نبذة عن
تداول فوري
العقود الآجلة
برامج التداول الآلية
التداول بالنسخ
معلومات التداول
المزيد
J
انتهى--
أحدث سعر (USDT)
491.27K
حجم التداول لمدة 24 ساعة (USDT)
1.05M
حجم إجمالي (USDT)
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
وقت التداول (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
وقت التسليم (UTC+0)
إجمالي المعروض1.00B
الموارد
مقدمة
تعمل Jambo على إنشاء شبكة جوّال عالمية على السلسلة، مدعومة من JamboPhone - وهو جهاز محمول مشفر أصلي يبدأ سعره من 99 دولارًا فقط. ولقد نجحت Jambo في جذب الملايين على السلسلة، لا سيما في الأسواق الناشئة، من خلال إتاحة الفرص، ومتجر التطبيقات اللامركزية الخاص بها، والمحفظة متعددة السلاسل، والمزيد. كما تتيح شبكة أجهزة Jambo، التي تضم أكثر من 700,000 عقدة محمولة في أكثر من 120 دولة، للمنصة إطلاق منتجات جديدة تحقق اللامركزية الفورية وتأثيرات الشبكة. ومع هذه البنية الأساسية للأجهزة الموزعة، تشمل المرحلة التالية من Jambo حالات استخدام البنى الأساسية المادية اللامركزية (DePIN) من الجيل التالي، بما في ذلك الاتصال عبر الأقمار الصناعية وشبكات P2P والمزيد. تُعد عملة Jambo Token ($ J) العنصر الأساسي في اقتصاد Jambo، وهي عملة خدمات تدعم المكافآت والخصومات والمدفوعات.
عامل تعدين Bitcoin يتحول إلى مالك ذكاء اصطناعي: Microsoft توقع صفقة بقيمة 9.7 مليارات دولار مع عامل تعدين BTC IREN
يكشف عقد Microsoft البالغ 9.7 مليار دولار مع شركة تعدين في تكساس عن الحسابات الجديدة التي تدفع بنية التحتية للعملات المشفرة نحو الذكاء الاصطناعي، وما يعنيه ذلك للشبكات التي تُترك خلفها. إعلان IREN في 3 نوفمبر يدمج صفقتين في تحول استراتيجي واحد. الأولى هي عقد خدمات سحابية لمدة خمس سنوات بقيمة 9.7 مليار دولار مع Microsoft، بينما الثانية هي صفقة معدات بقيمة 5.8 مليار دولار مع Dell للحصول على أنظمة Nvidia GB300. الالتزام المشترك البالغ 15.5 مليار دولار يحول حوالي 200 ميغاواط من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية في حرم IREN في Childress، تكساس، من بنية تحتية محتملة لتعدين Bitcoin إلى استضافة GPU متعاقد عليها لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي لدى Microsoft. تخطط IREN لتوسيع سعة الذكاء الاصطناعي في Childress من 75 ميغاواط في نهاية 2025 إلى 200 ميغاواط بحلول النصف الثاني من 2026. تضمنت Microsoft دفعة مقدمة بنسبة 20%، أي حوالي 1.9 مليار دولار مقدماً، مما يشير إلى وجود حالة استعجال بشأن قيود السعة التي أشار إليها المدير المالي للشركة على أنها ستمتد على الأقل حتى منتصف 2026. هيكل الصفقة يوضح ما كان يحسبه المعدنون بهدوء. عند سعر الهاش المستقبلي الحالي، كل ميغاواط مخصص لاستضافة الذكاء الاصطناعي يولد حوالي 500,000 إلى 600,000 دولار أكثر في الإيرادات الإجمالية السنوية من نفس الميغاواط المستخدم في تعدين Bitcoin. هذا الهامش، الذي يمثل زيادة بنحو 80%، يخلق المنطق الاقتصادي الذي يقود أكبر إعادة تخصيص للبنية التحتية في تاريخ العملات المشفرة. حسابات الإيرادات التي انهارت تعدين Bitcoin بكفاءة 20 جول لكل تيراهاش يولد تقريباً 0.79 مليون دولار لكل ميغاواط-ساعة عندما يكون سعر الهاش 43.34 دولار لكل بيتاهاش في اليوم. حتى عند 55 دولار لكل بيتاهاش، وهو ما يتطلب إما ارتفاعاً مستداماً في سعر Bitcoin أو نشاطاً مرتفعاً في الرسوم، ترتفع إيرادات التعدين فقط إلى 1.00 مليون دولار لكل ميغاواط-سنة. أما استضافة الذكاء الاصطناعي، فتبلغ حوالي 1.45 مليون دولار لكل ميغاواط-سنة بناءً على العقود المعلنة بين Core Scientific وCoreWeave. وهذا يعادل 8.7 مليار دولار من الإيرادات التراكمية عبر حوالي 500 ميغاواط على مدى 12 عاماً. عند مستويات سعر الهاش الحالية، تولد استضافة الذكاء الاصطناعي حوالي 500,000 إلى 650,000 دولار أكثر من الإيرادات لكل ميغاواط-سنة مقارنة بتعدين Bitcoin بكفاءة 20 J/TH. نقطة التعادل حيث يتساوى تعدين Bitcoin مع اقتصاديات استضافة الذكاء الاصطناعي تقع بين 60 و70 دولار لكل بيتاهاش في اليوم لأسطول بكفاءة 20 جول لكل تيراهاش. بالنسبة لغالبية صناعة التعدين، التي تستخدم معدات بكفاءة 20 إلى 25 جول، يجب أن يرتفع سعر الهاش بنسبة 40% إلى 60% من المستويات الحالية لجعل تعدين Bitcoin مربحاً مثل استضافة GPU المتعاقد عليها. هذا السيناريو يتطلب إما ارتفاعاً حاداً في سعر Bitcoin، أو ضغطاً مستداماً في الرسوم، أو انخفاضاً ملحوظاً في معدل الهاش على الشبكة، ولا يمكن للمشغلين الاعتماد على أي من هذه عندما تقدم Microsoft إيرادات مضمونة بالدولار تبدأ فوراً. تنخفض هوامش الربح الإجمالية لتعدين Bitcoin بكفاءة 20 J/TH إلى نقطة التعادل عندما تصل تكاليف الطاقة إلى حوالي 50 دولار لكل ميغاواط-ساعة عند سعر الهاش الحالي. لماذا فازت تكساس بالمناقصة يقع حرم IREN في Childress على شبكة ERCOT، حيث بلغ متوسط أسعار الطاقة بالجملة 27 إلى 34 دولار لكل ميغاواط-ساعة في 2025. هذه الأرقام أقل من المتوسط الوطني الأمريكي البالغ تقريباً 40 دولار وأرخص بكثير من تلك في PJM أو الشبكات الشرقية الأخرى، حيث دفعت طلبات مراكز البيانات أسعار المزادات إلى الحدود التنظيمية. تستفيد تكساس من التوسع السريع للطاقة الشمسية وطاقة الرياح، مما يحافظ على تنافسية تكاليف الطاقة الأساسية. لكن تقلبات ERCOT تخلق مصادر دخل إضافية تعزز الحالة الاقتصادية للبنية التحتية الحاسوبية المرنة. أظهرت Riot Platforms هذا الديناميكية في أغسطس 2023 عندما جمعت 31.7 مليون دولار من اعتمادات الاستجابة للطلب وتقليص الاستهلاك عن طريق إيقاف عمليات التعدين خلال أحداث ارتفاع الأسعار. تنطبق نفس المرونة على استضافة الذكاء الاصطناعي إذا تم هيكلة العقود كتمرير للتكاليف: يمكن للمشغلين تقليص العمليات خلال أحداث الأسعار القصوى، وجمع مدفوعات الخدمات المساندة، واستئناف العمليات عندما تعود الأسعار إلى طبيعتها. توضح سوق السعة في PJM الجانب الآخر من القصة. دفعت طلبات مراكز البيانات أسعار السعة إلى الحدود الإدارية لسنوات التسليم المستقبلية، مما يشير إلى وجود قيود في العرض وطوابير متعددة السنوات للربط الشبكي. تعمل ERCOT كسوق للطاقة فقط دون هيكل للسعة، مما يعني أن جداول الربط الشبكي مضغوطة ويواجه المشغلون عقبات تنظيمية أقل. يمتلك حرم IREN بسعة 750 ميغاواط بالفعل بنية تحتية للطاقة؛ التحويل من التعدين إلى استضافة الذكاء الاصطناعي يتطلب استبدال ASICs بـ GPUs وتحديث أنظمة التبريد بدلاً من تأمين سعة نقل جديدة. جدول النشر وما يحدث للمعدنين أشارت Data Center Dynamics إلى وحدة "Horizon 1" الخاصة بـ IREN في النصف الثاني من 2025: تركيب بسعة 75 ميغاواط مع تبريد سائل مباشر للرقاقة مصمم لـ GPUs من فئة Blackwell. أكدت التقارير أن النشر المرحلي سيستمر حتى 2026، متوسعاً إلى حوالي 200 ميغاواط من الحمل الحاسوبي الحيوي. يتماشى هذا الجدول الزمني تماماً مع أزمة السعة لدى Microsoft في منتصف 2026، مما يجعل السعة من طرف ثالث ذات قيمة فورية حتى لو لحقت عمليات البناء الضخمة في النهاية. تعمل الدفعة المقدمة بنسبة 20% كضمان للجدول الزمني. تقوم Microsoft بتثبيت مواعيد التسليم وتشارك بعض مخاطر سلسلة التوريد المتأصلة في الحصول على أنظمة Nvidia GB300، التي لا تزال محدودة العرض. يشير هيكل الدفعة المقدمة إلى أن Microsoft تقدر اليقين أكثر من انتظار سعة أرخص محتملة في 2027 أو 2028. إذا كانت 200 ميغاواط الخاصة بـ IREN تمثل الطليعة لإعادة تخصيص أوسع، فإن نمو معدل الهاش على الشبكة سيتباطأ مع خروج السعة من تعدين Bitcoin. وقد تجاوزت الشبكة مؤخراً زيتاهاش واحد في الثانية، مما يعكس زيادات ثابتة في الصعوبة. إزالة حتى 500 إلى 1,000 ميغاواط من قاعدة التعدين العالمية، وهو سيناريو معقول إذا تم دمج 500 ميغاواط الخاصة بـ Core Scientific مع تحول IREN وخطوات مماثلة من معدنين آخرين، سيبطئ نمو معدل الهاش ويوفر بعض الراحة الهامشية لسعر الهاش للمشغلين المتبقين. تتعدل الصعوبة كل 2,016 كتلة بناءً على معدل الهاش الفعلي. إذا انخفضت السعة الإجمالية للشبكة أو توقفت عن النمو بسرعة، فإن كل بيتاهاش متبقٍ يكسب المزيد من Bitcoin قليلاً. تستفيد الأساطيل عالية الكفاءة ذات معدلات الهاش أقل من 20 جول لكل تيراهاش أكثر لأن هياكل تكلفتها يمكن أن تتحمل مستويات معدل هاش أقل من الأجهزة القديمة. يخف الضغط المالي على المعدنين الذين ينجحون في تحويل السعة إلى عقود استضافة متعددة السنوات ومقومة بالدولار. تتقلب إيرادات تعدين Bitcoin مع السعر والصعوبة ونشاط الرسوم؛ غالباً ما يواجه المشغلون ذوو الميزانيات الضعيفة بيعاً قسرياً خلال فترات الركود لتغطية التكاليف الثابتة. تفصل عقود Core Scientific لمدة 12 عاماً مع CoreWeave التدفق النقدي عن سوق Bitcoin الفوري، محولة الإيرادات المتقلبة إلى رسوم خدمات متوقعة. يحقق عقد IREN مع Microsoft نفس النتيجة: يعتمد الأداء المالي على وقت التشغيل والكفاءة التشغيلية بدلاً من تداول Bitcoin عند 60,000 دولار أو 30,000 دولار. هذا الفصل له تأثيرات ثانوية على سوق Bitcoin الفوري. يمثل المعدنون مصدراً هيكلياً لضغط البيع لأنهم يجب أن يحولوا بعض العملات المستخرجة إلى عملة نقدية لتغطية الكهرباء وخدمة الديون. تقليل قاعدة التعدين يزيل هذا البيع الإضافي، مما يشد توازن العرض والطلب على Bitcoin بشكل هامشي. إذا توسع الاتجاه إلى عدة جيجاواط خلال الـ 18 شهراً القادمة، سيصبح التأثير التراكمي على البيع المدفوع من المعدنين ملموساً. سيناريو المخاطر الذي يعكس الصفقة سعر الهاش لا يبقى ثابتاً. إذا ارتفع سعر Bitcoin بشكل حاد بينما يتباطأ نمو معدل الهاش على الشبكة بسبب إعادة تخصيص السعة، يمكن أن يرتفع سعر الهاش فوق 60 دولار لكل بيتاهاش في اليوم ويقترب من المستويات التي تنافس فيها التعدين اقتصاديات استضافة الذكاء الاصطناعي. أضف ارتفاعاً في الرسوم بسبب ازدحام الشبكة، ويضيق الفارق في الإيرادات أكثر. لا يمكن للمعدنين الذين قيدوا السعة في عقود استضافة متعددة السنوات التحول بسهولة، لأنهم التزموا بميزانيات شراء الأجهزة وتصميمات المواقع واتفاقيات مستوى الخدمة حول بنية GPU التحتية. تقع مخاطر سلسلة التوريد على الجانب الآخر. لا تزال أنظمة Nvidia GB300 محدودة، وتواجه مكونات التبريد السائل أوقات تسليم تقاس بالربع السنوي، ويمكن أن تؤخر أعمال المحطات الفرعية جاهزية الموقع. إذا تأخر نشر Childress الخاص بـ IREN إلى ما بعد منتصف 2026، فإن ضمان الإيرادات من Microsoft يفقد بعض قيمته الفورية. تحتاج Microsoft إلى السعة عندما تكون قيودها الداخلية في أشدها، وليس بعد ستة أشهر عندما تصبح عمليات البناء الخاصة بها جاهزة. يقدم هيكل العقد متغيراً آخر. يمثل رقم 1.45 مليون دولار لكل ميغاواط-سنة إيرادات الخدمة، وتعتمد الهوامش على أداء اتفاقية مستوى الخدمة وضمانات التوافر وما إذا كانت تكاليف الطاقة تمر بسلاسة. تتضمن بعض عقود الاستضافة التزامات طاقة "خذ أو ادفع" تحمي المشغل من خسائر التقليص ولكنها تحد من المكاسب من الخدمات المساندة. يترك البعض الآخر المشغل عرضة لتقلبات أسعار ERCOT، مما يخلق مخاطر هامشية إذا دفعت الأحوال الجوية القاسية تكاليف الطاقة فوق حدود التمرير. ما الذي اشترته Microsoft فعلياً ليست IREN وCore Scientific استثناءات، بل هما الحافة المرئية لإعادة تحسين جارية عبر قطاع التعدين المتداول علناً. يمكن للمعدنين الذين لديهم إمكانية الوصول إلى طاقة رخيصة، أو شبكات مرنة مثل ERCOT، وبنية تحتية قائمة، أن يعرضوا على شركات الحوسبة الضخمة سعة أسرع وأرخص للتفعيل من بناء مراكز بيانات جديدة من الصفر. العوامل المحددة هي سعة التبريد، فالتبريد السائل المباشر للرقاقة يتطلب بنية تحتية مختلفة عن ASICs المبردة بالهواء، والقدرة على تأمين توريد GPU. ما اشترته Microsoft من IREN لم يكن فقط 200 ميغاواط من سعة GPU. لقد اشترت يقين التسليم خلال نافذة قيود عندما يواجه كل منافس نفس الاختناقات. تشير الدفعة المقدمة وفترة الخمس سنوات إلى أن شركات الحوسبة الضخمة تقدر السرعة والموثوقية بما يكفي لدفع علاوات على ما قد تكلفه السعة المستقبلية. بالنسبة للمعدنين، تمثل هذه العلاوة فرصة للمراجحة: إعادة تخصيص الميغاواطات نحو الاستخدام الأعلى إيراداً بينما يظل سعر الهاش منخفضاً، ثم إعادة التقييم عندما تغير دورة الصعود التالية لـ Bitcoin أو بيئة الرسوم الحسابات. تنجح الصفقة حتى لا تنجح، وسيحدد توقيت هذا الانعكاس أي المشغلين استحوذوا على أفضل سنوات ندرة بنية الذكاء الاصطناعي وأيهم تم حجزهم قبل تعافي اقتصاديات التعدين مباشرة. ظهر منشور Bitcoin miner to AI landlord: Microsoft signs $9.7B deal with BTC miner IREN لأول مرة على CryptoSlate.
