Bitcoin zahlt jetzt Zinsen: Wie Sie mit Ihrem BTC Geld verdienen können, während der Preis steigt

Bitcoin ist mittlerweile mehr als nur ein Handelsobjekt oder ein Wertspeicher; es beginnt nun auch, Zinsen zu zahlen.

Allerdings gibt es einen Haken: Die Coins, die diese Erträge generieren, können für Monate oder Jahre nicht bewegt werden. Eine wachsende Zahl von Inhabern sperrt ihre BTC in zeitbasierten Verträgen, die Rendite versprechen, aber auch das Angebot einfrieren.

Auf der positiven Seite verengt dies jedoch den Spielraum des Marktes und eröffnet einen Weg für zukünftige, angebotsbedingte Preisanstiege.

Timelocked und gestakete Bitcoin schaffen eine Laufzeitenstruktur im UTXO-Set, die den freien Umlauf, Ausführungskosten und Gebührenreflexe beeinflusst.

Die Veränderung ist am deutlichsten im selbstverwahrten Modell von Babylon zu erkennen, das Bitcoin Script Timelocks nutzt, um Inhabern das Staking ohne Wrapping der Coins zu ermöglichen, sowie im allgemeinen Anstieg der Locktime-Nutzung auf L1.

Laut Babylon sind derzeit etwa 56.900 BTC gestaket. Gemäß der Staking-Skript-Dokumentation von Babylon basiert das Design auf den CLTV- und CSV-Primitiven zur Durchsetzung der Zeit, sodass die Laufzeit nativ auf UTXO-Ebene liegt und nicht in einer Bridge oder synthetischen Forderung.

Das makroökonomische Umfeld für Angebotsknappheit ist bereits gegeben.

Das Angebot der langfristigen Inhaber liegt bei fast 14,4 Millionen BTC, und das illiquide Angebot bei etwa 14,3 Millionen BTC. Das sind verhaltensbasierte Kohorten, keine festen Sperren. Dennoch zeigen sie auf, wie viel zusätzliche Laufzeit durch Timelocks den marginal verfügbaren Coin beeinflussen kann, um neue Nachfrage zu bedienen oder bei Rückgängen verkauft zu werden.

Ein effektiver Proxy für den freien Umlauf subtrahiert die bei Babylon gestakten Coins und einen diskontierten Anteil anderer zeitlich gebundener Outputs vom zirkulierenden Angebot, um diesen Zusammenhang konkret zu machen. Der Abschlag berücksichtigt, dass einige Timelocks bald ablaufen und einige Skripte teilweise Ausgaben erlauben.

Das Ergebnis ist ein freier Umlauf, der sich mit Live-Staking und Locktime-Nutzung verändert und nicht nur mit dem Preis.

Governance- und politische Entscheidungen verkürzen das operative Zeitfenster für Staker, während sie die Kosten für den Schutz erhöhen. Die Unbonding-Periode für neue Stakes wurde von 1.008 auf etwa 301 Blöcke reduziert, was bei der Zielblockzeit ungefähr 50 Stunden entspricht.

Die gleiche Änderung erhöhte die voreingestellte Gebühr für vorab signierte Slashing-Transaktionen auf 150.000 Sats, was bei einer typischen Transaktionsgröße von 355 vB etwa 422 Sat pro vB entspricht.

Dieser Parameter soll die Aufnahme gegen Zensur über mehrere Blöcke hinweg garantieren und wird zu einem Live-Stressregler, wenn das Gebührenniveau steigt. In ruhigen Phasen werden voreingestellte Slashing-Gebühren ohne Verzögerung abgewickelt und das Staking-UX bleibt stabil.

Wenn die mittleren Gebühren zwischen 50 und 200 Sat pro vB liegen, wird die Voreinstellung weiterhin abgewickelt, aber Child-pays-for-Parent-Pakete für nicht-slashing Operationen werden teurer.

Wenn die mittleren Gebühren das Slashing-Voreinstellungsniveau erreichen, steigt das Risiko von Slashing-Latenzen, es sei denn, das Governance-Minimum wird angepasst oder politische Änderungen verbessern die Fähigkeit, Pakete weiterzuleiten und zu minen.

Laut Bitcoin Optech machen Fortschritte beim Version-3-Transaktionsrelay, auch TRUC genannt, und beim Paket-Relay auf der Policy-Ebene ancestor- und child-Pakete sicherer und vorhersehbarer, was wichtig ist, wenn viele Nutzer gleichzeitig gebundene Coins freigeben müssen.

Die heutigen Gebührenbeobachtungen offenbaren diesen strukturellen Druck nicht vollständig.

Der Markt hat mittlere Gebühren von etwa 1 Sat pro vB verzeichnet, was auf freie Blockspace-Kapazitäten hindeutet. Gleichzeitig zeigt mainnet.observer nun höhenbasierte und zeitbasierte Timelocks sowie Gebührenratenverteilungen, was eine Möglichkeit bietet, zu verfolgen, ob der Anteil der gebundenen UTXOs steigt, während typische Gebührenbereiche niedrig bleiben.

Wenn der Anteil der Timelocks wächst, verlässt sich der marginale Nutzer, der schnell handeln muss, stärker auf ancestor-Pakete und CPFP-Mechanismen, sodass Spitzen im Gebührenniveau schärfer werden können, selbst wenn die Grundnachfrage unverändert bleibt.

