سوق ETP يستعيد زخمه بفضل Bitcoin

تحولت الرسوم البيانية إلى اللون الأخضر، وعاد المتداولون للابتسام، واستفاق سوق العملات الرقمية من حالة الركود الطويلة. تتسارع الزخم وتنمو الأصول تحت الإدارة بشكل هائل. خلال أسبوع واحد، شهدت المنتجات المتداولة في البورصة للعملات الرقمية (ETPs) تدفقًا هائلًا لرؤوس الأموال. وهذا الارتفاع ليس من قبيل الصدفة. فقد أعاد مؤشر التضخم الموجه جيدًا في الولايات المتحدة إحياء الشهية تجاه bitcoin، ومعه السوق بأكمله.

bitcoin يقود المشهد بعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)

مع تدفقات صافية بقيمة 931 مليون دولار خلال أسبوع واحد، استعاد bitcoin السيطرة على سوق ETP. يأتي هذا الانتعاش المذهل بعد تدفقات خارجة بقيمة 513 مليون دولار في الأسبوع السابق. وراء هذا التحول أخبار جيدة: ارتفع التضخم الأمريكي بنسبة 0.3% في سبتمبر، مما خفض المعدل السنوي إلى 3%، وهو أقل من توقعات السوق.

تدفقات ETP للعملات الرقمية حسب الأصل حتى يوم الجمعة (بملايين الدولارات الأمريكية). المصدر: CoinShares

هذا المفاجأة أعادت الثقة للمستثمرين المؤسسيين الذين يتوقعون مجددًا خفض سعر الفائدة. ووفقًا لـ James Butterfill، رئيس الأبحاث في CoinShares:

الشلل الحالي للحكومة الأمريكية، وغياب البيانات الاقتصادية الكلية الرئيسية الناتجة عنه، ترك المستثمرين بدون توجيه واضح بشأن اتجاه السياسة النقدية الأمريكية. ومع ذلك، فإن صدور بيانات التضخم (CPI) يوم الجمعة دون التوقعات ساعد في إحياء الثقة في مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

سجلت الولايات المتحدة تدفقات داخلة بقيمة 843 مليون دولار، بينما فاجأت ألمانيا بتدفقات بقيمة 502 مليون دولار. من ناحية أخرى، سجلت سويسرا تدفقات خارجة بقيمة 359 مليون دولار، بسبب التحويلات وليس التصفية. باختصار، الثقة تعود، خاصة حول BTC.

تباطؤ العملات البديلة، لكن سوق العملات الرقمية يصمد

بينما ينطلق bitcoin، تتوقف العملات الرقمية الأخرى مؤقتًا. على سبيل المثال، فقدت ether 169 مليون دولار، منهية سلسلة من خمسة أسابيع من التدفقات الإيجابية. ومع ذلك، لا تزال منتجات ETP ذات الرافعة المالية x2 على ETH تحظى بشعبية. بعد زخم قوي، تجذب solana الآن فقط 29.4 مليون دولار، بانخفاض 81%. أما XRP، فتخفي تدفقاتها البالغة 84.3 مليون دولار تباطؤًا واضحًا قبل إطلاق صناديق ETF للعملات الرقمية في الولايات المتحدة.

ماذا يخبرنا هذا؟ سوق عملات رقمية أكثر انتقائية، يركز على قوة BTC. تؤكد CoinShares ذلك في تقريرها:

على الرغم من ذلك، لا تزال منتجات ETP ذات الرافعة المالية x2 تحظى بشعبية. تباطأت التدفقات إلى solana وXRP قبل إطلاق صناديق ETF في الولايات المتحدة، مع 29.4 مليون دولار و84.3 مليون دولار على التوالي. 

بعض الأرقام البارزة

• 931 مليون دولار: صافي التدفقات إلى ETPs الخاصة بـ bitcoin الأسبوع الماضي؛
• 115,654 دولار: السعر الحالي لـ bitcoin، مستوى رمزي جديد للمتداولين؛
• 9.4 مليار دولار: التدفقات التراكمية منذ أن بدأ الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؛
• 30.2 مليار دولار: إجمالي الاستثمارات في ETPs الخاصة بـ bitcoin في عام 2024 (لا تزال أقل من 41.6 مليار دولار في 2023)؛
• 229 مليار دولار: إجمالي الأصول الرقمية تحت الإدارة في ETPs، لجميع الأصول مجتمعة.

المد يتحول أيضًا لصالح المشتقات. بينما تجذب ETPs رؤوس الأموال، ينفجر سوق خيارات bitcoin. يضخ المتداولون 63 مليار دولار، وهو مستوى قياسي. دليل على أن صناعة العملات الرقمية، المدفوعة بالاتجاهات الاقتصادية الكلية، لم تقل كلمتها الأخيرة بعد.