für langfristige Gewinne. Angemessenes Positionsmanagement, das Ergreifen großer Trends und das Nutzen von Breakouts oder Trendwenden sind entscheidend, um die Auswirkungen von Gebühren zu überwinden.

Man kann sagen, dass die Gewinne aus konvexen Trades die Kosten und Risiken aus inkrementalen Trades (wie Gebühren, häufiges Trading, Volatilität) abdecken können.

Umgangssprachlich sind dies die sogenannten „Blockbuster-Trades“.

Spezialisten-Handel

Kernmerkmale: Hohes Chance-Risiko-Verhältnis, hohe Erfolgswahrscheinlichkeit, niedrige Auftretenshäufigkeit

Dies sind „einmalige“ hochwertige Handelsgelegenheiten, wie die jüngsten Kettenliquidationen auf dem Perpetual-Markt, Stablecoin-Depegging-Ereignisse, wichtige Zolldiskussionen (in Zeiten hoher politischer Relevanz), große Katalysator-getriebene Trades, Märkte mit stark erhöhter Volatilität usw.

Typische Beispiele: Einstieg auf niedrigen Zeitebenen und Ausbau zu Swing-Trades auf höheren Zeitebenen, Arbitrage bei großen Preisabweichungen zwischen Spot- und Derivatemarkt, Arbitrage bei großen Preisunterschieden zwischen Börsen, „exotische Quotes“ mit extremem Discount, Bereitstellung von Liquidität in illiquiden Märkten zur Gewinnerzielung usw.

Um an diesen Trades teilzunehmen, müssen in der Regel eine der beiden Bedingungen erfüllt sein:

• Der Markt erlebt extreme Volatilität oder einen „Bruch“ (z.B. Preissturz, Liquiditätsengpass)

• Perfekte Kombination aus Handelslogik auf hoher Zeitebene und Ausführung auf niedriger Zeitebene, um „Schneeball“-ähnliche Gewinne zu erzielen

Die Schwierigkeit bei der ersten Bedingung liegt darin, dass solche Gelegenheiten extrem selten sind; und wenn sie auftreten, sind die meisten Trader mit Margin Calls und Positionsmanagement beschäftigt und haben keine Zeit für neue Chancen. Hinzu kommt, dass die Systemstabilität der Börsen in solchen Momenten meist schlecht ist, was die Ausführung weiter erschwert.

Die Schwierigkeit bei der zweiten Bedingung besteht darin, dass Preisbewegungen auf hohen Zeitebenen auf niedrigen Zeitebenen oft sehr volatil und verrauscht erscheinen. Das erfordert präzise Einstiege und Stop-Losses sowie die Fähigkeit, während der Trendfortsetzung auf hoher Zeitebene die Strategie auf niedriger Zeitebene beizubehalten und das Positionsmanagement zu meistern.

Die Hauptrisiken dieser Trades sind: sehr hohe Anforderungen an die Fähigkeiten des Traders, extrem seltene Gelegenheiten, die Gefahr, solche Chancen zu verpassen, weil man „ums Überleben kämpft“, Ausführungsrisiken (wie Slippage in illiquiden Märkten, Liquidationsrisiko) usw.

Diese Trades sind extrem schwierig, aber ein einziger Treffer kann die Karriere eines Traders grundlegend verändern.

Bemerkenswert ist, dass genau die Attraktivität dieser Trades auch ihre Risikowurzel ist.

Daher empfiehlt es sich, einen „Krisenfonds“ – also Stablecoin-Reserven, die nicht leicht angetastet werden – speziell für solche seltenen Gelegenheiten bereitzuhalten. Das ist sehr klug.

Fazit

Ich empfehle, das eigene Handelstagebuch oder Strategiehandbuch durchzusehen und vergangene Trades nach diesen drei Kategorien zu klassifizieren. Falls du noch kein Tagebuch oder Handbuch hast, bietet dieses Rahmenwerk einen guten Startpunkt.

Eine weitere wertvolle Erkenntnis (durch das Ausschlussverfahren): Viele Handelsarten lohnen sich gar nicht. Zum Beispiel „Langeweile-Trades“ – sie fallen eindeutig in die Kategorie „niedriges Chance-Risiko-Verhältnis, niedrige Erfolgswahrscheinlichkeit, hohe Auftretenshäufigkeit“ und sind eine ineffiziente Verschwendung von Zeit und Kapital.

Wenn du ein wachsender Trader bist, solltest du den Großteil deiner Energie in inkrementale Trades stecken: Sammle Marktdaten, baue ein Handelssystem auf, optimiere deine Strategien und sammle so Kapital und Erfahrung, bevor du dich an andere Handelsarten wagst.

Du musst dich nicht für immer auf eine Handelsart beschränken.

Wertvoller ist es, ein Strategiehandbuch zu erstellen, das alle drei Handelsarten abdeckt – und vor allem für jede Art realistische Erwartungen an Chance-Risiko-Verhältnis, Erfolgswahrscheinlichkeit, Auftretenshäufigkeit, potenzielle Risiken und Strategieformen zu setzen.

Zum Beispiel ist es ein Fehler, eine konvexe Handelsstrategie mit inkrementalem Management zu führen; ebenso ist es falsch, bei konvexen Strategien die Positionsgröße wie bei inkrementalen Trades zu wählen (das ist auch meine größte Schwäche als Trader).

Daher ist es sehr wichtig, die eigene Handelsart klar zu definieren und entsprechend anzupassen.

Ich habe keine festen Zahlen für Chance-Risiko-Verhältnis, Erfolgswahrscheinlichkeit oder Auftretenshäufigkeit angegeben, da diese Kennzahlen stark vom Marktumfeld abhängen und sehr unterschiedlich sein können. In einem heißen Bullenmarkt gibt es vielleicht jede Woche konvexe Gelegenheiten; in einem schwachen Markt ist man schon froh, wenn es überhaupt inkrementale Chancen gibt.