Entscheidende Wende: Wale geben Selbstverwahrung auf, während Bitcoin ETFs Milliarden anziehen

Vermögende Bitcoin-Inhaber transferieren Coins aus privaten Wallets in regulierte Fonds. Große Transfers bevorzugen nun Bitcoin ETFs gegenüber Selbstverwahrung.

Dieser Trend stellt Bequemlichkeit und Struktur über die frühere „Verwahren Sie Ihre eigenen Schlüssel“-Mentalität.

Am Mittwoch beschrieb Martin Hiesboeck, Leiter der Blockchain- und Krypto-Forschung bei Uphold, einen Bruch mit der Vergangenheit.

Er sagte, Daten zeigen den ersten bemerkenswerten Rückgang von selbstverwahrtem BTC seit mehr als 15 Jahren. Er bezeichnete dies als „einen weiteren Nagel im Sarg des ursprünglichen Krypto-Geistes“.

Hiesboeck führte die Verschiebung auf praktische Vorteile zurück. Er nannte steuerliche Behandlung, Arbeitsabläufe von Beratern und Zugang zu umfassenderen Dienstleistungen.

Er fügte hinzu, dass Investoren weiterhin von der Preisentwicklung profitieren, während sie sich auf etablierte Institutionen verlassen. Dieser Schritt spiegelt wider, wie große Portfolios oft Struktur und klare Berichterstattung der Verwaltung privater Schlüssel vorziehen.

Steuervorteile und SEC In-Kind-Rückgaben: Warum ETFs die Nase vorn haben

Eine kürzliche Regeländerung der US-SEC steht im Mittelpunkt dieser Entwicklung. Die Anpassung erlaubt In-Kind-Erstellungen und -Rückgaben für Spot Bitcoin ETFs.

Mit In-Kind können autorisierte Teilnehmer BTC direkt gegen ETF-Anteile und umgekehrt tauschen.

Diese Struktur ist für die Steuern entscheidend. Im Cash-Modell verkaufen Fonds Vermögenswerte, um Rückgaben zu erfüllen. Verkäufe können Kapitalgewinne auslösen, die an die Anteilseigner weitergegeben werden. Diese Ausschüttungen können langfristige Inhaber am Jahresende überraschen.

In-Kind-Rückgaben verringern diesen Druck. Fonds können Bitcoin selbst liefern, anstatt ihn zu verkaufen. Dieser Schritt hilft, steuerpflichtige Verkäufe innerhalb des Fonds zu vermeiden.

Hiesboeck schrieb, dass dieser Mechanismus „die ETF-Struktur für langfristige Inhaber steuerlich effizienter macht“. Dieser Ansatz senkt die Wahrscheinlichkeit breiter Kapitalgewinnausschüttungen.

BlackRock IBIT-Flüsse und institutionelle Beweggründe: Das 3-Milliarden-Dollar-Signal

Die größten Flüsse verdeutlichen das neue Gravitationszentrum. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) hat bereits über 3 Milliarden Dollar an Whale-Konvertierungen verarbeitet.

Diese Zahl stammt von Robbie Mitchnick, BlackRocks Leiter für digitale Vermögenswerte, in Kommentaren gegenüber Bloomberg.

Mitchnick sagte, viele frühe Anwender bevorzugen es nun, ihr Engagement über vertraute Kanäle zu steuern.

Sie behalten die BTC-Preisverfolgung innerhalb einer ETF-Hülle bei. Gleichzeitig nutzen sie bestehende Verwahrer, Broker und Beratungsplattformen. Diese Struktur vereinfacht Prüfungen, Berichterstattung und Portfolioaufbau.

Der Reiz umfasst auch Kredit- und Sicherheitenoptionen, die innerhalb traditioneller Kanäle abgewickelt werden. Investoren können Positionen über ihre Berater und Banken leiten.

Sie erhalten dann Zugang zu Dienstleistungen, die an regulierte Konten gebunden sind, anstatt an private Schlüssel. Für große Inhaber kann dies alles von der Compliance bis zur Nachlassplanung vereinfachen.

Selbstverwahrungs-Ethos vs. institutionelle Infrastruktur: Was die Daten zeigen

Der Satz „Not your keys, not your coins“ gab einst den Ton an. Doch Wale wägen nun operationelle Risiken und steuerliche Ergebnisse gegen dieses Ideal ab. Das Ergebnis ist eine stetige Übergabe von privaten Wallets zu ETF-Anteilen.

Hiesboeck stellte den Moment sowohl als kulturell als auch technisch dar. Er verwies auf einen sichtbaren Rückgang von selbstverwahrtem BTC, den ersten seit mehr als 15 Jahren. Er führte den Rückgang auf klare Anreize zurück, nicht auf einen Wandel im Glauben an Bitcoin selbst.

Die Infrastruktur unterstützt diese Wahl nun. Mit von der SEC genehmigten In-Kind-Flows können Fonds BTC bewegen, ohne Verkäufe auszulösen.

Investoren vermeiden im Gegenzug gemeinsame Gewinnausschüttungen. Der Mechanismus verbindet langfristiges Halten mit steuerbewusster Portfolio-Gestaltung.

Wale, Berater und Compliance: Wie die Teile zusammenpassen

Große Inhaber arbeiten oft über registrierte Berater. Diese Teams balancieren Risiko, Kosten und Buchhaltung.

Bitcoin ETFs passen in dieses Modell mit standardisierten Auszügen und Kontrollen. Sie integrieren sich auch mit Verwahrern, die bereits andere Vermögenswerte absichern.

Hiesboeck betonte die Bequemlichkeit der Nutzung bestehender Finanzinfrastrukturen. Er nannte den Zugang zu Vermögensverwaltung und die Breite der Dienstleistungen als praktische Treiber. Mitchnick bestätigte diesen Punkt, indem er die Nachfrage nach einfachem Engagement mit institutionellen Leitplanken hervorhob.

Die Zahlen unterstreichen den Wandel. Die mehr als 3 Milliarden Dollar an Konvertierungen bei IBIT signalisieren eine neue Präferenz.

Sie zeigen, dass Wale Coins in ein Vehikel transferieren, das In-Kind-Flows unterstützt. Sie zeigen auch, wie Steuern und Betrieb nun die BTC-Allokation im großen Stil prägen.

Wichtige Zitate und Erkenntnisse im Wandel

„Ein weiterer Nagel im Sarg des ursprünglichen Krypto-Geistes“

schrieb Hiesboeck. Er verband den Satz mit dem messbaren Rückgang von selbstverwahrtem BTC. Er betonte auch, dass In-Kind-Mechanismen langfristige Inhaber unterstützen, indem sie Fondsverkäufe reduzieren.

Mitchnick nannte Bequemlichkeit als Hauptfaktor. Er sagte, frühe Anwender seien damit einverstanden, ihr Engagement über etablierte Institutionen zu halten. Sie verfolgen weiterhin den Bitcoin-Preis, ohne sich um die Sicherheit privater Schlüssel kümmern zu müssen.

Zusammen ergeben die Kommentare und Flüsse ein klares Bild. Die SEC-Regel ermöglicht In-Kind-Transfers. Der steuerliche Aspekt reduziert Ausschüttungen. Und die 3-Milliarden-Dollar-Zahl bei IBIT zeigt, dass Wale auf diese Anreize reagieren.