Ist Solana bereit für Institutionen? 700 Millionen US-Dollar Real-World-Assets und keine Ausfallzeiten

Solana baut ein institutionelles Argument auf der Grundlage von Zuflüssen aus realen Vermögenswerten, Veränderungen in der Validator-Infrastruktur und null Ausfallzeiten während des AWS-Ausfalls am 20. Oktober auf.

Der RWA-Fußabdruck der Chain liegt nahe an der Spitze ihres Bereichs, Blue-Chip-Emittenten sind nativ auf Solana-Schienen live gegangen, und Validatoren tendieren zu Bare-Metal- und diversen Rechenzentren, während die Gebühren weiterhin unter dem Kostenprofil liegen, das bei großen Ethereum-Rollups üblich ist.

Solana hostet heute etwa 628,98 Millionen Dollar an tokenisierten realen Vermögenswerten, mit einem jüngsten Höchststand nahe 700 Millionen. Diese Summe umfasst nun die Unterstützung von Franklin Templetons FOBXX auf Solana und Circles USYC Money Market Fund, der ein erlaubnispflichtiges Cash- und T-Bills-Instrument neben USDC auf derselben Chain hinzufügt.

Für Institutionen, die vertraute Fondsstrukturen und durchgängige Zeichnungs- und Rücknahmeflüsse benötigen, schaffen diese Programme konforme Kanäle direkt auf Solana, anstatt über gebridgte Nachbildungen.

Die operativen Rahmenbedingungen haben sich gleichzeitig verbessert.

Solanas offizieller Statusbericht zeigt 100 Prozent Betriebszeit in den letzten 60 Tagen und keinen Vorfall während des Zeitfensters am 20. Oktober, als AWS eine weit verbreitete Serviceverschlechterung erlebte.

Das AWS-Ereignis betraf eine breite Palette von Web2- und Fintech-Diensten, die sich auf us-east-1 mit Problemen bei DynamoDB und DNS konzentrierten. Ein reibungsloser Ablauf während dieses Ausfalls beweist zwar keine Fehlertoleranz unter allen Bedingungen, ist jedoch ein konkreter Datenpunkt für Risikoausschüsse, die korrelierte Cloud-Exponierung über Stack-Ebenen hinweg abbilden.

Daten zur Validator-Infrastruktur stützen die Einschätzung des Cloud-Risikos. Die heutigen führenden autonomen Systeme nach aktivem Stake sind TeraSwitch mit etwa 26,3 Prozent, Latitude.sh mit etwa 14 Prozent, Cherry Servers mit etwa 5,2 Prozent und OVH mit etwa 4,0 Prozent, während Amazons kombinierte ASNs etwa 6,4 Prozent ausmachen.

Das Profil weist auf einen starken Bare-Metal-Anteil und eine Verteilung auf Nicht-Hyperscaler-Betreiber hin. Coinbase, das einen der sichtbarsten institutionellen Validatoren betreibt, gab eine vollständige Migration von der Cloud zu Bare-Metal und einen Produktionsmix aus Jito- und Paladin-Clients bekannt, mit Firedancer auf der Roadmap, laut Bericht vom 18. Juni. Auch Figments Q3 2025-Update stellt Solana-Staking als institutionellen Betrieb mit MEV-bewussten Praktiken dar.

Für RWA-Zuflüsse in Q4 und Q1 würde ein Basisszenario bis zum 31. März 2026 zusätzliche 250 bis 400 Millionen Dollar auf Solana bringen, wodurch sich die kettenbezogene Gesamtsumme auf etwa 0,9 bis 1,05 Milliarden Dollar erhöht.

Diese Spanne geht davon aus, dass die Nutzung von USYC auf Solana auf etwa 5 bis 10 Prozent ihres Fondsvolumens wächst und dass die FOBXX-Aktivität sowie andere Emittenten und Private-Credit-Pools die auf Solana gehaltenen Salden kumulativ um 200 bis 350 Millionen Dollar erhöhen.

Ein Bullenszenario fügt 500 bis 800 Millionen Dollar hinzu und erreicht 1,1 bis 1,4 Milliarden Dollar, wenn USYC als akzeptiertes Sicherheiteninstrument an weiteren Solana-Handelsplätzen akzeptiert wird und zusätzliche Geldmarktfonds oder Kreditlinien nativ starten. Ein Bärenszenario fügt 100 bis 200 Millionen Dollar hinzu, wenn die Compliance-Integration oder die Anbindung an Handelsplätze langsam voranschreitet.

Diese Szenarien basieren auf aktuellen Summen und der Verfügbarkeit von Emittenten, mit dem mechanischen Vorteil, dass Solana Geldmarkt-Muster wie Sweeps und Coupon-Flows zu Kosten unter einem Cent für den Nutzer ausführt.

Gebührendynamik ist entscheidend für stabile, programmatische Abläufe.