تقلبات حادة في ETH: تحليل معمق لسوق العملات تحت تصفية الرافعة المالية العالية والسياسات الكلية
مراجعة الحدث 📉 شهد سوق ETH مؤخرًا تقلبات حادة، حيث بدأ السعر في الساعة 23:20 بالانخفاض المفاجئ من 3705 دولار إلى 3619 دولار، أي بنسبة هبوط بلغت 2.31%. وبعد عدة جولات من التصحيح، استقر السعر في الساعة 23:59 تقريبًا عند 3586.79 دولار. في الوقت نفسه، قام العديد من كبار المستثمرين ومجموعات التداول عالية التردد بتفعيل أوامر وقف الخسارة، وتمت تصفية مراكز ETH الطويلة ذات الرافعة المالية 25x قسريًا، حيث بلغت الخسارة في صفقة واحدة 15 مليون دولار. وانتشر تأثير التصفية المتسلسلة للمراكز ذات الرافعة المالية العالية بسرعة، مما أدى إلى حالة من الذعر في السوق وسرّع من كشف المخاطر في النظام البيئي بأكمله. الجدول الزمني ⏱️ 23:08: أدلى مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات حول اتجاه أسعار الفائدة المستقبلية، مشيرًا إلى أن نافذة خفض الفائدة قد تبدأ تدريجيًا، مما أضاف حالة من عدم اليقين إلى السوق. 23:20: بدأ سوق ETH في الانهيار، حيث انخفض السعر في بعض المنصات من 3705 دولار إلى 3619 دولار بشكل مفاجئ، بينما أظهرت منصة أخرى انخفاض السعر من 3590 دولار إلى 3580 دولار. 23:33: مع تصاعد ضغط البيع، بدأ "الحوت ذو معدل الفوز العالي" في تقليل مراكزه تدريجيًا، وتم تفعيل أوامر وقف الخسارة لبعض مراكز ETH الطويلة. 23:38: تم تصفية مركز ETH طويل برافعة مالية 25x بالكامل في صفقة "ماجي الأخ الأكبر" عالية الرافعة، وبلغت الخسارة في صفقة واحدة 15 مليون دولار، مما أدى إلى تأثير تصفية متسلسل. 23:49: استمر سعر ETH في التعديل وظل يحوم حول 3580 دولار، وأصبح المزاج العام في السوق أكثر حذرًا. 23:59: بعد التقلبات الشديدة، استقر ETH قليلاً عند 3586.79 دولار، وظهرت علامات مؤقتة على استقرار السوق بعد التقلبات. تحليل الأسباب 🔍 المراكز ذات الرافعة المالية العالية والتصفية المتسلسلة استخدم السوق عددًا كبيرًا من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، وخلال عملية التصحيح السعري تم الوصول بسرعة إلى خطوط وقف الخسارة، مما أدى إلى التصفية القسرية. غالبًا ما تؤدي حادثة تصفية واحدة إلى رد فعل متسلسل في السيولة، مما يضخم التأثير ويدفع السوق بأكمله إلى موجة بيع. تغيرات السياسات الكلية ومشاعر التحوط زادت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاه أسعار الفائدة المستقبلية من أجواء التحوط في السوق. وتحت تأثير توقعات السيولة الضعيفة والمخاطر الجيوسياسية، يميل المستثمرون عمومًا إلى تقليل مراكزهم، مما يزيد من ضغط البيع في السوق. تحليل الجانب الفني 📊 استنادًا إلى بيانات الشموع لمدة 45 دقيقة لعقد Binance USDT الدائم، تشير المؤشرات الفنية الحالية إلى ما يلي: حالة بيع مفرط: قيمة J في منطقة بيع مفرط للغاية، كما يظهر مؤشر RSI إشارة انعكاس من حالة الشراء المفرط، مما يزيد من احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل، لكن نطاق الارتداد قد يكون محدودًا. ترتيب المتوسطات المتحركة: السعر يقع تحت MA5 وMA10 وMA20 وMA50، كما أن EMA5/10/20/50/120 جميعها في ترتيب هبوطي، مما يشير إلى اتجاه عام ضعيف. ارتفاع كبير في حجم التداول: ارتفع حجم التداول مؤخرًا بنسبة 89.39% تقريبًا، ونسبة حجم التداول إلى السعر أعلى من المتوسط، مما يشير إلى نشاط تداول غير عادي عند هذا المستوى السعري. مؤشرات الزخم: كسر مؤشر OBV القاع السابق، مما يدل على زيادة سيطرة البائعين، بينما يشير تباين مؤشر KDJ إلى تقلبات شديدة في السوق على المدى القصير. بشكل عام، على الرغم من أن المؤشرات الفنية تشير إلى حالة بيع مفرط واحتمال حدوث ارتداد قصير الأجل، إلا أن الاتجاه الهبوطي السريع وتأثير التصفية المتسلسلة الناتج عن الرافعة المالية العالية لم يغيرا الاتجاه العام الهابط للسوق على المدى المتوسط والطويل. توقعات السوق المستقبلية 🔮 في ظل البيئة الحالية، هناك عدة نقاط رئيسية يجب مراقبتها بشأن اتجاه ETH المستقبلي: احتمالية ارتداد قصير الأجل مع تقلبات: تشير حالة البيع المفرط إلى إشارة فنية لارتداد، لكن يجب الحذر من استمرار هروب السيولة، وقد يكون الارتداد قصير الأجل محدودًا بسبب ضغط التصفية المستمر. الاتجاه المتوسط والطويل الأجل لا يزال ضعيفًا: في بيئة تداول ذات رافعة مالية عالية، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة، وإذا استمرت مخاطر السياسات الكلية والسيولة، فمن المرجح أن يتراوح السعر حول 3600 دولار أو أقل. إدارة المخاطر والتحكم في المراكز: يجب على المستثمرين التركيز بشكل أكبر على إدارة المخاطر، وتحديد أوامر وقف الخسارة بدقة، والحذر من التقلبات العميقة الناتجة عن التصفية المتسلسلة في بيئة السوق المتقلبة. مراقبة إشارات السياسات: يجب مراقبة التغيرات في سياسات الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسات الأخرى والمؤشرات الاقتصادية الكلية ذات الصلة عن كثب في المستقبل، حيث سيكون لها تأثير حاسم على سيولة السوق وتفضيلات المخاطرة. الخلاصة 📝 كشفت التقلبات الحادة الأخيرة في ETH عن المخاطر الكبيرة الكامنة في سوق العملات المشفرة تحت تأثير الرافعة المالية العالية والسياسات الكلية. وعلى الرغم من أن المؤشرات الفنية تشير إلى احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل بسبب البيع المفرط، إلا أن الاتجاه الهبوطي العام لم يتغير بشكل جوهري. بالنسبة لغالبية المستثمرين، فإن تعزيز إدارة المخاطر والتحكم في المراكز، ومتابعة تطورات السياسات وتغيرات المزاج في السوق، هو أفضل استراتيجية لمواجهة بيئة التقلبات الشديدة.
لماذا توقف أكبر المشترين لـ Bitcoin فجأة عن التراكم؟
طوال معظم عام 2025، بدا أن أرضية Bitcoin غير قابلة للزعزعة، مدعومة بتحالف غير متوقع من خزائن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF). قامت الشركات بإصدار الأسهم والديون القابلة للتحويل لشراء الرمز، بينما امتصت تدفقات صناديق ETF بهدوء الإمدادات الجديدة. معًا، أنشأوا قاعدة طلب دائمة ساعدت Bitcoin على تحدي ظروف التمويل المشددة. الآن، بدأت تلك الأساسيات في التحول. في منشور بتاريخ 3 نوفمبر على منصة X، صرح Charles Edwards، مؤسس Capriole Investments، أن نظرته المتفائلة قد ضعفت مع تباطؤ وتيرة التراكم المؤسسي. وأشار قائلاً: “لأول مرة منذ 7 أشهر، انخفض صافي الشراء المؤسسي إلى ما دون المعروض اليومي المستخرج. هذا ليس جيدًا.” مشتريات Bitcoin المؤسسية (المصدر: Capriole Investments) وفقًا لـ Edwards، كان هذا هو المقياس الرئيسي الذي أبقاه متفائلًا، حتى مع تفوق أصول أخرى على Bitcoin. ومع ذلك، ومع الوضع الحالي، أشار إلى أن هناك الآن حوالي 188 خزينة شركات تحتفظ بمراكز كبيرة في Bitcoin، العديد منها بنماذج أعمال محدودة تتجاوز تعرضها للرمز. تباطؤ مشتريات خزائن Bitcoin لا توجد شركة تعرّف تجارة Bitcoin المؤسسية أكثر من MicroStrategy Inc.، التي اختصرت اسمها مؤخرًا إلى Strategy. شركة البرمجيات بقيادة Michael Saylor، التي تحولت إلى شركة خزينة Bitcoin، تحتفظ الآن بأكثر من 674,000 BTC، مما يعزز مكانتها كأكبر حامل مؤسسي منفرد. ومع ذلك، تباطأت وتيرة شرائها بشكل حاد في الأشهر الأخيرة. للمقارنة، أضافت Strategy حوالي 43,000 BTC في الربع الثالث، وهو أدنى شراء ربع سنوي لها هذا العام. هذا الرقم غير مفاجئ بالنظر إلى أن الشركة شهدت بعض مشترياتها من Bitcoin تنخفض إلى بضع مئات من العملات خلال الفترة. شرح محلل CryptoQuant J.A. Maarturn أن التباطؤ قد يكون مرتبطًا بانخفاض صافي قيمة أصول Strategy. ووفقًا له، كان المستثمرون يدفعون في السابق "علاوة صافي قيمة الأصول" كبيرة مقابل كل دولار من Bitcoin في ميزانية Strategy، مما يكافئ المساهمين فعليًا بتعرض مضاعف لصعود BTC. وقد تقلصت تلك العلاوة منذ منتصف العام. ومع قلة الرياح الدافعة للتقييم، لم يعد إصدار أسهم جديدة لشراء Bitcoin مجديًا كما كان، مما يقلل الحافز لجمع رأس المال. وأشار Maarturn قائلاً: “أصبح جمع رأس المال أكثر صعوبة. انخفضت علاوات إصدار الأسهم من 208% إلى 4%.” علاوة أسهم MicroStrategy (المصدر: CryptoQuant) وفي الوقت نفسه، يمتد التباطؤ إلى ما بعد MicroStrategy. Metaplanet، وهي شركة مدرجة في طوكيو اقتدت بالنموذج الأمريكي، تم تداولها مؤخرًا دون القيمة السوقية لمقتنياتها من Bitcoin بعد انخفاض حاد. استجابة لذلك، سمحت بإعادة شراء الأسهم مع تقديم إرشادات جديدة لجمع رأس المال من أجل تنمية خزينة Bitcoin الخاصة بها. أشارت هذه الخطوة إلى الثقة في ميزانيتها العمومية، لكنها سلطت الضوء أيضًا على تراجع حماس المستثمرين لنماذج الأعمال "خزينة الأصول الرقمية". في الواقع، أدى تباطؤ الاستحواذ على خزائن Bitcoin إلى اندماج بعض هذه الشركات. في الشهر الماضي، أعلنت شركة إدارة الأصول Strive عن استحواذها على Semler Scientific، وهي شركة خزينة BTC أصغر. ستسمح هذه الصفقة لهذه الشركات بالاحتفاظ بما يقرب من 11,000 BTC بعلاوة أصبحت فعليًا موردًا نادرًا في القطاع. تعكس هذه الأمثلة قيدًا هيكليًا أكثر من كونها فقدانًا للقناعة. عندما لا يجذب إصدار الأسهم أو السندات القابلة للتحويل علاوة سوقية، تجف تدفقات رأس المال، مما يؤدي بطبيعة الحال إلى تباطؤ التراكم المؤسسي. تدفقات صناديق ETF؟ صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin، التي طالما اعتُبرت ممتصات تلقائية للإمدادات الجديدة، تظهر علامات تعب مماثلة. خلال معظم عام 2025، هيمنت هذه الأدوات الاستثمارية المالية على صافي الطلب، حيث تجاوزت الإنشاءات عمليات الاسترداد باستمرار، خاصة أثناء صعود Bitcoin إلى مستويات قياسية. ولكن بحلول أواخر أكتوبر، أصبحت تدفقاتها متقلبة. شهدت بعض الأسابيع تحولًا إلى المنطقة السلبية مع إعادة توازن مديري المحافظ لمراكزهم وتقليص مكاتب المخاطر تعرضها استجابة لتغير توقعات أسعار الفائدة. تشير هذه التقلبات إلى مرحلة جديدة في سلوك صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin. لقد أصبح المشهد الكلي أكثر تشددًا، وتلاشت الآمال في تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة؛ ارتفعت العوائد الحقيقية، وتراجعت ظروف السيولة. ومع ذلك، لا يزال الطلب على التعرض لـ Bitcoin قويًا، لكنه يأتي الآن على شكل دفعات بدلاً من موجات ثابتة. توضح بيانات SoSoValue هذا التحول. في أول أسبوعين من أكتوبر، جذبت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية ما يقرب من 6 مليارات دولار من التدفقات الداخلة. ومع ذلك، بحلول نهاية الشهر، تم عكس جزء من تلك المكاسب مع زيادة عمليات الاسترداد إلى أكثر من 2 مليار دولار. تدفقات صناديق ETF الأسبوعية لـ Bitcoin (المصدر: SoSoValue) تشير النمطية إلى أن صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin قد نضجت لتصبح أسواقًا حقيقية ذات اتجاهين. لا تزال توفر سيولة عميقة ووصولًا مؤسسيًا، لكنها لم تعد تتصرف كآليات تراكم أحادية الاتجاه. عندما تتذبذب الإشارات الكلية، يمكن لمستثمري صناديق ETF الخروج بسرعة كما يدخلون. تداعيات السوق على Bitcoin هذا السيناريو المتطور لا يعني بالضرورة حدوث تراجع، لكنه يشير إلى تقلب أكبر. مع تراجع امتصاص الشركات وصناديق ETF، سيصبح تحرك سعر Bitcoin مدفوعًا بشكل متزايد من قبل المتداولين قصيري الأجل والمعنويات الكلية. في مثل هذه الحالات، يجادل Edwards بأن محفزات جديدة، مثل التيسير النقدي، أو وضوح تنظيمي، أو عودة شهية المخاطرة في سوق الأسهم، يمكن أن تعيد إشعال الطلب المؤسسي. ومع ذلك، مع أن المشتري الهامشي يبدو أكثر حذرًا في الوقت الحالي، فإن هذا يجعل اكتشاف السعر أكثر حساسية لدورات السيولة العالمية. وبالتالي، فإن التأثير مزدوج. أولاً، فإن الطلب الهيكلي الذي كان يعمل كأرضية بدأ يضعف. خلال فترات ضعف الامتصاص، يمكن أن تتضخم التقلبات اليومية لأن عدد المشترين المستقرين أقل لتقليل التقلب. أدى الانقسام في أبريل 2024 إلى تقليل الإمدادات الجديدة ميكانيكيًا، لكن بدون طلب ثابت، فإن الندرة وحدها لا تضمن ارتفاع الأسعار. ثانيًا، يتغير ملف ارتباط Bitcoin. مع تباطؤ التراكم في الميزانية العمومية، قد يتتبع الأصل مرة أخرى دورة السيولة الأوسع. يمكن أن تضغط العوائد الحقيقية المرتفعة ومراحل قوة الدولار على الأسعار، بينما قد تعيد ظروف التيسير قيادته في موجات المخاطرة. في جوهر الأمر، تعود Bitcoin إلى مرحلتها الكلية الانعكاسية وتتصرف بشكل أقل كذهب رقمي وأكثر كأصل عالي بيتا للمخاطر. وفي الوقت نفسه، لا ينفي أي من هذا السرد طويل الأجل لـ Bitcoin كأصل نادر وقابل للبرمجة. بل يعكس التأثير المتزايد للديناميكيات المؤسسية التي كانت تعزلها سابقًا عن تقلبات التجزئة. نفس الآليات التي رفعت Bitcoin إلى المحافظ السائدة تربطها الآن بقوة أكبر بجاذبية أسواق رأس المال. ستختبر الأشهر القادمة ما إذا كان الأصل يمكنه الحفاظ على جاذبيته كمخزن للقيمة بدون تدفقات تلقائية من الشركات أو صناديق ETF. إذا كان التاريخ دليلاً، فإن Bitcoin تميل إلى التكيف: عندما يتباطأ أحد قنوات الطلب، يظهر آخر غالبًا — سواء من الاحتياطيات السيادية، أو تكاملات التكنولوجيا المالية، أو عودة مشاركة التجزئة خلال دورات التيسير الكلي. ظهر المقال لماذا توقف أكبر المشترين لـ Bitcoin فجأة عن التراكم؟ لأول مرة على CryptoSlate.