Dies ist ein mechanischer Kanal und keine Stimmungsfrage und verbindet die Laufzeit direkt mit der Form von Gebührenspitzen.

Die Größe des Laufzeiteffekts lässt sich mit einfachen Bereichen skizzieren. Bei einem zirkulierenden Angebot von etwa 19,7 bis 19,8 Millionen BTC ergibt das Subtrahieren der bei Babylon live gestakten Coins und eines konservativen Anteils anderer zeitlich gebundener Outputs folgende Richtungsfälle:

Case Babylon gestakete BTC λ-adjustierte zeitlich gesperrte BTC Geschätzte Reduktion des freien Umlaufs (BTC) Anteil am Angebot (ca.)

Basis	57.000	10.000	67.000	~0,34%
Wachstum	100.000	10.000	110.000	~0,56%
Stretch	200.000	20.000	220.000	~1,11%

Für jeweils weitere 50.000 BTC, die in harte Timelocks oder ins Babylon-Staking gehen, sinkt der freie Umlauf um etwa 0,25 Prozent des Angebots.

Das ist der Teil des Orderbuchs, der in einer einzigen Sitzung bewegt werden kann, sodass selbst moderate Veränderungen im Laufzeitanteil die Tiefe an der Spitze des Orderbuchs verändern können.

Illiquide und langfristige Inhaberkohorten sind weiterhin nützlich zur Einordnung, doch die obige freie Umlauf-Arithmetik zählt absichtlich nur explizite Skriptbeschränkungen und Babylon-Staking, um eine doppelte Zählung von Wallets zu vermeiden, die auch durch Zeit gesperrt sind.

Der Settlement-Stack gewinnt neue Nachfrager nach Laufzeit.

Citrea positioniert ein zk-Rollup, das auf Bitcoin settled und sein eigenes Finalitätsfenster setzt, um vorhersehbare Zeiträume für Sicherheiten und Abwicklung zu bevorzugen. Laut Blog des Projekts bewegt es sich in Richtung Mainnet.

Stacks’ sBTC-Einlagen sind live und schaffen einen Weg für BTC-basierte Sicherheiten, die über Zeitfenster mit L1 interagieren, anstatt sofort eingelöst zu werden. Diese Designs setzen auf Timelocks, um die Sicherheit des Pegs und Abwicklungsgarantien zu steuern, was bedeutet, dass die L1-Laufzeitnachfrage auch dann wachsen kann, wenn der Spot-Handel flach bleibt.

Ein stabiler risikofreier Zinssatz von etwa 4 Prozent auf die US-10-Jahres-Anleihe, sichtbar auf Standard-Zinsdashboards und in Citreas Update erwähnt, liefert einen finanziellen Kontext dafür, warum eine native Yield-Narrative auch bei geringer Preisvolatilität die Nachfrage nach Laufzeit stützen kann.

Das Timing der Policy ist entscheidend. Bitcoin Core v30 wurde gerade mit aktiver Debatte über Mempool-Standards und Relay-Regeln veröffentlicht.

Bitcoin Core v30 wurde mit Verbesserungen beim Paket-Relay und Policy-Standards ausgeliefert, insbesondere für OP_RETURN, die nun deutlich permissiver sind, es sei denn, ein Betreiber entscheidet sich für strengere Einstellungen. Dies verbessert die Fähigkeit des Systems, sicherheitskritische Pakete während Staus zu bewegen und reduziert das Tail-Risiko, dem Slashing-Transaktionen ausgesetzt sind, wenn das Gebührenniveau nahe der Voreinstellung liegt.

Wären die Standards strenger ausgefallen, hätte sich mehr Last auf Gebührenniveaus und Governance-Parameter wie Babylons minimale Slashing-Gebühr verlagert. So oder so sind Gebühren- und Staking-Policies nun über den Mempool gekoppelt.

Zwei praktische Hinweise sollten das kurzfristige Monitoring bestimmen.

Erstens gilt Babylons Unbonding-Änderung für neue Stakes, während ältere Anleitungen möglicherweise noch auf die vorherige 1.008-Block-Verzögerung verweisen, daher sollten Datenschnitte den Kohortenzeitpunkt klarstellen.

Zweitens können Gebührenverteilungssnapshots von mainnet.observer, einschließlich des Anteils von Transaktionen unter 1 Sat pro vB, mit Babylons live gestaktem Bestand kombiniert werden, um zu beobachten, ob die Laufzeit während ruhiger Blöcke wächst.

Ein anhaltender Anstieg des gestakten Gesamtbestands in Richtung 100.000 BTC würde eine Aktualisierung der freien Umlaufszenarien rechtfertigen, und eine Verschiebung der Gebührenbereiche zu höheren Medianen würde Babylons voreingestellte Slashing-Gebühr wieder in den Fokus rücken.

Das entstehende Bild ist ein Markt, in dem ein messbarer Anteil der Coins nun ein durch Skript oder Staking-Bedingungen festgelegtes Fälligkeitsdatum trägt und in dem das Spitzenverhalten der Gebühren davon abhängt, wie viele dieser Coins gleichzeitig bewegt werden müssen.

Die Form dieser Kurve hängt nun von Babylons Stake-Anzahl, den aktuellen Gebührenregimen und den endgültigen Policy-Entscheidungen von Bitcoin Core ab.

Der Beitrag Bitcoin now pays interest: How to earn money on your BTC while pumping the price erschien zuerst auf CryptoSlate.