Sechs Unternehmen nehmen diese Woche gemeinsam 4 Milliarden US-Dollar durch Börsengänge ein.

Der US-Markt für Börsengänge (IPO) war so aktiv wie seit 2021 nicht mehr, da sechs große Deals in dieser Woche mehr als 4 Milliarden US-Dollar einbrachten.

Dieser Anstieg der Aktivitäten ist eine willkommene Abwechslung nach einer Verlangsamung zu Beginn des Jahres, die durch Marktschwankungen infolge von Trumps Zollpolitik beeinflusst wurde. Der Erfolg dieser Woche ist zudem ein Beweis für das wiedererwachte Investoreninteresse an Technologie-, Fintech- und Krypto-bezogenen Börsengängen.

Klarna, Figure und Gemini führten die Entwicklung an

Zu den bemerkenswerten IPOs gehörten Klarna, Figure, Gemini, Legence, Black Rock Coffee Bar und Via Transportation. Unter den Neuzugängen befinden sich bedeutende Akteure aus verschiedenen Sektoren, was eine breite Palette von Branchen zeigt, die den öffentlichen Markt betreten.

Die Auswahl war deutlich breiter als erwartet, umfasste verschiedene Branchen und testete das Potenzial für einen möglichen IPO-Boom im Herbst.

Von den sechs IPOs hatten fünf einen Wert von mindestens 290 Millionen US-Dollar und wurden über ihren beworbenen Preisspannen platziert. Ihre Performance nach dem Börsengang war jedoch nicht so positiv. Dennoch sehen Analysten an der Wall Street darin ein Zeichen für gesunden Skeptizismus unter den Investoren, was ihrer Meinung nach ein gutes Vorzeichen für den Markt ist.

Klarna hat sich seitdem dem Ausgabepreis angenähert, während Figure Technology Solutions Inc. den zweiten Handelstag nahe eines Hochs beendete, das in den ersten Minuten nach dem Debüt erreicht wurde.

Von den vier Börsengängen am Freitag ist Gemini Space Station Inc. stark gestiegen, während Legence Corp. (unterstützt von Blackstone) und Via Transportation Inc. nach einem Start unter ihrem Ausgabepreis bestenfalls moderate Gewinne verzeichnen konnten.

Die Deals dieser Woche werden als Indikator dafür gesehen, wie aktiv der Aktienmarkt wird, und die Ergebnisse sind gemischt.

Alle IPOs verzeichneten während des formellen Marketings vor Handelsbeginn eine starke Nachfrage, wobei viele größere Anteile verkauften als ursprünglich angeboten. Trotz schwieriger Starts behaupten Analysten, dass die Situation im Vergleich zu den schwächelnden Deals zu Beginn des Jahres, die weiterhin unter Wasser sind, reibungslos verlaufen ist.

Experten erwarten, dass die relative Ruhe mehr Unternehmen dazu verleiten wird, an die Börse zu gehen, auch wenn Investoren weiterhin wählerisch bei Bewertungen und Gewinnen sind.

„Die Erwartungen der Investoren bleiben hoch und sind weiterhin anspruchsvoll – Rentabilität und Fundamentaldaten sind entscheidend“, sagte Mike Bellin, der die IPO-Praxis von PricewaterhouseCoopers leitet. „Einige Unternehmen waren mit ihren Preisen sehr konservativ, weil wir uns immer noch in einem unsicheren Markt befinden.“

Auch in der kommenden Woche wird mit einer ähnlich hohen Aktivität gerechnet, da Stubhub Holdings Inc., Netskope Inc. und andere planen, an die Börse zu gehen. Die Gruppe könnte zusammen bis zu 2,53 Milliarden US-Dollar einnehmen, was die ersten aufeinanderfolgenden Wochen mit solchen Volumina bei US-IPOs ohne SPACs, REITs und geschlossene Fonds seit Dezember 2021 markieren würde.

Die Aktivität dieser Woche ist nicht dauerhaft, warnen Analysten

Der US-IPO-Markt ist stark in diesen Monat gestartet, aber trotz der erfreulichen Aktivität befindet sich der IPO-Markt im Vergleich zum Vor-Pandemie-Niveau weiterhin in der Erholung. Es gibt auch Stimmen, die die erneute Aktivität nicht als dauerhaft ansehen.

Kati Penney, Leiterin für Unternehmens-Transaktionen bei CrossCountry Consulting, gehört zu denen, die erwarten, dass der Markt wieder nachlässt. Sie bezeichnete die Aktivität dieser Woche als „Anomalie“, die auf die Rückkehr großer, bekannter Namen zurückzuführen sei, deren Prozesse aufgrund der Marktschwankungen im Zusammenhang mit Präsident Donald Trumps chaotischer Zollpolitik im April pausiert wurden.

Das Chaos hielt mehrere Start-ups in der Spätphase monatelang vom Markt fern, da die Investoren-Nachfrage nach neuen Deals nachließ.

„Wir werden eine stetige Dynamik sehen, aber nicht in dem Tempo der letzten beiden Wochen“, sagte Penney in einem Interview. „Es scheint sich auch etwas mehr auf bestimmte Branchen wie Technologie – Krypto, KI – zu konzentrieren.“

Das wurde in der vergangenen Woche bestätigt, als die größten Deals von Klarna und Figure kamen, bei denen laut Bloomberg News beide etwa 25-mal mehr Investorenaufträge für Aktien erhielten, als tatsächlich verkauft wurden.