ABTC تكشف عن استراتيجية جريئة "أمريكا أولاً" لقيادة سوق Bitcoin العالمي
تلخيص هذا المقال بواسطة: ChatGPT Perplexity Grok أصدرت شركة American Bitcoin Corp. (ABTC)، التي شارك في تأسيسها Eric Trump، عرضها التقديمي للمستثمرين في أكتوبر 2025، مما يمثل علامة فارقة في تطورها من مجرد شركة تعدين Bitcoin إلى نظام بيئي كامل للأصول الرقمية. تركز الاستراتيجية على بناء قوة Bitcoin مقرها الولايات المتحدة لتعزيز قيادة أمريكا في سوق Bitcoin العالمي. اقرأنا على Google News باختصار ضاعفت ABTC معدل الهاش الخاص بها إلى 24.2 EH/s وتهدف إلى الوصول إلى 50 EH/s مع كفاءة أسطول أقل من 15 J/TH بحلول نهاية 2025. يمزج نموذج الشركة الهجين بين أرباح تعدين Bitcoin وتراكم الاحتياطي الاستراتيجي وعمليات الشراء في السوق. سيتم تمويل التوسع وبناء أحد أكبر خزائن Bitcoin في الولايات المتحدة من خلال عرض أسهم بقيمة 2.1 billions دولار في Nasdaq ATM. يقول Eric Trump إن مهمة ABTC هي توحيد نظام Bitcoin البيئي في أمريكا وترسيخ قيادة الولايات المتحدة في الأصول الرقمية. استراتيجية Bitcoin الجديدة تجمع بين ربحية التعدين ونمو الخزينة في العرض التقديمي، أوضحت ABTC مهمتها في "التعدين بكفاءة، وبناء الاحتياطيات، وقيادة النظام البيئي". تخطط الشركة لتوسيع قدرتها على التعدين مع الحفاظ على نموذج خفيف الأصول من خلال الاستفادة من عمليات Hut 8 والبنية التحتية للطاقة وخبرة النشر. كما ورد في التقرير، كان التقدير لتكلفة ABTC لكل Bitcoin تم تعدينه 50,000 دولار أمريكي حتى الربع الثاني من 2025. في غضون شهرين فقط، ضاعفت الشركة معدل الهاش الخاص بها إلى 24.2 exahashes في الثانية (EH/s) وتهدف إلى الوصول إلى 50 EH/s، مع توقع تحسن كفاءة الأسطول إلى أقل من 15 جول لكل تيراهاش (J/TH). قال Eric Trump، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي للاستراتيجية في ABTC، إن هدف الشركة هو جعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا رائدًا في Bitcoin. ويضم فريق القيادة مواهب من Trump Organization وHut 8 وUS Bitcoin Corp.، ويجلب ما تسميه الشركة "قدرة مثبتة على التوسع بسرعة وكفاءة". على مستوى الخزينة، تخطط ABTC لزيادة احتياطياتها من Bitcoin من خلال مزيج من التعدين وعمليات الشراء المباشرة من السوق. سيتم تمويل هذه المبادرة من خلال عرض أسهم بقيمة 2.1 billions دولار في Nasdaq بنظام at-the-market (ATM). وفقًا للشركة، يدمج هذا النهج الهجين ربحية التعدين مع التراكم الاستراتيجي لـ BTC. يضع هذا النموذج المتوازن ABTC في موقع يمكنها من الاستفادة من علاوات القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) التي تظهر عادة بين خزائن Bitcoin العامة الرائدة. ABTC تراهن على مستقبل Bitcoin في الولايات المتحدة وتستهدف التوسع المؤسسي شارك Eric Trump العرض التقديمي للمستثمرين على X، مسلطًا الضوء على التزام ABTC تجاه كل من الولايات المتحدة وBitcoin. وقال إن الشركة تأسست لتعزيز مكانة أمريكا في سوق BTC العالمي. تهدف ABTC إلى الاستفادة من انتشار علامتها التجارية والوصول إلى أسواق رأس المال لتوحيد ما تعتبره نظام Bitcoin البيئي المجزأ في الولايات المتحدة. ببساطة ووضوح: نحن نحب أمريكا ونحب الأصل المعروف باسم Bitcoin. لهذا السبب أطلقنا ABTC. Eric Trump سلط التقرير الضوء أيضًا على قوة أمريكا في سوق Bitcoin العالمي، مشيرًا إلى أن الشركات الأمريكية تمتلك غالبية احتياطيات BTC المعلنة علنًا. تعتقد ABTC أن هذا الأساس يوفر فرصة فريدة لدمج أسواق رأس المال التقليدية مع الأصول الرقمية. بعد اندماجها في سبتمبر مع Gryphon Digital Mining المدرجة في Nasdaq، شهد سهم ABTC تقلبات حادة، مما أدى إلى خمسة توقفات تداول قبل الإغلاق عند 7.36 دولار للسهم. مع استمرار محدودية التبني المؤسسي، ترى ABTC فرصة لوضع نفسها في قلب اقتصاد Bitcoin الأمريكي—لدفع النمو الوطني وتعزيز الابتكار في الأصول الرقمية.
المؤسس المشارك لـ Ripple يواصل "تصفية" ممتلكاته عند القمم: هل سيؤثر ذلك على سعر XRP؟
النقاط الرئيسية: حقق المؤسس المشارك لـ Ripple، Chris Larsen، أرباحًا بقيمة 764,209,610 دولار من مبيعات XRP منذ عام 2018. يجب على XRP استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 2.60 دولار لإنهاء الاتجاه الهابط. كان XRP (XRP) معرضًا لمزيد من الخسائر مع استمرار المؤسس المشارك لـ Ripple، Chris Larsen، في تحقيق أرباح من مخزونه من XRP. في منشور على منصة X، أخبر J. A. Maartunn، المحلل في منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، حاملي XRP أن Larsen لديه "عادة تصفية الأرباح بالقرب من القمم المحلية". أرباح Chris Larsen المحققة من XRP تصل إلى 764 مليون دولار يتداول سعر XRP أقل بنسبة 34% من أعلى مستوياته خلال عدة سنوات عند حوالي 3.66 دولار والتي تم الوصول إليها في 13 يوليو، ويُعزى هذا الانخفاض جزئيًا إلى التدفقات الكبيرة الخارجة من محفظة مرتبطة بـ Larsen. ذو صلة: يستهدف سعر XRP مستوى 3 دولارات مع وصول عدد محافظ الحيتان إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بينما يرى البعض أن هذا إجراء منطقي لجني الأرباح، اتهم آخرون Larsen بالتخلص المتعمد من XRP عند القمم. في متابعة للموضوع، شارك Maartunn رسمًا بيانيًا يُظهر أن الأرباح المحققة لـ Larsen من سحوبات XRP قد ارتفعت بشكل كبير في عام 2025، لتصل إلى 764.2 مليون دولار بعد أن كانت أقل من 200 مليون دولار قبل أكثر من سبع سنوات. كتب Maartunn: "حقق Chris Larsen أرباحًا بقيمة 764,209,610.42 دولار منذ يناير 2018". الأرباح المحققة من XRP لـ Chris Larsen. المصدر: CryptoQuant في منشور سابق على X يوم الاثنين، أشار المحلل إلى تحويل 50 مليون XRP من محفظة Larsen، والتي أكد المؤسس المشارك لاحقًا أنها استثمار في خزينة Evernorth. تهانينا لـ @ashgoblue وفريق @evernorthxrp على الإطلاق اليوم! تسد Evernorth اليوم الحلقة المفقودة في أسواق رأس المال لـ XRP واستخدام XRP في منتجات DeFi. أنا فخور باستثمار 50 مليون XRP في الشركة (قد تلاحظون بعض التحركات في المحفظة لهذا السبب). — Chris Larsen (@chrislarsensf) 20 أكتوبر 2025 قال Maartunn: "هذا ليس حدثًا منفردًا"، مضيفًا: "لدى Larsen عادة متكررة في تصفية الأرباح بالقرب من القمم المحلية." كما ذكرت Cointelegraph، لا يزال لدى Larsen نظريًا ما يصل إلى 9 مليارات دولار من XRP، والتي من المرجح أن تستمر في ممارسة ضغط بيعي في المستقبل. مستويات سعر XRP الرئيسية التي يجب مراقبتها بعد ذلك يحتاج زوج XRP/USD إلى تحويل المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA) عند 2.60 دولار على الرسم البياني اليومي إلى دعم لاستهداف قمم أعلى فوق 3.00 دولارات. ذو صلة: Ripple ستجلب عملة RLUSD المستقرة إلى البحرين عبر شراكة جديدة استعادة هذا الخط الاتجاهي سبقها سابقًا انتعاشات كبيرة في سعر XRP، كما حدث في يوليو (انظر الرسم البياني أدناه). فوق ذلك، سيكون المستوى التالي الذي يجب مراقبته هو النطاق بين 2.74 و2.80 دولار، حيث يوجد المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا (SMA) حاليًا. العائق التالي هو المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 2.94 دولار، والذي إذا تم اختراقه، سيشير إلى نهاية الاتجاه الهابط. الرسم البياني اليومي لـ XRP/USD. المصدر: Cointelegraph/ TradingView تدعم احتمالية ارتفاع سعر XRP من المستويات الحالية وجود تباعد صاعد مع مؤشر القوة النسبية (RSI)، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه. عادةً ما يشير التباعد بين الأسعار المنخفضة وارتفاع مؤشر RSI إلى ضعف في الاتجاه الهابط السائد، مما يدفع المتداولين إلى الشراء عند الانخفاضات مع زيادة اهتمام المستثمرين واستنفاد البائعين. قد يضيف تقاطع صاعد محتمل من مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) أيضًا زخمًا إضافيًا للاتجاه الصاعد. كما ذكرت Cointelegraph، يجب على المضاربين على الصعود دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا (EMA) عند 2.55 دولار للإشارة إلى عودة الاتجاه الصاعد.
العاصفة وراء التقلبات الحادة لـ ETH: تصفية المراكز ذات الرافعة المالية العالية والصدمات المزدوجة للسياسات الكلية
مراجعة الحدث 🚨 شهد سوق ETH مؤخراً تقلبات عنيفة. ابتداءً من حوالي الساعة 23:10، تم تفعيل تصفية مراكز بعض المؤسسات والمتداولين ذوي الرافعة المالية العالية، وبدأت ظاهرة التصفية الذعرية بالظهور في السوق، مما أدى إلى إطلاق تأثير التصفية بسرعة. خلال فترة قصيرة، كان سعر ETH يتأرجح حول 4000 دولار، ثم انخفض بسرعة بأكثر من 3% خلال أقل من ساعة. تعكس هذه الجولة من التقلبات ليس فقط انفجار المخاطر الداخلية في السوق، بل تعكس أيضاً الصدمات الخارجية الناتجة عن عدم اليقين في السياسات الكلية. الجدول الزمني ⏱️ 10-16 23:10 بدأت الاضطرابات تظهر في السوق، حيث كان سعر ETH يتأرجح في نطاق 4000–4020 دولار؛ وبدأت بعض المراكز ذات الرافعة المالية العالية تواجه خطر التصفية، وتم إصدار إشارات أولية للتصفية الذعرية. 10-16 23:56 خلال 46 دقيقة فقط، انخفض سعر ETH من 4019 دولار إلى 3890 دولار، بانخفاض حوالي 3.22%. ويرجع ذلك أساساً إلى تفعيل تصفيات متتالية لمراكز شراء كبيرة، مما أدى إلى انخفاض حاد في السيولة السوقية. 10-17 00:25 تحت ضغط البيع المستمر، انخفض سعر ETH من حوالي 4002 دولار إلى 3866 دولار، ثم ارتد قليلاً إلى حوالي 3880.48 دولار. خلال هذه الفترة، تداخلت العوامل الكلية الخارجية مع تأثيرات التصفية الداخلية، مما أدى إلى زيادة كبيرة في تقلبات الأسعار. تحليل الأسباب 🔍 يرجع التقلب الحاد في السوق بشكل رئيسي إلى عاملين: تصفية مراكز الرافعة المالية العالية وتفعيل التصفيات المتتالية تعرضت العديد من المؤسسات والمتداولين ذوي الرافعة المالية العالية لتصفية مراكزهم خلال تصحيح الأسعار، وأدت التصفيات المتتالية إلى إطلاق ضغط بيع كبير، مما أدى إلى نضوب السيولة في السوق بسرعة. خلال فترة قصيرة، تم تصفية مراكز شراء بمئات الملايين من الدولارات، مما أدى إلى انخفاض سريع في سعر ETH وخلق رد فعل متسلسل واضح. زيادة عدم اليقين في السياسات الكلية وتعزيز مشاعر التحوط في السوق أدت العوامل الخارجية مثل مخاطر توقف عمل الحكومة، وتوقعات خفض الفائدة، وعدم اليقين في انتقال السياسات الأخرى، إلى انخفاض حاد في شهية المخاطرة في السوق. وتحت تأثير هذه العوامل غير المؤكدة، اختار المستثمرون تصفية مراكزهم لتجنب المخاطر، مما أدى إلى انتشار البيع الذعري وتسريع انخفاض الأسعار. تفاعلت هذان العاملان معاً، حيث أدى ضغط البيع الهيكلي الناتج عن تصفية المراكز، بالإضافة إلى ضعف معنويات السوق الناتج عن المخاطر الكلية الخارجية، إلى دفع ETH نحو انخفاض حاد في فترة زمنية قصيرة. التحليل الفني 📊 استناداً إلى بيانات شمعة 45 دقيقة لعقد Binance USDT الدائم، يظهر الجانب الفني حالياً إشارات هبوطية واضحة، على النحو التالي: مؤشرات التشبع البيعي ومراقبة KDJ حالياً، قيمة J في منطقة التشبع البيعي الشديد، ويظهر مؤشر KDJ تباعداً في الاتجاه، مما يشير إلى احتمال وجود فرصة ارتداد قصيرة الأجل في السوق، لكن قوة الاتجاه الهابط لا تزال قوية بشكل عام. تغير OBV وحجم التداول غير الطبيعي كسر مؤشر OBV أدنى القاع السابق وتحول من إيجابي إلى سلبي، مما يدل على استمرار قوة البائعين. في الوقت نفسه، ارتفع حجم التداول بنسبة 190.85%، وهناك انحراف بين السعر وحجم التداول، مما يدل على حالة بيع ذعري في السوق. حالياً، حجم التداول أعلى بكثير من متوسط العشرة أيام، ويقع ضمن أعلى 10% من الفترات الأخيرة. نظام المتوسطات المتحركة واتجاه MACD السعر حالياً يقع أسفل MA5 وMA10 وMA20 وMA50، والمتوسطات المتحركة تظهر ترتيباً هبوطياً؛ في الوقت نفسه، جميع EMA (بما في ذلك EMA5/10/20/50/120 وEMA24/52) تظهر اتجاهاً هبوطياً قوياً للغاية. الرسم البياني لمؤشر MACD يتقلص باستمرار، مما يعكس زيادة زخم الهبوط، والاتجاه الفني على المدى القصير والمتوسط ضعيف. تصفية المراكز والصفقات الكبيرة تظهر البيانات الإحصائية الأخيرة أنه خلال الساعة الماضية بلغ إجمالي قيمة تصفية المراكز على مستوى الشبكة حوالي 10 ملايين دولار، ونسبة مراكز الشراء بلغت 94%، وصافي خروج الأموال الرئيسية حوالي 4 ملايين دولار، مما يؤكد مجدداً على ضغط البيع الكبير ونقص السيولة في السوق. توقعات السوق المستقبلية 🔮 على الرغم من أن ETH يواجه حالياً ضغط هبوط قوي بسبب تصفية المراكز ذات الرافعة المالية العالية وعدم اليقين الكلي، إلا أن بعض المؤشرات الفنية (مثل منطقة التشبع البيعي الشديد) تشير إلى احتمال حدوث ارتداد فني قصير الأجل في السوق. يجب مراقبة الجوانب التالية في الاتجاه المستقبلي: مراقبة مستويات الدعم الرئيسية يجب على المستثمرين مراقبة مستوى الدعم الهام بالقرب من 4000 دولار وتغيرات حجم التداول عن كثب، لتحديد ما إذا كان البيع الذعري قد انتهى. السياسات الكلية ومعنويات السوق مع استمرار تصاعد مخاطر توقف عمل الحكومة وتوقعات خفض الفائدة وغيرها من العوامل الكلية، قد تستمر مشاعر التحوط في السوق على المدى القصير، ويجب على المستثمرين إدارة المخاطر بشكل جيد وتجنب المخاطر الناتجة عن الشراء عند الارتفاع. استعادة السيولة وصراع الشراء والبيع إذا حدث تحسن هيكلي في السوق لاحقاً واستعادت السيولة، فقد يمهد ذلك الطريق لارتداد الأسعار. ومع استمرار تذبذب قوى الشراء والبيع، يُنصح المستثمرون بالحفاظ على نهج حذر ومتابعة تأثير موجة التصفية عن كثب. بشكل عام، التقلبات الحادة الحالية في ETH تدق ناقوس الخطر في السوق. في لحظة تتعايش فيها المخاطر والفرص، يجب على المستثمرين مراقبة بيانات تصفية المراكز الداخلية وتطورات السياسات الخارجية، وتعديل مراكزهم في الوقت المناسب، على أمل إيجاد فرص تداول أكثر استقراراً خلال التقلبات المستقبلية.