Die jüngsten Durchschnittswerte auf Solana liegen laut Solana Compass bei etwa 0,0000234 SOL pro Transaktion, wenn Stimmen und Prioritätsgebühren einbezogen werden. Mit einer konservativeren Nutzer-Transaktions-Heuristik von 0,0005 bis 0,001 SOL in geschäftigen Zeiten würden zusätzliche 100.000 tägliche RWA-Transaktionen etwa 50 bis 100 SOL verbrennen, während der Aufwand pro Transaktion in den üblichen SOL-Preisspannen unter einem Cent bleibt.

Ethereum L2s berechnen nach Dencun für einfache Überweisungen oder Swaps oft Gebühren im Bereich von einem bis zehn Cent. Für hochfrequente Treasury-Operationen summiert sich dieser Unterschied erheblich.

Client-Vielfalt und Wettbewerb bei der Blockproduktion bleiben auf der Checkliste. Frühe Komponenten von Firedancer, manchmal auch Frankendancer genannt, werden auf Mainnet-Pfaden getestet, mit Meilensteinen für 2025, die aktiv diskutiert werden.

Eine breitere Einführung würde Ausfallmodi einzelner Clients reduzieren und mehrere unabhängige Implementierungen schaffen. MEV-bewusste Clients wie Jito erhöhen die Stake-Belohnungen und die Effizienz des Durchsatzes, bringen jedoch Fragen zu Richtlinien und Benutzererfahrung im Zusammenhang mit Auktionsmechanismen mit sich. Der Weg nach vorn ist eine Mischung aus Client-Pluralität und Wettbewerb bei Block-Engines, um eine Konzentration auf einen einzelnen Relay oder Builder zu vermeiden.

Die Compliance-Grenze ist ein weiterer limitierender Faktor. USYC und FOBXX sind erlaubnispflichtig, was die direkte Kombinierbarkeit mit offenen DeFi-Programmen einschränkt. Für viele institutionelle Nutzer ist das eher ein Vorteil als ein Nachteil, da es KYC-Prüfungen und Kriterien für qualifizierte Investoren auf der Vermögensebene erhält, während Geschwindigkeit und Programmierbarkeit der Abwicklung ermöglicht werden.

Die Integrationsaufgabe verlagert sich dann auf erlaubnispflichtige Handelsplätze, die diese Vermögenswerte als Sicherheiten unter definierten Regeln halten können, und auf Schnittstellen, die erlaubnispflichtige und öffentliche Liquidität verbinden, ohne die Fondsmandate zu verletzen.

Eine praxisnahe Sicht auf das operationelle Risiko rundet das Bild ab.

Die beobachteten 0 Minuten dokumentierter Ausfallzeit während des AWS-Ausfalls, der moderate Anteil von Amazon-ASNs im aktiven Stake-Set und die stetige Migration zu Bare-Metal verringern Bedenken hinsichtlich korrelierter Ausfälle.

Was bleibt, ist die fortgesetzte Diversifizierung der Clients und die Schulung der Betreiber zu Solanas lokalen Gebührenmärkten und Prioritätsgebühren, wie im Vorschlag von Solana Labs dokumentiert, um Transaktionswiederholungen bei Nachfragespitzen zu erleichtern.

Für Leser, die die wichtigsten Kennzahlen auf einen Blick haben möchten:

Item Latest datapoint Source

RWA auf Solana	$628,98M aktuell, jüngster Höchststand ~ $700M	DeFiLlama
Emittenten-Neuzugänge	FOBXX auf Solana, USYC auf Solana verfügbar	Circle
Betriebszeit, letzte 60 Tage	100%, kein Vorfall am 20. Oktober	status.solana.com
AWS-Ausfall-Kontext	us-east-1 Ereignis, DynamoDB/DNS	Financial Times
Top-ASNs nach aktivem Stake	TeraSwitch ~26,3%, Latitude.sh ~14,0%, Cherry ~5,2%, OVH ~4,0%, Amazon ~6,4%	validators.app
Institutionelle Validator-Strategie	Coinbase Bare-Metal, Jito/Paladin-Mix, Firedancer auf Roadmap	Coinbase
Gebührenkontext	Typische Nutzerkosten unter einem Cent, L2s oft 1–10¢	GrowThePie

Die kurzfristige Beobachtungsliste ist klar.

Beobachten Sie USYC- und FOBXX-Salden, die auf Solana und nicht gebridged liegen, überwachen Sie die kettenbezogenen RWA-Gesamtsummen auf einen Anstieg über 1 Milliarde Dollar und verfolgen Sie den Client-Anteil, während Firedancer-Komponenten reifen.

Auf der Infrastrukturseite sollte man darauf achten, dass der Amazon-ASN-Anteil stagniert oder sinkt, während Bare-Metal-Betreiber expandieren.

Derzeit ist Solanas Angebot für Institutionen klarer als noch vor einem Quartal, gestützt auf die Präsenz von tokenisiertem Bargeld und T-Bills von namhaften Emittenten, professionelle Validator-Betriebe und unterbrechungsfreie Leistung während eines viel beachteten Cloud-Ausfalls.

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