- Die SEC führt generische Standards ein und macht damit die Notwendigkeit einzelner 19b-4-Einreichungen überflüssig.
- Die Emittenten von Krypto-ETFs werden sich nun auf S-1-Überprüfungen konzentrieren, was möglicherweise die Zeitpläne für die Einführung von ETFs beschleunigen wird.
- Altcoin-ETFs unterliegen einer sechsmonatigen Futures-Handelsregel, bevor sie genehmigt werden.
Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (SEC) hat einen entscheidenden Schritt unternommen, der die Landschaft der Krypto-ETFs neu gestalten könnte.
Die Agentur hat Emittenten von Spot-Kryptowährungs-ETFs, einschließlich solcher, die an Litecoin, XRP, Solana, Cardano und Dogecoin gebunden sind, aufgefordert, ihre ausstehenden 19b-4-Einreichungen zurückzuziehen.
🚨SCOOP: The @SECGov has asked issuers of $LTC , $XRP , $SOL , $ADA , and $DOGE ETFs to withdraw their 19b-4 filings following the approval of the generic listing standards, which replace the need for those filings. Am told withdrawals could start happening as soon as this week.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) September 29, 2025
Die Richtlinie folgt insbesondere der jüngsten Verabschiedung generischer Notierungsstandards durch die Kommission, die es überflüssig machen, dass jeder ETF ein separates behördliches Antragsverfahren durchlaufen muss.
Generische Standards ersetzen alte Regeln
Die Umstellung auf generische Notierungsstandards , die am 17. September 2025 genehmigt wurde, ermöglicht es den Börsen, rohstoffbasierte börsengehandelte Produkte, einschließlich Krypto-ETFs, zu notieren, ohne einzelne 19b-4-Formulare einzureichen.
Durch die Änderung entfällt ein Prozess, der die Genehmigungen oft verlangsamte und für Unsicherheit bei Fondsmanagern und Anlegern sorgte.
Stattdessen wird die SEC von den Emittenten verlangen, sich auf ihre S-1-Registrierungserklärungen zu konzentrieren, die nach wie vor ein wichtiger Bestandteil des Genehmigungsprozesses sind.
Durch die Streichung der überflüssigen Einreichungen hofft die Kommission, die Verfahren zu straffen und Krypto-ETFs mit den bereits bestehenden Rahmenbedingungen für traditionelle Rohstoffe wie Gold und Öl in Einklang zu bringen.
Was bedeutet das für die potenziellen Emittenten von Krypto-ETFs?
Für Emittenten ist der unmittelbare Effekt ein einfacherer Weg zum Markt.
Sie müssen sich nicht mehr auf 19b-4-Überprüfungen vorbereiten und warten, die zuvor Fristen von bis zu 240 Tagen hatten.
Das neue System ermöglicht es den Börsen, sich bei der Notierung von ETFs auf vordefinierte Kriterien zu verlassen, was bedeutet, dass die Genehmigungen viel schneller erfolgen können, manchmal innerhalb von Tagen, sobald die S-1s freigegeben sind.
Diese Beschleunigung hat zu Optimismus auf dem Markt geführt, wobei Analysten darauf hindeuten, dass mehrere Produkte fast sofort auf den Markt kommen könnten.
Gleichzeitig befinden sich die Emittenten nun in einem Wettlauf, um sicherzustellen, dass ihre S-1-Einreichungen den Standards der SEC entsprechen, da Geschwindigkeit und Bereitschaft darüber entscheiden werden, wer als erstes unter dem neuen Rahmen auf den Markt kommt.
Fristen und Bedingungen
Das Framework bedeutet nicht, dass sich jedes Krypto-Asset sofort qualifizieren kann.
Eine der wichtigsten Anforderungen ist, dass Futures, die an den Vermögenswert gebunden sind, mindestens sechs Monate lang an einer CFTC-regulierten Börse gehandelt wurden.
Diese Bedingung gewährleistet eine ausreichende Marktreife, bevor entsprechende ETFs aufgelegt werden können.
Für XRP begannen die Futures am 19. Mai 2025 mit dem Handel, was bedeutet, dass die frühestmögliche ETF-Zulassung nach den neuen Standards der 19. November wäre.
Andere Altcoins, darunter Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) und Dogecoin (DOGE), müssen die gleichen Anforderungen an den Futures-Handel erfüllen, bevor sie sich qualifizieren können.
Dies setzt klare Maßstäbe dafür, wann neue ETFs, die an diese Vermögenswerte gebunden sind, realistischerweise auf den Markt kommen könnten.
Auswirkungen und Risiken auf den Markt
Der Schritt der SEC wird weithin als Meilenstein für die Branche angesehen.
Durch die Positionierung von Krypto-ETFs neben etablierten rohstoffbasierten Produkten bietet die Agentur Emittenten und Anlegern einen klareren und vorhersehbareren Weg zum Markt.
Die Änderung könnte die institutionelle Nachfrage nach Altcoin-Engagements ankurbeln und das Narrativ verstärken, dass digitale Vermögenswerte tiefer in die Mainstream-Finanzwelt vordringen.
Es bleiben jedoch Unsicherheiten. Bloomberg-Analyst James Seyffart hat davor gewarnt, dass der drohende Shutdown der US-Regierung den Zeitpunkt der Genehmigungen erschweren könnte.
add in the potential for a government shut down and this can get wonk!
— James Seyffart (@JSeyff) September 29, 2025
Die Polymarket-Daten deuten derzeit auf eine hohe Wahrscheinlichkeit eines Shutdowns bis zum 1. Oktober hin, ein Szenario, das die Fähigkeit der SEC, Einreichungen zu bearbeiten, beeinträchtigen könnte.
Auch ohne solche Störungen warnen einige Analysten, dass der Hype um die ETF-Zulassungen zu einem kurzfristigen “Sell-the-News”-Rückgang führen könnte, sobald die Produkte live gehen.