بلاك روك تستهدف "عصر المحافظ الرقمية": لاري فينك يسعى لتحويل جميع الأصول التقليدية إلى رموز رقمية
قام الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، Larry Fink، بتحديد "ترميز الأصول" كالثورة القادمة في الأسواق المالية، مستهدفًا "وضع جميع الأصول المالية التقليدية في المحافظ الرقمية". في 14 أكتوبر، وخلال مكالمة نتائج الربع الثالث من عام 2025 الأخيرة للشركة، لم تعلن BlackRock فقط عن وصول حجم الأصول المدارة (AUM) إلى رقم قياسي بلغ 13.5 تريليون دولار، بل أوضح Fink أيضًا الاتجاه الرئيسي المستقبلي للشركة. ووفقًا لما كشفه، فقد بلغ حجم الأصول المحتفظ بها في المحافظ الرقمية عالميًا حوالي 4.1 تريليون دولار، وهو سوق محتمل ضخم. الرؤية التي شرحها Fink هي أنه من خلال ترميز أدوات الاستثمار التقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، يمكن بناء جسر بين أسواق رأس المال التقليدية وجيل جديد من المستثمرين المتمرسين في التكنولوجيا المشفرة. وقال Fink في مقابلة مع CNBC: "هذه هي الموجة القادمة من الفرص لـ BlackRock خلال العقود القادمة". وقد تم التحقق مبدئيًا من هذه الاستراتيجية من خلال نجاح صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، حيث تجاوز حجم أصوله 100 مليار دولار في أقل من 450 يومًا، ليصبح أسرع ETF نموًا في التاريخ. وقد حظيت هذه الخطوة الاستباقية بسرعة برد فعل إيجابي من وول ستريت. فقد أعادت شركة الاستثمار JPMorgan في تقرير بحثي تأكيد تصنيف "زيادة الوزن" لأسهم BlackRock، مشيرة إلى أن "ترميز جميع الأصول" هو أحد السرديات الأساسية التي تدعم نظرتها الإيجابية لمستقبل BlackRock. استهداف سوق المحافظ الرقمية بقيمة 4 تريليون دولار الاستراتيجية الأساسية لـ BlackRock هي الوصول إلى تجمع الأموال الضخم الذي لا يزال خارج النظام المالي التقليدي. ووفقًا لـ Fink، يبلغ حجم سوق المحافظ الرقمية هذا حوالي 4.1 تريليون دولار. وقد قدرت JPMorgan في تقرير صدر في 15 أكتوبر أن القيمة الإجمالية للأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة قد تجاوزت 4.5 تريليون دولار، وهذه الأموال "لا يمكنها حاليًا الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل". وبحسب تحليل JPMorgan، فإن هدف BlackRock هو "نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية". من خلال تحقيق هذا الهدف، يمكن لـ BlackRock جذب المستثمرين الشباب المعتادين على استخدام الأصول المرمزة إلى فئات أصول تقليدية أكثر مثل الأسهم والسندات، وتوفير فرص ادخار تقاعد طويلة الأجل لهم. يعتقد Fink أن الترميز يمكن أن يقلل أيضًا من تكاليف المعاملات ورسوم الوسطاء، على سبيل المثال في مجالات مثل العقارات. ترميز الأصول: رؤية مستقبلية للتمويل يؤمن Fink إيمانًا راسخًا بأن التحول الكبير التالي في التمويل العالمي سيأتي من ترميز الأصول التقليدية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات. وذكر في مقابلة أن الشركة ترى في الترميز فرصة لجذب مستثمرين جدد إلى المنتجات المالية السائدة من خلال الوسائل الرقمية. وأشار Fink إلى أنه رغم الإمكانات الهائلة للترميز، إلا أنه لا يزال في مرحلة مبكرة من التطور. واستشهد بتوقعات بحثية من Mordor Intelligence تشير إلى أن حجم سوق الأصول المرمزة سيتجاوز 2 تريليون دولار في عام 2025، وقد يرتفع إلى أكثر من 13 تريليون دولار بحلول عام 2030. وقد بدأت BlackRock بالفعل في وضع الأساس للمشاركة العميقة في هذا المجال. حيث يعمل فريق داخلي بالشركة بنشاط على استكشاف استراتيجيات ترميز جديدة لتعزيز ريادتها في مجال إدارة الأصول الرقمية. من مشكك في Bitcoin إلى داعم لـ blockchain يمثل تحول موقف Fink تجاه الأصول الرقمية تطورًا في نظرة المؤسسات المالية التقليدية لهذا المجال. فقد كان في وقت من الأوقات يصف Bitcoin بأنها "مؤشر لغسل الأموال"، لكن موقفه اليوم أصبح مختلفًا تمامًا. وفي مقابلة حديثة، اعترف Fink بأن وجهة نظره قد تغيرت. وقال لـ CNBC: "كنت ناقدًا في السابق، لكنني أنمو وأتعلم". وهو الآن يقارن الأصول المشفرة بالذهب، معتبرًا إياها استثمارًا بديلًا يمكن استخدامه لتنويع المحافظ الاستثمارية. وول ستريت متفائلة بشأن آفاق نمو "الترميز" يعتقد محللو وول ستريت أن BlackRock، بفضل مكانتها الصناعية ومواردها، لديها القدرة الكاملة على الهيمنة في مجال الترميز. رفع المحلل في JPMorgan، Michael J. Cyprys، السعر المستهدف لسهم BlackRock إلى 1486 دولارًا في تقريره، مؤكدًا أن "الرؤية الكبرى لترميز جميع الأصول" هي المحرك الرئيسي. وأشار التقرير إلى أن BlackRock قد بدأت بالفعل في تجربة صندوق سوق المال المرمز BUIDL، والذي نما حجم الأصول المدارة فيه إلى ما يقرب من 3 مليارات دولار منذ إطلاقه في مارس 2024. وترى JPMorgan أنه بفضل التركيز الاستراتيجي الذي يبدأ من أعلى مستويات الإدارة، وحجم الشركة، وانتشار أعمالها الواسع، وعلاقاتها مع العملاء، فإن BlackRock قادرة على التأثير في هيكل الصناعة في المستقبل، والتعاون مع البورصات والموردين الرائدين لتنفيذ وتقديم منتجات BlackRock المرمزة. تسعى BlackRock إلى ترميز الأصول التقليدية كجسر يربط بين أسواق رأس المال التقليدية والأصول الرقمية. فالترميز لديه القدرة على جلب الأصول التقليدية إلى نموذج المحافظ الرقمية الأصلي — حيث أن الأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة التي تتجاوز قيمتها حاليًا 4.5 تريليون دولار لا يمكنها الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل. هدف BlackRock هو نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية، بحيث لا يحتاج المستثمرون أبدًا إلى مغادرة محافظهم الرقمية لبناء محفظة استثمارية طويلة الأجل وعالية الجودة تشمل الأسهم والسندات والعملات المشفرة والسلع وغيرها. من خلال تحقيق ذلك، يمكن لـ BlackRock جذب عدد كبير من المستثمرين الشباب الذين يستخدمون الأصول المرمزة نحو الأصول التقليدية، والاستعداد لفرص الادخار التقاعدي طويلة الأجل في المستقبل.
الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock: حجم المحافظ الرقمية يتجاوز 4 تريليونات دولار أمريكي، و"ترميز الأصول" هو الثورة المالية القادمة
العنوان الأصلي: "الرئيس التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم: حجم 'المحافظ الرقمية' تجاوز 4 تريليونات دولار أمريكي، و'ترميز الأصول' هو الثورة المالية القادمة" الكاتب الأصلي: Long Yue، Wallstreetcn قام الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، Larry Fink، بتحديد "ترميز الأصول" كالثورة القادمة في الأسواق المالية، بهدف "وضع جميع الأصول المالية التقليدية في المحافظ الرقمية". في 14 أكتوبر، وخلال مكالمة نتائج الربع الثالث من عام 2025، أعلنت BlackRock أن حجم الأصول المدارة (AUM) لديها بلغ رقماً قياسياً قدره 13.5 تريليون دولار أمريكي، كما أوضح Fink الاتجاه الرئيسي المستقبلي للشركة. ووفقاً لما كشفه، فقد بلغ حجم الأصول المحتفظ بها في المحافظ الرقمية حول العالم حوالي 4.1 تريليون دولار أمريكي، وهو سوق محتمل ضخم. رؤية Fink تتمثل في بناء جسر بين الأسواق المالية التقليدية وجيل جديد من المستثمرين المتمرسين في التشفير، من خلال ترميز أدوات الاستثمار التقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF). وقال Fink في مقابلة مع CNBC: "هذه هي الفرصة التالية لـ BlackRock لعقود قادمة". وقد تم التحقق من هذه الاستراتيجية مبدئياً من خلال نجاح iShares Bitcoin Trust (IBIT)، حيث تجاوزت أصوله 100 مليار دولار أمريكي في أقل من 450 يوماً، ليصبح أسرع ETF نمواً في التاريخ. وقد حظيت هذه الخطوة الاستباقية برد فعل إيجابي سريع من وول ستريت. فقد أعادت JPMorgan في تقرير بحثي التأكيد على تصنيف "زيادة الوزن" لسهم BlackRock، وأشارت إلى أن "ترميز جميع الأصول" هو أحد السرديات الأساسية التي تدعم نظرتها الإيجابية لمستقبل BlackRock. استهداف سوق المحافظ الرقمية بقيمة 4 تريليونات دولار أمريكي الاستراتيجية الأساسية لـ BlackRock هي الوصول إلى تجمع الأموال الضخم الذي لا يزال خارج النظام المالي التقليدي. ووفقاً لـ Fink، فإن حجم سوق المحافظ الرقمية يبلغ حوالي 4.1 تريليون دولار أمريكي. وقدرت JPMorgan في تقرير صدر في 15 أكتوبر أن القيمة الإجمالية الحالية للأصول المشفرة، والعملات المستقرة، والأصول المرمزة قد تجاوزت 4.5 تريليون دولار أمريكي، وهذه الأموال "لا يمكنها حالياً الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل". ووفقاً لتحليل JPMorgan، فإن هدف BlackRock هو "نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية". من خلال تحقيق هذا الهدف، يمكن لـ BlackRock جذب المستثمرين الشباب المعتادين على استخدام الأصول المرمزة إلى فئات أصول تقليدية مثل الأسهم والسندات، وتوفير فرص ادخار تقاعدي طويلة الأجل لهم. يعتقد Fink أن الترميز يمكن أن يقلل أيضاً من تكاليف المعاملات والرسوم الوسيطة، مثلما هو الحال في مجال العقارات. ترميز الأصول: رؤية مستقبلية للتمويل يؤمن Fink إيماناً راسخاً بأن التحول الكبير القادم في التمويل العالمي سيأتي من ترميز الأصول التقليدية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات. وذكر في مقابلة أن الشركة ترى في الترميز فرصة لجذب مستثمرين جدد إلى المنتجات المالية السائدة عبر الوسائل الرقمية. وأشار Fink إلى أنه رغم الإمكانات الهائلة للترميز، إلا أنه لا يزال في مراحله الأولى. واستشهد بتوقعات Mordor Intelligence التي تشير إلى أن حجم سوق الأصول المرمزة سيتجاوز 2 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن يرتفع إلى أكثر من 13 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030. وقد بدأت BlackRock بالفعل في وضع الأساس للمشاركة العميقة في هذا المجال. حيث يعمل فريق داخلي بنشاط على استكشاف استراتيجيات ترميز جديدة لتعزيز ريادتها في مجال إدارة الأصول الرقمية. من مشكك في البيتكوين إلى داعم للبلوكشين يمثل تحول موقف Fink تجاه الأصول الرقمية تطوراً في نظرة المؤسسات المالية التقليدية لهذا المجال. فقد كان في وقت من الأوقات يصف البيتكوين بأنه "مؤشر غسيل الأموال"، لكن موقفه اليوم أصبح مختلفاً تماماً. وفي مقابلة حديثة، اعترف Fink بأن وجهة نظره قد تغيرت. وقال لـ CNBC: "كنت في السابق ناقداً، لكنني الآن أنمو وأتعلم". وهو الآن يشبه الأصول المشفرة بالذهب، ويرى أنها يمكن أن تكون استثماراً بديلاً لتنويع المحافظ الاستثمارية. وول ستريت متفائلة بآفاق نمو "الترميز" يعتقد محللو وول ستريت أن BlackRock، بفضل مكانتها الصناعية ومواردها، لديها القدرة الكاملة على الهيمنة في مجال الترميز. رفع المحلل في JPMorgan، Michael J. Cyprys، السعر المستهدف لسهم BlackRock إلى 1486 دولار أمريكي في تقريره، وأكد أن "الرؤية الكبرى لترميز جميع الأصول" هي المحرك الرئيسي. وأشار التقرير إلى أن BlackRock قد بدأت بالفعل في تجربة صندوق سوق المال المرمز BUIDL، والذي نما حجم الأصول المدارة فيه إلى ما يقارب 3 مليارات دولار أمريكي منذ إطلاقه في مارس 2024. وترى JPMorgan أنه بفضل التركيز الاستراتيجي من أعلى الإدارة، وحجم الشركة، وانتشار أعمالها الواسع وعلاقاتها مع العملاء، فإن BlackRock لديها القدرة على التأثير في هيكل الصناعة المستقبلي، والتعاون مع البورصات والموردين الرائدين لتنفيذ وتقديم منتجات BlackRock المرمزة. تسعى BlackRock إلى ترميز الأصول التقليدية كجسر يربط بين أسواق رأس المال التقليدية والأصول الرقمية. فالترميز لديه القدرة على جلب الأصول التقليدية إلى نموذج المحافظ الرقمية الأصلي—حيث أن الأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة التي تتجاوز قيمتها حالياً 4.5 تريليون دولار أمريكي لا يمكنها الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل. هدف BlackRock هو نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية، بحيث لا يحتاج المستثمرون أبداً إلى مغادرة محافظهم الرقمية لبناء محفظة استثمارية طويلة الأجل وعالية الجودة تضم الأسهم والسندات والعملات المشفرة والسلع وغيرها. ومن خلال تحقيق ذلك، يمكن لـ BlackRock توجيه عدد كبير من المستثمرين الشباب الذين يستخدمون الأصول المرمزة نحو الأصول التقليدية، والاستعداد لفرص الادخار التقاعدي الطويل الأجل في المستقبل.
أصدر البنك الفرنسي الذي يمتلك تاريخًا يمتد لـ 175 عامًا أول عملة مستقرة وفقًا للوائح الجديدة للاتحاد الأوروبي
سيعتمد تطور هذا الاستيبل كوين على مدى قبول مزودي خدمات الدفع والمستثمرين له، إذ يبحثون عن أصل بديل موثوق باليورو في الاقتصاد الرقمي. الكاتب: فارس البلوك تشين أطلق بنك ODDO BHF الفرنسي استيبل كوين مدعوم باليورو يحمل اسم EUROD، وهو رمز رقمي متوافق مع إطار عمل تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الجديد في الاتحاد الأوروبي. تُظهر هذه الخطوة من البنك الذي يمتد تاريخه إلى 175 عامًا كيف أن البنوك التقليدية تتوسع تدريجيًا نحو مجال التمويل القائم على البلوك تشين والمنظم. أوضح ODDO BHF، الذي يدير أصولًا تزيد عن 150 billions يورو، أن EUROD سيتم إدراجه في منصة Bit2Me التي يقع مقرها في مدريد. تحظى Bit2Me بدعم من Telefónica الإسبانية، وبنك BBVA، وبنك Unicaja، وقد أكملت تسجيلها لدى اللجنة الوطنية لسوق الأوراق المالية الإسبانية (CNMV)، كما أنها واحدة من أوائل المنصات التي حصلت على ترخيص MiCA، مما يسمح لها بتوسيع أعمالها في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. تتعاون ODDO BHF مع مزود البنية التحتية Fireblocks لمعالجة خدمات الحفظ والتسوية، حيث تم إصدار EUROD على شبكة Polygon لتحقيق معاملات أسرع وأقل تكلفة. هذا الرمز مدعوم بالكامل باحتياطيات من اليورو ويخضع لتدقيق خارجي. قال Leif Ferreira، الرئيس التنفيذي لـ Bit2Me، إن هذا الإدراج "يبني جسرًا بين البنوك التقليدية وبنية البلوك تشين التحتية" في ظل تبني أوروبا للأصول الرقمية المنظمة. يتطلب تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الذي دخل حيز التنفيذ هذا العام من مصدري الاستيبل كوين الحفاظ على احتياطيات بنسبة 1:1 وضمان إمكانية الاسترداد، مع فرض معايير صارمة للحوكمة والشفافية. سيختبر إطلاق EUROD فعالية MiCA في تنسيق تنظيم الأصول الرقمية عبر الاتحاد الأوروبي. حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) Christine Lagarde مؤخرًا من أن غياب "آليات تنظيمية معادلة وسليمة" للاستيبلكوينات الأجنبية قد يؤدي إلى سحب احتياطيات في منطقة اليورو. وحثت في رسالة إلى البرلمان الأوروبي المشرعين على قصر إصدار الاستيبل كوين على الشركات المرخصة من الاتحاد الأوروبي، مستشهدة بانهيار TerraUSD كمثال على المخاطر التي تشكلها المشاريع غير المنظمة. وفقًا لبيانات CoinGecko، تضاعفت القيمة السوقية للاستيبلكوينات المرتبطة باليورو هذا العام، حيث يهيمن EURC الصادر عن Circle على السوق بقيمة سوقية تبلغ حوالي 270 millions دولار. أما الاستيبل كوينات الصادرة عن البنوك مثل EUR CoinVertible من Société Générale تحت إطار MiCA، فطلبها لا يزال منخفضًا نسبيًا. يرى مستشار البنك المركزي الأوروبي Jürgen Schaaf أن على أوروبا تسريع وتيرة الابتكار وإلا فقد تواجه خطر "تآكل السيادة النقدية". وحذر المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية (ESRB) من أن نموذج الإصدار المتعدد الذي تتعاون فيه شركات من داخل وخارج الاتحاد الأوروبي لإصدار نفس الاستيبل كوين قد يجلب مخاطر نظامية ويحتاج إلى رقابة مشددة. ورغم هذه التحذيرات، فإن الوضوح التنظيمي الذي جلبه MiCA قد أطلق المنافسة في السوق: أطلقت وحدة FORGE التابعة لـ Société Générale استيبل كوين اليورو EURCV؛ وتعاونت Deutsche Börse مع Circle لإدراج EURC وUSDC في نظامها للتداول. شكلت تسعة بنوك أوروبية، من بينها ING الهولندي، CaixaBank الإسباني، وDanske الدنماركي، تحالفًا هولنديًا يخطط لإصدار استيبل كوين باليورو متوافق مع MiCA بحلول 2026، وانضمت Citigroup لاحقًا للتحالف، مع توقع إطلاق الاستيبل كوين في النصف الثاني من 2026. في الوقت نفسه، تستكشف عشرة بنوك من مجموعة السبع (G7)، من بينها Citigroup وDeutsche Bank، إصدار استيبل كوين متعدد العملات لتحديث عمليات التسوية وتعزيز السيولة العالمية. وبالمقارنة مع الاستيبل كوينات المرتبطة بالدولار والتي تتجاوز قيمتها السوقية 160 billions دولار، لا تزال القيمة السوقية للاستيبلكوينات المدعومة باليورو صغيرة، إذ تقل عن 574 millions دولار. يرى المنظمون أنه إذا تمت إدارتها بشفافية، فإن الأصول الرقمية المقومة باليورو ستعزز السيادة المالية. بالنسبة لـ ODDO BHF، يمثل EUROD خطوة استراتيجية لجذب العملاء المؤسسيين من خلال الامتثال والثقة العامة. سيعتمد تطور هذا الاستيبل كوين على مدى قبول مزودي خدمات الدفع والمستثمرين له، إذ يبحثون عن أصل بديل موثوق باليورو في الاقتصاد الرقمي.
الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock: محافظ العملات الرقمية تحتفظ بأصول تزيد عن 4 تريليونات دولار، و"ترميز الأصول" هو الثورة المالية القادمة
العنوان الأصلي: "الرئيس التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم: حجم 'المحافظ الرقمية' يتجاوز 4 تريليونات دولار أمريكي، و'ترميز الأصول' هو الثورة المالية القادمة" الكاتب الأصلي: Long Yue، Wallstreetcn قام الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، أكبر شركة إدارة أصول في العالم، Larry Fink، بتحديد "ترميز الأصول" كالثورة القادمة في الأسواق المالية، بهدف "وضع جميع الأصول المالية التقليدية في المحافظ الرقمية". في 14 أكتوبر، وخلال مكالمة نتائج الربع الثالث من عام 2025، أعلنت BlackRock عن وصول حجم الأصول المدارة (AUM) إلى مستوى قياسي بلغ 13.5 تريليون دولار أمريكي، كما أوضح Fink الاتجاه الرئيسي المستقبلي للشركة. ووفقًا لما كشفه، بلغ حجم الأصول المحتفظ بها في المحافظ الرقمية حول العالم حوالي 4.1 تريليون دولار أمريكي، وهو سوق محتمل ضخم. رؤية Fink تتمثل في بناء جسر بين الأسواق المالية التقليدية وجيل جديد من المستثمرين المتمرسين في تقنيات التشفير، من خلال ترميز أدوات الاستثمار التقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF). قال Fink في مقابلة مع CNBC: "هذه هي الفرصة القادمة لـ BlackRock لعقود قادمة". وقد تم التحقق من هذه الاستراتيجية مبدئيًا من خلال نجاح صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، الذي تجاوز حجم أصوله 100 مليار دولار أمريكي في أقل من 450 يومًا، ليصبح أسرع ETF نموًا في التاريخ. وقد حظيت هذه الخطوة الاستباقية بردود فعل إيجابية سريعة من وول ستريت. فقد أعادت JPMorgan في تقرير بحثي التأكيد على تصنيف "زيادة الوزن" لسهم BlackRock، وأشارت إلى أن "ترميز جميع الأصول" هو أحد السرديات الأساسية التي تدعم نظرتها الإيجابية تجاه مستقبل BlackRock. استهداف سوق المحافظ الرقمية بقيمة 4 تريليونات دولار أمريكي الركيزة الأساسية لاستراتيجية BlackRock هي الوصول إلى تجمع الأموال الضخم الذي لا يزال خارج النظام المالي التقليدي. ووفقًا لـ Fink، يبلغ حجم سوق المحافظ الرقمية هذا حوالي 4.1 تريليون دولار أمريكي. وقدرت JPMorgan في تقرير صدر في 15 أكتوبر أن القيمة الإجمالية الحالية للأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة قد تجاوزت 4.5 تريليون دولار أمريكي، وهذه الأموال "لا يمكنها حاليًا الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل". وبحسب تحليل JPMorgan، فإن هدف BlackRock هو "نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية". من خلال تحقيق هذا الهدف، يمكن لـ BlackRock جذب المستثمرين الشباب المعتادين على استخدام الأصول المرمزة إلى فئات أصول تقليدية مثل الأسهم والسندات، وتوفير فرص ادخار تقاعدي طويلة الأجل لهم. يعتقد Fink أن الترميز يمكن أن يقلل أيضًا من تكاليف المعاملات ورسوم الوسطاء، مثلما هو الحال في قطاع العقارات. ترميز الأصول: رؤية مستقبلية للتمويل يؤمن Fink إيمانًا راسخًا بأن التحول الكبير القادم في التمويل العالمي سيأتي من ترميز الأصول التقليدية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات. وأوضح في مقابلة أن الشركة ترى في الترميز فرصة لجذب مستثمرين جدد إلى المنتجات المالية السائدة عبر الوسائل الرقمية. وأشار Fink إلى أنه رغم الإمكانات الهائلة للترميز، إلا أنه لا يزال في مراحله الأولى. واستشهد بتوقعات Mordor Intelligence بأن حجم سوق الأصول المرمزة سيتجاوز 2 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، وقد يرتفع إلى أكثر من 13 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030. وقد بدأت BlackRock بالفعل في وضع الأسس للمشاركة العميقة في هذا المجال. حيث يعمل فريق داخلي بنشاط على استكشاف استراتيجيات ترميز جديدة لتعزيز ريادتها في مجال إدارة الأصول الرقمية. من مشكك في البيتكوين إلى داعم للبلوكشين يمثل تحول موقف Fink تجاه الأصول الرقمية تطورًا في نظرة المؤسسات المالية التقليدية لهذا القطاع. فقد وصف البيتكوين في وقت ما بأنه "مؤشر لغسل الأموال"، لكن موقفه الآن أصبح مختلفًا تمامًا. وفي مقابلة حديثة، اعترف Fink بتغير وجهة نظره. وقال لـ CNBC: "كنت سابقًا من المنتقدين، لكنني أنمو وأتعلم". وهو الآن يشبّه الأصول المشفرة بالذهب، معتبرًا إياها استثمارًا بديلاً يمكن استخدامه لتنويع المحافظ الاستثمارية. وول ستريت متفائلة بآفاق نمو "الترميز" يعتقد محللو وول ستريت أن BlackRock، بفضل مكانتها الصناعية ومواردها، قادرة تمامًا على الهيمنة في مجال الترميز. رفع المحلل في JPMorgan Michael J. Cyprys السعر المستهدف لسهم BlackRock إلى 1486 دولارًا أمريكيًا في تقريره، مؤكدًا أن "الرؤية الكبرى لترميز جميع الأصول" هي المحرك الرئيسي. وأشار التقرير إلى أن BlackRock قد بدأت بالفعل في اختبار صندوق سوق المال المرمز BUIDL، الذي نما حجم أصوله المدارة إلى ما يقرب من 3 مليارات دولار أمريكي منذ إطلاقه في مارس 2024. وترى JPMorgan أنه بفضل التركيز الاستراتيجي من أعلى مستويات الإدارة، وحجم الشركة، وانتشار أعمالها الواسع، وعلاقاتها مع العملاء، فإن BlackRock لديها القدرة على التأثير في هيكل الصناعة المستقبلي، والتعاون مع البورصات والموردين الرائدين لتنفيذ وتقديم منتجات BlackRock المرمزة. تسعى BlackRock إلى ترميز الأصول التقليدية كجسر يربط بين أسواق رأس المال التقليدية والأصول الرقمية. فالترميز لديه القدرة على جلب الأصول التقليدية إلى نموذج المحافظ الرقمية الأصلي — حيث أن الأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة التي تتجاوز قيمتها حاليًا 4.5 تريليون دولار أمريكي لا يمكنها الوصول إلى منتجات الاستثمار طويلة الأجل. هدف BlackRock هو نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية، بحيث لا يحتاج المستثمرون أبدًا إلى مغادرة محافظهم الرقمية لبناء محفظة استثمارية طويلة الأجل وعالية الجودة تشمل الأسهم والسندات والعملات المشفرة والسلع وغيرها. ومن خلال تحقيق ذلك، يمكن لـ BlackRock توجيه عدد كبير من المستثمرين الشباب الذين يستخدمون الأصول المرمزة نحو الأصول التقليدية، وإعدادهم لفرص الادخار التقاعدي الطويلة الأجل في المستقبل.
الرئيس التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم: حجم "المحافظ الرقمية" تجاوز 4 تريليونات دولار، و"ترميز الأصول" هو الثورة المالية القادمة
كشفت BlackRock عن هدفها المتمثل في إدخال المنتجات الاستثمارية التقليدية مثل الأسهم والسندات إلى المحافظ الرقمية، وهو نظام بيئي تتجاوز قيمته 4 تريليونات دولار. الكاتب: Long Yue المصدر: Wallstreetcn قام الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، BlackRock، Larry Fink، بتحديد "ترميز الأصول" كالثورة القادمة في الأسواق المالية، بهدف "وضع جميع الأصول المالية التقليدية في المحافظ الرقمية". في 14 أكتوبر، وخلال مكالمة الأرباح للربع الثالث من عام 2025، أعلنت BlackRock عن وصول أصولها المدارة (AUM) إلى رقم قياسي بلغ 13.5 تريليون دولار، كما أوضح Fink بوضوح الاتجاه الرئيسي للشركة في المستقبل. ووفقًا لما كشفه، فإن قيمة الأصول المحتفظ بها في المحافظ الرقمية حول العالم قد بلغت حوالي 4.1 تريليون دولار، وهو سوق محتمل ضخم. الرؤية التي شرحها Fink هي أنه من خلال ترميز أدوات الاستثمار التقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، يمكن بناء جسر بين أسواق رأس المال التقليدية وجيل جديد من المستثمرين المتمرسين في مجال التشفير. قال Fink في مقابلة مع CNBC: "هذه هي الفرصة القادمة لـ BlackRock لعقود قادمة". وقد تم التحقق من هذه الاستراتيجية مبدئيًا من خلال نجاح صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، الذي تجاوزت أصوله المدارة 100 مليار دولار في أقل من 450 يومًا، ليصبح أسرع ETF نموًا في التاريخ. وقد حظيت هذه الخطوة الاستباقية برد فعل إيجابي سريع من وول ستريت. فقد أعادت شركة الاستثمار المصرفي Morgan Stanley التأكيد على تصنيف "زيادة الوزن" لسهم BlackRock في تقرير بحثي، مشيرة إلى أن "ترميز جميع الأصول" هو أحد السرديات الأساسية التي تدعم نظرتها الإيجابية تجاه BlackRock. استهداف سوق المحافظ الرقمية بقيمة 4 تريليونات دولار الركيزة الأساسية لاستراتيجية BlackRock هي الوصول إلى تجمع الأموال الضخم الذي لا يزال خارج النظام المالي التقليدي. ووفقًا لـ Fink، فإن حجم سوق المحافظ الرقمية يبلغ حوالي 4.1 تريليون دولار. وقدرت Morgan Stanley في تقرير صدر في 15 أكتوبر أن القيمة الإجمالية للأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة قد تجاوزت الآن 4.5 تريليون دولار، وأن هذه الأموال "لا يمكنها حاليًا الوصول إلى المنتجات الاستثمارية طويلة الأجل". وبحسب تحليل Morgan Stanley، فإن هدف BlackRock هو "نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية". من خلال تحقيق هذا الهدف، يمكن لـ BlackRock جذب المستثمرين الشباب الذين اعتادوا على استخدام الأصول المرمزة إلى فئات أصول تقليدية أخرى مثل الأسهم والسندات، وتوفير فرص ادخار تقاعدي طويلة الأجل لهم. يعتقد Fink أن الترميز يمكن أن يقلل أيضًا من تكاليف المعاملات ورسوم الوسطاء، مثلما هو الحال في مجالات مثل العقارات. ترميز الأصول: رؤية مستقبلية للتمويل يؤمن Fink إيمانًا راسخًا بأن التحول الكبير القادم في التمويل العالمي سيأتي من ترميز الأصول التقليدية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات. وذكر في مقابلة أن الشركة ترى في الترميز فرصة لجذب مستثمرين جدد إلى المنتجات المالية السائدة من خلال الوسائل الرقمية. وأشار Fink إلى أنه على الرغم من الإمكانات الهائلة للترميز، إلا أنه لا يزال في مراحله الأولى. واستشهد بتوقعات Mordor Intelligence التي تشير إلى أن حجم سوق الأصول المرمزة قد تجاوز 2 تريليون دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن يرتفع إلى أكثر من 13 تريليون دولار بحلول عام 2030. وقد بدأت BlackRock بالفعل في وضع الأساس للمشاركة العميقة في هذا المجال. حيث يعمل فريق داخلي بنشاط على استكشاف استراتيجيات ترميز جديدة لتعزيز ريادتها في مجال إدارة الأصول الرقمية. من مشكك في البيتكوين إلى داعم للبلوكشين يمثل تحول موقف Fink تجاه الأصول الرقمية تطور وجهة نظر المؤسسات المالية التقليدية تجاه هذا المجال. فقد كان في وقت من الأوقات يصف البيتكوين بأنه "مؤشر لغسل الأموال"، لكن موقفه الآن أصبح مختلفًا تمامًا. وفي مقابلة حديثة، اعترف Fink بأن وجهة نظره قد تغيرت. وقال لـ CNBC: "كنت ناقدًا في السابق، لكنني أنمو وأتعلم". وهو الآن يقارن الأصول المشفرة بالذهب، ويرى أنها يمكن أن تكون استثمارًا بديلًا لتنويع المحافظ الاستثمارية. وول ستريت متفائلة بشأن آفاق نمو "الترميز" يعتقد محللو وول ستريت أن BlackRock، بفضل مكانتها في الصناعة ومواردها، لديها القدرة الكاملة على الهيمنة في مجال الترميز. رفع المحلل في Morgan Stanley، Michael J. Cyprys، السعر المستهدف لسهم BlackRock إلى 1486 دولارًا في تقريره، مؤكدًا أن "الرؤية الكبرى لترميز جميع الأصول" هي المحرك الرئيسي. وأشار التقرير إلى أن BlackRock قد بدأت بالفعل في اختبار صندوق السوق النقدي المرمز BUIDL، الذي نما حجم أصوله المدارة إلى ما يقرب من 3 مليارات دولار منذ إطلاقه في مارس 2024. وترى Morgan Stanley أنه بفضل التركيز الاستراتيجي الذي يبدأ من الإدارة العليا، وحجم الشركة، وانتشار أعمالها الواسع، وعلاقاتها مع العملاء، فإن BlackRock لديها القدرة على التأثير في هيكل الصناعة في المستقبل، والتعاون مع البورصات والموردين الرائدين لتنفيذ وتقديم منتجات BlackRock المرمزة. تسعى BlackRock إلى ترميز الأصول التقليدية كجسر يربط بين أسواق رأس المال التقليدية والأصول الرقمية. فالترميز لديه القدرة على جلب الأصول التقليدية إلى نموذج المحافظ الرقمية الأصلي—حيث أن الأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة التي تتجاوز قيمتها حاليًا 4.5 تريليون دولار لا يمكنها الوصول إلى المنتجات الاستثمارية طويلة الأجل. هدف BlackRock هو نسخ كل شيء في التمويل التقليدي اليوم إلى المحافظ الرقمية، بحيث لا يحتاج المستثمرون أبدًا إلى مغادرة محافظهم الرقمية لبناء محفظة استثمارية طويلة الأجل وعالية الجودة تشمل الأسهم والسندات والعملات المشفرة والسلع وغيرها. ومن خلال تحقيق ذلك، يمكن لـ BlackRock توجيه عدد كبير من المستثمرين الشباب الذين يستخدمون الأصول المرمزة نحو الأصول التقليدية، والاستعداد لفرص الادخار التقاعدي طويلة الأجل في المستقبل.
أول بنك تشفير في الولايات المتحدة يحصل على الضوء الأخضر — بدعم من Thiel وLuckey وLonsdale
منح مكتب مراقب العملة الأمريكي الموافقة الأولية المشروطة على الميثاق الوطني لبنك Erebor، مما يمهد الطريق أمام مقرض يركز على التكنولوجيا والعملات المشفرة بدعم من Palmer Luckey وJoe Lonsdale وPeter Thiel. جاء هذا القرار بعد أربعة أشهر فقط من تقديم Erebor لطلبه، وتبع ذلك إصدار قانون GENIUS في واشنطن، الذي وضع معايير جديدة لإصدار العملات المستقرة. يخطط البنك لتشغيل عملياته رقمياً فقط من كولومبوس ونيويورك، بدعم من رأس مال قدره 275 مليون دولار وإطار عمل مخاطر محافظ. OCC يمنح الضوء الأخضر لميثاق Erebor بقيمة 275 مليون دولار منح مكتب مراقب العملة (OCC)، الهيئة الفيدرالية المشرفة على البنوك الوطنية، يوم الأربعاء لـ Erebor السلطة الأولية والمشروطة لتشكيل بنك فيدرالي مرخص. وتعد هذه أول موافقة من هذا النوع تحت إشراف المراقب Jonathan Gould منذ تعيينه في يوليو، مما يبرز تحولاً نحو موقف تنظيمي أكثر دعماً للابتكار. تسمح هذه الحالة للمؤسسين بجمع الودائع، وتوظيف الموظفين، وبناء البنية التحتية بينما يقوم المنظمون بفحص أنظمتهم. يجب على Erebor إكمال تدقيقات الأمن السيبراني، ورأس المال، ومكافحة غسل الأموال قبل الافتتاح. قال Gould في بيان: "يظل OCC ملتزماً بنظام مصرفي متنوع يدعم الابتكار المسؤول. قرار اليوم هو خطوة مبكرة، وليس خط النهاية". منح OCC الموافقة الأولية المشروطة لبنك Erebor بعد مراجعة دقيقة لطلبه. عند منح هذا الميثاق، طبق OCC نفس المراجعة الصارمة والمعايير المطبقة على جميع طلبات الميثاق. — OCC (@USOCC) 15 أكتوبر 2025 بمجرد حصول Erebor على الترخيص الكامل، سيسمح له الميثاق بتقديم خدمات الإقراض والحفظ والمدفوعات باستخدام بنية الأصول الرقمية. ويقع المقر الرئيسي للبنك في أوهايو مع مكتب ثانوي في نيويورك، وسيعمل بشكل أساسي من خلال منصات الهاتف المحمول والويب. من بين الداعمين Founders Fund و8VC وHaun Ventures، وجميعهم نشطون في مجال العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية. قبل الإطلاق، يجب على Erebor أيضاً الحصول على موافقة المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، والتي تستغرق عادةً من تسعة إلى عشرة أشهر. ويشير المحللون إلى أن الإشراف المزدوج من OCC وFDIC قد يضع معيار امتثال جديد للبنوك العاملة في مجال الأصول الرقمية. أموال وادي السيليكون وروابط حقبة ترامب شبكة مؤسسي Erebor متشابكة بعمق مع شخصيات مؤثرة في وادي السيليكون والسياسة. المؤسس المشارك Palmer Luckey، مؤسس شركة Anduril للتكنولوجيا الدفاعية، وJoe Lonsdale، المؤسس المشارك لشركة Palantir ورئيس 8VC، كانا من الداعمين البارزين للرئيس Donald Trump ونائب الرئيس J.D. Vance. وتبرع كلاهما بكثافة لحملات الجمهوريين خلال دورة الانتخابات لعام 2024. ويظل Peter Thiel، أحد الداعمين الأوائل، من أبرز المستثمرين المغامرين المحافظين وحليفاً لعائلة Trump. يتماشى تأسيس Erebor مع جهود الإدارة الحالية لتخفيف الحواجز التنظيمية أمام البنوك التي تشارك في أنشطة الأصول الرقمية. تحافظ قيادة الشركة، بما في ذلك الرئيس التنفيذي Owen Rapaport والرئيس Mike Hagedorn، على استقلالية تشغيلية عن المستثمرين المرتبطين سياسياً. ومع ذلك، فإن وجود ممولين بارزين مثل Founders Fund و8VC وHaun Ventures أثار تساؤلات حول سرعة الموافقة التنظيمية. ويقول النقاد إن البنك استفاد من وصول مميز إلى الوكالات الفيدرالية، بينما يرى المؤيدون أن العملية السريعة تعكس قوة تصميم الامتثال لدى Erebor واحتياطياته الرأسمالية العميقة. سوق العملات المستقرة بقيمة 312 مليار دولار على وشك التغيير قد يعيد الميثاق تشكيل القطاع المصرفي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة من خلال ربط بنية البنوك المؤمنة بالبنية التحتية للبلوكشين. بموجب قانون GENIUS، يجب على البنوك التي تصدر العملات المستقرة الحفاظ على احتياطيات بنسبة 100 بالمئة ونشر إفصاحات شهرية. قد يسرع هذا الإطار من تبني المؤسسات واختبار المدفوعات. إذا حصل Erebor على التراخيص النهائية، فقد ينافس Anchorage Digital في إصدار العملات المستقرة وخدمات الحفظ. كما أن خططه للإقراض مقابل العملات المشفرة أو أجهزة الذكاء الاصطناعي قد توسع السيولة للمعدنين وصانعي السوق وشركات البنية التحتية. ومع ذلك، يحذر النقاد من المحاباة وتركيز المخاطر المحتمل. ووصفت السيناتور Elizabeth Warren الموافقة بأنها "مغامرة محفوفة بالمخاطر". ومع ذلك، يصور المنظمون هذه الخطوة كإجراء نحو دمج الأصول الرقمية تحت إشراف صارم. أفضل 7 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية / المصدر: CoinGecko وفقاً لبيانات CoinMetrics، نما سوق العملات المستقرة بنسبة تقارب 18 بالمئة في عام 2025، ليصل إلى قيمة سوقية تقارب 312 مليار دولار. ويتوقع محللو Galaxy Research أن البنوك المنظمة قد تستحوذ على ما يصل إلى 25 بالمئة من هذا السوق بحلول نهاية عام 2026 مع نضوج أطر الامتثال.
منحت OCC الموافقة الأولية لبنك Erebor، وهو شركة ناشئة مدعومة من Peter Thiel تركز على العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي
منح منظم البنوك الوطني "موافقة أولية مشروطة" لبنك Erebor المدعوم من قبل المستثمر المغامر Peter Thiel، والذي يخطط لخدمة قطاعات العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي. وقد منحت Office of the Comptroller of the Currency (OCC) الموافقة يوم الأربعاء. ووصف Comptroller of the Currency Jonathan Gould بنك Erebor بأنه "أول بنك جديد يحصل على موافقة أولية مشروطة" منذ أن بدأ عمله في OCC في يوليو. وقال Gould في بيان: "قرار اليوم هو أيضًا دليل على أن OCC تحت قيادتي لا تفرض حواجز شاملة على البنوك التي ترغب في الانخراط في أنشطة الأصول الرقمية". "الأنشطة الرقمية المسموح بها، مثل أي نشاط مصرفي قانوني آخر، لها مكان في النظام المصرفي الفيدرالي إذا تم تنفيذها بطريقة آمنة وسليمة." يهدف Erebor إلى سد الفجوة التي خلفها Silicon Valley Bank، البنك الشهير بين الشركات الناشئة والمستثمرين المغامرين والذي انهار في عام 2023. تأسس Erebor في عام 2025 على يد Palmer Luckey وJoe Lonsdale، وهما من الشخصيات البارزة في Silicon Valley، بدعم من شركة Thiel's Founders Fund وHaun Ventures، وفقًا لتقارير Financial Times. وكغيره من المشاريع المرتبطة بـThiel، يحمل Erebor اسم جبل في سلسلة كتب "The Lord of the Rings" للمؤلف J.R.R. Tolkien. في طلبه، ذكر Erebor أنه سيكون بنكًا وطنيًا يقدم كلًا من المنتجات والخدمات المصرفية التقليدية وتلك المتعلقة بالعملات المشفرة. ووفقًا لـFinancial Times، نقلاً عن مصدر لم يُذكر اسمه مقرب من Erebor، لم يتلق طلب البنك "معاملة خاصة" من إدارة ترامب، على الرغم من العلاقات الطويلة التي تربط Luckey وLonsdale وThiel بالرئيس. "السوق المستهدف للبنك يتكون من الشركات التي تشكل جزءًا من اقتصاد الابتكار في الولايات المتحدة، وخاصة شركات التكنولوجيا التي تركز على العملات الافتراضية والذكاء الاصطناعي والدفاع والتصنيع، بالإضافة إلى مزودي خدمات الدفع وصناديق الاستثمار وشركات التداول (بما في ذلك المستشارين الاستثماريين المسجلين، وسماسرة الأوراق المالية، وشركات التداول الخاصة، ووكلاء العقود الآجلة)"، وفقًا للطلب. ذكر Erebor أيضًا أنه سيحتفظ ببعض العملات المشفرة في ميزانيته العمومية. سيكون المكتب الرئيسي في كولومبوس، أوهايو، مع مكتب آخر في مدينة نيويورك. خلال العام الماضي في ظل إدارة ترامب، غيرت الوكالات التنظيمية، بما في ذلك OCC، موقفها تجاه العملات المشفرة. ومنذ ذلك الحين، سحب الاحتياطي الفيدرالي التوجيهات التي كانت تثني البنوك سابقًا عن المشاركة في العملات المشفرة. كما أصدرت البنك المركزي، جنبًا إلى جنب مع OCC، بيانًا مشتركًا الشهر الماضي يوضح كيفية تطبيق القواعد الحالية على البنوك التي تحتفظ بالعملات المشفرة نيابة عن العملاء، إلى جانب خطوات أخرى.
انتصار المستثمرين الأفراد! البائعون على المكشوف في وول ستريت يحققون أسوأ أداء منذ خمس سنوات ويضطرون إلى "الاستسلام"
يُلقي المتداولون الذين يراهنون على هبوط الأسهم الأمريكية باللوم في أسوأ عائد سنوي لهم منذ خمس سنوات على المستثمرين الأفراد الذين يتبعون الاتجاه بشكل أعمى. وفقًا لحسابات شركة تحليل البيانات S3 Partners، ارتفع هذا العام محفظة تتكون من 250 من أكثر الأسهم الأمريكية شعبية لدى البائعين على المكشوف بنسبة 57%، مما تسبب في خسائر فادحة للمتداولين الذين راهنوا على هبوط هذه الأسهم. وهذا هو أفضل أداء سنوي منذ عام 2020 عندما ارتفعت هذه المحفظة بنسبة 85%. ارتفع سعر سهم شركة تعدين البيتكوين Terawulf وشركة تأجير السيارات Hertz، التي واجهت الإفلاس في عام 2021، بنسبة 155% و50% على التوالي هذا العام، وكلتا الشركتين تم اقتراض أكثر من 40% من أسهمها للبيع على المكشوف. عادةً ما يقترض البائعون على المكشوف الأسهم ويبيعونها، ثم ينتظرون انخفاض السعر ليعيدوا شرائها ويحققوا الربح. قبل موجة الارتفاع الأخيرة في "أسهم القمامة"، أدت موجة الحماس حول الذكاء الاصطناعي وآمال خفض أسعار الفائدة إلى دفع مؤشر S&P 500 لتحقيق سلسلة من المستويات القياسية الجديدة. بدفع من تدفق كبير لرؤوس أموال المستثمرين الأفراد، تسببت هذه الموجة الصاعدة في خسائر فادحة للبائعين على المكشوف، حيث تم إخراجهم من السوق وأُجبروا على إغلاق مراكزهم. قال كارسن بلوك، مؤسس شركة Muddy Waters الشهيرة للبيع على المكشوف، في مقابلة: "دورة السوق الصاعدة الحالية أصبحت طويلة جدًا، وفترات التصحيح قصيرة جدًا، حتى أن الطلب على البيع التقليدي على المكشوف لم يعد موجودًا." وأضاف أنه في الوقت الحالي، يُعد البيع النشط على المكشوف من خلال دراسة الشركات ونشر التقارير هو الطريقة الوحيدة لتحقيق أرباح مستدامة من بيع الأسهم على المكشوف. وقال بلوك: "مثل جميع التصحيحات الحالية، فإن ظهور المخاطر هو في الواقع مجرد فرصة أخرى لـ 'شراء الانخفاض' (BTFD، buy the f**king dip)." البائعون على المكشوف المعروفون، بمن فيهم نيت أندرسون من Hindenburg وجيم تشانوس الذي باع أسهم شركة Enron على المكشوف قبل انهيارها في 2001، استسلموا جميعًا في السنوات الأخيرة. ويعود ذلك جزئيًا إلى نمو صناديق الاستثمار السلبي، التي تشتري المؤشرات بالكامل دون تمييز، مما يدفع سوق الأسهم الأمريكية إلى الارتفاع بلا هوادة. قالت آن ستيفنسون-يانغ، الشريكة المؤسسة لشركة J Capital Research المتخصصة في البيع النشط على المكشوف والأبحاث طويلة الأجل: "كان هذا العام صعبًا حقًا، حقًا". "منذ عام 2020، كنا جميعًا ننتظر أن يصبح السوق أكثر عقلانية، لكنه لم يفعل ذلك، بل استمر في الصعود، والصعود، والصعود." وأضافت: "يميل المستثمرون الأفراد إلى اتباع التيار، سواء كان ذلك منطقيًا أم لا." قليل من الشركات تعكس معاناة البائعين على المكشوف مثل AppLovin. على الرغم من وجود العديد من تقارير البيع على المكشوف التي تتهم مجموعة الإعلانات التي تبلغ قيمتها السوقية 200 مليارات دولار بالمبالغة في قدرات الذكاء الاصطناعي، إلا أن سعر سهمها ارتفع بنسبة 65% هذا العام. نفت AppLovin بشدة الاتهامات المتعلقة بسوء السلوك المالي والمحاسبي، ووصفت هذه التقارير بأنها "لا أساس لها" و"مليئة بادعاءات غير دقيقة وكاذبة". وقال مستثمر كبير في إحدى شركات البيع على المكشوف المتوسطة الحجم في الولايات المتحدة: "أداء 'أسهم القمامة' كان جيدًا جدًا هذا العام لدرجة أنه من المستحيل تقريبًا النجاح في البيع على المكشوف في هذا 'المستنقع'." وأضافوا أن العواقب لم تعد موجودة بالنسبة للشركات المتهمة بسوء السلوك، وأشاروا إلى قضية عفو ترامب عن مؤسس شركة Nikola لصناعة الشاحنات الكهربائية، تريفور ميلتون، الذي أُدين في 2022 بتهمة الكذب على المستثمرين. هذا الأسبوع، أعلن ميلتون عن "عودته" من خلال شركة تصنيع الطائرات SyberJet، قائلاً إنه سيقوم "بتحويل صناعة الطيران كما فعلت مع صناعة النقل". وقال مؤسس إحدى شركات البيع النشط على المكشوف في الولايات المتحدة: "في الماضي، ربما كنت ستواجه الكثير من الفقاعات، وكلها كانت تخلق فرصًا. أما الآن، فهناك هذا الحماس في العديد من زوايا السوق. مثل العملات المشفرة، والطاقة النووية، والتقنيات الكمومية، وأي مفهوم مرتبط بالذكاء الاصطناعي أو مراكز البيانات. بالنسبة للبائعين على المكشوف، لم يعد هناك مكان للاختباء تقريبًا."
تحرك محافظ Bitcoin الخاملة بقيمة 3.93 مليار دولار مع إثارة جني الأرباح لتصفية عملات مشفرة بقيمة 620 مليون دولار
ملاحظات رئيسية المحافظ غير النشطة لمدة 3-5 سنوات نقلت 32,322 BTC بقيمة 3.9 مليار دولار، مسجلة أكبر حركة للعملات النائمة هذا العام. تسببت موجة البيع في تصفية عملات مشفرة بقيمة 620 مليون دولار، حيث جاء 74% منها من صفقات الشراء الطويلة عبر السوق. قلل المضاربون على الصعود خسائر التصفية من 74% إلى 55% خلال ساعات، مما يشير إلى احتمال الاستقرار حول دعم 120,000 دولار. Bitcoin BTC $122 394 تقلب خلال 24 ساعة: 1.6% القيمة السوقية: $2.44 T حجم التداول خلال 24 ساعة: $80.06 B وصل السعر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق $126,192 يوم الاثنين 6 أكتوبر، قبل أن يتراجع بنسبة 4% نحو $120,000 وسط عمليات جني أرباح مكثفة يوم الثلاثاء. تُظهر بيانات السلسلة أن هذا التراجع تزامن مع نشاط غير معتاد من المحافظ النائمة، بينما تشير مؤشرات المشتقات إلى احتمالات انتعاش مبكر. مع تصحيح Bitcoin بنسبة 4% يوم الثلاثاء، نبه J. Martin، محلل في CryptoQuant، متابعيه البالغ عددهم 42,700 إلى بيانات السلسلة التي تُظهر قيام حاملي العملات على المدى الطويل بجني الأرباح عند القمة. الآن 🚨 32,322 BTC (~$3.93B) تم نقلها للتو على السلسلة من محافظ كانت نائمة لمدة 3 – 5 سنوات. 👉 هذه هي أكبر حركة Bitcoin لمدة 3-5 سنوات في عام 2025 حتى الآن. pic.twitter.com/9vVbAdcrdA — Maartunn (@JA_Maartun) 7 أكتوبر 2025 وفقًا لمارتن، تم رصد محافظ غير نشطة لمدة 3 إلى 5 سنوات وهي تنقل 32,322 BTC، بقيمة تقارب 3.9 مليار دولار، وهو أكبر تحويل يومي من المحافظ النائمة لهذا العام. مثل هذا الارتفاع في نشاط المحافظ طويلة الأجل يفرض ضغطًا هبوطيًا قصير الأجل. أولاً، إعادة إدخال كميات كبيرة من Bitcoin المحتفظ بها لفترة طويلة خلال فترة قصيرة يخفف من المعروض المتداول ويضخم ضغط البيع. ثانيًا، يُخيف الوافدين الجدد، الذين قد يؤجلون الشراء لتجنب التأثر بموجة بيع حاملي العملات على المدى الطويل. المضاربون على الصعود يسعون لانتعاش مبكر مع تجاوز تصفيات العملات المشفرة 620 مليون دولار تُظهر الاتجاهات التاريخية أن التحركات الكبيرة للعملات النائمة تحدث بالقرب من قمم دورات الصعود لـ Bitcoin. ومع ذلك، قد يؤدي الطلب النشط بين صناديق ETF للعملات المشفرة وشركات الخزانة إلى امتصاص المعروض من BTC النائم من قبل المشترين خلال مرحلة التصحيح. تسببت تصحيح Bitcoin بنسبة 4% وسط بيع حاملي العملات على المدى الطويل بقيمة 3.9 مليار دولار في تقلبات واسعة في أسواق العملات المشفرة، مما أدى إلى تصفيات إجمالية بقيمة 620 مليون دولار، وفقًا لبيانات Coinglass. بلغت صفقات الشراء الطويلة ذات الرافعة المالية المغلقة 454.87 مليون دولار، وهو ما يمثل 74% من الخسائر، بينما تم تصفية صفقات البيع بقيمة 165.44 مليون دولار. مقال ذو صلة: انهيار الدولار الأمريكي، المستثمرون يفضلون Bitcoin والذهب والفضة بدلاً منه، بحسب مسؤول Citadel ومع ذلك، تشير بيانات المشتقات إلى أن المضاربين على الصعود بدأوا في مواجهة زخم البيع. على مدى أطر زمنية أقصر، تُظهر نسب التصفية تضييق الفجوة بين صفقات الشراء والبيع. المضاربون على الصعود في العملات المشفرة قللوا معدل الخسارة من 74% إلى 55% | Coinglass، 7 أكتوبر 2025 في وقت إعداد هذا التقرير، بلغ إجمالي التصفية خلال الساعة الماضية 12.42 مليون دولار مع 6.28 مليون دولار صفقات شراء طويلة و6.15 مليون دولار صفقات بيع، حيث قلل المضاربون على الصعود معدل الخسارة من 74% إلى 55%. يشير الانخفاض التدريجي في هيمنة تصفيات الشراء الطويلة إلى أن المضاربين على الصعود يستعيدون التوازن، ويواجهون حركة السعر الهبوطية من خلال تغطية مراكزهم، مع استقرار Bitcoin حول منطقة دعم 120,000 دولار. يوم الثلاثاء، صرح الرئيس التنفيذي لـ JP Morgan Chase، جيمي ديمون، أيضًا أن إغلاق الحكومة الأمريكية من غير المرجح أن يؤثر على الأسواق المالية. تدفقات ETF القياسية لـ Blackrock واستراتيجيتها التي تؤكد التزام الشراء طويل الأجل بعد أرباح الربع الثالث البالغة 3.9 مليار دولار قد تعيد إشعال ثقة المستثمرين في اكتشاف سعر Bitcoin. قد يؤدي الانتعاش من 120,000 دولار إلى محاولة اختراق نحو 130,000 دولار مع ترقب الأسواق لقرار جديد من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن خفض سعر الفائدة. next
ما هي فجوة الـ 110 آلاف دولار؟ عقود Bitcoin الآجلة "طويلة بقوة" مع عودة الحيتان
النقاط الرئيسية: يشير حجم شراء عقود Bitcoin الآجلة إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر تفاؤلاً على المدى الطويل تجاه BTC هذا الشهر. لا يزال "الفجوة" عند 110,000 دولار في عقود Bitcoin الآجلة لدى CME Group غير مملوءة. تشهد خيارات Bitcoin ETF ارتفاعًا في شعبيتها مع اقتراب الفائدة المفتوحة لـ IBIT من 40 مليار دولار. يتحول متداولو مشتقات Bitcoin (BTC) إلى مراكز شراء "عدوانية" مع اقتراب السعر من أعلى مستوياته على الإطلاق. في تحليل جديد نُشر على X يوم الجمعة، كشف J. A. Maartunn، أحد المساهمين في منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، عن تحول كبير في عقود Bitcoin الآجلة في أكتوبر. ارتفاع حجم شراء عقود Bitcoin الآجلة في أكتوبر تشهد أسواق عقود Bitcoin الآجلة تحولًا في المعنويات مع بداية أكتوبر. كما أوضح Maartunn، فقد ارتفع صافي حجم الشراء، وهو الآن يتجاوز صافي حجم البيع بمقدار 1.8 مليار دولار. وقال معلقًا بجانب مخطط CryptoQuant لأحجام صافي المشترين في أكبر بورصة للعملات الرقمية، Binance: "المشترون في العقود الآجلة يزدادون نشاطًا". صافي حجم المشترين في Bitcoin (Binance). المصدر: Maartunn/X كان هذا المنشور ردًا على ملاحظات الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، Ki Young Ju، الذي أشار إلى أن أعلى المستويات المحلية الأخيرة لـ Bitcoin جاءت نتيجة زخم شراء مستمر بين الحيتان في سوق المشتقات. وأضاف Maartunn: "إشارة واضحة على اتخاذ مراكز شراء عدوانية". قبل أيام فقط، كانت أسواق العقود الآجلة تتصدر العناوين للسبب المعاكس. أصبحت "الفجوة" في عقود Bitcoin الآجلة لدى CME Group خلال عطلة نهاية الأسبوع هدفًا جديدًا لتصحيح سعر BTC على المدى القصير للمتداولين، حيث تقع فوق 110,000 دولار بقليل، وفقًا لبيانات من Cointelegraph Markets Pro و TradingView. مخطط ساعة واحدة لعقود Bitcoin الآجلة لدى CME Group مع تمييز الفجوة. المصدر: Cointelegraph/TradingView على الرغم من أن الفجوات تم ملؤها خلال أسابيع أو أيام في الأشهر الأخيرة، إلا أن البائعين فشلوا هذا الأسبوع في بدء تصحيح عميق بما فيه الكفاية. كما أفاد Cointelegraph، هناك خطط لدى CME لجعل تداول عقود Bitcoin الآجلة على مدار الساعة، مما يلغي ظاهرة "الفجوة". محلل Bloomberg: صناديق Bitcoin ETF "ليست مزحة" في الوقت نفسه، استقطبت صناديق التداول الفوري لبيتكوين (ETFs) في الولايات المتحدة أكثر من 600 مليون دولار خلال جلسة تداول وول ستريت يوم الخميس. ذو صلة: قد تكون المحطة التالية لـ Bitcoin عند 125 ألف دولار: إليك السبب صافي تدفقات صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة (لقطة شاشة). المصدر: Farside Investors مع بلوغ إجمالي الأسبوع 2.25 مليار دولار وقت كتابة هذا التقرير، استمرت بيانات ETF في مفاجأة الجميع. في منشور على X يوم الجمعة، أشار James Check، منشئ مصدر بيانات onchain Checkonchain، إلى النمو المتسارع في خيارات أكبر ETF فوري، iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock. وقال: "نمو خيارات IBIT هو الأقل نقاشًا، لكنه التحول الأكثر أهمية في هيكل السوق لـ Bitcoin منذ ظهور صناديق ETF نفسها". "لم يتجاوز IBIT فقط Deribit، بل أصبحت الخيارات الآن أكبر من العقود الآجلة من حيث الفائدة المفتوحة." هيمنة الفائدة المفتوحة لخيارات Bitcoin. المصدر: James Check/X كان Eric Balchunas، المحلل المتخصص في صناديق ETF لدى Bloomberg، أول من أبلغ عن تجاوز IBIT لـ Deribit التابع لـ Coinbase، حيث بلغت الفائدة المفتوحة للأول الآن 38 مليار دولار. واختتم قائلاً: "قلت لكم إن صناديق ETF ليست مزحة.. هوامش العملات الرقمية الكبيرة في ورطة". الفائدة المفتوحة لخيارات Bitcoin: IBIT مقابل Deribit. المصدر: Eric Balchunas/X
الجهات التنظيمية للعملات الرقمية تقرر أخيرًا التعاون، لكن لا تشعر براحة زائدة
في يوم من الأيام، كانت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتقاتلان بشراسة حول من يملك أي جزء من سوق العملات المشفرة. تقدم سريعًا إلى اليوم، وتعلن الرئيسة المؤقتة لـCFTC، كارولين فام، قائلة: "انتهت حرب النفوذ." نعم، أيها السادة، يبدو أن المواجهة التنظيمية التي احتجزت سوق العملات المشفرة لسنوات قد انتهت. وضوح تنظيمي كانت خطوط المعركة واضحة. قالت CFTC إن معظم سوق العملات المشفرة يندرج ضمن نادي السلع الخاص بهم، وفقًا للرئيس السابق روستين بينهام. في المقابل، أصر الرئيس السابق لـSEC، غاري جينسلر، على أن تلك العملات المشفرة هي أوراق مالية، ولوح بعلمهم التنظيمي بقوة. هذا الجمود ترك المتداولين والمشاريع عالقين في حالة من الضبابية البيروقراطية، يحاولون يائسين معرفة أي جهة تنظيمية يجب أن يتقربوا منها. هل سمعت عن الوضوح التنظيمي، أو غيابه؟ هذا هو بالضبط ما كان يحدث. وهنا جاءت المائدة المستديرة الأخيرة، التي استضافتها CFTC وSEC بأنفسهم، وكأنهم يجلبون الأعداء إلى جلسة علاج جماعي. اعترفت فام بأن المجالات التي من المفترض أن يراقبوها قد تصبح غير واضحة أو غير بديهية، مما يسبب احتكاكًا غير ضروري ويمنح اللاعبين في السوق صداعًا أكبر من آثار الكحول. بمعنى آخر، أمضى المنظمون وقتًا طويلاً في الشجار، ولم يقضوا وقتًا كافيًا في العمل معًا. التناغم في أروقة واشنطن المقدسة، يعمل المشرعون على إعداد قانون الوضوح، وهو مشروع قانون قد يمنح CFTC سلطة أوسع للإشراف على أصول العملات المشفرة بشكل عام. قد يحسم هذا أخيرًا الجدل حول “من هو الرئيس” مرة واحدة وإلى الأبد، ويضع حدودًا أوضح في صناعة العملات المشفرة. لكن لا تتوقعوا زواجًا تنظيميًا كاملًا. فقد حطم رئيس SEC، بول أتكينز، الشائعات المثيرة حول اندماج SEC وCFTC، واصفًا إياها بأحاديث خيالية قد تشتت الانتباه عن الفرصة الهائلة الجاهزة للاغتنام. التناغم، وليس التغيير الحكومي الجذري، هو شعار اليوم. إزالة الضباب جمعت المائدة المستديرة المشتركة كبار الشخصيات إلى الطاولة. شارك مديرون تنفيذيون من Kraken وRobinhood وJ.P. Morgan وKalshi وحتى Bank of America، مما يدل على أن الأمر ليس مجرد دراما في واشنطن، بل لعبة عالية المخاطر تشكل مستقبل تنظيم وابتكار العملات المشفرة. إذًا، مغزى القصة هو أن المنظمين توقفوا عن لعب ألعاب النفوذ في الوقت الحالي، وركزوا بدلًا من ذلك على هدنة هشة ولكن متعمدة للحفاظ على استمرار محرك العملات المشفرة. مع وجود تريليونات من أصول العملات المشفرة على المحك والمشرعين الذين يضعون تشريعات لإزالة الضباب، قد تشعل معاهدة السلام هذه عصرًا جديدًا من الوضوح في سوق العملات المشفرة، أو على الأقل تمنع تزايد الصداع. كتبه András Mészáros خبير العملات المشفرة وWeb3، مؤسس Kriptoworld LinkedIn | X (Twitter) | المزيد من المقالات بخبرة سنوات في تغطية مجال البلوكشين، يقدم András تقارير تحليلية حول DeFi، وتوكننة الأصول، والعملات البديلة، والتنظيمات التي تشكل الاقتصاد الرقمي.
"انتهت حرب النفوذ": القائم بأعمال رئيس CFTC كارولين فام تقول بينما تتطلع الوكالات للعمل معًا في مجال العملات الرقمية
قالت القائمة بأعمال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، كارولين فام، إن "حرب النفوذ قد انتهت" بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وأضافت فام خلال مائدة مستديرة مشتركة يوم الاثنين استضافتها CFTC وSEC: "إنه يوم جديد وحرب النفوذ قد انتهت". لقد شاركت CFTC وSEC، على ما يبدو، في حرب نفوذ حول تنظيم سوق العملات الرقمية لسنوات. بالنسبة للأصول الرقمية، قال الرئيس السابق لـCFTC روستين بينهام إن غالبية السوق تندرج تحت تعريف السلع الخاضعة لإشراف وكالته، بينما قال الرئيس السابق لـSEC غاري جينسلر إن معظم العملات الرقمية هي في الواقع أوراق مالية. في واشنطن العاصمة، يعمل المشرعون على مشروع قانون لتنظيم صناعة العملات الرقمية بشكل عام — يسمى قانون الوضوح (Clarity Act)، والذي يحدد تشريعات هيكل السوق — والذي قد يمنح CFTC سلطة أوسع على الأصول الرقمية. لذلك، فإن كيفية تقدم CFTC ووكالتها الشقيقة SEC قد يكون له أهمية كبيرة. قالت فام: "لا شك في أنه بما أننا نشرف على أجزاء ذات صلة من الأسواق المالية، فإن حدود التنظيم بين وكالتينا ليست دائماً واضحة أو بديهية. في بعض الأحيان، أدى ذلك إلى احتكاك غير ضروري بين الوكالتين وصداع يمكن تجنبه للمشاركين في السوق الذين يعتمدون علينا". على الرغم من وجود حديث عن إمكانية دمج SEC وCFTC، إلا أن رئيس SEC بول أتكينز نفى ذلك مرة أخرى. قال أتكينز يوم الاثنين في المائدة المستديرة: "دعوني أكون واضحاً: تركيزنا ينصب على التنسيق، وليس على دمج SEC وCFTC، فهذا الأمر متروك للكونغرس والرئيس. الحديث الخيالي عن إعادة تنظيم الحكومة قد يشتت انتباهنا عن الفرصة الهائلة التي أمامنا". تستمر المائدة المستديرة يوم الاثنين مع جلسات نقاش تضم مسؤولين تنفيذيين من Kalshi، Kraken، Polymarket، Robinhood Markets، Bank of America، وJ.P. Morgan.
فوربس: هل يستطيع Ethereum دعم مستقبل التمويل في وول ستريت؟
العنوان الأصلي: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? المؤلف الأصلي: Jón Helgi Egilsson، Forbes الترجمة الأصلية: TechFlow شارك مؤسس Ethereum المشارك Vitalik Buterin، مؤسسته مع Electric Capital وParadigm في دعم إطلاق Etherealize بقيمة 40 مليون دولار — هذه الشركة الناشئة لديها مهمة واحدة فقط: إعادة تشكيل وول ستريت على أساس Ethereum. يومياً، يتعامل النظام المالي في وول ستريت مع تدفقات مالية تقدر بتريليونات الدولارات — العديد منها لا يزال يعمل على أنظمة تم بناؤها قبل عقود. قد تستغرق معاملات الرهن العقاري والسندات أياماً حتى تتم تسويتها. الوسطاء يضيفون طبقات من التكاليف، ويستهلكون رأس المال، ويضخمون المخاطر. بالنسبة لأكبر البنوك وشركات إدارة الأصول في العالم، قد يؤدي اختيار البنية التحتية التقنية الخاطئة إلى حبس جيل جديد من عدم الكفاءة. لكن تكنولوجيا البلوكشين قادرة على تغيير هذا الواقع. لكن السؤال هو: أي نوع من البلوكشين هو الخيار الأفضل بالفعل؟ يقول المعارضون إن Ethereum بطيء ومكلف، بينما يدعي المنافسون أنهم يمتلكون قدرة معالجة أعلى. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركات التكنولوجيا المالية العملاقة في بناء بلوكشين خاص بها. ومع ذلك، فإن الشريك المؤسس والرئيس لشركة Etherealize، والمهندس المعماري الرئيسي لتطور Ethereum Danny Ryan، الذي قاد تنسيق مشروع "الدمج" التاريخي لإثبات الحصة، يؤكد أن أمان Ethereum وحياده وخصوصيته المشفرة تجعله مناسباً جداً لتحمل عبء المالية العالمية. نعم، وول ستريت بحاجة إلى إعادة تشكيل — ويعتقد Ryan أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد القادر على ذلك. عمل Ryan في مؤسسة Ethereum لما يقرب من عشر سنوات، وتعاون عن كثب مع Vitalik Buterin، وشكل البروتوكول في أهم نقاط التحول. اليوم، حصلت Etherealize على استثمار بقيمة 40 مليون دولار من Paradigm وElectric Capital ومؤسسة Ethereum، بالإضافة إلى تمويل أولي من مؤسسة Ethereum، وهو مقتنع بأن Ethereum جاهز لدخول سوق وول ستريت. إجابة Ryan — صريحة ودقيقة ومفاجئة إلى حد ما — تتجاوز بكثير نطاق الضجة حول العملات المشفرة، لكنه يشرح أيضاً بالتفصيل لماذا قد يكون Ethereum هو الخيار الأكثر أماناً لإعادة تشكيل النظام المالي. يعتقد الشريك المؤسس والرئيس لشركة Etherealize، Danny Ryan، أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد الذي يتمتع بالأمان والحياد الكافيين لإعادة تشكيل وول ستريت. الأمان مورد نادر بدأت بسؤال واضح: بالنظر إلى ازدحام Ethereum وارتفاع الرسوم، لماذا ستثق وول ستريت به؟ أجاب Ryan دون تردد: "الأمان الاقتصادي المشفر مورد نادر." في أنظمة إثبات الحصة، يجب على المدققين قفل رأس المال لجعل تكلفة الهجوم باهظة للغاية. اليوم، لدى Ethereum أكثر من مليون مدقق، وقيمة الرهن الإجمالية تقترب من 100 مليار دولار. "لا يمكنك تحقيق ذلك بين عشية وضحاها،" أضاف. في المقابل، يمكن للبلوكشينات الأحدث إنشاء شبكات أسرع، لكنها غالباً ما تعتمد على عدد قليل من الداعمين المؤسسيين. "يبدو هذا أشبه بنموذج تحالف،" شرح Ryan. "أنت تثق في الشركات المشاركة، والعقود، والحقوق القانونية. هذا نوع مختلف من الضمانات الأمنية. هذا يختلف عن الحفاظ على شبكة عالمية محايدة تتعامل مع عشرات المليارات من الدولارات." البيانات تؤكد كلامه. وفقاً لأحدث أبحاث Etherealize، يوفر Ethereum الأمان لأكثر من 70% من قيمة العملات المستقرة و85% من الأصول الواقعية المرمزة. إذا كان حجم الأمان أمراً بالغ الأهمية، فلا شك أن Ethereum يمتلك هذه الميزة. شبكة Ethereum لديها أكثر من مليون مدقق وأكثر من 120 مليار دولار من القيمة المرهونة، مما يجعلها البلوكشين الأكثر أماناً — وهذا "مورد نادر" للمؤسسات التي تدير مخاطر الأطراف المقابلة. (getty) الخصوصية: الالتزام والرياضيات الخصوصية هي قضية رئيسية أخرى. لا يوجد بنك سيضع معاملات عملائه على دفتر حسابات عام بالكامل. هل هذا أيضاً سبب حصول مشاريع مثل Canton، المدعومة من مؤسسات مالية كبرى، على اهتمام؟ إجابة Ryan كانت حادة. "Canton يعتمد على فرضية النزاهة — الثقة بأن الطرف المقابل سيحذف البيانات الحساسة. هذا نوع من الخصوصية قائم على التمويه. بينما يمكن حل مشكلة الخصوصية جذرياً من خلال التشفير." يشير إلى إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP)، وهو مجال تشفير تم تطويره قبل ظهور البلوكشين، لكنه الآن يُستخدم على نطاق واسع في Ethereum. أصبحت ZKP الآن حجر الأساس لتقنية "rollup"، التي تضغط آلاف المعاملات وتقوم بتسويتها على Ethereum. نفس التقنية تتوسع الآن إلى مجال الخصوصية: تحقيق الإفصاح الانتقائي، حيث يمكن للجهات التنظيمية التحقق من الامتثال دون الكشف عن جميع تفاصيل المعاملات للسوق. "أنت تحل مشكلة الخصوصية بالرياضيات،" أضاف Ryan — وهذه العبارة تبدو وكأنها مبدأ توجيهي لكيفية تلبية Ethereum لمتطلبات المؤسسات. التمويل المؤسسي يتطلب السرية. أدوات المعرفة الصفرية في Ethereum تهدف إلى حماية الخصوصية من خلال التشفير بدلاً من الوسطاء. (getty) النمطية: المؤسسات تتحكم في بنيتها التحتية سألته عن بنية Ethereum. مقارنة بمحاولات Stripe وCircle لبناء بلوكشين مبسط من الصفر، هل تبدو بنية Ethereum معقدة للغاية؟ اعترض Ryan قائلاً إن البنية المعقدة ظاهرياً هي في الواقع ميزة. "المؤسسات تحب نموذج L2،" شرح. "يسمح لهم بتخصيص البنية التحتية الخاصة بهم، مع الاستفادة من أمان وحياد وسيولة Ethereum. يمكنهم التحكم في بنيتهم التحتية، مع البقاء متصلين بتأثير الشبكة العالمية." وأشار إلى أن شبكة Coinbase Base هي إثبات للمفهوم. تم بناء Base على L2 من Ethereum، وحققت ما يقرب من 100 مليون دولار من الإيرادات المتسلسلة في عامها الأول، مما أظهر جدواها الاقتصادية وحجمها المؤسسي. بالنسبة لـ Ryan، النمطية ليست مجرد تفاصيل تقنية، بل هي مخطط لكيفية بناء المؤسسات لبنية البلوكشين الخاصة بها دون فقدان مزايا الشبكة المشتركة. استراتيجية التوسع في Ethereum تجمع بين rollups وأخذ عينات توافر البيانات — هذا المسار يهدف إلى تحقيق أكثر من 100,000 معاملة في الثانية دون التضحية بالأمان. (getty) الحياد والقدرة على المعالجة ماذا عن السرعة؟ تدعي Solana وغيرها من المنافسين أنها تستطيع معالجة آلاف المعاملات في الثانية. أليس هذا أكثر عملية للمالية العالمية مقارنة بقدرة Ethereum المحدودة نسبياً؟ أعاد Ryan تعريف السؤال. "عندما تفكر المؤسسات المالية في البلوكشين، لا يسألون فقط 'ما مدى السرعة؟' بل يسألون أيضاً: هل يمكن لهذا النظام تنفيذ المعاملات بشكل صحيح والبقاء متصلاً؟ من يجب أن أثق به؟ في Ethereum، الجواب هو: لا تحتاج للثقة بأي أحد." هذا ما يسميه "الحياد الموثوق"، أي أن البروتوكول الأساسي لا يفضل أي طرف داخلي. لم يتوقف Ethereum عن العمل ليوم واحد منذ 2015 — هذا السجل جدير بالاعتراف في النظام المالي. أما بالنسبة للتوسع، أشار Ryan إلى خارطة الطريق التي وضعها Vitalik Buterin، المؤسس المشارك لـ Ethereum. وأكد أن المفتاح هو أن السعة تأتي من تجميع العديد من L2s التي تعمل على Ethereum، وليس من سلسلة واحدة فقط. اليوم، يعني هذا أن النظام بأكمله يمكنه معالجة عشرات الآلاف من المعاملات في الثانية — ومع ترقيات قادمة مثل أخذ عينات توافر البيانات، يقول Ryan إن إجمالي القدرة على المعالجة قد يتجاوز 100,000 معاملة في الثانية في غضون سنوات قليلة. "قابلية التوسع هنا — وبدون التضحية بالثقة،" قال. مع تحديث قنوات التمويل في وول ستريت، السؤال الحقيقي هو: أي بلوكشين يمكنه تلبية متطلبات المؤسسات من حيث الحجم والأمان والخصوصية. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) الصورة الأكبر لا يدعي Ryan أن Ethereum مثالي. وجهة نظره هي أن Ethereum وحده يجمع بين الأمان والخصوصية والنمطية والحياد — وهي المزايا التي تهم المؤسسات حقاً. قد تحاول Stripe وCircle وشركات أخرى بناء بلوكشين خاص بها. لكن Ryan يؤكد أنهم سيواجهون في النهاية حقيقة قاسية: "معظم الشركات ستحتاج إلى إعادة الاتصال بـ Ethereum. لأن الأمان ليس مجانياً — إنه مورد نادر." بالنسبة لوول ستريت، قد يكون هذا نقطة اتخاذ القرار: هل تبني على جزر أنظمة خاصة، أم تتصل بشبكة عالمية محايدة أثبتت مرونتها لعقد من الزمن؟ قد لا تكون بنية Ethereum الأساسية هي الأسرع، لكنها قد تكون الخيار الأكثر أماناً لوول ستريت — بنية تتوسع بسرعة وتضمن الخصوصية من خلال الرياضيات، وليس من خلال وعود قد تكسرها المؤسسات.
فوربس: إعادة تشكيل البنية التحتية المالية في وول ستريت، هل Ethereum هو الخيار الأفضل؟
Original Article Title: السباق لإعادة تشكيل وول ستريت: هل Ethereum هو الرهان الأكثر أمانًا؟ Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide شارك المؤسس المشارك لـ Ethereum، Vitalik Buterin، مؤسسته في دعم Etherealize إلى جانب Electric Capital وParadigm في إطلاق بقيمة 40 مليون دولار أمريكي — وهي شركة ناشئة ذات مهمة واحدة: إعادة تشكيل وول ستريت على أساس Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP) كل يوم، يعالج النظام المالي في وول ستريت تريليونات الدولارات من تدفقات الأموال — العديد منها لا يزال يعمل على أنظمة تم بناؤها منذ عقود. قد تستغرق معاملات الرهن العقاري والسندات أيامًا حتى تتم تسويتها. يضيف الوسطاء طبقات من التكاليف، ويحتجزون رأس المال، ويزيدون من المخاطر. بالنسبة لأكبر البنوك وشركات إدارة الأصول في العالم، قد يؤدي اختيار بنية تقنية خاطئة إلى حبس جيل جديد من عدم الكفاءة. تملك تقنية البلوكشين القدرة على تغيير هذا الوضع الراهن. لكن يبقى السؤال: أي بلوكشين هو الخيار الأفضل؟ يجادل المنتقدون بأن Ethereum بطيء ومكلف، بينما يدعي المنافسون أن لديهم قدرة معالجة أعلى. علاوة على ذلك، بدأت شركات التكنولوجيا المالية العملاقة حتى في بناء بلوكشيناتها الخاصة. ومع ذلك، يرى المؤسس المشارك والرئيس لـ Etherealize، المهندس الرئيسي لتطور Ethereum، Danny Ryan، الذي قاد سابقًا تنسيق مشروع الدمج التاريخي لإثبات الحصة، أن أمان Ethereum وحياده وخصوصيته التشفيرية تجعله مناسبًا لتحمل عبء التمويل العالمي. بالفعل، يحتاج وول ستريت إلى إعادة تشكيل — ويعتقد Ryan أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد القادر على تحقيق ذلك. بعد أن عمل في مؤسسة Ethereum لما يقرب من عقد من الزمان، وتعاون عن كثب مع Vitalik Buterin وساهم في تشكيلها في أكثر نقاط البروتوكول أهمية، يحظى Ryan الآن بدعم استثماري بقيمة 40 مليون دولار من Paradigm وElectric Capital ومؤسسة Ethereum، مع تمويل أولي من مؤسسة Ethereum، وهو واثق من أن Ethereum جاهز لدخول سوق وول ستريت. رد Ryan — كان صريحًا ودقيقًا ومفاجئًا إلى حد ما — يتجاوز بكثير عالم الضجة حول العملات المشفرة، لكنه يوضح أيضًا لماذا قد يكون Ethereum هو الخيار الأكثر أمانًا لإصلاح النظام المالي. يعتقد المؤسس المشارك والرئيس لـ Etherealize، Danny Ryan، أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد الذي يتمتع بالأمان والحياد الكافي لإعادة تشكيل وول ستريت. الأمان مورد نادر لنبدأ بسؤال واضح: بالنظر إلى ازدحام Ethereum وارتفاع رسومه، لماذا قد تثق وول ستريت به؟ كان رد Ryan سريعًا: الأمان الاقتصادي المشفر مورد نادر. في نظام إثبات الحصة، يجب على المدققين تجميد رأس المال لجعل تكلفة الهجوم باهظة للغاية. اليوم، لدى Ethereum أكثر من مليون مدقق بقيمة إجمالية مقفلة تقترب من 100 مليار دولار. "لا يمكنك تحقيق ذلك بين عشية وضحاها"، أضاف. في المقابل، قد تنشئ البلوكشينات الأحدث شبكات أسرع لكنها غالبًا ما تعتمد على عدد قليل من المدققين المؤسسيين. "يبدو الأمر أشبه بنموذج اتحاد"، شرح Ryan. "أنت تثق في الشركات والعقود واللجوء القانوني المعني. إنه نوع مختلف من ضمان الأمان. إنه ليس مثل الحفاظ على شبكة عالمية محايدة تتعامل مع مئات المليارات من الدولارات." يدعم بيانه هذا بالبيانات. وفقًا لأحدث أبحاث Etherealize، يؤمن Ethereum أكثر من 70% من قيمة العملات المستقرة و85% من أمان الأصول الحقيقية المرمزة. إذا كان الأمان على نطاق واسع أمرًا بالغ الأهمية، فإن Ethereum بلا شك يحمل هذه الأفضلية. تتميز شبكة Ethereum بأكثر من مليون مدقق وأكثر من 120 مليار دولار في القيمة المقفلة، مما يجعلها البلوكشين الأكثر أمانًا — "مورد نادر" للمؤسسات التي تدير مخاطر الطرف المقابل. (getty) الخصوصية: الالتزام والرياضيات الخصوصية قضية حاسمة أخرى. لا يوجد بنك سيكشف معاملات عملائه على دفتر أستاذ عام بالكامل. هل هذا أيضًا سبب اهتمام المشاريع المدعومة من مؤسسات مالية كبرى مثل Canton؟ كان رد Ryan حادًا. "يعتمد Canton على افتراض الثقة — الثقة في الأطراف المقابلة لحذف البيانات الحساسة. إنها حماية خصوصية تعتمد على الخداع. بينما من خلال التشفير، يمكن معالجة الخصوصية بشكل أساسي." أشار إلى إثباتات المعرفة الصفرية (ZKPs)، وهو مفهوم تشفيري تم تطويره قبل البلوكشين بوقت طويل لكنه يُطبق الآن على نطاق واسع في Ethereum. أصبحت ZKPs حجر الأساس لتقنية rollups، التي يمكنها تجميع آلاف المعاملات وتسويتها على Ethereum. تمتد نفس التقنية إلى الخصوصية: تمكين الإفصاح الانتقائي حيث يمكن للجهات التنظيمية التحقق من الامتثال دون الكشف علنًا عن جميع تفاصيل المعاملات للسوق. قال Ryan: "أنت تستخدم الرياضيات لحل الخصوصية" — هذا البيان يبدو وكأنه المبدأ التوجيهي لـ Ethereum في تلبية متطلبات المؤسسات. التمويل المؤسسي يتطلب السرية. تهدف أدوات المعرفة الصفرية في Ethereum إلى حماية الخصوصية من خلال تقنيات التشفير بدلاً من المؤسسات الوسيطة. (getty) التركيبية: المؤسسات تتحكم في بنيتها التحتية الخاصة سألته عن بنية Ethereum. بالمقارنة مع Stripe وCircle اللتين تحاولان الآن بناء بلوكشينات مبسطة من الصفر، هل تبدو بنية Ethereum معقدة للغاية؟ جادل Ryan بأن البنية المعقدة ظاهريًا هي في الواقع ميزة. "المؤسسات تحب نموذج L2"، شرح. "يسمح لهم بتخصيص البنية التحتية مع الاستفادة من أمان وحياد وسيولة Ethereum. يمكنهم التحكم في بنيتهم التحتية مع الاستفادة من تأثير الشبكة العالمية." وأشار إلى أن شبكة Base التابعة لـ Coinbase هي إثبات للمفهوم. تم بناء Base على قمة L2 لـ Ethereum وحققت ما يقرب من 100 مليون دولار من الإيرادات في عامها الأول، مما يدل على جدواها الاقتصادية وحجمها المؤسسي. بالنسبة لـ Ryan، التركيبية ليست مجرد تفصيل تقني بل هي مخطط لكيفية بناء المؤسسات لبنيتها التحتية الخاصة بالبلوكشين دون فقدان فوائد الشبكة المشتركة. تجمع استراتيجية التوسع في Ethereum بين rollups وأخذ عينات توافر البيانات — يهدف هذا النهج إلى تحقيق أكثر من 100,000 معاملة في الثانية دون التضحية بالأمان. (getty) الحياد وسعة المعالجة ماذا عن السرعة إذًا؟ تدعي Solana ومنافسون آخرون أنهم يعالجون آلاف المعاملات في الثانية. أليس هذا أكثر عملية للتمويل العالمي مقارنة بسعة Ethereum المحدودة نسبيًا؟ أعاد Ryan صياغة هذا السؤال. "عندما تفكر المؤسسات المالية في البلوكشين، لا تسأل فقط: 'ما مدى سرعته؟' بل تسأل أيضًا: هل يمكن لهذا النظام التنفيذ بشكل صحيح والبقاء متصلاً، ومن يجب أن أثق به؟ على Ethereum، الجواب هو: لا تثق بأحد." هذا ما يسميه "الحياد الموثوق"، حيث لا تفضل ضمانات قواعد البروتوكول الأساسي أصحاب النفوذ. منذ عام 2015، لم يشهد Ethereum يومًا واحدًا من التوقف — وهو سجل تعتبره الأنظمة المالية جديرًا بالثناء. أما بالنسبة للتوسع، فقد أشار Ryan إلى خارطة الطريق التي وضعها المؤسس المشارك لـ Ethereum ومهندس مؤسسة Ethereum، Vitalik Buterin. وأكد أن المفتاح يكمن في القدرة الناتجة عن تجميع العديد من L2s التي تعمل على Ethereum، بدلاً من سلسلة واحدة. اليوم، يعني هذا بالفعل سعة معالجة عشرات الآلاف من المعاملات في الثانية للنظام بأكمله — ومع الترقيات القادمة مثل أخذ عينات توافر البيانات، قال Ryan إن السعة الإجمالية ستتجاوز 100,000 معاملة في الثانية في غضون سنوات قليلة فقط. "التوسع هنا — ودون التضحية بالثقة"، قال. مع تحديث قنوات وول ستريت المالية، السؤال الحقيقي هو أي بلوكشين يمكنه تلبية متطلبات المؤسسات من حيث التوسع والأمان والخصوصية. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) الصورة الأكبر لم يدعِ Ryan أن Ethereum مثالي. وجهة نظره هي أن Ethereum وحده يملك المزايا الشاملة التي تهتم بها المؤسسات حقًا، مثل الأمان والخصوصية والتركيبية والحياد. قد تحاول شركات مثل Stripe وCircle وغيرها بناء بلوكشيناتها الخاصة. لكن Ryan يصر على أنهم سيواجهون في النهاية حقيقة قاسية: "معظم الشركات ستحتاج إلى إعادة الاتصال بـ Ethereum. لأن الأمان ليس مجانيًا — إنه مورد نادر." بالنسبة لوول ستريت، قد تكون هذه نقطة قرار: ما إذا كان سيتم البناء فوق أنظمة مغلقة خاصة أو الاستفادة من شبكة عالمية محايدة أثبتت مرونتها لعقد من الزمن. قد لا تكون بنية Ethereum الأساسية هي الأسرع حتى الآن، ولكن بالنسبة لوول ستريت، قد تكون الخيار الأكثر أمانًا — بنية تتوسع بسرعة وتؤمن الخصوصية من خلال الرياضيات بدلاً من الوعود التي قد تخرقها المؤسسات.
الأوامر المكتملة
سيناريوهات التسليم